Ano ang isyu ng pera, bono at stock. Mga Uri ng Isyu

Sa anumang ekonomiya, mayroong isang bagay tulad ng paglabas. Ano ang pamamaraang ito? Ano ang paglabas sa konteksto ng patakaran sa pagbabangko ng estado at ang mga aktibidad ng mga negosyo? Ano ang mga batas na namamahala sa mga aktibidad ng mga nagbigay na may kaugnayan sa ilang mga nilalang negosyo sa Russia?

Kahulugan ng term

Ano ang paglabas? Nakikilala ng mga ekonomista ang ilan sa mga varieties nito. May isyu ng pera. Ano ang kababalaghan na ito? Sa kasong ito, pinag-uusapan natin ang pagpapalabas ng suplay ng pera ng estado o mga bangko sa libreng sirkulasyon ng merkado. Mayroon ding mga isyu ng pagbabahagi at mga bono, iyon ay, mga korporasyon sa seguridad. Inisyu sila ng mga paksa na hindi direktang nauugnay sa mga institusyon ng estado. Mayroon ding mga interpretasyon ng term na hindi nauugnay sa sektor ng pananalapi. Halimbawa, ang pariralang "klase ng paglabas" ay tumutukoy sa larangan ng kimika. Ngayon isasaalang-alang namin nang detalyado ang mga tampok ng bawat uri ng isyu - pinansyal, siyempre, ng isang likas na katangian.

Isyu ng pera

Una - ang isyu ng pera. Sinabi namin sa itaas na ang alinman sa estado o mga bangko ay maaaring maging mga generator ng kapital. Sa unang kaso, ang isyu ay tinatawag na badyet, sa pangalawa - kredito. Ano ang ibig sabihin nito sa mga tuntunin ng mga praktikal na pagkilos ng mga entidad sa negosyo? Sa unang kaso, pinag-uusapan natin ang suporta sa pananalapi ng mga pangangailangan sa badyet ng estado, sa pangalawa - ang pagpapalabas ng mga pautang.

Ang paglabas ng pera ay nahahati din sa pangunahin at pangalawa. Sa unang kaso, pinag-uusapan natin ang pakikipagtulungan sa kapital sa di-cash form. Ngayon, bilang isang panuntunan, ang mga elektronikong rekord ay protektado sa mga electronic bank account. Sa pangalawang kaso, nangangahulugan ito ng pag-print ng pera.

Sa ilang mga kaso, natatanggap ng nagbigay ang tinatawag na share premium, na ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng cash na inilagay sa sirkulasyon at ang mga gastos na nauugnay sa kanilang produksyon. Bilang isang patakaran, ang nasabing paksa ay ang estado o ang Central Bank.

Sino ang mga nagbigay?

Paano maipapatupad ang isyu ng pamahalaan at ang iba't ibang banking nito sa pagsasagawa? Kung pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga modernong mekanismo, kung gayon sa unang kaso, ang gitnang bangko ay nagiging institusyon na gumaganap ng nangungunang papel. Maaari niya:

• simulan ang pag-print ng mga banknotes;
• magtrabaho kasama ang mga bill sa bangko (mga komersyal);
• upang makakuha ng foreign currency;

Sa ilang mga kaso, ang sangay ng ehekutibo, tulad ng, halimbawa, ang kaban ng salapi, ay maaaring maging paksa ng mga proseso ng paglabas.

Ano ang mga karapatan, sa turn, ay vested sa mga pribadong institusyong pampinansyal? Paano inilabas ang bangko? Bilang isang patakaran, sa karamihan ng mga bansa sa mundo mayroong tanging posibleng mekanismo kung saan maaaring mangyari ito - ang pagpapalabas ng mga pautang.

Ang isyu ng pera sa Russia

Ano ang pagpapalabas ng pera sa kasanayan sa Russia? Isaalang-alang ang mga tampok ng mga kaugnay na pamamaraan. Ang paglabas ng cash, ayon sa mga kaugalian ng batas ng Russian Federation, ay maaaring isagawa lamang sa isang institusyong pampinansyal - ang Central Bank. Ang isang bilang ng mga pangunahing prinsipyo ay itinatag patungkol dito. Ang mga ito ay ang mga sumusunod:

• opsyonal na seguridad ng ginto (o paggamit ng iba pang mahalagang mga metal);

• ang mga karapatang ipinagkaloob sa Central Bank sa mga tuntunin ng paglabas ng pera ay monopolistic (walang ibang samahan na maaaring mag-isyu);

• walang kondisyon at hindi maikakaila na pagkatubig ng mga banknotes (ang ruble ay dapat tanggapin para sa pagbabayad sa buong teritoryo ng Russian Federation, at, bukod dito, ito lamang);

• walang limitasyong pagpapalitan ng mga banknotes at barya sa parehong hanay ng mga denominasyon (hindi mahalaga kung paano magbayad - isang bill sa 1000 rubles, o dalawampu ng mga banknotes na 50);

• mahigpit na ligal na regulasyon (ang mga desisyon tungkol sa isyu ay dapat gawin sa pamamagitan ng mga ligal na pamamaraan sa antas ng lupon ng mga direktor ng Central Bank).

Magiging kapaki-pakinabang din upang malaman kung ano ang mga function ng Central Bank sa mga tuntunin ng paglabas ng pera. Ang mga eksperto ay tumatawag sa mga sumusunod:

• pamamahala ng paggawa ng mga barya at mga banknotes, pagtataya sa mga pangangailangan ng ekonomiya tungkol sa halaga ng cash;

• magtrabaho kasama ang mga pondo ng cash;

• pagbuo ng mga patakaran patungkol sa mga pamamaraan sa pag-iingat at koleksyon para sa cash (pangunahin para sa mga komersyal na bangko);

• pagtatatag ng mga antas ng proteksyon para sa mga pagbabayad ng cash, pag-unlad ng mga pamamaraan para sa pagpapalit ng mga nasirang banknotes at barya sa bago o katulad na mga bagay sa halaga ng mukha;

• regulasyon ng mga operasyon na may kaugnayan sa cash.

Ang mga gitnang bangko ng maraming iba pang mga bansa sa mundo ay may isang katulad na hanay ng mga pag-andar. At nagtatrabaho sila sa loob ng balangkas ng mga prinsipyo na katulad sa mga pinagtibay sa kasanayan sa Russia.

Isyu ng mga mahalagang papel

Ngayon isaalang-alang natin nang detalyado kung ano ang isyu ng pagbabahagi at iba pang mga mahalagang papel. Halimbawa, kunin ang naaangkop na mga mekanismo na gumagana sa Russia. Sa Russian Federation, ang isyu ng mga bono at pagbabahagi ay kinokontrol ng maraming mga Pederal na Batas - "Sa Pinagsamang-Kumpanya ng Stock", pati na rin ang Batas "Sa Market ng Seguridad". Gayundin ang pinakamahalagang mapagkukunan ng batas ay ang kautusan ng Central Bank sa mga pamantayan para sa isyu ng pagbabahagi.

Mga subtleties ng terminolohiya

Napakahalaga na maunawaan ang pagkakaiba sa pagitan ng mga naturang termino tulad ng isyu ng mga seguridad, ang kanilang isyu at paglalagay. Hindi ito ang parehong bagay, sa kabila ng katotohanan na ang mga konsepto na ito ay madalas na ginagamit bilang magkasingkahulugan. Dahil dito, ang isyu sa kasong ito ay dapat maunawaan bilang kabuuan ng ilang mga aksyon ng nagpalabas na isinasagawa sa loob ng balangkas ng mga pamantayan na inireseta sa mga batas. Kaugnay nito, ang isyu ng mga seguridad ay isang tiyak na hanay ng mga pagbabahagi o mga bono na sumasalamin sa parehong dami ng mga karapatan sa pag-aari at ang parehong mga kondisyon sa mga tuntunin ng kalakalan.

Sa pamamagitan ng paglalagay ng mga mahalagang papel ay kaugalian na maunawaan ang pamamaraan para sa kanilang pag-aalis sa pabor ng bagong may-ari sa pamamagitan ng opisyal na mga transaksyon. Kasabay nito, ang salitang "isyu" tulad ng inilalapat sa mga stock at bono ay madalas na pinagsasama ang lahat ng tatlong mga kahulugan na ibinigay namin sa itaas.

Mga Form ng Isyu ng Seguridad

Ano ang ginagawa sa mga form ng isyu para sa mga mahalagang papel? Ang pangunahing mga. Una, ito ay isang hindi pampublikong alay - kabilang sa isang saradong grupo ng mga namumuhunan. Totoo, sa kasong ito, ang bilang ng mga shareholders, batay sa pamantayan sa pambatasan, ay limitado sa 100 katao. Pangalawa, ang isang pampublikong alay ng pagbabahagi ay maaaring isagawa.

Mga yugto ng isyu sa seguridad

Anong mga mekanismo ang ginagamit upang mag-isyu ng mga seguridad (kung pinag-uusapan natin ang pormat ng publiko)? Kung babasahin natin ang kaukulang Pederal na Batas, makikita namin doon ang sumusunod na pagkakasunud-sunod ng mga yugto ng prosesong ito:

• pagpapasya na ang mga security ay ilalabas;
• pagpapatupad ng mga pamamaraan sa pagrehistro alinsunod sa mga probisyon ng batas;
• paggawa ng mga form ng pagbabahagi (kung pinag-uusapan natin ang pagpapalabas ng mga ito sa form ng papel);
• sa katunayan, paglalagay ng mga mahalagang papel;
• pag-uulat ng mga pamamaraan;

Sa ilang mga kaso, maaaring kailanganin na irehistro ang tinaguriang isyu prospectus, isang mapagkukunan ng dokumentaryo na sumasalamin sa impormasyon tungkol sa kumpanya na nag-isyu ng mga seguridad at iba pang impormasyon na may kaugnayan sa gawain ng tagapagbigay.

Kapag kinakailangan ang mga emisyon

Para sa anong layunin gumamit ang emisyon ng negosyo? Ang pangunahing isa ay nakakaakit ng karagdagang pamumuhunan sa pamumuhunan sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagbabahagi at mga bono. Ang isyu ay maaaring isakatuparan kung ang anyo ng pagmamay-ari ng negosyo ay isang kumpanya ng pinagsamang-stock, at kinakailangan upang ipamahagi ang mga namamahagi sa mga may-ari o tagapagtatag.Ang isa pang pagpipilian para sa paggamit ng instrumento sa pananalapi na ito ay upang madagdagan ang awtorisadong kapital ng isang kumpanya ng negosyo, na nangyayari dahil sa isyu ng mga bagong security. Ang pamamaraang ito ay karaniwang tinutukoy bilang isang "karagdagang isyu sa pagbabahagi". Minsan ang lahat ng tatlong mekanismo ay ginagamit ng negosyo sa parehong oras, lalo na pagdating sa mga malalaking negosyo.

Isaalang-alang kung paano ang mga pangunahing uri ng isyu ng mga mahalagang papel. Iyon ay, tungkol sa isyu ng pagbabahagi at mga bono.

Ano ang tungkol sa unang uri ng mga mahalagang papel? Ayon sa mga kaugalian ng may-katuturang Pederal na Batas, ang nagbigay ay may karapatan na ilagay ang mga pagbabahagi na kabilang sa uri ng ordinaryong, pati na rin ang mga tinatawag na ginustong. Sa pangalawang kaso, ang halaga ng mga seguridad, ayon sa mga kaugalian ng batas, ay hindi maaaring mas mataas kaysa sa 25% ng kabuuang awtorisadong kapital ng kumpanya.

Ang mga patakaran para sa paglalagay ng mga bono ay medyo mas kumplikado. Pag-aralan natin ang mga ito nang mas detalyado.

Isyu at bono

Ang paglalagay ng mga bono ay isa sa mga paraan upang itaas ang kapital sa batayan ng pagbuo ng mga obligasyon ng utang ng negosyo sa bumibili. Ang pamamaraan para sa pagpapalabas ng mga bono ay kinokontrol din. Ang dokumento na kinakailangan bilang bahagi ng tamang pag-uugali nito ay isang opisyal na desisyon ng nagpalabas. Dapat itong maglaman ng mga sugnay na sumasalamin:

• layunin ng isyu ng bono;
• isang indikasyon ng kung anong uri ng mga seguridad;
• kabuuang halaga ng pera sa isyu;
• kabuuang bilang ng mga bono;
• halaga ng mukha mga security;
• pamamaraan ng pag-areglo sa mga mamimili ng bono;
• mga tuntunin ng paglalagay ng mga mahalagang papel.

Pambatasang regulasyon ng mga paglabas

Isaalang-alang kung ano ang mga kinakailangan sa ligal na batas na may kaugnayan sa isyu ng mga seguridad ng mga negosyo

Kabilang sa mga maaaring mapansin sa unang lugar ay ang pagkakaloob (na nakasaad sa Artikulo 24 ng Pederal na Batas) na ang nagbigay ay may karapatang mag-isyu ng pagbabahagi sa merkado sa isang halagang hindi dapat lumampas sa mga halagang ipinakikita sa mga nasasakupang dokumento, pati na rin prospectus (kung mayroon man). Kasabay nito, kung ang bilang ng mga seguridad ay mas mababa kaysa sa kaukulang mga mapagkukunan, kung gayon hindi ito magiging paglabag sa batas.

Iyon ay, kung, halimbawa, ang isang kumpanya ay nangangailangan ng karagdagang isyu ng mga pagbabahagi, kung gayon ang kanilang kabuuang bilang ay hindi maaaring higit sa inireseta sa mga dokumento na sumasalamin sa inihayag na halaga ng mga mahalagang papel. Bagaman, tulad ng nabanggit ng ilang mga abogado, posible na gumawa ng isang pagpapasya sa isang pulong ng mga shareholders, ayon sa kung saan ang awtorisadong kapital ay maaaring madagdagan sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga karagdagang seguridad, ayon sa binasa ng 28 na artikulo ng Pederal na Batas na "Sa Pinagsamang-Kumpanya ng Stock Company".

Ang panahon kung saan nagtataguyod ang nagbigay upang makumpleto ang proseso ng paglalagay ng mga pagbabahagi ay isang taon mula sa sandali ng pagsisimula ng isyu (maliban kung tinukoy sa nauugnay na mga mapagkukunan ng batas).

Imposibleng mag-isyu ng mga seguridad nang mas maaga kaysa sa dalawang linggo pagkatapos na ipaalam sa kanilang mga potensyal na mamimili tungkol sa mga detalye ng isyu.

Sa sandaling mailabas ang mga namamahagi, sumasang-ayon ang kumpanya na magbigay ng isang ulat sa naaangkop na departamento kung paano ipinatupad ang lahat ng mga pamamaraan na inireseta ng batas. Isaalang-alang ang pangunahing mga kinakailangan para sa dokumentong ito.

Isyu ng isyu

Ang ulat na naglalaman ng impormasyon tungkol sa mga resulta ng gawa ng nagpalabas sa direksyon ng paglabas ng mga security ay dapat maglaman ng sumusunod na impormasyon:

1. pagsisimula at pagtatapos ng petsa ng isyu;
2. magbahagi ng presyo;
3. kabuuang bilang ng mga inisyu na mga mahalagang papel;
4. pera na natanggap sa account ng kumpanya mula sa mga mamimili ng pagbabahagi;
5. kung ang isang pera ay dumating, ang impormasyon na sumasalamin sa dami nito;
6. kung mayroong mga asset para sa pagbabayad ng mga pagbabahagi - impormasyon sa kanilang sukat.

Ang ulat ay pagkatapos ay ipinadala sa awtoridad sa pagrehistro at sinuri sa loob ng dalawang linggo. Kung walang mga paglabag, pagkatapos ay nakarehistro ang dokumento. Kung may mga reklamo, maaaring kilalanin ng ahensya ang isyu bilang hindi patas. Ano ang ibig sabihin nito?

Hindi patas na paglabas

Ang salitang "hindi patas na paglabas" ay nabuo sa batas.Tumutukoy ito sa mga aksyon ng nagpalabas, na maaaring magresulta sa maling pagsunod sa mga iniresetang pamamaraan para sa isyu ng pagbabahagi. Maaari silang maayos sa parehong yugto ng pagpaparehistro ng isyu at sa panahon kung kailan isasaalang-alang ang isinumite na ulat sa isyu ng mga mahalagang papel.

Ano ang mangyayari sa unang kaso? Ang tanggapan ay tatangging magrehistro lamang. Sa pangalawa, maaari nitong itapon ang isyu. Ang isang praktikal na kinahinatnan ng pagtuklas ng mga walang prinsipyong paglabas ay ang apela ng awtoridad sa pagrehistro sa istraktura ng Federal Securities Commission. Kasabay nito, posible ang isang pagpipilian kung saan magagawang alisin ang kumpanya ng mga natukoy na paglabag. Pagkatapos ay maaaring pahintulutan ng awtoridad sa pagrehistro ang pag-update ng isyu.

Isyu at pananagutan ng mga negosyo

Kung ang isyu ay tinawag na hindi wasto dahil sa kawalan ng katapatan, sumang-ayon ang nagbigay na ibalik ang pondo sa mga namumuhunan (mga mamimili ng mga mahalagang papel). Kaugnay nito, ibinabalik ang kumpanya sa kumpanya. Kung tumanggi ang nagbigay sumunod sa kahilingan na ito, ang Federal Securities Commission ay maaaring pumunta sa korte. Kasabay nito, ang pagbabayad ng mga posibleng gastos sa panahon ng pagdinig ay ipinagkatiwala sa negosyo na naglabas ng mga security sa isang hindi patas na paraan. Ano ang mga paglabas mula sa punto ng pananaw ng responsibilidad sa negosyo, alam natin ngayon - hindi lamang ito pormalidad.

Posible rin ang isang senaryo kung saan ang mga obligasyon ng nagbigay sa mga mamimili ng seguridad ay nasa mga tuntunin sa pananalapi higit sa makikita sa prospectus. Ang mga nasabing kaso ay maaaring lumitaw bilang bahagi ng mga pamamaraan tulad ng mga karagdagang isyu sa pagbabahagi. Pagkatapos ang nagpalabas ay obligadong bayaran ang lahat ng mga gastos ng bumibili ng mga mahalagang papel. Kung hindi siya, ang Federal Securities Commission ay pupunta rin sa korte, na malamang na magpasya na mabawi ang utang mula sa negosyo.