Hvad er en aktieobligation

Valutahandlede obligationer, som vi vil diskutere senere i artiklen, er et finansielt instrument, værdipapirer udstedt af børsen i henhold til forenklede regler. Så i modsætning til klassiske obligationer har de ikke brug for statsregistrering, selve børsen er involveret i det. Følgelig kræver spørgsmålet om børshandlede obligationer ikke betaling af en statslig told for deres registrering. Men et sådant emne kan kun produceres af virksomheder, hvis værdipapirer handles på børsen.

Oprindeligt var disse værdipapirer begrænset af det tidspunkt, de gik på markedet (det oversteg ikke 3 år), men nu er deres cirkulationsperiode ubegrænset.

Obligationsudstedelsesfunktioner

Bestemmelserne, der kendetegner funktionerne ved børshandlede obligationer i føderale love, forbyder ikke deres udstedelse, selvom deres beløb overstiger størrelsen af ​​det godkendte kapital i aktieselskabet. De kan heller ikke udstedes som sikkerhed, selvom udstederen af ​​børshandlede obligationer udsteder dem med sikkerhed.

Kun børsen har ret til at optage disse værdipapirer til handel. Samtidig er en børshandlet obligation tilladt til salg på kun én handelsplatform på grundlag af godkendelsesproceduren.

Disse værdipapirer er offentlige, derfor distribueres de med åbent abonnement. Deres emission er intet andet end et lån, så åbenheden og offentligheden af ​​alle transaktioner med sådanne værdipapirer er en forudsætning.

Hvad er en binding?

En udvekslingsobligation er en sikkerhed, der giver indehaverne ret til at modtage dens pålydende værdi.

For eksempel har et olieselskab brug for investeringer for at udvikle nye felter, der skønnes at give et godt afkast. Værdipapirudstedelse i type aktier i dette tilfælde er det ikke attraktivt, da der vil være permanent udbytteforpligtelser for aktionærerne. Kreditter som værktøj er heller ikke egnede, fordi de har brug for solide garantier, som selskabet endnu ikke har, og beregningerne af forskere på oliereserver er ikke en særlig garanti.

Udstedelse af børsobligationer er en ideel måde at løse et problem på. Deres nominelle værdi er meget højere end reel, hvilket betyder, at det er fordelagtigt for investorer. De køber obligationer og investerer derved i projekter, der er planlagt af virksomheden, og returnerer derefter deres penge med renter. Dette kaldes spørgsmålet om værdipapirer.

Men forberedelse til udstedelse af børshandlede obligationer er en temmelig dyr virksomhed, så det er fordelagtigt for et selskab at kun udstede dem, når der er behov for mere end en halv million rubler. Og dette er hovedsageligt store selskaber, der i øvrigt ikke tager sådanne operationer meget ofte. Derfor er der ikke så mange aktører på aktiemarkedet, der tager højde for disse lånemetoder, hvilket reducerer investorernes risici.

Valutahandlede obligationer optrådte i Rusland for ikke så længe siden. I øvrigt kaldes de sådan, fordi de i modsætning til andre typer værdipapirer udstedes under opsyn af børsen, og de kun underretter Federal Service for Financial Markets. I andre tilfælde kontrollerer det emissionerne fuldt ud. Dette pålægger selvfølgelig nogle begrænsninger på salget. Grundlæggende sælges børshandlede obligationer af de børser, der kontrollerer emissionen, men under visse betingelser kan de sælges på andre steder.

Deltagere i udstedelsen af ​​børshandlede obligationer

Lad os se på deltagere i obligationsudstedelsen:

1. Udsteder - indehaver af værdipapirer. I økonomi refererer dette udtryk til den, der producerer dem. Og i dette tilfælde gør ejeren af ​​udvekslingsobligationerne ikke dette personligt. Børsen gør det for ham.Men stadig kaldes et selskab, der resorterer til lånetjenester, en udsteder.
2. Børs eller depot. Den platform, hvorpå værdipapirer udstedes og sælges. Deres opgave er rettidig at overvåge gennemsigtigheden i alle operationer, foretage indskud på udvekslingsobligationer, informere alle markedsdeltagere.
3. Investorer. Dette er navnet på dem, der køber værdipapirer med fortjeneste.

Fordelen ved at registrere på børser

Den største fordel ved de beskrevne værdipapirer er hastighed. Så handel med dem kan finde sted næste dag. Provisionen fra cirkulation af værdipapirer går til børsen, som er en kommerciel virksomhed. Hun er ikke rentable bureaukratiske træk og bureaukrati. Der er heller ikke behov for lange pauser for udstedere og investorer.

Krav til udsteder af børshandlede obligationer

Naturligvis ønsker hver investor at modtage midler, der er investeret i obligationer tilbage. Derfor er det ved udstedelse nødvendigt at stille alvorlige krav til udstederen af ​​værdipapirer. Så kun virksomheder, der har eksisteret på markedet i mere end tre år, har ret til at frigive dem. Derudover skal disse juridiske enheder have aktier og obligationer placeret på den børs, hvorpå der bør udstedes bytteobligationer.

På andre steder modtager disse værdipapirer kun cirkulation efter den såkaldte notering - proceduren for registrering af værdipapirer på børsen, som ikke udstedte dem. Men dybest set trækkes en børsobligation, hvor den blev udstedt, så tillidsforhold mellem udsteder og handelsgulv er nøglen til succes og stabilitet.

Bytteobligation - kort- eller langfristet lån?

For at besvare spørgsmålet skal du kende funktionerne i de beskrevne værdipapirer:

• Tidligere var levetiden for børsnoterede obligationer tre år, men nu er det ikke begrænset. Dette gør det muligt for virksomheden at samle penge ikke kun til kortsigtede udsigter, men også til langsigtede.
• Fraværet af statsregistrering af emnet forenkler problemet lidt. Gør det hurtigere. Statlig registrering af værdipapirer involverer en mere detaljeret liste over dokumenter og levering af yderligere oplysninger om brugen af ​​midler.

Dette reducerer naturligvis risikoen for investorer, fordi de kan analysere til hvilke formål emissionen blev foretaget. Men hvad angår de detaljerede oplysninger om udstederen, er der ingen særlig frygt her. Dette skyldes reglerne for udstedelse af værdipapirer. Faktum er, at emissionen af ​​børshandlede obligationer kun kan ske af en juridisk enhed, der allerede har aktier eller obligationer placeret på det sted, hvor emissionen er planlagt. Dette betyder, at al information om virksomheden er tilgængelig fra Federal Service for Financial Markets.

• Udbyttet på bytteobligationer er højere end på almindelige. Dette skyldes, at registreringsomkostninger reduceres, lån tiltrækkes hurtigere, og investorer har større risici end andre typer obligationer. For eksempel er tilliden til staten større end tilliden til udvekslingen. Derfor er investorer mere tilbøjelige til at investere i statsobligationer end i udvekslingsobligationer. Så for at tiltrække investeringer er virksomheder nødt til at øge overskuddet på disse værdipapirer.
• Det børshandlede obligationsprogram involverer at arbejde med værdipapirer gennem et offentligt (åbent) abonnement. Der bør ikke være nogen private (lukkede) arrangementer.

Begrebet kupon

En udvekslingsobligation er som nævnt ovenfor et lån, der kræver et obligatorisk afkast. Derfor er der sådan noget som en kupon. Dette er et finansielt instrument, der giver investorerne den årlige rente på indlån. Men ikke alle obligationer er kupon. Der er såkaldte nul-kupon værdipapirer. De bestemmer afkastet af obligationens parværdi (par) i en bestemt periode.

Diskonteringsobligationer

Obligationer, hvor kuponen som regel er lig med nul, kaldes rabat.Men deres pålydende værdi er meget højere end reel. Denne forskel modtages af investorer på tidspunktet for tilbagebetaling af lån på obligationer, og den udgør indkomst (rabat). Nogle gange bruger de et blandet system - en mini-kupon. På ham pålydende værdi obligationer er ikke meget højere end den reale rente, men samtidig betales en lille rente.

Pålydende værdi

Pålydende eller pålydende værdi af en obligation er det beløb, der skal tilbagebetales på tidspunktet for tilbagebetaling af låneperioden. I modsætning til andre værdipapirer spiller det en vigtig rolle. Tag for eksempel et finansielt instrument som lagre. Deres pålydende værdi har ringe indflydelse på fastsættelsen af ​​markedsværdien - prisen afhænger af det beløb, som udstederen har udstedt, af situationen i virksomheden, af markedsværdien af ​​dens ejendom, af den modtagne fortjeneste osv.

For obligationer gælder alt dette ikke. Det betyder ikke noget, hvilken situation det udstedende selskab vil have, og til hvilken pris investorer købte disse værdipapirer. Værdien af ​​obligationen vil være den samme som i par.

Den reale værdi eller markedsværdien af ​​en obligation

Prisen på obligationer afhænger af tre faktorer:

1. Den økonomiske situation i en verden, land eller industri. Under systemiske eller sektorielle kriser stiger antallet af udstedere med stort behov for investering. Deres grunde er forskellige. Grundlæggende skal du leve op til bedre tider for ikke at gå konkurs. Investorer forstår dette og ønsker mindre ofte at risikere deres egne midler. Udstedere tvinges til at øge obligationernes nominelle værdi og reducere returtiden.
2. Løbetid på obligationer. Jo længere den periode, i hvilken investorer returnerer obligationens pålydende værdi, jo lavere er dens markedsværdi.
3. Ret til en almindelig indkomst. Kuponobligationer er dyrere end kuponløse i forhold til deres indkomst.

Udbudspris

I Vesten er et andet koncept lovgivningsmæssigt fastlagt - indløsningskursen for en obligation. Det kan være højere eller lavere end det nominelle og afhænger af den økonomiske situation. Markedsregulatorer udjævner på denne måde virkningen af ​​visse økonomiske fænomener.

I Den Russiske Føderation er et sådant koncept udelukket. Tilbagekøbsprisen for vores markedsdeltagere er pålydende på obligationerne.

konklusion

Værdipapirmarkedet er en temmelig kompleks mekanisme, der kræver særlig viden. Det er ikke engang terminologien og forståelsen af ​​markedsværktøjer. Det er ikke kun nødvendigt at kende sådanne begreber som en ordning til regnskabsføring af forlængelse af omløbstiden for bytteobligationer eller handelsinstrumenter. Det er nødvendigt at have alvorlig viden om den økonomiske situation generelt og dens individuelle segmenter, især. For eksempel kan du investere i børshandlede obligationer i en landbrugsbedrift og ikke vide, at der i øjeblikket sker en krise i dette område. Markedsprisen for lignende virksomheder kan være meget lavere end den, der er købt fra denne bedrift. Derfor kan du investere dine penge meget mere rentabelt.

Generelt er det beskrevne finansielle instrument meget nyttigt for økonomien. Nogle gange er børsobligationer meget mere rentable end banklån til udstedere og bankindskud til investorer. Dette er en slags gylden middelværdi i økonomien, hvor både producenter og investorer er tilfredse. Det er kun vigtigt lovligt at regulere denne mekanisme. skabe gearing finansiel investorbeskyttelse, så de ikke er bange for at kontakte børser, der ikke registrerer udstedelsen af ​​værdipapirer med de relevante føderale tjenester.

For at gøre dette skal du oprette værktøjer til beskyttelse af indskydere, forsikring, beskyttelsesfonde osv. Men derudover er der behov for en gennemsigtig informationspolitik på dette område. Vigtigt at øge og finansiel læsning befolkning. Det sidste punkt er vigtigst. Når alt kommer til alt, besætter Rusland et af de førende steder inden for distribution og aktivitet af finansielle pyramider, der bruger terminologien for handelsgulve i deres arbejde.Lovgivning på dette område efterlader meget at ønske, og det enorme overskud, som svindlere har, kan bruges på at forbedre den reelle produktionssektor. Arbejde i denne retning er allerede i gang. Lovgivningen strammes, sociale institutioner til forbedring af finansiel læseevne oprettes, men i dag er der stadig mange problemer på dette område.