Forholdet mellem egenkapitalen og lånt kapital. Beregning af økonomisk uafhængighed

Brugen af ​​konstante kontantinjektioner i virksomhedens aktiviteter og funktion i form af kapitalinvesteringer er et obligatorisk element for at sikre enhver finansiel aktivitet på markedet. For at introducere nye teknologiske løsninger, revidere eksisterende teknologier og erobre nye nicher på markedet, er en virksomhed altid et nødvendigt element i finansiering og kapital, investering.

Begrebet kapital

Under begrebet kapitalselskaber forstå størrelsen på dets økonomiske ressourcer, gennem hvilke det er muligt at udføre iværksætter-, investerings- og økonomiske aktiviteter i virksomheden.

I virksomhedens praksis afspejles kapital i forpligtelsesbalancen i form af selskabets egenkapital og forpligtelser over for modparter.

Kapital er klassificeret i flere typer:

• penge kapital;
• reel kapital.

Penge kapital tager højde for summen af ​​alle midler i virksomhedens omsætning og deltager i produktionsprocessen. Det er opdelt i dets eget og lånt.

Under virksomhedens realkapital forstå den materielle kapital, der repræsenterer en form for ejerskab, udtrykt i fysiske enheder. Dette inkluderer fast og driftskapital.

Du kan angive en række faktorer, der har en vis indflydelse på valget af finansieringskilder for virksomheden:

• det marked, hvor virksomheden opererer;
• virksomhedens størrelse og dens forretningsområder;
• anvendte teknologier i produktionsprocessen;
• gældende skattesystem;
• regeringseksponering;
• arbejde med banker;
• virksomheds image.

Kapitalstruktur

Dannelsen af ​​virksomhedens kapitalstruktur er baseret på funktionerne i dens funktion på markedet. Virksomhedens endelige præstation er i høj grad afhængig af kapitalstrukturens rationalitet. Hun er også i stand til at påvirke rentabiliteten og effektiviteten af ​​fonde, selskabets likviditet og dens solvens, risikoniveauet.

Kapitalstrukturen indebærer forholdet mellem alle tilgængelige kilder til egenkapital og lånt kapital. Kort sagt er dette forholdet mellem egen og lånt kapital til hinanden.

egenkapital

Til egenkapitalen indgår alle ejendomme, som virksomheden har i form af en monetær indikator, for eksempel i rubler. Dette er en samlet vurdering af virksomhedens produktionspotentiale til markedsprisen på overtagelsestidspunktet under hensyntagen til afskrivningens størrelse. Som egenkapital kan vi forstå forskellen i virksomhedens aktiver med hensyn til penge og eksisterende forpligtelser.

Kapitalsammensætningen dannes på baggrund af visse kilder. Disse inkluderer: charterkapital, individuelle bidrag fra stifterne, fortjeneste fra virksomhedens aktiviteter. Hoved blandt dem er den autoriserede kapital.

Egenkapital kan klassificeres i investerede og akkumulerede overskud. Den første af dem er det samlede beløb, der blev opnået ved at foretage investeringer i udviklingen og dannelsen af ​​virksomheden. Dette inkluderer autoriseret og yderligere kapital samt reserver.

Under den akkumulerede fortjeneste forstå det fulde overskud, som virksomheden havde optjent i perioderne (tidligere og nuværende). Det er nødvendigt at trække skat og udbytte fra fortjenstbeløbet.

Lånekapital

Virksomhedens lånte kapital er visse midler, som virksomheden har indsamlet, og som var rettet mod virksomhedens funktion eller til dens specifikke mål.Disse midler kan tages i en bestemt periode og på visse betingelser. Disse fonde inkluderer lån og lån, økonomisk bistand fra andre virksomheder eller staten, mængden af ​​sikkerhed og andre kilder til midler, der stilles til rådighed på grundlag af enhver garanti for afkast.

Lånt kapital klassificeres i lang- og kortfristet. Virksomhedens langsigtede forpligtelser er knyttet til en periode på mere end 1 år. Kortsigtet - op til 1 år.

Sammenligning af egenkapital og lånt kapital

Når vi sammenligner de to typer kapital, kan vi drage konklusioner om de største forskelle:

• egenkapital giver ret til at deltage i virksomhedens aktiviteter, og lånt udelukker en sådan ret;
• en ændring i andelen af ​​en af ​​kapitaltyperne i den samlede struktur påvirker virksomhedens økonomiske stabilitet. En stigning i andelen af ​​lån medfører således en stigning i selskabets gæld og reducerer dens stabilitet. Dette forhold manifesteres ved at beregne koefficienten for det strukturelle forhold mellem lånt og egenkapital i henhold til formlen, som vil blive diskuteret senere;
• i tilfælde af konkurs har lånt kapital den primære ret til at modtage midler;
• ejerens indkomst i situationen med lånt kapital afhænger ikke af dynamikken i firmaets fortjeneste, og ejerens indkomst fra egenkapital tværtimod afhænger.

Lånt kapital anerkendes som en "billigere" finansieringskilde, hvorfor den bruges i vid udstrækning i praksis for virksomheder. Imidlertid reducerer en høj andel af sådan kapital i strukturen virksomhedens økonomiske stabilitet, hvilket kan føre til konkurs. En optimal balance mellem lån og egenkapital er nødvendig.

Egenkapitalstrukturen og lånt kapital kan estimeres ved beregning af nøgletal. Disse indikatorer inkluderer:

• egenkapital koncentration ratio;
• koefficient for økonomisk uafhængighed;
• forholdet mellem egenkapital og lånt kapital viser forholdet mellem strukturelle aktier.

Aktiekoncentration

Den første koefficient beregnes med formlen:

K_KCK = K_med / K * 100%,

hvor k_med - egenkapital, t.

Til - virksomhedens samlede kapital, dvs.

Inden for rammerne af denne indikator bestemmes kapitalandelen i strukturen. Forholdet mellem dette forhold er 60%, hvilket betyder, at andelen af ​​egenkapitalen skal være mindst 60%.

Økonomisk uafhængighed

Den anden koefficient beregnes med formlen:

K_Ib= SC / A = s. 1300 / s. 1700

hvor SK er egenkapital, dvs.

Og - virksomhedens aktiver, dvs.

Vi kan tale om dualiteten i denne indikators karakter:

• på den ene side fører en stigning i dette forhold til en stigning i virksomhedens økonomiske uafhængighed med en stigning i egenkapitalen;
• på den anden side fører en stigning i koefficienten til et fald i afkastet på egenkapitalen.

En virksomheds økonomiske uafhængighed viser andelen af ​​virksomhedens aktiver, der kan være dækket af virksomhedens egen kapital. Den resterende del er dækket af lånte midler. Vækstdynamikken i denne indikator betragtes som positiv, hvilket betyder en stigning i sandsynligheden for, at virksomheden betaler gæld på egen regning. Denne situation betyder øget økonomisk uafhængighed.

Den normative værdi af denne koefficient overstiger 0,5. En høj værdi indikerer tilstedeværelsen af ​​selskabets stat, hvor det kan dække alle sine forpligtelser med de nødvendige midler uafhængigt, dvs. uden kreditorer. Denne situation indikerer også virksomhedens uafhængighed fra kreditorer.

Hvis koefficienten er tæt på 1, betyder det, at virksomheden udvikler sig i et langsomt tempo, der er fastholdelsesmekanismer. Hvis virksomheden forsøger at opgive de indsamlede midler, mister det muligheden for yderligere overskudsvækst og indkomst gennem udvidelsen af ​​produktionen.

Forholdet mellem aktier i kapitalstrukturen

Det sidste forhold mellem egenkapital og lånt kapital er det mest betydningsfulde i beregningerne. Det defineres som følger:

K_med = K_med / K_s = s. 1300 / (s. 1500 + s. 1400),

hvor k_s - lånt kapital, dvs.

K_med - egenkapital, dvs.

Indikatoren afspejler tilgængeligheden af ​​egenkapital i sammenligning med lånte midler. Ellers kan det kaldes økonomisk gearing (gearing). Dette forhold er meget vigtigt i økonomiske beregninger og evaluering af virksomhedens økonomiske aktiviteter. Forholdet mellem lånt kapital og egenkapital og formlen til beregning kendetegner virksomhedens risiko, dets stabilitet og rentabilitet.

Finansiel gearing vises, når virksomheden begynder at tiltrække lånte midler i mangel af sine egne til at drive forretning og udvide virksomheden. Beregningen af ​​denne indikator giver virksomheden mulighed for at bestemme det punkt, der ikke bør krydses, når de bruger kreditorers midler, for ikke at blive økonomisk afhængige af dem og ikke gå i konkurs.

Lånte midler er ikke altid negative, tværtimod tjener de et overskud i det rigtige beløb, da de gør det muligt at finansiere stigningen i virksomhedens mængder og udvidelsen af ​​dens aktiviteter og modtagelse af yderligere fortjeneste på grundlag af ændringer. Virksomhedens økonomiske stabilitet afhænger af størrelsen på lånte midler. Da når det overskrides markant, falder virksomheden i trældom afhængigt af kreditorer, og dette er vejen til konkurs.

Valgmuligheder for anvendelse af forholdet mellem egenkapital og lånt kapital:

• en positiv koefficient, hvor overskuddet fra lån er højere end betalingen for dem;
• en neutral koefficient, hvor overskuddet fra lån er lig med betalingen for dem;
• negativ koefficient, hvor gebyret for indhold af lån er højere end indkomsten fra dem.

Den sidstnævnte mulighed er negativ for virksomheden og kræver optimering af kapitalstrukturen.

Problemer med strukturoptimering

Med den optimale kapitalstruktur for virksomheden observeres et sådant forhold af dets dele, at det er muligt at sikre en rationel kombination mellem koefficienten for økonomisk rentabilitet og virksomhedens økonomiske stabilitet. I denne situation opnås den maksimale værdi af virksomheden på markedet. Optimeringsprocessen sikrer virksomhedens tilpasning til nye miljøforhold med henblik på overlevelse.

Det er temmelig vanskeligt at give klare instruktioner til virksomheden om, hvordan man optimerer kapital, da der ikke er nogen universel opskrift på grund af virkningen af ​​en række faktorer på virksomheden. Det er muligt at formulere optimeringskriterier i form af postulater:

• et tilstrækkeligt niveau for rentabilitet og risiko for virksomheden
• fald i WACC (vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger);
• virksomhedens værdi vækst i markedet.

De grundlæggende principper for optimering er som følger:

• finansieringsstrukturen er i overensstemmelse med virksomhedens overordnede strategi;
• stigning i virksomhedens værdi på grund af økonomisk gearing
• gældsvækst giver mening i tilfælde af begrænsninger i virksomhedens investering.

konklusion

Forholdet mellem egen og lånt kapital er meget vigtigt i virksomhedens økonomiske beregninger, da det giver dig mulighed for at forstå den andel, der udgør virksomhedens egne og lånte midler. Hans viden er nødvendig for investorer, bankfolk, långivere og virksomhedsejere.