REPO sandoriai Rusijos Federacijos teritorijoje buvo naudojami ne taip seniai, todėl „Western“ buvo imtasi kaip darbo modelis. Spartus tokių paskolos gavėjo ir skolintojo santykių vystymasis tapo įmanomas dėl to, kad operacijos su vertybiniais popieriais, tai yra, akcijomis, įgauna vis didesnį populiarumą. Anglų kalba atpirkimo sutartis skamba kaip atpirkimo sutartis (verčiama kaip „atpirkimo sutartis“), sutrumpintai vadinama repo.
Kas yra atpirkimo sandoris?
REPO sandoriai yra prekybos operacijos, kurios vykdomos naudojant ne tik tam tikrą valiutą ir kapitalą, bet ir vertybinius popierius. Be to, tokie susitarimai reiškia, kad šalys sudaro vertybinių popierių atpirkimo susitarimą. Tai galima paaiškinti paprasčiau pateikiant nedidelį pavyzdį.
Šalis A parduoda savo vertybinius popierius B šaliai už tam tikrą sumą, kuri laikoma paskola. Pardavimas vykdomas vykdant įprastą pirkimo-pardavimo operaciją. Tačiau be šios sutarties yra sudaryta dar viena, kurioje būtinai nurodomas laikotarpis, kada skolininkas sutinka išpirkti savo vertybinius popierius. Tame pačiame susitarime šalys nedelsdamos nustato kainą, už kurią bus nupirktos akcijos. Pasibaigus sutarčiai nebus įmanoma pakeisti išpirkimo vertės. Reikėtų pažymėti, kad jei kitas keitimo operacijas atlikti yra daug sunkiau, repo operacijas banke gali atlikti bet kuris asmuo, turintis akcijų paketą.
Repo tipai
Yra trys atpirkimo sutarčių tipai. Skirtumas nustatomas atsižvelgiant į susitarimo sudarymo laiką.
- Pirmasis tipas buvo vadinamas „per naktį“, tai yra, tokio susitarimo trukmė yra viena diena.
- Išvestiniai atpirkimo sandoriai yra susitarimai, kuriuose numatytas konkretus skolos terminas. Toks laikotarpis turėtų būti daugiau nei viena diena.
- Pastaroji rūšis vadinama „atvira“. Tokie susitarimai neturi iš anksto nustatytos dienos, kurią reikia grąžinti pinigus.
Yra dvi dalys, kurias reikia perparduoti. Pirmoji dalis yra grynųjų pinigų už akcijas gavimas, o antroji dalis - vertybinių popierių išpirkimas atgal. Verta pasakyti, kad bet koks susitarimas galioja, neatsižvelgiant į tai, koks sandoris buvo sudarytas. Šis laikotarpis skaičiuojamas kalendorinėmis dienomis ir prasideda jo sąskaita nuo kitos dienos po pirmosios sutarties sudarymo ir galioja iki tos dienos, kai būtina vykdyti antrąją sutarties dalį imtinai.
Atpirkimo sandorių rūšys pagal terminą
REPO operacijos taip pat skirstomos į keletą tipų pagal sutarties vykdymo sąlygas.
- Pirmasis aprašyto susitarimo variantas vadinamas dienos arba vienos dienos variantu. Tokiu atveju tiek viena, tiek antra sandorio dalis turi būti atlikta per vieną dieną. Tokio susitarimo terminas yra viena diena.
- Antra įvairovė yra esami sandoriai. Tai reiškia, kad pirmoji susitarimo dalis buvo įvykdyta, o antrosios dalies įgyvendinimo terminas jau einamas.
- Paskutinis tipas yra atviri sandoriai. Tokio susitarimo sudarymas leidžia manyti, kad laikotarpis nuo pirmosios dalies pabaigos iki antrosios neturi nustatytų ribų.
Priklausomai nuo sudarytos sutarties, antrosios sutarties dalies palūkanų norma taip pat bus nustatoma pagal laiką. Sudarant vienos dienos sandorį, kursas išlieka fiksuotas, atliekant atvirą sandorį norma bus nefiksuota, tai yra kintama, o skubiai susitarus, norma išliks tame pačiame lygyje per visą terminą, tai yra, ji taip pat bus fiksuota.
Ne biržos atpirkimo sutartis
Vertybinių popierių atpirkimas yra ne tik gana įprasta priemonė prekiaujant biržose, bet ir labai populiari investavimo programa. Reikalas tas, kad tokių susitarimų sudarymas yra naudingas abiem šio susitarimo šalims. Taip pat labai svarbu pažymėti, kad tokio sandorio sudarymas tarp šalių nėra savaime paskola. Tokia prekyba laikoma įprastos pirkimo-pardavimo sutarties sudarymu. Nors bankų praktikoje jie sėkmingai vykdo skolinimą per vertybinius popierius. Kad būtų sudarytos tokios sutartys, Rusijos Federacijos vyriausybėje buvo parengtas specialus norminis aktas, kuris skirtas sureguliuoti visą perpardavimo procesą.
Repo rūšys
Verta paminėti, kad tokių prekybos susitarimų taikymo praktika yra naudojama Rusijos Federacijos teritorijoje, atsižvelgiant į visus Vakarų šalių pavyzdžius. Šis mechanizmas yra būtinas, nes jis leidžia sudaryti greitus ir efektyvius sandorius kapitalo rinkoje. Nenaudojant šio įrankio, gali iškilti daugybė skirtingų problemų.
Yra dviejų tipų atpirkimo sandoriai, kurie naudojami skirtingomis sąlygomis. Pirmasis apima tipiškiausio ir plačiausiai paplitusio prekybos sandorio sudarymą, kurio pirmoje dalyje pateikiama informacija apie pirkimo dydį ir sąlygas, o antroje dalyje pateikiamos supirkimo sąlygos, įkainis ir bendra suma.
Be tokių tipiškų sutarčių, yra ir atvirkštiniai atpirkimo sandoriai. Šis mechanizmas buvo pritaikytas mainų prekyboje. Sutarties esmė sudaroma pačiame name. Laikydamiesi tokio tipo susitarimo, pirmiausia turite susitarti dėl pardavimo, o antroje dalyje - dėl atpirkimo. Verta paminėti, kad vienos dienos repo operacijos taip pat rado jų pritaikymą. Jie yra plačiai naudojami varžytynių dieną arba aukcionuose.
Sutartis ir atpirkimo sutarčių apskaita
Yra įstatymas, kuris nustato, kad visos operacijos, priskiriamos REPO kategorijai, turi būti vykdomos raštu. Rengiant standartinį pavyzdinį kontraktą, jis turėtų apimti kelis iš šių punktų:
- asmenų, kurie yra tiesioginiai sutarties dalyviai, vardai;
- susitarimo objekto aprašymas. Tai yra, yra nustatyti galutiniai terminai, taip pat nurodoma, kad pirmajai ir antrajai dalims turėtų būti nustatytos skirtingos jų įgyvendinimo datos;
- veiksmų, kurių bus imamasi perkant vertybinius popierius, aprašymas, taip pat jų kiekį, vertę, pobūdį;
- apskaitos depo sąskaitoje tvarkos aprašymas;
- atvirkštinis pardavimas, kurio metu susitarta dėl sandorio sąlygų, tarifo ir visos sumos;
- galima rizika ir kompensacijų rūšys;
- kiekvienos pusės informacija.
Taip pat verta pridurti, kad visi finansinio turto turėtojai ar savininkai privalo tvarkyti savo apskaitą. Norėdami tai padaryti, atidarykite depo sąskaitą. Tai reikia padaryti, nes į šią sąskaitą atsižvelgiama apmokestinant privatų ar juridinį asmenį.
REPO sandorių pranašumai
Tokių prekybos susitarimų sudarymas turi tam tikrų pranašumų. Pagrindinis pranašumas, išskiriantis atpirkimo sandorius nuo įprastos paskolos, yra tas, kad, sudarius sandorį, kreditorius (tai yra vertybinių popierių pirkėjas) nebus įkeitimo turėtojas, o visiškas įsigytų akcijų paketo savininkas. Dėl šios priežasties repo operacijos neįvykdymas nėra toks rizikingas skolintojui. Iš tiesų, šiuo atveju jis turi visas teises tiesiog parduoti šį akcijų paketą už jo rinkos kainą. Ir jums net nereikia derinti šio veiksmo su skolininku.
Skolininko nauda yra išreikšta tuo, kad palūkanų norma bus mažesnė. Taip yra todėl, kad skolintojas neatlieka mokumo įvertinimo ir kitų savo skolininko operacijų. Be to, galima sudaryti atpirkimo sandorį, net jei bankas tradiciškai atsisakė gauti paskolą, pavyzdžiui, dėl trumpos kredito istorijos.
REPO sandorių trūkumai
Verta paminėti, kad gali atsirasti situacijų, kai atpirkimo sandorio pranašumai gali tapti trūkumais. Dažniausiai tai atsitinka, jei sudarant sutartį nebuvo surašytos ir patvirtintos baudos už atsisakymą vykdyti įsipareigojimus.
Gali susidaryti situacija, kai, pavyzdžiui, supirkimo metu akcijos tapo daug brangesnės, jų skolintojui būtų naudingiau jas parduoti rinkoje, nei grąžinti skolininkui. Skolininko trūkumas yra tas, kad parduodant šiuos vertybinius popierius jų vertė gana smarkiai sumažėjo, o juos grąžinti yra per daug nuostolinga.
Mokesčiai
Taip pat verta paminėti, kad visi sandorių, tokių kaip atpirkimo sandoriai, rezultatai yra apmokestinami. Be to, jiems buvo nustatytos atskiros apmokestinimo sąlygos. Tačiau tai taikoma tik toms sutartims, kuriose bus pateikiami vertybiniai popieriai. Taip pat reikia pridurti, kad įstatymai nustato laikotarpį, kurio negalima viršyti sudarant REPO. Šis laikotarpis yra šeši mėnesiai. Be to, jei neįvykdyta antroji atpirkimo sutarties dalis, specialios apmokestinimo sąlygos negali būti taikomos. Tokiais atvejais pirmosios dalies įvykdymui naudojamos bendrosios mokesčių sąlygos.