Uzņēmēja lēmumi ir atkarīgi ne tikai no ekonomiskiem mērķiem (piemēram, ienākumu palielināšanas un izmaksu samazināšanas), bet arī no daudziem citiem subjektīviem motīviem un kritērijiem, piemēram, personīgajām interesēm, nākotnes cerībām, riska apetītes utt.
Investīciju tirgus
Investīciju tirgus - šīs ir attiecības starp ieguldījumu aktivitātes subjektiem, kas veido piedāvājumu un pieprasījumu. Akciju tirgus instrumentos ir līdzīgs ieguldījumu tirgum, jo galvenie instrumenti, kas pārstāvēti abos tirgos, ir vērtspapīri.
Investīciju tirgus veic vairākas funkcijas. Par galvenajiem tiek uzskatīti šādi:
- Meklējiet optimālos virzienus kapitāla ieguldīšanai.
- Finanšu ieguldījumu risku samazināšana.
- Kapitāla sadale.
- Investīciju instrumentu cenu noteikšana.
- Apgrozāmo līdzekļu palielinājums
- Uzņēmējdarbības investīciju piesaiste.
Atsevišķi tai būtu jāuzsver riski, veicot ieguldījumus vērtspapīros. Ar ieguldījumiem saistītos finanšu riskus var iedalīt divās plašās kategorijās: sistemātiski un nesistemātiski.
Sistemātisku risku nosaka tirgus apsvērumi. Faktoru piemēri, kas palielina sistemātisku finanšu ieguldījumu risku, ir izmaiņas likumdošanas sistēmā, makroekonomiskā situācija, inflācija utt.
Nesistemātisks risks ir saistīts ar akcijām vai vērtspapīriem. Kā piemēru mēs varam minēt riskus, kas rodas, nepareizi izvēloties vērtspapīrus kā ieguldījumu darbības objektu; īslaicīgs risks; likviditātes risks, kas rodas no sarežģījumiem, pārdodot vērtspapīrus par izdevīgu cenu.
Investīciju veidi
Investīcijas var būt divu veidu atkarībā no ieguldījumu termiņa: īstermiņa un ilgtermiņa. Pirmais ietver ieguldījumus līdz trim gadiem, otrais - vairāk nekā trīs gadus.
Investīcijas būvniecībā tagad kļūst par īstermiņa ieguldījumu veidu. Līdzīgus ieguldījumus pēc ieguldījumu objekta var iedalīt vairākās grupās:
- Dzīvojamās ēkas.
- Komerciālais nekustamais īpašums (piemēram, biroji, izklaides kompleksi).
- Viesnīcas
- Uzņēmumi.
Visiem virzieniem ir savas priekšrocības un trūkumi. Izvēloties ieguldījumu veidu būvniecībā, ieguldītājs izsver visus plusus un mīnusus un veic ieguldījumu efektivitātes aprēķinu.
Ilgtermiņa ieguldījumu stratēģija ir viens no elementiem ieguldījumu mērķu sasniegšanai. Daļa no šīs stratēģijas ir aprēķināt ieguldījumu rentabilitāti.
Ieguldījumu izpildes kritēriji
Investīciju ekonomiskajam novērtējumam nepieciešami īpaši atlases kritēriji. Tie nevar būt izņēmumi, novērtējot iespējamās alternatīvas. Finanšu matemātika nevar aizstāt lēmumus, bet tā var kļūt par palīglīdzekli lēmumu pieņemšanā.
Investīciju efektivitātes novērtēšanas atlases kritērijiem jāatbilst šādām prasībām:
- Jāuzskaita visi maksājumi un citas izmaksas, kas rodas saistībā ar ieguldījumu.
- Lēmumam vajadzētu ietekmēt ieņēmumu un maksājumu līmeni un grafiku.
- Lēmuma noteikumiem jābūt loģiskiem un skaidriem.
Pašreizējā vērtība
Visas metodes ir balstītas uz patiesās vērtības noteikšanas principu.
Izmantojot patiesās vērtības metodi, par pamatu ņem laika momentu T0, lai visi maksājumi notiktu laikā T0 (vai periodā t0) vai vēlāk. No tā izriet, ka visi maksājumi tiek diskontēti laikā T0, ja tie nenotiek laika posmā t0.Tikai šādā veidā tiek aprēķināta pašreizējā vērtība, kas ir vairāku maksājumu pašreizējā vērtība vai neto pašreizējā vērtība.
Patiesās vērtības interpretācija
Ieguldījumu ekonomiskajā novērtēšanā izmantotā patiesās vērtības parametra vērtību var interpretēt trīs veidos. Ja ieguldījuma pašreizējā vērtība ir pozitīva, tas nozīmē, ka ar ieguldījuma starpniecību ieguldītais kapitāls tiek pilnībā atdots, ieguldītājs saņem (vismaz) ieguldījumu atdevi aprēķina procentu līmenī un pašreizējās vērtības pārsnieguma pašreizējo pārsniegumu. Ieguldījumam ir efektīva rentabilitāte pretstatā kapitāla alternatīvai izmantošanai.
Ja pašreizējā vērtība ir nulle, tas nozīmē, ka, veicot ieguldījumus, iesaistītais kapitāls tiek iznomāts aprēķina procentu līmenī, tas ir, ieguldītais kapitāls tiek pilnībā atgriezts ar palielinājumu aprēķināšanas procentu līmenī. Ieguldījums ir efektīvs, jo tas nes ne tikai kapitāla alternatīvu izmantošanu.
Ja pašreizējā vērtība ir negatīva, tad ieguldījumiem nav jēgas, un kapitālu var izmantot produktīvāk. Negatīva patiesā vērtība var nozīmēt ne tikai zemu rentabilitāti, bet arī kapitāla zaudējumus.
Parametra "pašreizējā vērtība" vērtība
Izmantojot patiesās vērtības metodi, jūs varat pārbaudīt, vai mēs iegūstam ieguldīto kapitālu ar palielinājumu aprēķina procentu līmenī. Pašreizējā vērtība noteiktos apstākļos var kalpot par kritēriju, izvēloties alternatīvu no dažādiem investīciju projektiem.
Nosacījumi ir tādi, ka visas ieguldījumu alternatīvas pieņem vienādu aprēķina procentu, un ieguldījumu summa ir (aptuveni) vienāda. Pašreizējā vērtība ar vienādu ieņēmumu un maksājumu attiecību palielinās proporcionāli ieguldītajam kapitālam.
Investīciju aprēķināšana, izmantojot ROI
ROI (ieguldījumu atdeve) - indikators, kuru izmanto, lai noteiktu ieguldījumu atdevi. IA aprēķināšanas formula ietver izmaksu, ienākumu un ieguldītā kapitāla apjoma izmantošanu. Bez šiem rādītājiem nav iespējams aprēķināt ieguldījumu atdeves koeficientu. Šis rādītājs parāda, cik izdevīgs bija ieguldījums procentos. IA aprēķina formula ir šāda:
(Ienākumi - izmaksas) / Ieguldītais kapitāls * 100%
Ja attiecība ir lielāka par 100%, tas nozīmē ienesīgu ieguldījumu. Gadījumā, ja IA <100% - ieguldījums nav rentabls. Šīs ieguldījumu ekonomiskā novērtēšanas metodes trūkums ir tāds, ka formulu tās klasiskajā formā nevar piemērot daudzperiodu ieguldījumiem.
Nolietojuma ilgums
Nolietojuma perioda noteikšana ir vēl viena ieguldījumu ekonomiskā novērtējuma metode. Tas ir balstīts arī uz maksājumu sēriju diskontēšanas metodi. Diskontētā naudas plūsma tiek uzkrāta no brīža līdz T0, līdz (negatīvie) sākotnējie pārsniegtie maksājumi (diskontētie) tiek segti ar pārsnieguma ieņēmumiem (diskontētie). Izmantojot nolietojuma periodu, tiek noteikts ieguldījuma ilgums, kas nepieciešams ieguldītā kapitāla atgriešanai ar noteiktu procentuālu pieaugumu. Laiks, kurā šis kritērijs tiek sasniegts, tiek saukts par līdzsvara punktu.
Izmantojot šo metodi, priekšroka tiek dota ieguldījumiem ar sākotnēji augstu ienesīgumu, jo tas palīdzēs ātrāk sasniegt līdzsvara punktu. Maksājumi pēc nolietojuma nevar ietekmēt alternatīvas pārākumu, tāpēc nolietojuma metode nav pietiekama kā vienīgais lēmumu pieņemšanas pamats.
Ieguvumu un izmaksu attiecība
Šī ieguldījumu rezultātu novērtēšanas metode balstās uz jau aprakstīto patiesās vērtības metodi. Tas sastāv no tā, ka ieņēmumiem un maksājumiem pašreizējās vērtības tiek noteiktas atsevišķi, un tad ieņēmumu pašreizējo vērtību dala ar maksājumu pašreizējo vērtību.
BCR lēmumam nav nozīmes, vai naudas plūsmā ir tikai negatīvi vai pozitīvi periodi.Ja ieguvumu un izmaksu attiecība (BCR) ir lielāka par 1, tad tas nozīmē, ka kapitāla pieauguma procentuālais daudzums ir lielāks nekā aprēķinātais. Tādējādi ieguldījumam ir jēga. Noteikti ņemiet vērā, ka ieņēmumi un maksājumi nav līdzsvaroti, jo rezultāts būs nepareizs (ieskaits).
BCR = ieņēmumu pašreizējā vērtība / maksājumu pašreizējā vērtība
Neto ieguvumu un ieguldījumu attiecība
BCR lēmumam nav nozīmes, vai naudas plūsmā ir tikai negatīvi vai pozitīvi periodi. Ja ieguvumu un izmaksu attiecība (BCR) ir lielāka par 1, tas nozīmē kapitāla pieaugumu procentos virs aprēķinātās procentuālās daļas. Šajā gadījumā ieguldījumam ir jēga. Tomēr ņemiet vērā, ka ieņēmumi un maksājumi netiek veikti, jo rezultāts būs nepareizs (ieskaits).
BCR = ieņēmumu pašreizējā vērtība / maksājumu pašreizējā vērtība
Neto ieguvums-pieaugums
Izmantojot tīro ieguvumu un ieguldījumu attiecību, pašreizējo vērtību vispirms nosaka pozitīvajai naudas plūsmas daļai, pēc tam negatīvajai daļai. Viņu privātā lieta ir tīrā ieguvuma ieguldījumu attiecība. Tā kā ar NBIR tiek veikts pilnīgs ieskaits, nav briesmu, ka ieskaita dēļ radīsies kļūda. NBIR formula ir šāda:
NBI = (Naudas plūsmas pašreizējā vērtība ar projektu / Naudas plūsmas pašreizējā vērtība bez projekta) * 100
Neto ieguvumu pieaugums parāda, par cik procentiem vidējais neto pārsniegums mainīsies pārskata periodā, ja tiks veikti nepieciešamie attīstības pasākumi. Kā tiek sadalīts skaidrās naudas laika pārsniegums no naudas plūsmas? Šī plūsma jo īpaši ir atkarīga no parāda finansēšanas veida.
Izmantojot neto ieguvumu pieaugumu, var pieņemt, vai ienākumu pieaugums projekta ietvaros ir pietiekams stimuls. Turklāt ar šī rādītāja palīdzību ir iespējams salīdzināt daudzus alternatīvos projektus attiecībā uz ietekmi uz ienākumu izmaiņām. Tomēr abos gadījumos ir jāņem vērā ieņēmumu pieauguma pagaidu sadalījums.