Hợp đồng quyền chọn là gì? Nó dùng để làm gì? Chúng tôi sẽ trả lời những câu hỏi này và các câu hỏi khác trong bài viết. Tùy chọn là một thỏa thuận theo đó người mua quyền chọn (thương nhân tiềm năng hoặc người mua có thể có của tài sản cơ bản - sản phẩm, chứng khoán) không nhận được nghĩa vụ, nhưng quyền bán hoặc mua tài sản này với giá thỏa thuận trước, trong thời gian quy định trong tương lai hoặc trong thời gian quy định trong tương lai khoảng thời gian Trong trường hợp này, người bán quyền chọn có nghĩa vụ đáp ứng bán hoặc mua tài sản theo các điều khoản của tùy chọn đã thực hiện.
Nhạc cụ
Một lựa chọn được gọi là một trong những công cụ tài chính phái sinh. Phân biệt các tùy chọn cho việc mua lại (tùy chọn cuộc gọi), triển khai (tùy chọn đặt) và lẫn nhau (tùy chọn kép). Tương lai và các lựa chọn phần lớn là các công cụ tài chính tương tự nhau, nhưng chúng có một số khác biệt cơ bản.
Các loại tùy chọn
Có những loại hợp đồng quyền chọn nào? Các tùy chọn được chia thành nhiều trình độ. Bằng dụng cụ:
- tiền tệ (đối với tiền tệ hoặc tương lai tiền mặt);
- lãi suất (lãi trên tương lai, lãi suất);
- chứng khoán (đối với tương lai chỉ số hoặc cổ phiếu);
- hàng hóa (đối với hàng hóa tương lai hoặc hàng hóa vật chất).
Bằng cách trả nợ:
- một tùy chọn châu Âu chỉ có thể được đổi vào một ngày cố định;
- Tùy chọn của Mỹ được đổi vào bất kỳ ngày nào trong khoảng thời gian cho đến khi hoàn thành.
Ngoài ra còn có một nhóm các hợp đồng quyền chọn, khác nhau trong các sửa đổi và bảo lưu bổ sung của họ. Các tùy chọn như vậy được gọi là kỳ lạ (Châu Á, rào cản, hoán đổi, phức tạp). Nhiều người trong số họ phát sinh tại các khu vực bị cô lập dựa trên nền tảng của tình hình kinh doanh ban đầu.
Câu chuyện
Làm thế nào các hợp đồng quyền chọn đến? Chúng đã được sử dụng trong nhiều thế kỷ. Trong thời kỳ hoa tulip vào những năm 1630, các lựa chọn hàng hóa và tương lai đã được sử dụng (người mua đã nhận được quyền bán và mua bóng đèn trong tương lai với mức giá định trước). Với sự trợ giúp của các lựa chọn, những người không đủ khả năng mua ngay cả một củ hành tây cũng có thể tham gia vào thị trường hoa tulip.
Trong những năm 1820, các lựa chọn cổ phiếu phát sinh trên thị trường chứng khoán London. Ở Mỹ, một thị trường chứng khoán và hàng hóa tùy chọn không cần kê đơn đã được tạo ra từ những năm 60. Giao dịch trao đổi trong các tùy chọn chứng khoán trên Hoa Kỳ đã ra mắt vào năm 1973, khi tùy chọn Chicago Exchange (OWN) được tạo ra. Đầu những năm 1990, một loạt các tùy chọn đã được tạo ra trên thị trường thứ cấp OTC cho các thiết bị thứ cấp có thể đáp ứng các nhu cầu tài chính khác nhau.
Tại Nga, nền tảng hàng đầu mà các tùy chọn được giao dịch là Thị trường phái sinh của Sàn giao dịch Moscow.
Tùy chọn ngoại hối
Vì vậy, bạn đã biết hợp đồng quyền chọn là gì. Tùy chọn FX là một trong những giống của nó. Nó được sử dụng trên thị trường Forex, nơi một người muốn mua quyền chọn có quyền đặt ngày đổi một loại tiền này với loại tiền khác theo tỷ giá hối đoái đã thỏa thuận trước.
Hầu hết, các tùy chọn FX được sử dụng bởi các nhà xuất khẩu và nhập khẩu để đảm bảo rủi ro thay đổi lãi suất giữa tiền bán và mua sản phẩm trên thị trường nội địa và tiền tệ của hiệp định kinh tế nước ngoài. Trên thực tế, với sự trợ giúp của các lựa chọn, các công ty giảm mức độ rủi ro tiền tệ xuống tổng số phí bảo hiểm quyền chọn.
Tùy chọn chứng khoán và cổ phiếu
Hợp đồng quyền chọn trao đổi là gì? Đây là một thỏa thuận tiêu chuẩn, cách đối xử tương tự như hợp đồng tương lai (hợp đồng tương lai). Đối với một lựa chọn như vậy, trao đổi chỉ ra đặc điểm kỹ thuật của thỏa thuận.Kết thúc một thỏa thuận, các nhà thầu chỉ thương lượng lượng thời gian cho một lựa chọn, tất cả các thông số và tiêu chuẩn khác được xác định bởi trao đổi. Một trích dẫn tùy chọn được công bố bởi trao đổi là giá trị trung bình của phí bảo hiểm cho tùy chọn này mỗi ngày.
Từ quan điểm của thương mại trao đổi, các tùy chọn với ngày bán hoặc giá khác nhau được coi là thỏa thuận khác nhau. Nhà bù trừ sẽ lưu giữ hồ sơ của các vị trí tham gia trong mỗi thỏa thuận quyền chọn.
Nghĩa là, người trả giá có thể mua một hợp đồng, và nếu anh ta bán một hợp đồng như vậy, thì vị trí của anh ta bị đóng lại. Nhà bù trừ trao đổi là mặt trái của giao dịch cho mỗi hợp đồng quyền chọn. Đối với các tùy chọn trao đổi, cũng có một hệ thống để trích xuất phí ký quỹ (thường chỉ được trả bởi người bán quyền chọn).
Các tùy chọn không được nhập qua quầy, trái ngược với các tùy chọn dựa trên trao đổi, được kết luận theo các tiêu chí miễn phí mà người tham gia đặt ra khi thực hiện giao dịch. Công nghệ kết luận gần với hợp đồng kỳ hạn. Ngày nay, khách hàng chính của thị trường OTC là các tổ chức tài chính lớn cần phải phòng ngừa các vị trí mở và danh mục đầu tư của họ. Họ có thể cần ngày kết thúc không giống như ngày tiêu chuẩn. Hầu hết các công ty đầu tư có uy tín là thương nhân chính của các lựa chọn OTC.
Trao đổi tìm cách chuyển thương mại qua quầy sang một trang web trao đổi thị trường. Các tùy chọn FLEX đã phát sinh có các điều kiện có thể được sử dụng để thay đổi giá thực hiện và ngày hết hạn.
Hoạt động
Như đã đề cập ở trên, các loại hợp đồng tùy chọn là tùy chọn đặt (tùy chọn tập thể dục) và tùy chọn cuộc gọi (tùy chọn mua). Theo đó, bốn loại hoạt động có thể với các tùy chọn:
- viết ra (bán) một tùy chọn cuộc gọi;
- có được tùy chọn cuộc gọi;
- viết ra (bán) một quyền chọn bán;
- mua tùy chọn đặt.
Tùy chọn cao cấp
Các tính năng của hợp đồng quyền chọn là gì? Tìm hiểu các tùy chọn cao cấp là gì. Đây là tiền được trả bởi người mua quyền chọn cho thương nhân sau khi ký kết hợp đồng quyền chọn. Một phần thưởng về bản chất là một khoản phí cho quyền thực hiện một hành động trong tương lai.
Thông thường, khi họ nói cụm từ tùy chọn giá giá, có nghĩa là tùy chọn cao cấp. Một phí bảo hiểm tùy chọn chứng khoán là một trích dẫn về nó. Thông thường kích thước của nó được thiết lập như là kết quả của việc điều chỉnh cung và cầu trên thị trường giữa người bán và người mua quyền chọn. Ngoài ra, có các mô hình toán học mà bạn có thể tính toán phí bảo hiểm dựa trên giá trị hiện tại của tài sản chính và các thuộc tính xác suất của nó (lợi nhuận, biến động, v.v.).
Phí bảo hiểm được tính theo cách này được gọi là giá trị lý thuyết của tùy chọn. Trong hầu hết các trường hợp, nó được tính toán bởi một nhà môi giới hoặc nhà tổ chức thương mại và có sẵn cùng với dữ liệu báo giá trong suốt thời gian bán hàng.
Mẫu giá
Hợp đồng quyền chọn - khái niệm, bản chất, phân loại, lợi nhuận - được nghiên cứu bởi nhiều chuyên gia. Được biết, tại cơ sở của tất cả các mẫu toán học để tính giá trị của một quyền chọn nằm trong khái niệm về một thị trường hiệu quả. Điều này được hiểu rằng phí bảo hiểm tùy chọn của mục tiêu trực tuyến bằng với giá trị của nó, tại đó cả người bán quyền chọn và người mua không nhận được lợi nhuận trung bình.
Để tính phí bảo hiểm, các phẩm chất của phong trào ngẫu nhiên, bắt chước hành vi của giá trị của tài sản cơ sở, nằm ở gốc của hợp đồng quyền chọn, được quy định. Các tham số của một mô hình như vậy được ước tính trên cơ sở thông tin lịch sử. Một trong những quy tắc thống kê quan trọng nhất ảnh hưởng đến quy mô của phí bảo hiểm là sự biến động của giá trị của quỹ cơ sở. Điều đó càng có ý nghĩa, sự thiếu chính xác trong dự báo giá sắp tới và phí bảo hiểm (đối với nguy hiểm) càng lớn mà người bán quyền chọn phải nhận (tuy nhiên, đối với các lựa chọn đóng cửa, sự phụ thuộc thì ngược lại, vì khả năng biến động càng cao).
Tham số quan trọng thứ hai, cũng liên quan trực tiếp đến độ không đảm bảo, là thời gian cho đến khi tùy chọn hết hạn. Càng xa cuộc hẹn hò này, phí bảo hiểm càng có ý nghĩa (với cùng chi phí cung cấp tài sản chính được chỉ định trong thỏa thuận quyền chọn). Ngoài ra, giá trị của quyền chọn bị ảnh hưởng bởi cổ tức từ tài sản cơ bản và lãi suất.
Trong trường hợp tùy chọn châu Âu, thường có thể tìm thấy một công thức tính giá trị của chúng. Trong trường hợp tùy chọn của Hoa Kỳ, theo quy định, phương pháp số được sử dụng.
Các mô hình tùy chọn đã biết
Các mô hình tùy chọn phổ biến nhất là:
- Người mẫu Heston;
- nhị thức;
- Mô hình Đen - Scholes;
- Monte Carlo;
- Cox-Rubinstein;
- Bierksund-Stensland;
- Mô hình Yats.
Kỳ lạ
Lựa chọn kỳ lạ là gì? Một hợp đồng quyền chọn, khi kết thúc phạm vi của hợp đồng, loại tài sản cơ bản, chi phí bán hoặc mua, kiểu dáng và loại, được gọi là tùy chọn vanilla chanh (tùy chọn vanilla đơn giản) hoặc tùy chọn (tiêu chuẩn).
Với sự phát triển của thị trường, các điều khoản bổ sung bắt đầu được đưa vào các điều khoản của thỏa thuận quyền chọn để đáp ứng yêu cầu của khách hàng gây ra bởi những phẩm chất của rủi ro mà họ muốn bảo đảm với các lựa chọn. Vì thị trường OTC rất linh hoạt, các đặt phòng bổ sung chỉ đơn giản phản ánh trên quy mô của phí bảo hiểm, tăng hoặc giảm nó.
Các phát minh thành công nhất bắt đầu được khuyến nghị trên thị trường theo nhóm. Vì vậy, có những điều phi thường (không chuẩn) và kỳ lạ (những lựa chọn kỳ lạ hoặc chỉ là kỳ lạ). Người ta nói rằng các lựa chọn kỳ lạ xuất hiện vào cuối những năm 80. Chúng bao gồm:
- tùy chọn rào cản;
- Á châu
- nhị phân
- khó khăn;
- tùy chọn phạm vi;
- hoán đổi.
Tương lai
Hợp đồng tương lai và quyền chọn khác nhau ở một số thông số. Futures là một công cụ tài chính phái sinh, một thỏa thuận trao đổi tiêu chuẩn khẩn cấp để bán một tài sản cơ bản, khi tạo ra các bên (người mua và người bán) chỉ đồng ý về thời gian giao hàng và mức giá. Các thông số còn lại của tài sản (chất lượng, số lượng, ghi nhãn, bao bì, v.v.) được thỏa thuận trước thời hạn trong việc phân loại thỏa thuận trao đổi. Các bên tham gia trao đổi phải chịu trách nhiệm cho đến khi thực hiện hợp đồng tương lai.
Tương lai có thể được hiểu là một biến thể tiêu chuẩn của một người đi trước, người giao dịch trong một thị trường có trật tự với các khu định cư được tích hợp trong trao đổi.