ธุรกรรม OTC - นิยามคุณสมบัติและประเภท

OTC เป็นธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์โดยสรุปไม่ผ่านการแลกเปลี่ยนทางการเงิน แต่ผ่านทางผู้จัดงานการขายหรือโดยตรง ผู้ซื้อกำลังมองหาผู้ขาย (หรือกลับกัน) โดยใช้เครือข่ายการสื่อสาร

ความแตกต่างคืออะไร

ข้อได้เปรียบหลักและคุณสมบัติเด่นของการแลกเปลี่ยนหุ้นจากการทำธุรกรรม OTC คือความเป็นอิสระจากเงื่อนไขที่นำเสนอโดยแพลตฟอร์มการซื้อขายแลกเปลี่ยน ความสัมพันธ์ระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อได้รับการควบคุมโดยข้อตกลงเท่านั้นและอาจเป็นเรื่องทางวาจา แน่นอนว่าในการดำเนินธุรกรรมดังกล่าวฝ่ายต่างๆรู้สึกอิสระมากขึ้น อย่างไรก็ตามมีข้อเสียเปรียบคือความเสี่ยงของการไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของสัญญาโดยฝ่ายหนึ่งหรืออีกฝ่ายหนึ่ง แต่ในกรณีนี้บุคคลที่ได้รับความเดือดร้อนอาจพิสูจน์ว่าถูกต้องหากมีการบันทึกการสนทนาทางโทรศัพท์ว่าเป็นข้อโต้แย้ง (จะต้องมีการบันทึก)

มันยังคงเป็นไปได้ที่จะแลกเปลี่ยนในการแลกเปลี่ยน

การลงทะเบียนของการทำธุรกรรม OTC ในการแลกเปลี่ยนถูกควบคุมในระดับกฎหมายตามระเบียบว่าด้วยการลงทะเบียนโดยการแลกเปลี่ยนสินค้าของการทำธุรกรรมดังกล่าวกับสินค้าแลกเปลี่ยนรวมถึงสัญญาจัดหาระยะยาวเช่นเดียวกับการรักษาทะเบียนของการทำธุรกรรมเหล่านี้และให้ข้อมูลจากทะเบียนตามวรรค 3 เกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนสินค้าและการซื้อขายแลกเปลี่ยน”

คุณสมบัติของบทสรุป

ความสัมพันธ์ระหว่างฝ่ายกับธุรกรรม OTC มีเพียงสองประเภทเท่านั้น:

- ตัวแทนจำหน่ายซื้อหลักทรัพย์จากเจ้าของ

- ตัวแทนจำหน่ายซื้อหลักทรัพย์จากตัวแทนจำหน่ายรายอื่นเพื่อวัตถุประสงค์ในการขายต่อของพวกเขา

ดังนั้นที่นี่คุณไม่สามารถทำได้โดยไม่มีตัวแทนจำหน่าย เขาสามารถเป็นทั้งผู้ค้ารายเดียวหรือนิติบุคคลซึ่งก็คือ บริษัท ตัวแทนจำหน่าย แต่ยังคงมีบทบาทเป็นคนกลางทำการสั่งซื้อสินค้าขายส่งในราคาถูกแล้วขายในชุดเล็ก ๆ แต่มีราคาแพงกว่า

วิธีการกำหนดราคาโดยตัวแทนจำหน่าย

มันเป็นตัวแทนจำหน่ายที่วางราคาซื้อพันธบัตรหรือสต็อกซึ่งประกอบด้วย:

- ราคาขาย - มูลค่าที่คำนวณได้จากการขายหลักทรัพย์ในอนาคต

- มาร์กอัปคือมูลค่าเพิ่มที่ออกแบบมาเพื่อนำผลกำไรมาสู่ตัวแทนจำหน่ายและครอบคลุมต้นทุนที่เกิดขึ้น มันมีค่าสัมพัทธ์โดยเฉลี่ยห้าถึงสิบเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหลักทรัพย์สามารถเพิ่มขึ้นได้เมื่อตัวแทนจำหน่ายซื้อหุ้นจาก บริษัท ที่ไม่เป็นที่รู้จักหากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับสภาพคล่องสูง

คุณสมบัติที่โดดเด่นของตลาด OTC

ความแตกต่างที่สำคัญจากตลาดแลกเปลี่ยนคือวิธีการลงทะเบียนธุรกรรม OTC ตลาดในกรณีหลังไม่มีการแปลคือสามารถสรุปได้ทุกที่ทุกเวลาสิ่งสำคัญคือความพร้อมในการเข้าถึงการสื่อสาร คุณสมบัติที่แตกต่างก็คือการกระจายความรับผิดชอบ แม้ว่าการทำธุรกรรมจะดำเนินการผ่านผู้จัดการฝ่ายขาย แต่คนกลางจะไม่รับผิดชอบต่อการปฏิบัติตามหน้าที่ของตนในขณะที่ในการแลกเปลี่ยนการแลกเปลี่ยนผู้จัดงานคือการแลกเปลี่ยนและเป็นผู้รับผิดชอบ เพื่อไม่ให้สงสัยความถูกต้องของการทำธุรกรรม OTC กับหลักทรัพย์คุณจำเป็นต้องสรุปสัญญาการขายอย่างน้อยในรูปแบบสากลที่ง่ายที่สุด (คุณสามารถใช้รูปแบบมาตรฐานของข้อตกลง)

ความแตกต่างยังอยู่ในรูปแบบของการคำนวณ ดังนั้นการจองกองทุนระหว่างการซื้อขายแลกเปลี่ยนจะเกิดขึ้นก่อนการประมูลเนื่องจากความเสี่ยงของการไม่ชำระเงินจะลดลงและประเภทของข้อตกลงที่พิจารณานั้นเกี่ยวข้องกับการชำระเงินที่เลื่อนออกไปในกรณีหลังเราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับ ธุรกรรมอนุพันธ์ OTC

ตลาด OTC ประกอบด้วยอะไรบ้าง

โครงสร้างตลาด OTC:

1) ถนน ที่นี่พวกเขาซื้อขายพันธบัตรและหุ้นที่ไม่ได้ตีตลาด การตั้งราคาจะดำเนินการโดยผู้ขายและผู้ซื้อเท่านั้นการเสนอราคาจะถูกจัดขึ้นในรูปแบบของการประมูล เมื่อได้รับแอปพลิเคชั่นจำนวนหนึ่งมันจะเปิดขึ้น นายหน้าและตัวแทนจำหน่ายทำข้อตกลงทางโทรศัพท์

2) ตติยภูมิ ตลาดประเภทนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์ที่อยู่ในรายชื่อหุ้น การดำรงอยู่ของมันถูกกำหนดโดยสาเหตุที่การซื้อขายแลกเปลี่ยนหลักไม่เป็นประโยชน์สำหรับผู้ค้ารวมถึง:

- ค่าคอมมิชชั่นคงที่เนื่องจากในการค้าขายสถานการณ์จะเป็นเหมือนเรื่องจริงหากค่านายหน้าของผู้ค้าสูงกว่าค่าใช้จ่ายสำหรับการดำเนินการซื้อขาย

- เวลาที่แน่นอนเมื่อการทำธุรกรรมในการแลกเปลี่ยนนั้นทำในเวลาที่กำหนดอย่างเคร่งครัดเท่านั้นซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้ค้าในบางส่วนของโลกที่ต้องทำการซื้อขายในเวลากลางคืน ไม่มีข้อ จำกัด ดังกล่าวในการทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์

3) ประการที่สี่ - ตลาดนี้ทำให้สามารถซื้อขายหุ้นและแม้กระทั่งพอร์ตการลงทุนโดยไม่ต้องมีส่วนร่วมในการแลกเปลี่ยนและโบรกเกอร์นั่นคือโดยไม่ต้องใช้จ่ายอะไรเลยในการดำเนินการซื้อขาย ตลาดประเภทนี้มีการซื้อขายผ่านระบบอิเล็กทรอนิกส์ของอินสติเน็ท (ในสหรัฐอเมริกา)

ประเภทของธุรกรรม

ธุรกรรมมีสามประเภทในตลาด OTC:

- สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในข้อตกลงดังกล่าวจะมีการกำหนดเวลาสำหรับการโอนหลักทรัพย์ให้แก่ผู้ซื้อและการชำระเงินสำหรับการซื้อโดยเขาล่วงหน้า มันสำคัญมากที่การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนจะดำเนินการทันทีในช่วงเวลาของการสรุปของธุรกรรมนี้ ตามเงื่อนไขของมันผู้ซื้อจะต้องยอมรับการซื้อและชำระเงินในวันที่ในอนาคตโดยไม่มีสิทธิที่จะทำลายข้อตกลง มันเป็นไปไม่ได้ที่จะยกเลิกเป็นข้อเสียหลักของธุรกรรม OTC ประเภทนี้

- สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีประเภทดังต่อไปนี้: การชำระเงิน (หรือ NDF) และการส่งมอบ (DF) ความแตกต่างระหว่างทั้งสองคือการทำธุรกรรมการจัดส่งต้องชำระทันทีของผู้ซื้อกับผู้ขาย (หรือภายในหนึ่งถึงสองวัน) และการทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์แล้ว คดีพิเศษของเขาคือข้อตกลง ด้วยการคาดการณ์ล่วงหน้าการส่งมอบสินค้าจะไม่เป็นไปตามหลักการ ธุรกรรม OTC ดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการจ่ายส่วนต่างราคาระหว่างมูลค่าของสินทรัพย์และราคาซื้อของฝ่ายที่แพ้ในเวลาที่กำหนดไว้ (ความแตกต่างนี้เรียกว่าส่วนต่างผันแปร) ในรัสเซียการตั้งถิ่นฐานล่วงหน้าแทบจะไม่เคยถูกใช้เพราะมันเป็นไปไม่ได้ที่จะตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อผูกพันโดยฝ่ายที่สูญเสียไป

- ตัวเลือก OTC รูปแบบของการทำธุรกรรมนี้หมายความว่าฝ่ายหนึ่งฝ่ายมีสิทธิที่จะได้รับสินทรัพย์ แต่ก็ไม่จำเป็นต้องซื้อมัน (ซึ่งแตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า)

ธุรกรรมซื้อคืน OTC

ธุรกรรมซื้อคืนหมายถึงการขาย บริษัท หลักทรัพย์ที่มีภาระผูกพันในการซื้อคืน การทำธุรกรรมดังกล่าวเป็นทางเลือกในการให้ยืมเนื่องจากลูกค้าได้รับเงินจากการขายหลักทรัพย์ของเขา ในขณะเดียวกันลูกค้าเองก็ต้องได้เปรียบดังต่อไปนี้ความสามารถในการรับเงินได้ง่าย การละลายของลูกค้าไม่ได้ถูกตรวจสอบโดยผู้ซื้อซึ่งหมายความว่าผู้ขายจะไม่ต้องเตรียมเอกสารขนาดใหญ่ ข้อได้เปรียบของผู้ซื้อคือหลังจากการซื้อกิจการเขาไม่ได้ทำหน้าที่เป็นผู้วางจำนำ แต่เป็นเจ้าของเต็มของธนาคารกลาง หากผู้ขายปฏิเสธที่จะซื้อคืนเขามีสิทธิ์ในการขายหลักทรัพย์ด้วยตนเอง

มันเป็นสิ่งสำคัญมากที่ธนาคารกลางซื้อคืนภายในประเภทนี้ในราคาที่กำหนดและไม่ได้ตามมูลค่าตลาดของพวกเขาซึ่งจัดตั้งขึ้นในเวลาที่ธุรกรรม OTC เสร็จสมบูรณ์

REPO มีเงื่อนไขดังต่อไปนี้:

- จำนวนขั้นต่ำคือสี่แสนรูเบิล

- ช่วงเวลาที่มีผลบังคับใช้ของธุรกรรมนี้คือเจ็ดถึงหนึ่งร้อยห้าวัน

- อัตราดอกเบี้ยสำหรับธุรกรรมระยะสั้น - สิบสาม (ไม่เกินสามสิบห้าวัน) ในการทำธุรกรรมระยะยาว - สิบห้า

ปัจจุบัน Sberbank เสนอบริการนี้ให้กับลูกค้า แต่มีข้อ จำกัด บางประการสำหรับพวกเขาผู้ขายจะต้องมีการเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มการซื้อขาย MICEX

ตลาด OTC ยอดนิยม

ไซต์ OTC ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ:

- RTS ผู้นำในสหพันธรัฐรัสเซีย สร้างขึ้นในปี 1995 จากนั้นในปี 2011 RTS ได้รวมเข้ากับ MICEX แต่หลังจากเหตุการณ์นี้ทายาทผู้เป็นหุ้นส่วนที่ไม่แสวงหาผลกำไรก็ยังคงดำรงอยู่อย่างอิสระ

หลักการสำคัญของการซื้อขายที่นี่คือสิทธิ์ในการเลือกสินทรัพย์และเวลาสำหรับการซื้อขายอย่างอิสระ ไม่มีการฝากเงินขั้นต้นดังนั้นคุณจึงสามารถซื้อขายหลักทรัพย์ของ บริษัท จำนวนมากได้ เป็นที่น่าสังเกตว่าดัชนี RTS (เช่นดัชนี MICEX) เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดหลักของตลาดหุ้นรัสเซีย

- Pink Sheets (แปลว่า "แผ่นสีชมพู") OTC อเมริกา ข้อมูลทั้งหมดจะถูกพิมพ์บนแผ่นสีชมพูตั้งแต่ค้นพบนั่นคือตั้งแต่ปี 1913 คุณสมบัติหลักคือการขาดข้อกำหนดการรายงานทางการเงินและผลการตรวจสอบจาก บริษัท การค้า

- กระดานข่าว OTC Marketplace หรือ OTCBB ความพิเศษของการค้าคือระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายมีการเชื่อมต่อโดยตรงทางโทรศัพท์หรือผ่านเครือข่ายสังคมและอินเทอร์เน็ต ที่นี่เปิดให้เข้าถึงธนาคารกลางมากกว่าสามพัน บริษัท แต่มีเพียงนายหน้าหรือผู้ค้าที่ลงทะเบียนเท่านั้นที่สามารถทำธุรกรรมได้ ซึ่งแตกต่างจากแพลตฟอร์มก่อนหน้านี้รายงานธุรกรรม OTC เป็นเรื่องปกติที่นี่