OTC là một giao dịch bán chứng khoán, được kết luận không thông qua trao đổi tài chính, mà thông qua người tổ chức bán hàng này hoặc trực tiếp. Người mua đang tìm kiếm một người bán (hoặc ngược lại) bằng cách sử dụng các mạng truyền thông.
Sự khác biệt là gì
Ưu điểm chính và tính năng phân biệt của một sàn giao dịch chứng khoán với giao dịch OTC là tính độc lập của nó với các điều kiện được đưa ra bởi sàn giao dịch trao đổi. Mối quan hệ giữa người bán và người mua chỉ được điều chỉnh theo thỏa thuận và thậm chí có thể bằng lời nói. Tất nhiên, trong việc thực hiện các giao dịch như vậy, các bên cảm thấy tự do hơn. Tuy nhiên, có một nhược điểm - nguy cơ không tuân thủ các điều khoản trong hợp đồng của một hoặc một bên khác. Nhưng trong trường hợp này, bên chịu thiệt hại có thể chứng minh là đúng nếu họ cung cấp bản ghi cuộc hội thoại qua điện thoại dưới dạng đối số (phải được ghi lại).
Vẫn có thể giao dịch trên sàn giao dịch
Đăng ký giao dịch OTC trên sàn giao dịch được quy định ở cấp lập pháp theo quy định về đăng ký bằng cách trao đổi hàng hóa của các giao dịch đó với hàng hóa trao đổi, bao gồm cả hợp đồng cung cấp dài hạn, cũng như duy trì đăng ký các giao dịch này và cung cấp thông tin từ đăng ký theo khoản 3 của Điều 6 của Luật 6 Liên bang. Về trao đổi hàng hóa và trao đổi kinh doanh
Đặc điểm của kết luận
Chỉ có hai loại mối quan hệ giữa các bên tham gia giao dịch OTC:
- đại lý mua chứng khoán từ chủ sở hữu;
- các đại lý mua chứng khoán từ một đại lý khác cho mục đích bán lại của họ.
Vì vậy, ở đây bạn không thể làm mà không có một đại lý. Anh ta có thể là một thương nhân hoặc một pháp nhân, nghĩa là một công ty đại lý, nhưng vẫn đóng vai trò trung gian, mua bán buôn với giá rẻ và sau đó bán chúng theo lô nhỏ hơn, nhưng đắt hơn.
Làm thế nào giá được hình thành bởi các đại lý
Chính các đại lý đưa ra giá mua trái phiếu hoặc cổ phiếu, bao gồm:
- giá bán - chính giá trị được anh ta tính cho việc bán chứng khoán trong tương lai;
- đánh dấu, nghĩa là, giá trị gia tăng, được thiết kế để mang lại lợi nhuận cho đại lý và trang trải các chi phí phát sinh; nó có giá trị tương đối, trung bình từ năm đến mười phần trăm giá trị bảo mật, có thể tăng khi đại lý mua cổ phiếu từ một công ty không nổi tiếng, nếu có nghi ngờ về tính thanh khoản cao.
Đặc điểm nổi bật của thị trường OTC
Sự khác biệt chính từ thị trường trao đổi là cách thức đăng ký giao dịch OTC. Thị trường trong trường hợp sau không có nội địa hóa, nghĩa là, chúng có thể được kết luận ở bất cứ đâu và bất cứ lúc nào, điều chính là sự sẵn có của quyền truy cập vào thông tin liên lạc. Một đặc điểm khác biệt là phân phối trách nhiệm. Ngay cả khi giao dịch được thực hiện thông qua người tổ chức bán hàng, bên trung gian không chịu trách nhiệm thực hiện các nhiệm vụ của mình, trong khi giao dịch trao đổi, người tổ chức là trao đổi, và nó cũng chịu trách nhiệm. Để không nghi ngờ tính đúng đắn của giao dịch OTC với chứng khoán, cần phải ký kết hợp đồng mua bán ít nhất ở dạng phổ quát đơn giản nhất (bạn có thể sử dụng hình thức tiêu chuẩn của thỏa thuận).
Sự khác biệt cũng ở dạng tính toán. Vì vậy, việc bảo lưu tiền trong giao dịch trao đổi được thực hiện trước khi bán đấu giá, do đó rủi ro không thanh toán được giảm thiểu và loại thỏa thuận được xem xét liên quan đến thanh toán trả chậm.Trong trường hợp sau, chúng ta có thể nói về Giao dịch phái sinh OTC.
Thị trường OTC bao gồm những gì
Cấu trúc thị trường OTC:
1) Đường phố. Ở đây họ giao dịch trái phiếu và cổ phiếu không tấn công thị trường chứng khoán. Đặt giá chỉ được thực hiện bởi người bán và người mua, đấu thầu được tổ chức dưới hình thức đấu giá. Khi nhận được một số lượng ứng dụng nhất định, nó sẽ mở ra. Các nhà môi giới và đại lý kết thúc một thỏa thuận qua điện thoại.
2) Đệ tam. Loại thị trường này liên quan đến giao dịch chứng khoán nằm trong danh sách cổ phiếu. Sự tồn tại của nó được xác định bởi các lý do tại sao giao dịch trên sàn giao dịch chính trở nên không có lợi cho các nhà giao dịch, bao gồm:
- một khoản hoa hồng cố định, vì trong một giao dịch như vậy, tình huống có thể thực sự giống như một trò hề nếu chi phí hoa hồng của người giao dịch cao hơn chi phí của anh ta để thực hiện một hoạt động giao dịch;
- một thời gian cố định khi các giao dịch trên sàn giao dịch chỉ được thực hiện vào giờ quy định nghiêm ngặt, liên quan đến việc các nhà giao dịch ở một số nơi trên thế giới phải giao dịch vào ban đêm; không có hạn chế nào đối với các giao dịch tại quầy.
3) Thứ tư - thị trường này cho phép giao dịch cổ phiếu và thậm chí danh mục đầu tư chứng khoán mà không cần sự tham gia của sàn giao dịch và môi giới, nghĩa là không thực sự chi bất cứ điều gì cho việc thực hiện giao dịch. Loại thị trường này được giao dịch thông qua hệ thống điện tử Instinet (tại Hoa Kỳ).
Các loại giao dịch
Có ba loại giao dịch trong thị trường OTC:
- Hợp đồng chuyển tiếp. Trong một thỏa thuận như vậy, thời gian chuyển nhượng chứng khoán cho người mua và thanh toán cho việc mua hàng của anh ta được đặt trước. Điều rất quan trọng là việc ấn định tỷ giá hối đoái được thực hiện ngay tại thời điểm kết thúc giao dịch này. Theo các điều khoản của nó, người mua phải chấp nhận mua và trả tiền cho nó vào một ngày trong tương lai mà không có quyền phá vỡ thỏa thuận. Chính việc không thể hủy bỏ là nhược điểm chính của loại giao dịch OTC này.
- Có các loại hợp đồng kỳ hạn sau: thanh toán (hoặc NDF) và giao hàng (DF). Sự khác biệt giữa hai là giao dịch giao hàng yêu cầu giải quyết ngay lập tức của người mua với người bán (hoặc trong vòng một đến hai ngày), và giao dịch sau đó được hoàn thành. Trường hợp đặc biệt của anh ấy là một thỏa thuận tại chỗ. Với một ước tính chuyển tiếp, việc giao hàng hóa về nguyên tắc không được cho là. Một giao dịch OTC như vậy liên quan đến việc trả chênh lệch giá giữa giá trị của tài sản và giá mua của bên thua lỗ tại thời điểm xác định trước (chênh lệch này được gọi là biên độ biến động). Ở Nga, một thỏa thuận chuyển tiếp gần như không bao giờ được sử dụng, vì không thể giám sát việc thực hiện nghĩa vụ của bên bị mất.
- Tùy chọn OTC. Hình thức giao dịch này ngụ ý rằng một trong các bên có quyền có được tài sản, nhưng không bắt buộc phải mua nó (điều này phân biệt với hợp đồng kỳ hạn).
Giao dịch REPO của OTC
Giao dịch repo có nghĩa là bán một công ty chứng khoán với nghĩa vụ mua lại. Một giao dịch như vậy là thay thế cho việc cho vay, vì khách hàng nhận được tiền thông qua việc bán chứng khoán của mình. Đồng thời, bản thân khách hàng, nhờ vào điều này, có lợi thế sau: khả năng dễ dàng nhận tiền. Khả năng thanh toán của khách hàng không được kiểm tra bởi người mua, điều đó có nghĩa là người bán sẽ không phải chuẩn bị một gói tài liệu khổng lồ. Lợi thế của người mua cũng là sau khi mua lại, anh ta không đóng vai trò là người nắm giữ, mà là một chủ sở hữu đầy đủ của Ngân hàng Trung ương. Nếu người bán từ chối mua lại, anh ta có quyền tự mình bán chứng khoán.
Điều rất quan trọng là Ngân hàng Trung ương mua lại trong loại này với mức giá định trước, và không phải theo giá trị thị trường của chúng, được thiết lập tại thời điểm giao dịch OTC hoàn tất.
REPO có các điều kiện sau:
- số tiền tối thiểu là bốn trăm nghìn rúp;
- thời hạn hiệu lực của giao dịch này là từ bảy đến một trăm năm ngày;
- lãi suất cho một giao dịch ngắn hạn - mười ba (tối đa ba mươi lăm ngày), trên một giao dịch dài hạn - mười lăm.
Hiện tại, Sberbank cung cấp dịch vụ này cho khách hàng của mình, nhưng có một hạn chế nhất định đối với họ: người bán phải có kết nối với nền tảng giao dịch MICEX.
Thị trường OTC phổ biến nhất
Các trang web OTC phổ biến nhất là:
- RTS. Lãnh đạo Liên bang Nga. Được tạo ra vào năm 1995. Sau đó, vào năm 2011, RTS đã sáp nhập với MICEX, nhưng ngay cả sau sự kiện này, người thừa kế của nó, đối tác phi lợi nhuận, vẫn tiếp tục tồn tại độc lập.
Nguyên tắc chính của giao dịch ở đây là quyền tự do lựa chọn một tài sản và thời gian để giao dịch. Không có tiền gửi sơ bộ được thực hiện, vì vậy bạn có thể giao dịch chứng khoán của một số lượng lớn các công ty. Điều đáng chú ý là chỉ số RTS (như chỉ số MICEX) là một trong những chỉ số chính của thị trường chứng khoán Nga.
- Tấm màu hồng (dịch là "tấm màu hồng"). OTC Mỹ. Tất cả thông tin được in trên các tờ giấy màu hồng kể từ khi phát hiện ra, đó là từ năm 1913. Tính năng chính là không có yêu cầu báo cáo tài chính và kết quả kiểm toán từ các công ty thương mại.
- Bảng thông báo thị trường OTC, hoặc OTCBB. Đặc thù của thương mại là giữa người mua và người bán có kết nối trực tiếp qua điện thoại hoặc qua mạng xã hội và Internet. Tại đây mở truy cập vào Ngân hàng Trung ương của hơn ba nghìn công ty, nhưng chỉ những người môi giới hoặc đại lý đã đăng ký mới có thể tham gia giao dịch. Không giống như nền tảng trước đây, các báo cáo giao dịch OTC thường xuyên ở đây, điều này làm cho nó có thẩm quyền hơn giữa các nhà đầu tư.