Manoma, kad obligacijų pirkimas yra verta alternatyva banko indėliams, siūlantiems didesnę grąžą ir praktiškai nekeliantiems jokios rizikos. Tačiau patyrę investuotojai žino, kad viskas nėra taip paprasta ir toli gražu ne visi atsakymai slypi paviršiuje. Pavyzdžiui, subordinuotosios obligacijos kelia didesnę riziką. Tai svarbu apsvarstyti prieš įsigyjant skolos vertybinius popierius.
Apibrėžimas
Subordinuotosios obligacijos yra išleidžiamos įvairių bendrovių. Paprastai bankai. Pagrindinis bruožas yra padidėjęs pajamingumas, palyginti su kitomis panašių vertybinių popierių rūšimis. Prieš įsigyjant subordinuotas obligacijas, reikia atidaryti specialią sąskaitą, į kurią iš anksto bus pervedamos lėšos atitinkama valiuta. Organizacija, išleidžianti vertybinius popierius, tai leidžia jums sutaupyti savo pinigų vėlesniam konvertavimui.
Pavojai
Tačiau viliojantis pelnas kelia tam tikrą riziką. Tuo atveju, kai subordinuotas obligacijas išleidžianti įmonė susiduria su finansine suirute, šios finansinės priemonės savininkai yra eilėje gauti mokėjimus.
Pavyzdžiui, bankroto atveju lėšos pirmiausia grąžinamos indėlininkams, paskui paprastiems obligacijų savininkams. Banko subordinuotosios obligacijos gali gauti tinkamus mokėjimus tik atlikus atsiskaitymus su anksčiau įvardytais objektais. Turite suprasti, kad tokiu atveju potencialūs investuotojai rizikuoja prarasti savo santaupas ir negauti kompensacijos.
Įdomu, kad subordinuotų obligacijų anuliavimas yra įmanomas net nekeliant bankroto bylos. Jei organizacija patiria finansinių problemų, niekas neuždraudžia tinkamos procedūros. Tuo pačiu vertybinių popierių savininkai praras savo santaupas. Dar įdomiau yra tai, kad tokie veiksmai yra teisėti, ir neveiks pritraukti įmonės, kuri nurašė subordinuotas obligacijas.
Kupono mokėjimai taip pat išlieka dideliu klausimu, jei kredito įstaigos standartai nukrenta iki kritinio lygio.
Taigi, jūs turite suprasti, kad subordinuotų obligacijų savininkai prisiima didžiulę riziką, pateisinančią padidėjusią grąžą. Štai kodėl jums reikia juos įsigyti labai atsargiai, atidžiai tikrinant įmonės reputaciją. Tai bent šiek tiek sumažins riziką prarasti savo investicijas. Pasitikėjimą reikėtų pasitikėti žaidėjais, o ne tais, kurie nepateisina lūkesčių ir nevykdo savo įsipareigojimų.
Pirkimo draudimas
Šiuo metu absoliučiai bet kokie potencialūs investuotojai gali įsigyti subordinuotų obligacijų. Tiek kvalifikuoti, tiek nekvalifikuoti.
Tačiau Centrinis bankas planuoja uždrausti tokius sandorius. Tokiu atveju nekvalifikuoti investuotojai negalės įsigyti subordinuotų obligacijų. Centrinis bankas tai motyvuoja tuo, kad tokie akcijų rinkos dalyviai neturi pakankamai patirties ir žinių, kad galėtų kritiškai įvertinti galimas tokių vertybinių popierių įsigijimo pasekmes.
Tikslas
Subordinuotosios obligacijos išleidžiamos siekiant pritraukti papildomų finansinių išteklių, reikalingų tolesnei verslo plėtrai. Nepaisant kitų metodų prieinamumo, ši galimybė įmonei dažnai tampa priimtiniausia.
Verta atkreipti potencialių investuotojų dėmesį į tai, kad pats subordinuotų obligacijų išleidimo faktas gali pasakyti daug ką.Visų pirma, tai iškalbingai rodo, kad bankų organizacija (dažniausiai dažniausiai išleidžia šių rūšių vertybinius popierius) patiria tam tikrų finansinių sunkumų.
Štai kodėl sprendimas pirkti subordinuotas obligacijas turi būti atidžiai apsvarstytas.
Alternatyvos
Be to, bankas turi dar keletą būdų, kaip pritraukti trūkstamas lėšas.
- Papildomas akcijų išleidimas su vėlesniu platinimu vertybinių popierių biržoje. Tačiau tokiu atveju įmonė rizikuoja neigiamu poveikiu. Gali būti, kad pagrindiniai vertybinių popierių kapitalo turėtojai bus sunaikinti ir dėl šių veiksmų paketo dalis sumažės.
- Paprastųjų obligacijų išleidimas. Tai leidžia jums pritraukti pasiskolintas lėšas, tačiau tuo pat metu nustato įsipareigojimus laiku sumokėti kupono pajamas vertybinių popierių turėtojams. Kai kuriais atvejais dėl didelės įmonės skolos neįmanoma išleisti papildomos obligacijų emisijos.
Tokiomis sąlygomis subordinuotieji skolos vertybiniai popieriai yra priimtiniausias pasirinkimas. Turiu pasakyti, kad juos gana lengva išleisti ir parduoti biržoje. Be to, šis procesas yra greitesnis nei dviem aukščiau aprašytais metodais.
Savybės
Kai įdomu, kaip atskirti subordinuotas obligacijas, reikia atkreipti dėmesį į terminą. Paprastai tai yra bent 5 metai. Kai kuriais atvejais net daugiau nei dešimt. Taip pat rinkoje gali būti neterminuotų obligacijų, kurių terminas nėra aiškus. Subordinuotų vertybinių popierių turėtojams siūloma mokėti metinį fiksuotų pajamų pelną.
Pirkti ar ne?
Subordinuotų obligacijų atveju į šį klausimą negalima aiškiai atsakyti.
Jūs turite suprasti, kad šios rūšies vertybiniai popieriai turi privalumų ir trūkumų.
Viena vertus, potencialius investuotojus gąsdina padidėjusi rizika. Iš tiesų, jei įmonė bankrutuoja, labai tikėtina, kad subordinuotų obligacijų savininkams neliks nieko. Tačiau tuo pat metu jų rizika yra mažesnė nei akcininkų, kurie reikalauja paskutinių mokėjimų.
Subordinuotosios obligacijos turi ir kitą pusę, o tai reiškia didesnę grąžą potencialiems investuotojams. Joks banko indėlis negali pasiūlyti panašios palūkanų normos. Ypač kai reikia pirkti užsienio valiutos obligacijas.
Remiantis tuo, kas išdėstyta, nesunku padaryti išvadą, kad pagrindinis kriterijus turėtų būti skolos vertybinius popierius išleidžiančios įmonės reputacija. Kuo patikimesnė korporacija, tuo didesnė tikimybė, kad investuotojas galės ne tik laiku grąžinti anksčiau įsigytų subordinuotų obligacijų nominalią vertę, bet ir reguliariai gauti mokėjimus už kuponus.
Profesionalai, užsidirbantys pinigų vertybinių popierių rinkoje, rekomenduoja vadovautis diversifikacijos taisykle. Praktiškai tai reiškia, kad investuotojas, ypač pradedantysis, neturėtų investuoti visų turimų lėšų į tik subordinuotų obligacijų pirkimą. Būtina paskirstyti riziką kelioms finansinėms priemonėms. Tuomet įmonės bankroto ir negalėjimo grąžinti anksčiau investuotų lėšų metu neprarasite visų santaupų, o tik dalį jų.