Kas yra akcijų obligacija

Biržoje parduodamos obligacijos, apie kurias vėliau aptarsime straipsnyje, yra finansinė priemonė - vertybiniai popieriai, kuriuos birža išleido pagal supaprastintas taisykles. Taigi, skirtingai nuo klasikinių obligacijų, jiems nereikia valstybinės registracijos, ja užsiima pati birža. Atitinkamai, norint išleisti obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, nereikia mokėti valstybinio mokesčio už jų įregistravimą. Bet tokią emisiją gali išleisti tik tos įmonės, kurių vertybiniais popieriais prekiaujama biržoje.

Iš pradžių šie vertybiniai popieriai buvo apriboti tuo metu, kai jie pateko į rinką (jis neviršijo 3 metų), tačiau dabar jų apyvartos laikotarpis neribojamas.

Obligacijų išleidimo ypatybės

Federalinių įstatymų nuostatos, apibūdinančios vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje, ypatybes, nedraudžia jų išleisti, net jei jų suma viršija akcinės bendrovės įstatinio kapitalo dydį. Be to, jie negali būti išleidžiami kaip užstatas, net jei obligacijų, kuriomis prekiaujama biržoje, emitentas jas išleidžia su užstatu.

Tik vertybinių popierių birža turi teisę leisti šiuos vertybinius popierius prekiauti. Tuo pačiu metu obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, leidžiama parduoti tik vienoje prekybos platformoje, jei laikomasi įtraukimo į apyvartą procedūros.

Šie vertybiniai popieriai yra vieši, todėl platinami atviro pasirašymo būdu. Jų išleidimas yra ne kas kita, kaip paskola, todėl visų sandorių su tokiais vertybiniais popieriais atvirumas ir viešumas yra būtina sąlyga.

Kas yra obligacija?

Mainų obligacija yra vertybinis popierius, suteikiantis teisę jo turėtojams gauti jo nominalią vertę.

Pavyzdžiui, naftos korporacijai reikia investicijų, kad būtų sukurti nauji laukai, kurie, kaip manoma, žada didelę grąžą. Vertybinių popierių emisija akcijų rūšis šiuo atveju tai nėra patrauklu, nes akcininkai turės nuolatinius dividendų įsipareigojimus. Kreditai kaip priemonė taip pat netinka, nes jiems reikia tvirtų garantijų, kurių korporacija dar neturi, o mokslininkų skaičiavimai dėl naftos atsargų nėra speciali garantija.

Biržos obligacijų išleidimas yra idealus būdas išspręsti problemą. Jų nominali vertė yra daug didesnė nei tikroji, vadinasi, ji yra naudinga investuotojams. Jie perka obligacijas, taip investuodami į bendrovės planuojamus projektus, o vėliau su palūkanomis grąžina pinigus. Tai vadinama vertybinių popierių emisija.

Bet pasirengimas išleisti obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, yra gana brangi įmonė, todėl įmonei naudinga jas išleisti tik tada, kai reikia daugiau nei pusės milijono rublių. Tai daugiausia didelės korporacijos, kurios, beje, tokių operacijų nesiima labai dažnai. Todėl vertybinių popierių rinkoje nėra tiek daug žaidėjų, kurie naudojasi šiais paskolos būdais, o tai sumažina investuotojų riziką.

Vertybinių popierių, kuriomis prekiaujama biržoje, obligacijos Rusijoje pasirodė ne taip seniai. Beje, jie vadinami tokiu būdu, nes, skirtingai nuo kitų rūšių vertybinių popierių, jie yra išleidžiami prižiūrint biržai ir apie tai praneša tik Federalinei finansų rinkų tarnybai. Kitais atvejais jis visiškai kontroliuoja išmetamų teršalų kiekį. Tai, be abejo, nustato tam tikrus pardavimo apribojimus. Iš esmės obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, parduoda tos biržos, kurios kontroliavo emisiją, tačiau tam tikromis sąlygomis jas galima parduoti kitose vietose.

Obligacijų, kuriomis prekiaujama biržoje, emisijos dalyviai

Pažvelkime į obligacijų emisijos dalyvius:

1. Emitentas - vertybinių popierių turėtojas. Ekonomikoje šis terminas reiškia tą, kuris juos gamina. Ir šiuo atveju mainų obligacijų savininkas to nedaro asmeniškai. Mainai tai daro už jį.Tačiau vis tiek įmonė, besinaudojanti paskolų paslaugomis, vadinama emitentu.
2. Birža ar depozitoriumas. Platforma, kurioje išleidžiami ir parduodami vertybiniai popieriai. Jų užduotis - laiku stebėti visų operacijų skaidrumą, įnešti indėlių į biržos obligacijas, informuoti visus rinkos dalyvius.
3. Investuotojai Tai vardas tų, kurie perka vertybinius popierius siekdami pelno.

Registracijos biržose pranašumas

Pagrindinis aprašytų vertybinių popierių pranašumas yra greitis. Taigi mainai jais gali vykti jau kitą dieną. Komisija iš vertybinių popierių apyvartos eina į biržą, kuri yra komercinė įmonė. Ji nėra pelninga biurokratinė kliūtis ir biurokratija. Taip pat emitentams ir investuotojams nereikia ilgų pauzių.

Reikalavimas obligacijų, kuriomis prekiaujama biržoje, emitentui

Natūralu, kad kiekvienas investuotojas nori susigrąžinti į obligacijas investuotas lėšas. Todėl išleidžiant reikia kelti rimtus reikalavimus vertybinių popierių emitentui. Taigi, tik įmonės, kurios rinkoje egzistuoja daugiau nei trejus metus, turi teisę jas išleisti. Be to, šie juridiniai asmenys privalo turėti akcijų ir obligacijų, esančių biržoje, kurioje numatoma išleisti mainų obligacijas.

Kitose vietose šie vertybiniai popieriai išleidžiami į apyvartą tik po vadinamojo įtraukimo į sąrašą - vertybinių popierių registravimo biržoje tvarkos, kuri jų neišleido. Tačiau iš esmės vertybinių popierių biržos obligacijos yra ištraukiamos ten, kur jos buvo išleistos, todėl pasitikėjimas emitento ir prekybos grindų santykiais yra raktas į sėkmę ir stabilumą.

Mainų obligacija - trumpalaikė ar ilgalaikė paskola?

Norėdami atsakyti į klausimą, turite žinoti aprašytų vertybinių popierių ypatybes:

• Anksčiau vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje, gyvavimo laikas buvo treji metai, tačiau dabar jis nėra ribotas. Tai leidžia įmonei surinkti pinigų ne tik trumpalaikėms, bet ir ilgalaikėms.
• Tai, kad valstybinis leidimas nėra registruotas, leidimą šiek tiek supaprastina. Padaroma greičiau. Valstybinė vertybinių popierių registracija apima išsamesnį dokumentų sąrašą ir papildomos informacijos apie lėšų naudojimą teikimą.

Tai, be abejo, sumažina riziką investuotojams, nes jie gali išanalizuoti, kokiais tikslais buvo išleista emisija. Bet dėl ​​išsamios informacijos apie emitentą čia nėra jokios ypatingos baimės. Taip yra dėl vertybinių popierių išleidimo taisyklių. Faktas yra tas, kad valiutų keitimo obligacijas gali išleisti tik juridinis asmuo, jau turintis akcijų ar obligacijų, esančių svetainėje, kurioje turėtų būti išleista. Tai reiškia, kad visą informaciją apie įmonę galima rasti Federalinėje finansų rinkų tarnyboje.

• Biržos obligacijų pajamingumas yra didesnis nei paprastų. Taip yra dėl to, kad sumažėja registravimo išlaidos, greičiau pritraukiamos paskolos, o investuotojai turi didesnę riziką nei kitų rūšių obligacijos. Pavyzdžiui, pasitikėjimas valstybe yra didesnis nei pasitikėjimas mainais. Taigi investuotojai labiau linkę investuoti į vyriausybės obligacijas nei į valiutų obligacijas. Taigi, norėdamos pritraukti investicijas, įmonės turi padidinti šių vertybinių popierių pelną.
• Biržoje parduodamų obligacijų programa apima darbą su vertybiniais popieriais per viešą (atvirą) pasirašymą. Neturėtų būti jokių privačių (uždarų) susitarimų.

Kupono samprata

Mainų obligacija yra, kaip minėta, paskola, kurią reikia grąžinti privalomai. Todėl yra toks dalykas kaip kuponas. Tai yra finansinė priemonė, teikianti investuotojams metines indėlių palūkanas. Tačiau ne visos obligacijos yra kuponas. Yra vadinamieji nulinio kupono vertybiniai popieriai. Jie nustato obligacijos nominaliosios vertės (nominalios) grąžą per tam tikrą laikotarpį.

Nuolaidų obligacijos

Obligacijos, kuriose paprastai kuponas lygus nuliui, vadinamos nuolaidomis.Tačiau jų nominali vertė yra daug didesnė nei tikroji. Šį skirtumą gauna investuotojai grąžindami paskolas už obligacijas ir tai sudaro pajamas (nuolaidą). Kartais jie naudoja mišrią sistemą - mini kuponą. Ant jo nominalioji vertė obligacijos nėra daug didesnės už realią normą, tačiau tuo pat metu mokamos nedidelės palūkanos.

Nominalioji vertė

Obligacijos nominalioji vertė arba nominalioji vertė yra suma, kuri turi būti grąžinta grąžinant paskolos terminą. Skirtingai nuo kitų vertybinių popierių, jis vaidina svarbų vaidmenį. Pavyzdžiui, paimkite tokią finansinę priemonę kaip akcijos. Jų nominali vertė nedaro įtakos nustatant rinkos vertę - kaina priklauso nuo emitento išleistos sumos, nuo įmonės padėties, nuo jos turto rinkos vertės, nuo gauto pelno ir kt.

Obligacijoms visa tai netaikoma. Nesvarbu, kokią būklę turės emitento įmonė ir kokia kaina investuotojai įsigijo šiuos vertybinius popierius. Obligacijos vertė bus tokia pati kaip par.

Tikroji arba rinkos vertė

Obligacijų kaina priklauso nuo trijų veiksnių:

1. Ekonominė padėtis pasaulyje, šalyje ar pramonėje. Sisteminių ar sektorinių krizių metu didėja emitentų, kuriems labai reikia investicijų, skaičius. Jų priežastys yra įvairios. Iš esmės tam, kad nebankrutuotumėte, reikia išgyventi geresnius laikus. Investuotojai tai supranta ir rečiau nori rizikuoti savo lėšomis. Emitentai yra priversti padidinti obligacijų nominalią vertę ir sutrumpinti grąžos laiką.
2. Obligacijų terminas. Kuo ilgesnis laikotarpis investuotojams grąžina nominaliąją obligacijos vertę, tuo mažesnė jo rinkos vertė.
3. Teisė į nuolatines pajamas. Proporcingai jų pajamoms kuponų obligacijos yra brangesnės nei be kupono.

Išpirkimo kaina

Vakaruose įstatymiškai yra nustatyta dar viena sąvoka - obligacijos išpirkimo kaina. Jis gali būti didesnis arba mažesnis už nominalųjį ir priklauso nuo ekonominės situacijos. Rinkos reguliavimo institucijos tokiu būdu sušvelnina tam tikrų ekonominių reiškinių poveikį.

Rusijos Federacijoje tokia sąvoka yra atmesta. Mūsų rinkos dalyvių išpirkimo kaina yra obligacijų nominalioji vertė.

Išvada

Vertybinių popierių rinka yra gana sudėtingas mechanizmas, reikalaujantis specialių žinių. Tai net ne rinkos priemonių terminija ir supratimas. Būtina ne tik žinoti tokias sąvokas kaip mainų obligacijų ar prekybos priemonių apyvartos laikotarpio pratęsimo apskaitos schema. Būtina turėti rimtų žinių apie ekonominę situaciją apskritai ir ypač apie atskirus jos segmentus. Pvz., Galite investuoti į obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, žemės ūkio valdoje ir nežinote, kad šiuo metu krizė šioje srityje vyksta. Panašių įmonių rinkos kaina gali būti daug mažesnė nei nupirktų iš šio ūkio. Taigi jūs galite investuoti pinigus kur kas pelningiau.

Apskritai aprašyta finansinė priemonė yra labai naudinga ekonomikai. Kartais vertybinių popierių biržos obligacijos yra daug pelningesnės nei bankų paskolos emitentams ir banko indėliai investuotojams. Tai yra tam tikras auksinis ekonomikos vidurkis, kuriuo patenkinti ir gamintojai, ir investuotojai. Svarbu tik teisiškai sureguliuoti šį mechanizmą. Sukurti finansinis svertas investuotojų apsauga, kad jie nebijotų kreiptis į biržas, kurios neužregistruoja vertybinių popierių emisijos atitinkamose federalinėse tarnybose.

Norėdami tai padaryti, sukurkite indėlininkų, draudimo, apsaugos fondų ir kt. Apsaugos priemones. Be to, reikalinga skaidri šios srities informacijos politika. Svarbu padidinti ir finansinis raštingumas gyventojų. Paskutinis punktas yra svarbiausias. Juk Rusija užima vieną iš pirmaujančių finansų piramidžių, kurios savo darbe naudojasi prekybos grindų terminologija, platinimo ir veiklos srityse.Šios srities įstatymai palieka daug norimų rezultatų, o didžiulis pelnas, kurį sukčiai galėjo išleisti gerinti tikrąjį gamybos sektorių. Darbas šia kryptimi jau vyksta. Griežtinami įstatymai, kuriamos socialinės finansinio raštingumo gerinimo institucijos, tačiau šiandien šioje srityje vis dar yra daug problemų.