Thuật ngữ "đầu tư" nên được hiểu là đầu tư vốn vào bất kỳ ngành nào để kiếm lợi nhuận trong dài hạn. Các phương pháp tính toán thực tế được sử dụng để biện minh cho các khoản đầu tư có thể được phân biệt.
Phương pháp tính toán hiệu quả
Nhóm phương pháp đầu tiên được sử dụng để biện minh cho đầu tư là thống kê. Chúng liên quan đến việc so sánh chi phí và thặng dư (vượt quá). Loại phương pháp thứ hai là multiperiodic. Chúng cũng được chia thành hai loại giống như loại thống kê.
Nhiệm vụ tính toán hiệu quả chủ yếu là trả lời các câu hỏi sau:
- Là khoản đầu tư có lợi nhuận kinh tế (một lợi thế tuyệt đối), tức là sẽ hoàn vốn đầu tư, bao gồm tỷ lệ lợi nhuận tương ứng?
- Đầu tư nào có nhiều lợi thế hơn (lợi thế tương đối với hai hoặc nhiều lựa chọn đầu tư thay thế)?
- Khi nào cần đầu tư (thời gian thay thế tối ưu)?
- Trong khoảng thời gian nào nên đầu tư (thời gian sử dụng tối ưu)?
Để trả lời những câu hỏi này, ba chỉ số quan trọng phải được tính đến:
- Mức đầu tư thanh toán.
- Phân phối tạm thời các khoản đầu tư.
- Tỷ lệ chi phí.
Phương pháp thống kê để tính toán hiệu quả đầu tư
Khi sử dụng một nhóm phương pháp thống kê để chứng minh kinh tế cho các dự án đầu tư, một tài khoản khách quan gồm ba chỉ số gần như không thể, vì quyết định được đưa ra bất kể dòng thanh toán thực tế sử dụng dữ liệu trung bình. Đặc biệt khó ghi lại dữ liệu khách quan trong giai đoạn chuyển đổi từ thực tế sang tình huống theo kế hoạch. Điều này không chỉ dẫn đến sự biện minh không chính xác về tính khả thi của các khoản đầu tư, mà còn dẫn đến các giả định sai về tài chính.
Phương pháp thống kê phù hợp chủ yếu khi nói đến các khoản đầu tư xảy ra tại một thời điểm nhất định, khi chi phí hiện tại và vượt quá trong các giai đoạn tiếp theo vẫn ở cùng mức. Hơn nữa, loại phương pháp được sử dụng trong thực tế như là các phép tính gần đúng hoặc đơn giản hóa. Một lợi thế đáng kể của phương pháp thống kê là sự đơn giản trong các giải pháp và tính dễ hiểu. Tuy nhiên, độ chính xác đạt được là không đủ để đánh giá khách quan ưu thế kinh tế, đặc biệt là khi đánh giá hiệu quả của các dự án và phát triển doanh nghiệp.
Phương pháp nhiều giai đoạn để tính toán tính khả thi của đầu tư
Cơ sở lý luận cho các khoản đầu tư sử dụng các phương pháp đa định kỳ bao gồm:
- Hợp chất.
- Giảm giá.
- Giá trị hiện tại.
Sử dụng các phương pháp tính toán đa hiệu quả về hiệu quả, ảnh hưởng của phân phối thanh toán theo thời gian được phản ánh chính xác hơn so với các phương pháp thống kê. Do đó, các khoản nhiều kỳ đặc biệt phù hợp để xác định tính khả thi và tính khả thi về kinh tế của các khoản đầu tư với dòng thanh toán không đồng đều trong nhiều giai đoạn (năm). Điều này đặc biệt cần thiết khi lập kế hoạch doanh nghiệp hoặc phát triển dự án phát triển, nếu đối tượng lập kế hoạch là văn hóa nhiều năm, nếu công nghệ thay đổi dần hoặc khi cần xem xét thay đổi hệ số kỹ thuật và tiền tệ theo thời gian.
Dòng tiền, thời gian và CashFlow
Tất cả các giao dịch kinh doanh liên quan đến đầu tư đều đi kèm với các luồng thanh toán. Luồng thanh toán liên quan đến bất kỳ khoản đầu tư nào làm cơ sở cho sự phát triển cơ sở lý luận cho đầu tư và tài chính. Luồng thanh toán được chia thành biên lai và thanh toán.
Thanh toán đơn giản bao gồm tất cả thu nhập xuất hiện liên quan đến khoản đầu tư dự định và tất cả các khoản thu được lấy cho thu nhập. Ngoài ra, vẫn cần phải tính đến các khoản miễn trừ hiện vật và chi phí cơ hội dẫn đến (ví dụ: lao động) dưới dạng biên lai và thanh toán.
Khi tính toán tính khả thi về kinh tế của các khoản đầu tư bằng phương pháp nhiều kỳ, giả định chênh lệch giữa khả năng sinh lời của tất cả vốn và vốn chủ sở hữu, thu nhập được coi là vốn vay, các khoản thanh toán là trả nợ và lãi cho chúng.
Thanh toán và biên lai
Doanh thu - tất cả các tài sản lưu động nhận được tại doanh nghiệp trong một khoảng thời gian liên quan đến khoản đầu tư bằng tiền, ví dụ, rút bằng hiện vật. Trong tính toán nhiều kỳ đầu tư, trong đó, cùng với hiệu quả đầu tư vào tổng vốn, hiệu quả của vốn chủ sở hữu cũng được xác định, vay được coi là thu nhập. Mở yêu cầu thanh toán (khoản phải thu) không phải là thu nhập.
Thanh toán - tất cả các khoản tiền thanh toán từ công ty trong một khoảng thời gian liên quan đến đầu tư, hoặc chi phí về tiền tệ, chẳng hạn như, tăng sử dụng lao động của chính họ hoặc lao động gia đình liên quan đến đầu tư. Trong phương pháp nhiều kỳ, trong đó cùng với việc xác định hiệu quả của tổng vốn đầu tư, hiệu quả của vốn chủ sở hữu được xác định, cần phải tính đến các khoản thanh toán trên các khoản vay (trả nợ và lãi). Khấu hao không được tính đến, vì chi phí ban đầu được tính đầy đủ trong quyết định trong thời gian mua lại.
Khoảng cách và thời gian trong tính toán đầu tư nhiều kỳ
Trong các tính toán đầu tư liên quan đến một đối tượng cụ thể, các khoản thu và thanh toán được chia thành các khoảng thời gian có thể đại diện cho năm hoặc tháng, trong trường hợp cực đoan thậm chí là ngày (ví dụ: với tài trợ trung gian). Số lượng thời gian được xem xét trong quyết định thường tương ứng với thời gian sử dụng sản phẩm đầu tư chính, ví dụ: thời hạn sử dụng của tòa nhà.
Các khoảng thời gian được ký hiệu bằng chữ t với một chỉ mục. Thời kỳ t0 đại diện cho hiện tại. Vào cuối mỗi kỳ là thời điểm tương ứng (với chỉ số tương ứng). Tất cả các khoản thanh toán diễn ra trong bất kỳ giai đoạn nào đều được thực hiện trong các quyết định thông thường như thể chúng ở cuối mỗi kỳ. Tất nhiên, các quyết định cũng có thể xảy ra khi các khoản thanh toán được thực hiện vào đầu kỳ, nhưng điều này rất hiếm khi xảy ra. Để tránh sai sót trong các quyết định tiếp theo với phân phối thanh toán khác biệt theo thời gian, việc đơn giản hóa này phải được tính đến.
Phương trình biến động trong thanh toán
Nếu biến động lớn trong thanh toán trong một giai đoạn (ví dụ, nhu cầu ngắn hạn đối với tài sản sản xuất) nên được cân bằng hoặc thanh toán chủ yếu vào đầu và cuối kỳ, trong trường hợp này cần phải chọn thời gian ngắn hơn trong kỳ. Hoặc, phân phối chính xác các khoản thanh toán theo thời gian đạt được bởi thực tế là thanh toán được phân phối qua hai thời kỳ sao cho ở giữa khoảng thời gian mong muốn. Ví dụ, chi phí của một máy, cần thiết vào đầu giai đoạn 2 và cuối giai đoạn 1, liên quan đến thời gian t1. Nếu máy được mua vào giữa giai đoạn 2, thì nó sẽ được phân bổ một cách khách quan trong một nửa cho giai đoạn 1 và 2. Cần lưu ý rằng các tài sản sản xuất chính (sử dụng dài hạn), ví dụ như thiết bị, được chấp nhận với toàn bộ chi phí trong các tính toán nhiều giai đoạn trong giai đoạn mua lại .
Do đó, các tính toán này không tính đến khấu hao, mà với các phương pháp tĩnh là cần thiết để phân phối chi phí mua lại trong suốt thời hạn sử dụng.Tiền lãi trong các khu định cư nhiều kỳ được phân bổ dưới dạng thanh toán chỉ khi có nhu cầu chênh lệch giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay, và thực sự phải trả lãi cho vốn vay. Sự khác biệt giữa biên lai và thanh toán của từng thời kỳ tạo ra một loạt các giá trị được gọi là CashFlow (biên lai thanh toán ròng).
Nguyên tắc cơ bản của rút tiền và tính lãi kép
Để chứng minh tính hiệu quả của các khoản đầu tư, nhà đầu tư đánh giá các khoản thanh toán nhận được ngày hôm nay, so với các khoản thanh toán nhận được vào năm tới. Thang điểm của xếp hạng cao hơn có thể là:
- Thu nhập lãi được nhận trong năm từ khoản đầu tư hoặc tiền gửi từ khoản thanh toán được thực hiện ngày hôm nay.
- Tiền lãi có thể tiết kiệm các khoản nợ phát sinh bằng cách trả hết nợ một năm trước đó.
Trong cả hai trường hợp, do nhận được vốn một năm sau đó, lợi ích bị mất, được ước tính bằng cách sử dụng lợi nhuận bị mất (thu nhập lãi hoặc lãi tiết kiệm), tức là, chi phí thay thế (bị buộc tội). Mức chi phí cơ hội phụ thuộc vào tỷ lệ phần trăm và mức độ xa của thanh toán từ thời gian xem xét hoặc thời điểm. Theo đó, phần vượt quá thu nhập, sẽ trong 10 năm (giai đoạn t10) ở mức 1000 rúp với tỷ lệ phần trăm tính toán là 10%, có cùng giá trị như ngày nay 385,54 rúp.
Đánh giá lại các khoản thanh toán sắp tới (CashFlow) tại thời điểm này được gọi là loại bỏ lãi kép hoặc chiết khấu. Các yếu tố được sử dụng để chứng minh tính khả thi của các khoản đầu tư được gọi là các yếu tố giảm giá. Tương tự như chiết khấu khi tính lãi kép cho các khoản thanh toán trong quá khứ, có cái gọi là các yếu tố gộp (bội số).
Chiết khấu (loại bỏ lãi kép)
Các yếu tố giảm giá được sử dụng để chứng minh các khoản đầu tư và hiển thị giá trị hiện tại của các khoản thanh toán sắp tới ở mức 1 rúp. Bạn chỉ cần nhân chúng với số lượng thích hợp. Hệ số càng nhỏ, giá trị càng giảm, tỷ lệ tính toán càng lớn và thanh toán sẽ được thực hiện trong tương lai.
Các khoản thanh toán tại T0 (kỳ t0) được định giá theo yếu tố 1 (không được đánh giá lại). Thanh toán trong tương lai càng xa và tỷ lệ phần trăm càng cao thì giá trị T0 hôm nay càng thấp.
Hợp chất (lãi kép cộng dồn)
Trong quá trình chứng minh đầu tư, các yếu tố gộp được sử dụng để đảm bảo rằng các khoản thanh toán đã xảy ra trong quá khứ được đánh giá lại trong hiện tại; hoặc các khoản thanh toán hiện được đánh giá lại tại một thời điểm trong tương lai.
Tương tự như hệ số chiết khấu, hệ số gộp nhân với tổng tương ứng. Thanh toán trong quá khứ, so với thanh toán, hiện được ước tính cao hơn, vì thu nhập lãi vẫn được tính đến trong thanh toán ngày nay. Hệ số gộp là nghịch đảo của hệ số chiết khấu, vì vậy nó lớn hơn 1. Thanh toán càng diễn ra trong quá khứ và tỷ lệ phần trăm càng cao, giá trị của nó tại thời điểm T0 càng cao.
Giá trị hiện tại
Nếu chúng tôi cộng tất cả các khoản thanh toán gộp hoặc chiết khấu tại một thời điểm nhất định của một CashFlow nhất định, chúng tôi sẽ nhận được giá trị thực của một số khoản thanh toán. Giá trị hiện tại có thể được xác định cho từng thời điểm (t0) trong một loạt các khoản thanh toán.
Thời điểm mà tất cả các khoản thanh toán được gộp và chiết khấu (CashFlow) là cơ sở. Giá trị hiện tại thay đổi với sự thay đổi trong thời điểm cơ sở. Thanh toán tại t1 không thể bị ảnh hưởng bởi các quyết định tại t0. Do đó, giá trị hiện tại không thể được coi là một tiêu chí ra quyết định cho các khoản đầu tư mới.