Šiuolaikinėje akcijų rinkoje yra keletas instrumentų rūšių. Akcijos ir obligacijos yra patys paprasčiausi, tačiau ne vieninteliai. Kalbant apie prekybos apimtį, vadinamosios išvestinės priemonės jau seniai jas paliko. Tai yra atidėtos sutarties vykdymo sutartys, pagal kurias šalys gauna teisę ir (arba) pareigą pirkti, parduoti ar pasikeisti turtą anksčiau suderintomis sąlygomis. Kas jie yra ir kas patrauklūs?
Kas tai yra
Išvestinės priemonės dažnai vadinamos antrosios pakopos priemonėmis, išvestinėmis finansinėmis priemonėmis arba „popieriuje ant popieriaus“. Bet kurio iš jų pagrindas visada yra turtas, kurį šalys susitarė vėliau pateikti ir priimti. Įvairūs veiksniai gali turėti įtakos išvestinių priemonių vertei, tačiau, visų pirma, tai priklauso nuo turto kainos pokyčių.
Kas gali būti pagrindu, pagal kurį sudaromos išvestinės priemonės? Saugumas, valiuta, akcijų indeksas palūkanų norma, kreditas, žemės ūkio produktai (grūdai ir ankštiniai augalai, kava, cukrus, apelsinų sultys ir kiti), metalas, įskaitant tauriuosius, nafta, dujos ir net natūralus reiškinys. Iš esmės išvestinė priemonė yra įsipareigojimas už šį turtą. Tai gali būti abipusė, tai yra, sandorio šalys gali keistis savo įsipareigojimais. O gal vienpusis - tada viena šalis perka įsipareigojimą kitai.
Skubus charakteris yra dar viena ypatybė, išskirianti darinius. Tai reiškia, kad kitos sandorio šalys jas apskaičiuoja ne sudarydamos sutartį, o ateityje. Bet kuri išvestinė priemonė turi galiojimo laiką - dieną, kurią turi būti įvykdytas jo įvykdymas. Po to darinys praranda savo vertę ir išeina iš apyvartos.
Išvestinių priemonių tipai
Pagrindinės išvestinių priemonių rūšys yra pasirinkimo sandoriai, ateities sandoriai, išankstiniai sandoriai ir apsikeitimo sandoriai. Papasakosime daugiau apie juos. Ateities sandoriai ir išankstiniai sandoriai yra sutartys dėl būsimo pagrindinio turto tiekimo. Tokiu atveju kaina turėtų būti nustatyta sutarties sudarymo dieną. Pavyzdžiui, kviečių persiuntimas reiškia, kad iš ūkininko reikalaujama laiku pristatyti tam tikrą jų kiekį. O pirkėjas - priimkite ir sumokėkite iš anksto sutartą kainą. Pagrindinis skirtumas tarp ateities ir išankstinių sandorių yra tas, kad pirmuoju yra prekiaujama vertybinių popierių biržoje, o antruoju - ne biržos instrumentas.
Pasirinkimas suteikia pirkėjui teisę reikalauti įvykdyti sutartį, nors jis pats neturi jokių įsipareigojimų pardavėjui. Kas yra šie dariniai? Tai yra pirkėjo (turėtojo) įsigytos pardavėjo (abonento) prievolės už tam tikrą priemoką. Pavyzdžiui, prekybininkas parašė ūkininkui pasirinkimo sandorį (tai yra pardavė savo įsipareigojimą) nusipirkti iš jo būsimą kviečių derlių už kainą, šiek tiek aukštesnę už dabartinę rinkos kainą. Paskirtu metu ūkininkas nuspręs, ar parduoti produkciją prekybininkui už tokią kainą, ar ne. Jei kviečių rinka kris, ūkininkui bus naudinga pasinaudoti šia galimybe. Jei kviečių kaina nukris, sutartis baigsis be vykdymo. Tada prekybininkas nustatys pelną kaip anksčiau gautą įmoką.
Apsikeitimas yra ne biržos rinkos sutartis. Jos pagrindu šalys laikinai keičiasi savo turtu ar įsipareigojimais. Šia priemone naudojasi bankai, investiciniai fondai ir stambios įmonės, siekdamos pagerinti savo turto struktūrą, gauti pelną ar sumažinti riziką.
Mainų išvestinės priemonės
Biržos išvestinė priemonė yra priemonė, kuria prekiaujama biržoje.Tokios sutartys yra ateities arba pasirinkimo sandoriai. Jų ypatybė yra tai, kad jie turi standartinius parametrus. Birža, kaip reguliatorius ir garantas, kad įvykdytos sandorių sąlygos, nustato kiekvienos priemonės specifikaciją. Jame nurodytos visos sutarties sąlygos, be jos kainos. Tai yra būtent pasiūlymų objektas. Sandoriai biržoje yra nuasmeninami, ty išvestinių finansinių priemonių sandorio šalys nėra žinomos viena kitai.
Dauguma biržos išvestinių finansinių priemonių baigiasi be nekilnojamojo turto pristatymo. Todėl jų rinka dažnai vadinama spekuliacine ir lyginama su prekyba oru. Daugelis biržos išvestinių priemonių iš pradžių nepateikia, ty yra atsiskaitymai. Pavyzdžiui, ateities sandoriai ir valiutų, indeksų, palūkanų normų, gamtos reiškinių pasirinkimo sandoriai. Pardavėjas ir pirkėjas fiksuoja tik pelną ar nuostolius - pasibaigimo dieną viena pusė perveda pinigus kitai. Taip pat yra išvestinių išvestinių finansinių priemonių - tai ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai prekėms ir akcijoms. Tačiau didžiąja dalimi jų cirkuliacija taip pat baigiasi be pristatymo - pardavėjas ir pirkėjas uždaro savo pozicijas nepasibaigus galiojimo laikui.
Ne biržos išvestinės priemonės
Ne biržos išvestinės priemonės yra sutartys tarp konkrečių dalyvių, kurios yra žinomos viena kitai. Taigi, išankstiniai sandoriai, apsikeitimo sandoriai ir pasirinkimo sandoriai gali būti sudaryti. Šalys gali iš anksto derėtis dėl bet kokių sandorio sąlygų. Skirtingai nei jų biržos kolegos, ne biržos išvestinės finansinės priemonės dažniausiai vykdomos. Jei nenorite įvesti turto tiekimo, viena iš sutarties šalių gali jį perduoti trečiajai šaliai. Tačiau parduoti išvestines priemones ne biržos rinkoje yra gana problematiška - reikia ieškoti pirkėjo, kuris būtų patenkintas visomis sutarties sąlygomis.
Taikymas
Dėl maržos skolinimo (sverto) mechanizmo, kuris yra „įterptas“ į išvestines finansines priemones, prekybininkai mėgsta juos naudoti kuriant spekuliacines pozicijas. Tai reiškia, kad sumokėję nedidelį užstatą už sutarties pirkimą (pardavimą), galite naudotis visa jos suma. Sakykite, kad Rusijos išvestinių finansinių priemonių rinkoje nusipirkęs 1 ateities sandorį už 1 tūkst. USD, prekybininkas gauna galimybę operuoti suma, kuri yra beveik 8 kartus didesnė už pozicijos atidarymo kainą.
Tačiau vis tiek pagrindinis išvestinių finansinių priemonių tikslas yra apsaugoti turtą nuo rizikos. Pavyzdžiui, naudodamas valiutų išvestines priemones, banko indėlio JAV doleriais savininkas gali apsaugoti savo lėšas nuo valiutos nuvertėjimo nuo rublio. Kaip pasirinkimą, tai galima padaryti įsigijus proporcingą kiekį tinkamų pardavimo pasirinkimo sandorių (tai yra, tokių, kurie yra skirti sumažinti turto kainą). Jų pirkimui išleista suma bus tam tikra išmoka už draudimą nuo USD / RUR kurso kritimo. Tačiau tai kompensuojama, jei JAV valiuta augs prieš rublį. Jei atsitiks kitaip, pasirinkimo sandoriai duos palyginamą pelną.
Išvestinės finansinės priemonės yra svarbi šiuolaikinės finansų rinkos sudedamoji dalis. Jie yra populiarūs tiek tarp privačių spekuliacinių sandorių mėgėjų, tiek tarp didelių investuotojų, norinčių apdrausti savo kapitalą. Daugybė įdomių strategijų, leidžiančių uždirbti pinigų įvairiomis rinkos sąlygomis, yra paremtos pagrindinio turto ir išvestinių priemonių deriniu.
