REPO işlemleri Rusya Federasyonu topraklarında çok uzun zaman önce kullanılmamıştı ve dolayısıyla Batı bir çalışma modeli olarak kabul edildi. Borçlu ile borç veren arasındaki bu tür ilişkilerin hızlı bir şekilde geliştirilmesi, menkul kıymetler, yani hisse senetleri gibi işlemlerin giderek daha fazla popülerlik kazanması nedeniyle mümkün olmuştur. İngilizce'de bir geri alım sözleşmesi, bir geri alım sözleşmesi (“geri alım sözleşmesi” olarak çevrilir) olarak adlandırılır ve repo olarak kısaltılır.
Repo işlemi nedir?
REPO işlemleri, sadece belirli bir para birimi ve sermaye kullanarak değil aynı zamanda menkul kıymetlerle de yapılan işlemlerdir. Ek olarak, bu tür düzenlemeler tarafların menkul kıymetlerin geri alımına ilişkin bir anlaşmaya girmeleri anlamına gelir. Bu daha basit bir örnekle açıklanabilir.
Parti A, menkul kıymetlerini B'ye, kredi olarak kabul edilen bir miktar satmaktadır. Satış, düzenli bir satış ve satın alma işlemi ile gerçekleştirilir. Ancak, bu anlaşmaya ek olarak, borçlunun menkul kıymetlerini geri almayı kabul ettiği süreyi şart koşan bir sonuç daha varıldı. Aynı sözleşmede taraflar, hisselerin geri alınacağı fiyatı derhal belirler. Sözleşmenin imzalanmasından sonra itfa değerini değiştirmek mümkün olmayacaktır. Diğer takas işlemlerinin gerçekleştirilmesi çok daha zorsa, bankada repo işlemlerinin hisse senetleri olan herhangi bir kişi tarafından yapılabileceği belirtilmelidir.
Repo türleri
Üç tür geri alım anlaşması vardır. Fark anlaşmanın zamanlamasına göre yapılır.
- İlk tip "geceleme" olarak adlandırılır, yani böyle bir anlaşmanın süresi bir gündür.
- Türev repolar borcun belirli bir vadesini sağlayan anlaşmalardır. Böyle bir süre bir günden fazla olmalıdır.
- İkinci tip "açık" olarak adlandırılır. Bu tür anlaşmaların, para iadesinin gerekli olduğu önceden belirlenmiş bir günü yoktur.
Depolanması gereken iki bölüm var. İlk bölüm, hisse senedi için nakit makbuzu, ikinci bölüm ise menkul kıymetlerin geri alımıdır. Ne tür bir işlem yapıldığına bakılmaksızın, herhangi bir anlaşmanın süresi olduğunu söylemek önemlidir. Bu süre takvim günlerinde hesaplanır ve hesabını sözleşmenin ilk bölümünün sona ermesini izleyen günden itibaren başlatır ve sözleşmenin ikinci bölümünün de dahil olmak üzere gerekli olduğu güne kadar geçerlidir.
Vadeye göre repo türleri
REPO işlemleri de sözleşmenin yürütülmesi şartlarına göre birkaç türe ayrılmaktadır.
- Açıklanan anlaşmanın ilk varyasyonu gün içi veya bir gün olarak adlandırılır. Bu durumda, işlemin ilk kısmı ve ikincisi bir günde tamamlanmalıdır. Böyle bir anlaşma için son tarih bir gündür.
- İkinci çeşit mevcut fırsatlar. Bu, anlaşmanın ilk bölümünün yürütüldüğü ve ikinci bölümün uygulanması için son tarihin zaten devam ettiği anlamına gelir.
- Son tür açık işlemlerdir. Böyle bir anlaşmanın yapılması, birinci bölümün tamamlanması ile ikinci bölüm arasındaki sürenin belirlenmiş bir sınırı olmadığını göstermektedir.
Yapılan sözleşmeye bağlı olarak, sözleşmenin ikinci kısmı için faiz oranı da zamanlamayla belirlenecektir. Bir günlük bir işlem yapıldığında, oran sabit kalır, açık bir işlemle oran sabit olmaz, yani yüzer ve acil bir anlaşmayla oran, vade boyunca aynı seviyede kalır, yani sabitlenir.
Borsa dışı geri alım sözleşmesi
Menkul kıymetler repoları borsalarda alım satım yapmak için oldukça yaygın bir araç değil, aynı zamanda çok popüler bir yatırım programıdır. Mesele şu ki bu tür anlaşmaların sonuçlandırılması, her iki taraf için de bu anlaşmaya faydalıdır. Taraflar arasında böyle bir işlem yapılmasının bir borç olmadığına dikkat etmek de çok önemlidir. Bu tür bir ticaret normal bir satış ve satın alma sözleşmesinin sonucu olarak kabul edilir. Her ne kadar bankacılık uygulamasında başarılı bir şekilde menkul kıymetler aracılığıyla borç verebiliyorlar. Bu tür anlaşmalar yapmak için, Rusya Federasyonu hükümetinde, yeniden satış sürecinin tamamını düzenlemek için tasarlanan özel bir normatif eylem geliştirildi.
Repo Türleri
Bu tür ticaret anlaşmalarının uygulanması uygulamasının, Batı ülkelerinin tüm örneklerini göz önünde bulundurarak, Rusya Federasyonu bölgesinde kullanıldığını belirtmekte fayda var. Bu mekanizma gereklidir, çünkü sermaye piyasasında hızlı ve etkili işlemleri sonuçlandırmanıza izin verir. Bu aracı kullanmadan birçok farklı problem ortaya çıkabilir.
Farklı koşullarda kullanılan iki tür repo vardır. Birincisi, ilk kısımda satın alma miktarı ve şartları hakkında bilgi taşıyan en tipik ve yaygın ticaret işleminin sonuçlandırılmasını ve ikinci kısım geri alım, oran ve toplam tutarı içerir.
Bu tür tipik anlaşmalara ek olarak, ters repolar mevcuttur. Bu mekanizma, döviz alım satım işleminde uygulamasını buldu. Sözleşmenin özü ismin kendisinde sonuçlanır. Bu tür bir anlaşma ile, öncelikle bir satış ve ikinci kısımda bir geri alım konusunda hemfikir olmalısınız. Bir günlük repo işlemlerinin de başvurularını bulduğunu belirtmekte fayda var. Teklif gününde veya açık artırmalarda yaygın olarak kullanılırlar.
Geri alım sözleşmeleri için sözleşme ve muhasebe
REPO kategorisine giren tüm işlemlerin yazılı olarak yapılması gerektiğini öngören bir kanun vardır. Standart bir model sözleşme hazırlarken, aşağıdakilerden birkaçını içermelidir:
- Sözleşmeye doğrudan katılan kişilerin isimleri;
- Anlaşmanın konusunun açıklaması. Diğer bir deyişle, son tarihler öngörülmekte ve ayrıca birinci bölümün ve ikinci bölümün uygulanması için farklı tarihlere sahip olması gerektiği belirtilmektedir;
- menkul kıymet alırken gerçekleştirilecek olan işlemlerin tanımı, bunların niteliği, niceliği, niteliği;
- Bir depo hesabında muhasebe prosedürünün açıklaması;
- işlemin şartlarının, oranının ve toplam miktarının kararlaştırıldığı süreçte ters satış;
- olası riskler ve tazminat türleri;
- Her iki tarafın detayları.
Ayrıca, herhangi bir finansal varlığın sahiplerinin veya sahiplerinin kayıtlarını tutmaları gerektiğini de eklemeye değer. Bunu yapmak için bir depo hesabı açın. Bu, özel veya tüzel kişiyi vergilendirirken bu hesap dikkate alındığından yapılmalıdır.
REPO İşlemlerinin Yararları
Bu tür ticaret anlaşmalarının sonuçlanması bazı kesin avantajlara sahiptir. Repoları normal bir borçtan ayıran en büyük avantaj, bir işlem tamamlandığında alacaklının (menkul kıymetlerin alıcısı) bir rehin sahibi değil, edindiği hisse senedinin tam sahibi olacağıdır. Bu nedenle, bir repo işleminin gerçekleştirilmemesi borç veren için riskli değildir. Aslında, bu durumda, bu hisse senedini sadece piyasa fiyatından satma hakkına sahiptir. Ve bu işlemi borçlu ile koordine etmenize bile gerek yok.
Borçlunun adına, faydaların oranın düşük olacağı ifade edilmektedir. Bu, borç verenin borç ödeme yeterliliği değerlendirmesi ve diğer işlemlerini yapmaması nedeniyledir. Ek olarak, banka geleneksel olarak kısa bir kredi geçmişi nedeniyle borç almayı reddetse bile bir repo işlemine girmek mümkündür.
REPO İşlemlerinin Dezavantajları
Bir geri alım işleminin avantajlarının dezavantajlara neden olabileceği durumlarda ortaya çıkabileceğini belirtmekte fayda var. Bu genellikle, yükümlülüklerin yerine getirilmeyi reddettiği için sözleşme cezalarının hazırlanmaması ve onaylanmaması durumunda gerçekleşir.
Örneğin, geri alım zamanında, hisselerin çok daha pahalı hale gelmesi durumunda, borç verenin borçluya iade etmekten çok piyasaya satması daha karlı olacağı gibi bir durum ortaya çıkabilir. Borçlunun dezavantajı, bu menkul kıymetlerin satışı sırasında değerlerinin oldukça güçlü bir şekilde düşmesi ve geri alımının çok kârsız olmasıdır.
vergileri
Repo gibi işlemlerin sonuçlarının vergilendirilmekte olduğuna dikkat etmek önemlidir. Ayrıca, onlar için ayrı vergi koşulları öngörülmüştür. Ancak, bu yalnızca menkul kıymetlerin görüneceği anlaşmalar için geçerlidir. Ayrıca, kanunun bir REPO imzalarken aşılmaması gereken bir süre ifade ettiğini de eklemelisiniz. Bu süre altı aydır. Ayrıca, eğer repo sözleşmesinin ikinci kısmı yerine getirilmediyse özel vergi koşulları uygulanamaz. Bu gibi durumlarda, genel vergi koşulları birinci kısmı yerine getirmek için kullanılır.