OTC, menkul kıymetlerin alım satım işlemlerinden oluşan bir işlem olup, bir finansal borsa yoluyla değil, bu satışın organizatörü aracılığıyla veya doğrudan gerçekleştirilir. Alıcı, iletişim ağlarını kullanarak bir satıcı arıyor (veya tam tersi).
Fark nedir
Bir borcun bir OTC işleminden öne çıkması ve temel özelliği, borsa işlem platformu tarafından öne sürülen koşullardan bağımsız olmasıdır. Satıcı ile alıcı arasındaki ilişkiler sadece anlaşmayla düzenlenir ve hatta sözel olabilir. Tabii ki, bu tür işlemlerin uygulanmasında taraflar daha özgür hissederler. Ancak, bir dezavantaj var - bir veya başka bir tarafça sözleşme şartlarına uymama riski. Ancak bu durumda, acı çeken taraf, telefondaki konuşmanın bir argüman olarak kaydedilmesini sağlarsa (kaydedilmesi gerekir) haklı olduğunu kanıtlayabilir.
Borsada işlem yapmak hala mümkün mü?
Borsadaki OTC işlemlerinin kaydı, bu işlemlerin uzun vadeli tedarik sözleşmeleri dahil olmak üzere borsa malları ile borsada işlem görmesinin yanı sıra, Federal Kanunun 6. Maddesinin 3. maddesine göre kayıt defterinden bilgi sağlamanın yanı sıra borsada işlem gören malların tesciline ilişkin düzenlemeye uygun olarak yasal düzeyde düzenlenir. Ticaret borsaları ve borsa ticareti hakkında ”
Sonuç özellikleri
OTC işlemiyle taraflar arasında yalnızca iki tür ilişki vardır:
- satıcı mal sahibinden menkul kıymet alır;
- satıcı başka bir satıcıdan menkul kıymetlerini daha fazla yeniden satış amacıyla satın alır.
Böylece, burada bir satıcı olmadan yapamazsınız. Tek bir tüccar ya da tüzel kişilik, yani bir satıcı şirket olabilir, ancak hala bir aracılık rolü oynayabilir, toptan satış satın alımlarını ucuz bir fiyata yapabilir ve daha sonra daha küçük gruplar halinde satabilir, ancak daha pahalı.
Ücret satıcı tarafından nasıl oluşturulur?
Aşağıdakilerden oluşan bir tahvil ya da hisse senedinin alım fiyatını ileri süren satıcıdır:
- satış fiyatı - gelecekte bir menkul kıymet satışı için hesapladığı değer;
- satıcıya kar getirecek ve katlanılan masrafları karşılayacak şekilde tasarlanmış, katma değeri olan işaretlemeler; yüksek likiditesi hakkında herhangi bir şüpheniz varsa, güvenliğin değerinin ortalama yüzde beş ila on'u, satıcı çok iyi bilinen bir şirketten hisse satın aldığında artabilir.
OTC Pazarının Ayırt Edici Özellikleri
Döviz piyasasındaki en büyük fark, OTC işlemlerinin kaydedilme şeklidir. İkinci durumdaki pazarın yerelleştirilmesi yoktur, yani, herhangi bir yerde ve herhangi bir zamanda sonuçlandırılabilir, asıl mesele iletişim erişiminin sağlanmasıdır. Bir diğer ayırt edici özellik de sorumluluğun dağılımı. İşlem, satış organizatörü aracılığıyla gerçekleştirilse bile, aracı tarafların görevlerini yerine getirmesinden sorumlu değildir, döviz alım satım işleminde organizatör değişimdir ve ayrıca sorumludur. Bir OTC işleminin menkul kıymetlerle doğruluğundan şüphe etmemek için, bir satış sözleşmesini en azından en basit evrensel biçimde yapmak gerekir (sözleşmenin standart şeklini kullanabilirsiniz).
Farklılıklar da hesaplama şeklindedir. Bu nedenle, döviz alım satım işlemi sırasında fonların rezervasyonu, ödeme yapılmaması riskinin en aza indirilmesi nedeniyle açık artırmadan önce yapılır ve düşünülen anlaşma türü ertelenmiş bir ödemeyi içerir.İkinci durumda, hakkında konuşabiliriz türev OTC işlemi.
OTC Market neleri içermektedir?
OTC Pazar Yapısı:
1) Sokak. Burada borsaya isabet etmeyen tahvil / bono ticareti yapıyorlar. Fiyat belirleme sadece satıcı ve alıcılar tarafından yapılır, ihale açık artırma şeklinde yapılır. Belli sayıda başvuru alındıktan sonra açılır. Aracı ve satıcı, telefonla bir anlaşma yapar.
2) Üçüncül. Bu piyasa türü, hisse senedi listesinde bulunan menkul kıymetlerde alım satımı içerir. Varlığı, aşağıdakiler de dahil olmak üzere, tüccarlar için ana borsada alım satımın kârsız hale getirilmesinin nedenleri ile belirlenir
- sabit bir komisyon, çünkü böyle bir ticarette, eğer tüccarın komisyon maliyetleri, bir ticari işlem yürütme masraflarından yüksekse, bu durum gerçekten çok kötü olabilir;
- Borsadaki işlemlerin, dünyanın belirli bölgelerinde bulunan tüccarların gece işlem yapması gerekenler ile bağlantılı olarak, yalnızca belirli saatlerde yapıldığı sabit bir süre; tezgah üstü işlemlerde böyle bir kısıtlama yoktur.
3) Dördüncü - bu pazar, borsa ve brokerlerin katılımı olmadan, yani bir ticari işlemin uygulanmasına hiçbir şey harcamadan, hisse senetlerinin ve hatta menkul kıymet portföylerinin alım satımını mümkün kılar. Bu tür pazar, Instinet elektronik sistemiyle (Amerika Birleşik Devletleri'nde) işlem görmektedir.
İşlem türleri
OTC pazarında üç tür işlem vardır:
- Forward sözleşmesi. Bu tür bir anlaşmada, menkul kıymetlerin alıcıya devredilmesi ve onun tarafından satın alınması için ödemenin zamanı önceden belirlenir. Döviz kurunun sabitlenmesinin, bu işlemin yapıldığı sırada derhal yapılması çok önemlidir. Şartlarına göre, alıcı sözleşmeyi bozma hakkı olmadan satın alma işlemini kabul etmeli ve gelecekteki bir tarihte bunun için ödeme yapmalıdır. Bu tür OTC işlemlerinin asıl dezavantajı iptalin imkansızlığıdır.
- Aşağıdaki türden ileriye dönük sözleşmeler vardır: uzlaşma (veya NDF) ve teslimat (DF). İkisi arasındaki fark, teslimat işlemlerinin alıcının satıcıya derhal ödenmesini gerektirmesidir (veya bir ila iki gün içinde) ve işlem tamamlanır. Özel olayı çok önemli. Tahmini bir ilerleme ile, malların teslimi prensipte değildir. Böyle bir OTC işlemi, varlığın değeri ile kaybedilen tarafın alım fiyatı arasındaki fiyat farkının önceden belirlenmiş bir zamanda ödenmesini içerir (bu fark, değişim marjı olarak adlandırılır). Rusya'da, ileriye dönük bir çözüm neredeyse hiç kullanılmadı, çünkü kaybeden tarafın yükümlülüklerini yerine getirmesinin izlenmesi imkansız.
- OTC seçeneği. Bu işlem biçimi, taraflardan birinin varlığı edinme hakkına sahip olduğunu, ancak bunu almak zorunda olmadığını (ileriye dönük sözleşmeden ayıran) anlamına gelir.
OTC REPO İşlemleri
Bir repo işlemi, bir menkul kıymet şirketinin bir geri alım zorunluluğu ile satılması anlamına gelir. Böyle bir işlem, müşterinin menkul kıymetlerinin satışı yoluyla fon alması nedeniyle borç vermeye alternatif olmaktadır. Aynı zamanda, müşterinin kendisi de, bu sayede aşağıdaki avantajlara sahiptir: Kolayca para kazanma kabiliyeti. Müşterinin ödeme kabiliyeti alıcı tarafından kontrol edilmez, bu da satıcının büyük bir dokümantasyon paketi hazırlamak zorunda kalmayacağı anlamına gelir. Alıcının avantajı, devralınmasından sonra bir rehin sahibi değil, Merkez Bankası'nın tam sahibi olarak davranmasıdır. Satıcı onları geri almayı reddederse, menkul kıymetleri kendi başına satma hakkına sahiptir.
Merkez Bankası'nın bu tipte önceden belirlenmiş bir fiyatla yeniden satın alması ve OTC işleminin yapıldığı tarihte belirlenen piyasa değerinde olmaması çok önemlidir.
REPO aşağıdaki koşullara sahiptir:
- minimum miktar dört yüz bin ruble;
- bu işlemin geçerlilik süresi yedi ila yüz beş gün arasındadır;
- kısa vadeli bir işlem için faiz oranı - on üç (otuz beş güne kadar), uzun vadeli bir işlem için - onbeş.
Şu anda, Sberbank bu hizmeti müşterilerine sunuyor, ancak onlar için belirli bir kısıtlama var: Satıcının MICEX işlem platformuyla bağlantısı olması gerekir.
En Popüler OTC Piyasaları
En popüler OTC siteleri:
- RTS. Rusya Federasyonu'nda lider. 1995 yılında kuruldu. Ardından, 2011'de RTS, MICEX ile birleşti, ancak bu olaydan sonra bile, varisi olan kar amacı gütmeyen ortaklık bağımsız olarak varlığını sürdürdü.
Burada işlem yapmanın temel ilkesi, işlem yapmak için serbestçe bir varlık ve zaman seçme hakkıdır. Ön para yatırma işlemi yapılmadığından, çok sayıda şirketin menkul kıymetlerini ticaret yapabilirsiniz. RTS endeksinin (MICEX endeksi gibi) Rusya borsalarının ana göstergelerinden biri olduğunu belirtmekte fayda var.
- Pembe Sayfalar ("pembe sayfalar" olarak çevrilmiştir). OTC Amerika. Tüm bilgiler, keşfedilmesinden bu yana, yani 1913'ten beri pembe sayfalara basılmıştır. Ana özellik, finansal raporlama gerekliliklerinin olmaması ve ticaret şirketlerinden denetim sonuçlarının olmamasıdır.
- OTC Marketplace Bülten Panosu veya OTCBB. Ticaretin özgüllüğü, alıcı ile satıcı arasında telefonla veya sosyal ağlar ve İnternet aracılığıyla doğrudan bir bağlantı olduğudur. Burada Merkez Bankası'na üç binden fazla şirketin açık erişimi var, ancak yalnızca kayıtlı brokerler veya bayiler işlem yapabiliyor. Önceki platformdan farklı olarak, OTC işlem raporları burada düzenli olup yatırımcılar arasında daha yetkilidir.