Hvad er en optionskontrakt? Hvad er det til? Vi besvarer disse og andre spørgsmål i artiklen. En option er en aftale, hvorefter erhververen af en option (en potentiel erhvervsdrivende eller en sandsynlig køber af det underliggende aktiv - produkter, værdipapirer) ikke modtager en forpligtelse, men retten til at sælge eller købe dette aktiv til en pris, der er aftalt på forhånd, på et tidspunkt, der er specificeret i aftalen i fremtiden eller i varigheden af periode. I dette tilfælde er sælgeren af optionen forpligtet til at reagere på at sælge eller erhverve aktivet i overensstemmelse med betingelserne for den realiserede option.
værktøj
En option kaldes en af de finansielle derivater. Differentier mulighederne for erhvervelse (call option), implementering (put option) og gensidig (double option). Futures og optioner er stort set lignende finansielle instrumenter, men de har nogle grundlæggende forskelle.
Typer af indstillinger
Hvilke typer optionskontrakter er der? Valgmulighederne er opdelt i flere kvalifikationer. Efter instrument:
- valuta (til valuta- eller kontante futures);
- renter (renter på futures, renter);
- aktie (til indeks futures eller aktier);
- råvare (til råvarefutures eller fysiske varer).
Ved tilbagebetaling:
- en europæisk mulighed kan kun indløses på en fast dato;
- Den amerikanske option indløses på en hvilken som helst dag i perioden indtil dens færdiggørelse.
Der er også en gruppe af optionskontrakter, der adskiller sig i deres yderligere ændringer og forbehold. Sådanne muligheder kaldes eksotiske (asiatiske, barriere, svækkelse, komplekse). Mange af dem opstod i isolerede områder på baggrund af den oprindelige situation med forretning.
Historien
Hvordan kom optionskontrakter ind? De har været brugt i flere århundreder. Under tulipaner i 1630'erne blev råvaremuligheder og futures brugt (køberen modtog retten til at sælge og købe pærer i fremtiden til en forudbestemt pris). Ved hjælp af optioner kunne de, der ikke havde råd til at købe endda en løg, komme ind på tulipanmarkedet.
I 1820'erne opstod aktieoptioner på London Stock Exchange. I Amerika blev der allerede skabt et marked for markeder for aktie- og råvareoptioner i 60'erne. Valutahandel med aktieoptioner i USA debuterede i 1973, da optionen Chicago Exchange (OWN) blev oprettet. I begyndelsen af 1990'erne blev der skabt en lang række muligheder på OTC-sekundærmarkederne for sekundære enheder, der kunne tilfredsstille forskellige økonomiske behov.
I Rusland er den førende platform, hvorpå optioner handles, derivatmarkedet for Moskva-børsen.
FX-indstillinger
Så ved du allerede, hvad en optionskontrakt er. FX-indstillinger er en af dens sorter. Det bruges på Forex-markedet, hvor en person, der ønsker at købe en option, har ret til at fastsætte en dato for udveksling af en valuta til en anden til den på forhånd aftalte aftale.
Oftest bruges valutakursoptioner af eksportører og importører til at forsikre risikoen for kursændringer mellem salg og køb af produkter på hjemmemarkedet og valuta i den udenlandske økonomiske aftale. Faktisk reducerer virksomhederne ved hjælp af optioner niveauet for valutarisiko til det samlede antal optionspræmier.
OTC og aktieoptioner
Hvad er en børsoptionskontrakt? Dette er en standardaftale, hvis behandling ligner futures (futures kontrakter). For en sådan mulighed angiver børsen specifikationen af aftalen.Ved at indgå en aftale forhandler budgivere kun om tid for en option, alle andre parametre og standarder bestemmes af børsen. Et optionskvotat, der offentliggøres af børsen, er den gennemsnitlige værdi af præmien for denne option pr. Dag.
Fra valutahandel betragtes optioner med forskellige salgsdatoer eller priser som forskellige aftaler. Clearinghuset fører journal over positioner, der deltager i hver optionaftale.
Det vil sige, at den bydende kan købe en kontrakt, og hvis han sælger en sådan kontrakt, er hans position lukket. Exchange Clearing House er bagsiden af transaktionen for hver optionskontrakt. For udvekslingsoptioner er der også et system til udtræk af margingebyrer (normalt betales kun af sælgeren af optionen).
Ikke-typiske over-the-counter-indstillinger, i modsætning til valutabaserede, indgås på gratis kriterier, som deltagerne sætter, når de foretager en transaktion. Teknologien til indgåelse er tæt på terminkontrakter. I dag er de største kunder på OTC-markedet store finansielle institutioner, der har brug for at afdække åbne positioner og deres porteføljer. De har muligvis brug for slutdatoer i modsætning til standarddatoer. Mest anerkendte investeringsselskaber er de største handlere af OTC-optioner.
Børser søger at flytte over-the-counter handel til et marked udvekslingssted. Der er opstået FLEX-indstillinger, der har forhold, der kan bruges til at variere strejkepriser og udløbsdatoer.
operationer
Som nævnt ovenfor er typerne af optionskontrakter salgsoption (udnyttelsesoption) og call option (købsoption). Følgelig er fire typer operationer mulige med muligheder:
- skrive (sælge) en opkaldsmulighed;
- erhverve opkaldsmulighed;
- udskrive (sælge) en salgsoption;
- erhverve salgsmulighed.
Option præmie
Hvad er funktionerne i optionskontrakter? Find ud af, hvad optionen er. Dette er de penge, som optionskøberen betaler til den erhvervsdrivende efter indgåelsen af optionskontrakten. En bonus i det væsentlige er et gebyr for retten til at udføre en handling i fremtiden.
Når de siger udtrykket "optionpris", betyder de ofte optionpræmien. En aktieoptionspræmie er et tilbud på det. Normalt er dens dimensioner etableret som et resultat af justering af udbud og efterspørgsel på markedet mellem sælgere og købere af optioner. Derudover er der matematiske modeller, som du kan beregne præmien med ud fra den aktuelle værdi af hovedaktivet og dets sandsynlighedsegenskaber (rentabilitet, volatilitet osv.).
Den på denne måde beregnede præmie kaldes optionens teoretiske værdi. I de fleste tilfælde beregnes det af en mægler eller handelsarrangør og er tilgængelig sammen med tilbudsdata i salgsperioden.
Prisprøver
Optionskontrakter - konceptet, essensen, klassificeringen, rentabiliteten - studeres af mange eksperter. Det vides, at bunden af alle matematiske prøver til beregning af værdien af en option ligger begrebet et effektivt marked. Det er underforstået, at den "objektive" optionspræmie er lig med dens værdi, hvor hverken sælgeren af optionen eller køberen får et gennemsnitligt overskud.
For at beregne præmien postuleres kvaliteterne af den stokastiske bevægelse, der imiterer opførslen af værdien af det underliggende aktiv, der ligger i roden af optionskontrakten. Parametrene for en sådan model estimeres på baggrund af historisk information. En af de vigtigste statistiske regler, der påvirker størrelsen af præmien, er volatiliteten i værdien af basefonden. Jo mere betydningsfuld det er, jo større er unøjagtigheden ved at forudsige den kommende pris, og jo større er den præmie (for fare), som en sælger af optioner skal modtage (f.eks. For barriere-lukningsmuligheder, er underordningen det modsatte, da jo højere volatilitet, desto større er muligheden for at nå barrieren).
Den anden vigtige parameter, også direkte relateret til usikkerhed, er tiden, indtil optionen udløber. Jo længere der er fra denne datering, desto større er præmien (for de samme leveringsomkostninger for det vigtigste aktiv, der er specificeret i optionskontrakten). Værdien af optionen påvirkes også af udbytte fra det underliggende aktiv og rente.
I tilfælde af europæiske optioner er det ofte muligt at finde en formel til beregning af deres værdi. I tilfælde af amerikanske indstillinger bruges som regel numeriske metoder.
Kendte valgfri modeller
De mest populære valgfri modeller er:
- Heston model;
- binomial;
- Sort - Scholes model;
- Monte Carlo;
- Cox-Rubinstein;
- Berksunda-Stenslenda;
- Yats model.
eksotiske
Hvad er eksotiske muligheder? En optionskontrakt, hvor aftalens omfang, typen af underliggende aktiv, omkostningerne ved salg eller køb, stil og type, kaldes en "vanilje" (almindelig vaniljefunktion) eller standard (standard).
Med udviklingen af markedet begyndte yderligere vilkår at blive inkluderet i betingelserne i optionskontrakter som svar på kundeanmodninger forårsaget af kvaliteten af risikoen, som de gerne vil forsikre med optioner. Da OTC-markedet er meget fleksibelt, reflekteres yderligere reservationer simpelthen på størrelsen på præmien, forøgelse eller reduktion af den.
De mest succesrige opfindelser begyndte at blive anbefalet på markedet for mange mennesker. Så der var ekstraordinære (ikke-standard) og eksotiske (eksotiske indstillinger eller bare eksotiske). Det siges, at eksotiske muligheder dukkede op i slutningen af 80'erne. Disse inkluderer:
- barriere mulighed;
- asiatiske;
- binær;
- kompleks;
- rækkevidde;
- swaption.
futures
Futures og optionskontrakter er forskellige i nogle parametre. Futures er et finansielt derivat, en presserende standardudvekslingsaftale til salg af et underliggende aktiv, hvor parterne (køber og sælger) kun er enige om leveringstid og prisniveau. De resterende parametre for aktivet (kvalitet, mængde, mærkning, emballering osv.) Aftales på forhånd i klassificeringen af udvekslingsaftalen. Parter til udvekslingen hæfter indtil udførelsen af futures.
Futures kan fortolkes som en standardiseret variation af en forward, der handler på et ordnet marked med gensidige afviklinger integreret i børsen.