Investicijų efektyvumo analizė yra būtinas etapas vertinant bet kurį projektą, kuris gali būti patrauklus investuoti į jį dideles lėšas. Objektyvus vertinimas sumažina riziką, susijusią su prastu investavimo krypties pasirinkimu. Ir tam svarbu atkreipti dėmesį į įvairius veiksnius, kurie kažkaip daro įtaką įmonės efektyvumui.
Infliacija yra pagrindinis investuotojo priešas
Investicijų ekonominio efektyvumo analizė visada prasideda nustatant infliacijos poveikį. Šis reiškinys daro įtaką ekonomikai tiek mikro, tiek makro lygmeniu. Šis terminas reiškia prekių ir paslaugų vertės padidėjimą bėgant laikui.
Infliacija pirmiausia veikia pinigų perkamąją galią, ją mažindama. Ateityje tai turės įtakos diskonto normai, pelningumui - vertės kris. Makroekonominiu lygmeniu, esant didelei infliacijos tikimybei, rekomenduojama pasirinkti projektus, kuriems lėšos turi būti kaupiamos ne vieną kartą pradžioje, bet ilgą laiką mažomis „dalimis“. Ši technika leidžia sumažinti nuostolius, susijusius su kylančiomis kainomis, taip pat sumažinti atotrūkį tarp rezultatų ir išlaidų. Strateginis investavimo rezultatų planavimas ir analizė rodo, kad pasirinkus investicinį subjektą nuostolinga veikla tampa mažiau tikėtina, nes toks didelis jautrumas kainų svyravimams yra neįmanomas.
Infliacija ir investicijų objektas
Investicijų ekonominio efektyvumo analizė apima esamos ekonomikos būklės infliacijos įvertinimą ir artimiausios bei tolimos ateities prognozes, nes būtent šis reiškinys daro didelę įtaką sprendimų priėmimui. Į verslumą šiandien investuojama, tai yra, nominalioji ir tikroji vertės sutaps, tačiau pajamų galima tikėtis tik ateityje, kai sumažės dabartinės investicijos vertė ir nuvertės pinigai, ir sunku iš anksto numatyti, kiek. Infliacija padidina riziką ir apsunkina projekto, į kurį reikia investuoti pinigus, pasirinkimą.
Todėl projektui, į kurį pradinės investicijos buvo įtrauktos, laikui bėgant reikia papildomų pajamų šaltinių. Be to, paskola padidina palūkanų normą, keičiasi ir diskonto norma. Visa tai apsunkina obligacijų išleidimą, padidindama investicinio portfelio diversifikaciją.
O ką pasirinkti?
Iš to išplaukia, kad esant aukštai infliacijai, investicijų analize, investicijų rezultatų vertinimu siekiama išrinkti pelningiausią įmonę, tai yra tokią, kurios pelningumo rodikliai viršys infliacijos augimą. Priešingu atveju investavimas į verslumą virsta rizikingu ir nuostolingu procesu.
Spektaklio vertinimas: aktuali problema
Realių ir finansinių investicijų efektyvumo analizė buvo užduotis, kuriai daugiau nei dešimtmetį buvo skirtas ekonomistų ir įvairių sričių verslo lyderių dėmesys. Pastaraisiais metais sukurtas požiūris leido nustatyti keletą analizės metodų, atrinkti optimaliausius projektus, taip pat suformuluoti rekomendacijas, kuriomis vadovaudamiesi galite efektyviai investuoti.
Šiandien gerai žinomi metodai yra suskirstyti į:
- užsienio;
- vidaus.
Konkretaus varianto pasirinkimas atliekamas atsižvelgiant į individualias dalyko ir projekto savybes, kurios gali būti patrauklios investicijoms.Įtakos turi ir visos šalies, ypač pramonės, ekonominė padėtis.
Svarbūs niuansai
Rusijos investavimo rezultatų analizės metodai ilgą laiką buvo sukurti centralizuotai kontroliuojant, o tai jiems padarė didelę įtaką. Dėl šios priežasties jie skiriasi nuo užsienio pasirinkimo sandorių, kurie tiksliau ir išsamiau išnagrinėja rinkos santykius.
Kitas įspėjimas yra kompiuterinių technologijų naudojimo svarba. Šiandien ši technika yra viena galingiausių priemonių, dėl kurios finansinių investicijų efektyvumo analizė tampa tiksli ir efektyvi.
Analizės metodikos
Yra trys metodai, leidžiantys atlikti aukštos kokybės investicijų į ilgalaikį turtą efektyvumo analizę:
- UNIDO;
- sumažintos išlaidos;
- integracija ir grynosios pajamos.
Antrasis iš aukščiau išvardytų punktų nebetaikomas, nes manoma, kad jis yra nepakankamai tikslus dabartinėms ekonomikos sąlygoms. Pastarasis taip pat vertinamas kaip ne pats optimaliausias variantas, nes nėra teisingų standartų, kuriais remiantis būtų galima pagrįsti skaičiavimus. Nors nėra prieinamų metodologinių pokyčių mokslinio pagrindimo, tai labai apsunkina realių veiklos rodiklių nustatymo priemonių įgyvendinimą.
Metodinė bazė
Realių investicijų efektyvumo analizė atliekama vadovaujantis 1988 m. Parengtomis metodinėmis rekomendacijomis ir standartine metodika. Kadangi šie dokumentai buvo praktiškai teoriškai parengti giliai, jie yra aktualūs mūsų dienomis.
Kitas svarbus dokumentas, kurio pagrindu atliekama investicijų efektyvumo analizė, yra „Išsamus veiklos vertinimas“. Metodinis vadovas yra geras tuo, kad jame išdėstyti techniniai, moksliniai, ekonominiai analizės aspektai. Taip pat yra silpnybė - minimalus dėmesys rinkodarai, nedidelis informacijos apie finansinę analizę kiekis.
UNIDO ir kai kurios kitos investicijos, susijusios su tarptautiniu mastu, savo metodinėse rekomendacijose atspindi per daugelį dešimtmečių įgytą pasaulinę patirtį, taip pat nusistovėjusią skaičiavimų praktiką, naudojamą pasirenkant projektą, į kurį verta investuoti. JT išleido oficialų dokumentą, skirtą šiai apklausai, kuriame visa tai buvo visiškai atspindėta. Šį metodinį vadovą šiais laikais naudoja žymiausi visų pasaulio šalių ekonomistai.
Investicijos: kategorijų paskirstymas
Investicijų klasifikacija, naudojama analizuojant jų efektyvumą, yra būtina siekiant nustatyti veiksmingas strategijas ir pasiruošti investicijoms. Įprasta kalbėti apie:
- Priverstinis investavimas tampa įstatymų laikymosi garantija (sauga, darbo apsauga, aplinka, kiti aspektai).
- Didinant efektyvumą, tai yra, siekiama sukurti tokias sąlygas, kuriose įmonė galėtų dirbti su minimaliomis išlaidomis. Norėdami tai padaryti, jie perkelia gamybos cechus į palankiausių sąlygų regionus, keičia įrangą ir moko darbuotojus dirbti efektyviau.
- Siekiama plėstis, tai yra padidinti prekių išleidimo galimybę, panaudojant tam esamus gamybos pajėgumus.
- Tikslas - sukurti naują. Ši investicija leidžia kurti įmones, gaminti prekes, kurios anksčiau nebuvo gaminamos, teikti anksčiau nežinomų rūšių paslaugas, taip pat bandyti patekti į rinką su vartotojams žinomomis, tačiau anksčiau nežinomomis įmonei, į kurią jie investuoja.
- Siekiama inovacijų, tyrimų.
Veiklos įvertinimo metodai
Investicijų rezultatų analizė apima:
- įvairių variantų naudos įgyvendinant projektą įvertinimas;
- lyginamoji informacijos analizė;
- optimalaus sprendimo parinkimas.
Efektyvumui įvertinti yra daug metodų. Dažniausiai pasitaikančios:
- sudėjimas;
- atsipirkimas;
- apskaitinė grąžos norma;
- nuolaidą.
Aktyviai naudoti metodus:
- ekonomiškumas;
- reguliarios pajamos;
- išlaidų ir naudos santykis.
Ekonominis efektyvumas
Investicijų rezultatų analizė naudojant šį metodą rodo, kad galimybes riboja tam tikra žinoma sistema. Tuo pat metu pelnas gali augti neribotai, tačiau įmanoma padidinti paslaugų rūšis. Pagrindinė šios analizės metodikos taikymo sąlyga yra negalėjimas įgyvendinti tradicinėmis priemonėmis suplanuoto plano. Analizė atliekama remiantis viena iš logikų:
- lygios galimybės;
- vienodi biudžetai.
Pirmuoju variantu atsižvelgiama į tai, kad yra keli projektai, tarp jų yra konkurencija, kiekvienas iš jų siūlo sistemą, kuri patenkina tikslinio produkto paklausą. Kokybė, apimtys yra vienodos. Lygus biudžetas savo ruožtu reiškia naujų sistemų įdiegimą įvertinant metines išlaidas ir palaikant stabilų lygį per visus metus. Norėdami tai padaryti, apskaičiuokite produkto kainą ir ištirkite, kokios yra galimos papildomos pajamos, ar tai pateisina išlaidas, susijusias su naujos sistemos įdiegimu.
Investiciniai projektai: ko ieškoti?
Kiekvienas projektas turi savo unikalų rodiklį - ekonominį gyvenimą. Be to, skirtingos įmonės skiriasi lėšų kūrimo laikotarpiu, statybų terminais. Nuo šių verčių priklauso išlaidų laikotarpių trukmė, pajamų srautai. Projektui apibūdinti skiriamas laikinas grynųjų pajamų srautas tam tikram laikotarpiui.
Teisinga išskirti laiko intervalus, kai išlaidos yra didesnės nei pajamos, taip pat laikotarpius, kai dominuoja pajamos - pagrindinė užduotis atlikti teisingą analizę. Norint nustatyti laiko intervalus, svarbu įvertinti, kiek pinigų už investicijas buvo gauta už kreditą, kokiomis sąlygomis šios lėšos turi būti grąžintos ir kokia tvarka turi būti grąžinta, kokias palūkanas reikės mokėti papildomai.
Atliekant analizę, kai žinoma pradinė paskolos kaina, palūkanos ir finansiniai skaičiavimai, yra kaupimo metodas. Investicijų efektyvumo apskaičiavimas vadinamas sudėjimu.
Analizės principai
Investicijų į suinteresuotą projektą efektyvumui apskaičiuoti imamasi priemonių, remiantis šiomis taisyklėmis:
- analizė atliekama pagal esamą laiką (arba iki tų metų, kuriems atlikti skaičiavimai, pradžios);
- remiantis pinigų laiko verte;
- formuojasi nuolatinės finansinės įplaukos, sukuriančios kapitalą ateityje;
- efektyvumas yra teigiamas, jei investuotos sumos yra visiškai grąžintos investuotojui, jis gavo papildomų pajamų.
Efektyvumas: kas tai?
Įprasta kalbėti apie du tipus:
- lyginamasis;
- absoliutus.
Pirmuoju atveju lyginami skirtingų projektų rezultatai atsižvelgiant ne tik į investicijas, bet ir į naujoves. Geriausi parametrai leidžia nustatyti pelningiausią variantą.
Visiškai efektyviai jie kalba apie projekto pasirinkimą ir teigiamą ar neigiamą sprendimą dėl jo. Tai yra, nėra jokio alternatyvaus varianto, kurio kontekste būtų galima kalbėti apie betoną, ar jis yra geresnis, ar blogesnis.
Lyginamasis efektyvumas nėra geriausias pasirinkimas nusprendžiant dėl projekto, kai dvi skirtingos įmonės analizuoja tuos pačius pelningumo parametrus.
Analizės kriterijai
Pagrindiniai kriterijai, į kuriuos reikia atkreipti didžiausią dėmesį:
- projekto pelnas;
- pelningumas, apibrėžtas kaip skirtumas tarp investuotos sumos ir pelno, taip pat skirtumas tarp gauto pelno, atspindintis augimo tempą;
- infliacijos poveikis, atspindintis grynųjų pinigų perkamąją galią.
Kuo didesnė infliacija, tuo mažiau pinigų kainuoja.Skaičiavimai visada įvertina numatomą infliacijos lygį, nes tik subalansavus šį veiksnį galima pasiekti stabilų pelningumą ir pakankamą rizikos padengimą.
Galiausiai analizė apskaičiuoja investicijos vertę. Norėdami tai padaryti, nustatykite kapitalo palūkanų normą, patikimiausią darant prielaidą, kad tikroji yra. Skaičiavimui naudojant šią formulę:
R = N - I
R reiškia realųjį normą, antrasis parametras yra nominalioji norma, o paskutinė vertė atspindi infliacijos augimo tempą. Įprasta imti procentus rodiklių, būdingų tiriamam laikotarpiui.
Finansiniai metodai
Tinkamų metodų taikymas yra pats tiksliausias būdas nustatyti, kokia bus investicija. Įprasti metodai yra tiksliausi, gerai išplėtoti. Paprastai tai yra pagrindiniai analizės modeliai. Jie leidžia greitai įvertinti įmonę jau pasiruošimo etape. Norėdami atlikti analizę, paimkite statistiką, pamiršdami rodiklius, būdingus tam tikriems laiko žingsniams.
Technika:
- atsipirkimo laikotarpio skaičiavimas;
- paprastų pajamų standartų apskaičiavimas;
- investicijų, finansinių srautų diskontavimas.
Strateginis planavimas
Strategija yra tokios investavimo krypties pasirinkimas, kuris ateityje leis gauti efektyvią grąžą už lėšas, investuotas į kai kurias įmones. Planavimas yra bet kurios šiuolaikinės įmonės investicinės veiklos centras. Strateginis planavimas apima plano, kuriame atsižvelgiama į įmonės tikslus, problemas, sudarymą, taip pat analizuojama jų plėtra. Šią problemą nagrinėjantys finansininkai pasirenka pagrindines strategijas ir prognozuoja situacijos raidą. Visos šios priemonės yra skirtos efektyviam įmonės funkcionavimui ne tik dabartinėmis sąlygomis, bet ir ateityje - po metų ir net dešimtmečių.
Strateginis planavimas yra:
- planų sistema;
- planavimas
- planavimo valdymas;
- organizacinė parama;
- informacijos srautai;
- sprendimų priėmimo sistema.