ธุรกรรมอนุพันธ์คือ ... นิยามประเภทของธุรกรรมอนุพันธ์ ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน

การทำธุรกรรมคือการกระทำของนิติบุคคลหรือบุคคลที่ใช้ในการเปลี่ยนแปลงสร้างและกรอกสิทธิ์และภาระผูกพันบางอย่าง

ธุรกรรมใด ๆ ที่โดดเด่นด้วยคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

• เธอเป็นคนที่มีสติ
• การทำธุรกรรมที่ถูกกฎหมายและถูกกฎหมาย;
• ฝ่ายที่เกี่ยวข้องในการทำธุรกรรมเข้าสู่ความสัมพันธ์ทางแพ่งซึ่งสามารถยกเลิกหรือเปลี่ยนแปลงในภายหลัง

มีหลายประเภทของการทำธุรกรรมในหมู่ที่รายการเร่งด่วนสามารถโดดเด่น ธุรกรรมประเภทนี้จะใช้เมื่อสรุปข้อตกลงกับวันที่ชำระบัญชีรอการตัดบัญชี

ลักษณะ

ธุรกรรมอนุพันธ์คือข้อตกลงของทั้งสองฝ่ายที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิงที่มีการกระจายสิทธิและภาระผูกพันและวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่จะครบกำหนดชำระภาระผูกพัน ความล่าช้าควรอยู่อย่างน้อย 2 วันทำการนับจากวันที่สรุปข้อตกลง เงื่อนไขของข้อตกลงดังกล่าวมีการระบุโดยตรงในข้อตกลงเองหรือขึ้นอยู่กับกฎที่กำหนดโดยผู้จัดงานการค้า

กล่าวอีกนัยหนึ่งธุรกรรมตราสารอนุพันธ์คือข้อตกลงโดยมีจุดเริ่มต้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของการดำเนินการของธุรกรรมและวันที่เสร็จสมบูรณ์ซึ่งบัญชีสำหรับการปฏิบัติตามภาระผูกพัน

สินทรัพย์ขั้นพื้นฐาน (หรือขั้นพื้นฐาน) เป็นวัตถุที่มีค่าจะใช้เป็นฐานการชำระบัญชีหลักที่ใช้ในการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สินทรัพย์เหล่านี้รวมถึงสินค้าต่าง ๆ ฟิวเจอร์สหลักทรัพย์รวมถึงหุ้น

ตราสารอนุพันธ์มักใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง - ประกันที่ลดความเสี่ยงทางการเงิน ดังนั้นการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตอาจได้รับการชดเชยเนื่องจากราคาหรือตัวบ่งชี้อื่น ๆ ในฐานะที่เป็นรายการที่ป้องกันความเสี่ยงสามารถใช้ทั้งสินทรัพย์และหนี้สินรวมทั้งเงินสดที่เกี่ยวข้อง

แก่นแท้

เพื่อให้การทำความเข้าใจกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าง่ายขึ้นเราสามารถสรุปได้ว่าการทำธุรกรรมซื้อขายล่วงหน้าเป็นการดำเนินการที่วัตถุนั้นไม่ใช่สินค้า แต่เป็นภาระผูกพันและสิทธิที่แท้จริงที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงมาตรฐานที่ออกให้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะดำเนินการภายใต้การชำระเงินสดเท่านั้น ปริมาณและคุณภาพของสินทรัพย์ที่ส่งมอบในอนาคตจะตกลงกันล่วงหน้า

เป้าหมายหลักของการทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์คือการกำจัดความเสี่ยงทางการเงิน นี่คือสาเหตุที่การกำหนดราคาสินทรัพย์ในระหว่างการทำสัญญา คู่สัญญาของธุรกรรมได้รับการค้ำประกันบางส่วนของการดำเนินการตามข้อตกลง ผู้ขายลดการสูญเสียราคาให้น้อยที่สุดผู้ซื้อจะได้รับสิทธิ์ในการได้สินทรัพย์ที่มีราคาคงที่เพื่อให้ได้กำไรเพิ่มเติม

ตัวอย่างอนุพันธ์: ตัวเลือก, การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย, ใบสำคัญแสดงสิทธิ, หุ้นกู้แปลงสภาพ, ข้อตกลงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและอื่น ๆ ให้เราพิจารณาประเภทในรายละเอียดเพิ่มเติม

ประเภทของธุรกรรมตราสารอนุพันธ์

ในบรรดาข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้ามีสัญญาต่าง ๆ ที่กำหนดไว้เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยหน่วยงานของรัฐพิเศษรวมถึงไปข้างหน้าตัวเลือกอนาคตและข้อตกลงอื่น สัญญาแต่ละฉบับเหล่านี้ค่อนข้างเปิดเผยแนวคิดของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินขอบเขตที่ค่อนข้างแคบกว่าธุรกรรมประเภทนี้

เงื่อนไขและราคาของตราสารอนุพันธ์ (เครื่องมือทางการเงินที่เป็นตราสารอนุพันธ์) ขึ้นอยู่กับการใช้พารามิเตอร์สินทรัพย์อ้างอิง

สินทรัพย์อ้างอิงซึ่งทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับการส่งต่อเป็นผลิตภัณฑ์จริงที่มีวันที่ส่งมอบรอการตัดบัญชี ฟิวเจอร์สจะใช้ในการสรุปข้อตกลงมาตรฐานสำหรับการจัดหาสินค้าแลกเปลี่ยน ตัวเลือกช่วยให้คุณสามารถกำหนดสิทธิ์ในการโอนสิทธิและภาระผูกพันในภายหลังที่เกี่ยวข้องกับสัญญาหรือแลกเปลี่ยนสินค้า

บางครั้งผู้เข้าร่วมสามารถทำธุรกรรมที่ตรงกันข้ามในวันเดียวกันด้วยจำนวนเดียวกัน ธุรกรรมดังกล่าวเรียกว่าสัญญาแลกเปลี่ยนและแบ่งออกเป็นหลายประเภท: สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาอนุพันธ์ที่มีดอกเบี้ย

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ในภาระผูกพันล่วงหน้าเกี่ยวกับการซื้อ / ขายวัตถุมีการกำหนดค่าที่กำหนดไว้หลังจากระยะเวลาที่กำหนด คู่ค้ามีส่วนร่วมโดยตรงในการทำธุรกรรมและดีลเลอร์ทำหน้าที่เป็นคนกลางดังนั้นการส่งต่อจึงเป็นของหมวดหมู่ที่ขายตามเคาน์เตอร์

มีการส่งต่อซึ่งวันที่ประมาณของการดำเนินการตามข้อตกลงไม่ได้ระบุไว้ พวกเขาจะเรียกว่าเปิดวันที่ส่งต่อ

ส่งต่อจะแบ่งเป็นการส่งมอบและการชำระบัญชี การส่งมอบจะเสร็จสมบูรณ์หลังจากการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงและการชำระเงินเต็มจำนวน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น ๆ – การชำระบัญชี - ดำเนินการโดยไม่มีการส่งมอบสินทรัพย์

ข้อดีและข้อเสีย

ข้อดีของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือ:

• ลักษณะของการทำธุรกรรม OTC โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการกำหนดราคาของสินทรัพย์อ้างอิงและการเขียนข้อกำหนดของข้อตกลง
• การป้องกันความเสี่ยงโดยคำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้เข้าร่วม
• ขาดค่าใช้จ่ายในการประมวลผลธุรกรรมเพิ่มเติม

ข้อเสียของการทำธุรกรรมล่วงหน้า ได้แก่ :

• ความน่าจะเป็นสูงที่จะผิดนัดตามข้อตกลงของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง;
• ความยากลำบากในการหาคู่สัญญาอีกฝ่ายในการทำธุรกรรมและสภาพคล่องต่ำของการทำธุรกรรมล่วงหน้าเนื่องจากการขาดตลาดรอง
• ความเป็นไปไม่ได้ที่จะเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดของการทำธุรกรรมหลังจากสิ้นสุดสัญญา

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า

Futures เป็นข้อตกลงระหว่างคู่กรณีที่เกี่ยวข้องกับการขาย / ซื้อสินทรัพย์ ณ วันที่กำหนดไว้ตามราคาที่กำหนดในเวลาที่สรุปสัญญา (มูลค่าล่วงหน้า) บรรจุภัณฑ์การติดฉลากคุณภาพและปริมาณรวมถึงพารามิเตอร์อื่น ๆ ของสินทรัพย์สามารถระบุได้ในสัญญาล่วงหน้า

ในโครงสร้างของพวกเขาฟิวเจอร์สจะคล้ายกับการส่งต่อ ข้อแตกต่างคือฟิวเจอร์สจะถูกดำเนินการผ่านการแลกเปลี่ยน ผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมเห็นด้วยกับมูลค่าของสินทรัพย์และจำนวนสัญญาที่สร้างขึ้นคะแนนที่เหลือจะถูกกำหนดโดยแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนรวมถึงเวลาการส่งมอบปริมาณของสินทรัพย์คุณภาพของเครื่องมือที่ใช้

เช่นเดียวกับการส่งต่อการทำธุรกรรมล่วงหน้าเป็นการชำระเงินและการจัดส่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าเป็นการชำระเงินสดในรูปแบบของผลต่างระหว่างราคาคงที่ในสัญญาและมูลค่าของสินทรัพย์ ณ เวลาที่มีการลงนามในสัญญา มันถูกใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงทางการเงินหรือเพื่อผลกำไร

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบส่งมอบจะดำเนินการหลังจากส่งมอบสินทรัพย์ให้กับผู้ซื้อในช่วงระยะเวลาที่ระบุไว้ในข้อตกลง หากผู้ขายไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันในเวลาการแลกเปลี่ยนจะเรียกเก็บค่าปรับจากมัน

ข้อดีและข้อเสีย

ด้านบวกต่อไปนี้ของการสรุปธุรกรรมฟิวเจอร์สจะถูกเน้น:

• การป้องกันความเสี่ยง
• สภาพคล่องสูง
• ต้นทุนการดำเนินการต่ำเมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่ปรากฏในสัญญา
• การมีหลักประกันบางอย่างจากสำนักหักบัญชี
• ความพร้อมของการทำธุรกรรมสำหรับผู้เข้าร่วมทั้งหมดในการแลกเปลี่ยน

แง่ลบของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวมถึง:

• รายได้ที่ลดลงจากทรัพยากรทางการเงินในบัญชีเงินฝากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่แสดงในรูปแบบของเบี้ยประกัน;
• การไร้ความสามารถในการลดความเสี่ยงในการดำเนินงานระยะยาวในการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น
• การปฏิบัติตามเงื่อนไขมาตรฐานที่ไม่สมบูรณ์พร้อมการร้องขอของคู่สัญญาตามข้อตกลง

สัญญาออปชั่น

ตัวเลือกให้สิทธิ์ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการได้มาซึ่งสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าตามวันที่ที่ระบุในสัญญา ความรับผิดชอบในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของสัญญาจะขึ้นอยู่กับผู้ขายเท่านั้น

เมื่อสรุปตัวเลือกผู้ซื้อจ่ายส่วนหนึ่งของจำนวนเงิน - ตัวเลือกพรีเมียมที่เรียกว่า มันทำหน้าที่เป็นค่าธรรมเนียมสำหรับสิทธิที่จะสรุปการทำธุรกรรมในอนาคต จำนวนพรีเมี่ยมขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานในตลาดออปชั่นและมูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง

การทำธุรกรรมตัวเลือกคือการแลกเปลี่ยนและ over-the-counter ในความโปรดปรานของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนสภาพคล่องในระดับสูงและมาตรฐานของข้อตกลงที่ดำเนินการแสดงให้เห็นถึงความโปรดปรานของ OTC - ความยืดหยุ่นในการกำหนดเงื่อนไขของสัญญา

ข้อดีและข้อเสียของตัวเลือก

ข้อดีทั่วไปของสัญญาออปชั่นรวมถึง:

• ทำกำไรโดยไม่ต้องซื้อเครื่องมือแลกเปลี่ยน
• ข้อ จำกัด ด้านความเสี่ยงตามราคาออปชั่น
• ประกันความเสี่ยงราคาปัจจุบันเพื่อป้องกันความผันผวนในอนาคต
• ต้นทุนออปชั่นลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิง

เช่นเดียวกับสัญญาระยะยาวประเภทอื่น ๆ ตัวเลือกมีข้อเสียหลายประการ:

• มูลค่าธุรกรรมที่สูงเกินจริง
• ความยากลำบากในการจัดการ;
• ความไวสูงต่อเวลาเนื่องจากส่วนหนึ่งของสัญญาอาจยังไม่ได้ผล

การทำธุรกรรมสกุลเงิน

ข้อตกลงของคู่สัญญาเกี่ยวกับการส่งมอบจำนวนคงที่ของสกุลเงินต่างประเทศหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่งตามอัตราที่กำหนดไว้ในเวลาที่ทำสัญญาสรุปได้เรียกว่าการทำธุรกรรมสกุลเงินเร่งด่วน การทำธุรกรรมสกุลเงินสามารถเป็นฟิวเจอร์สหรือส่งต่อ

การแปลงสกุลเงิน - การแลกเปลี่ยนหน่วยเงินตราของรัฐต่าง ๆ - มักจะถูกนำมาใช้ในการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อธุรกรรมนี้อาจทำกำไรหรือส่งผลให้เกิดการสูญเสียบางอย่าง

การดำเนินการเกี่ยวกับสกุลเงินเนื่องจากลักษณะเฉพาะของพวกเขามีคุณสมบัติหลายประการ:

1. การจัดตั้งช่วงเวลาเฉพาะจากวันที่ทำสัญญาจนถึงวันที่ดำเนินการ เวลาการส่งมอบสกุลเงินจะถูกกำหนดเมื่อเสร็จสิ้นระยะเวลาที่กำหนดโดยข้อตกลง (จากหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือน)
2. แก้ไขอัตราแลกเปลี่ยนในวันที่ทำธุรกรรมโดยไม่คำนึงถึงวันที่ดำเนินการ

การทำธุรกรรมสกุลเงินมีวัตถุประสงค์ดังนี้:

• การแปลงสกุลเงินดำเนินการโดยการป้องกันความเสี่ยงของสกุลเงิน
• ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนอาจให้ผลกำไรในอนาคต
• การประกันการลงทุนในเงินทุนต่างประเทศเพื่อป้องกันความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากค่าเสื่อมราคาชั่วคราวของอัตราแลกเปลี่ยน

แนวคิดเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงิน

สินทรัพย์อ้างอิงเป็นพื้นฐานของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน (หรืออนุพันธ์) ซึ่งราคาจะขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง อนุพันธ์สามารถออกเป็นสัญญาระยะยาวหรือการรักษาความปลอดภัยตราสารอนุพันธ์

ข้อตกลงทวิภาคีซึ่งราคาขึ้นอยู่กับราคาฐานและเป็นอนุพันธ์ของราคาตลาดคำพูดเป็นเครื่องมือทางการเงินของการทำธุรกรรมอนุพันธ์ จากนั้นจำนวนเงินที่จัดตั้งขึ้นจะต้องจ่ายให้หนึ่งในคู่สัญญาตามสัญญา

ดังนั้นมูลค่าตลาดของตราสารอนุพันธ์จึงขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงและโอกาสที่จะได้รับภาระผูกพันตามที่ระบุไว้ในสัญญาอนุพันธ์ช่วยแบ่งความเสี่ยง

ตามมาตรา 301 ของรหัสภาษีของสหพันธรัฐรัสเซียสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นธุรกรรมอนุพันธ์เงื่อนไขที่ไม่ได้จัดเตรียมไว้สำหรับการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง ข้อตกลงจะระบุขั้นตอนสำหรับการตั้งถิ่นฐานร่วมกันของผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมในวันที่กำหนดโดยคำนึงถึงความผันผวนของราคาบัญชีหรือการเปลี่ยนแปลงในตัวบ่งชี้อื่นเมื่อเปรียบเทียบกับที่จัดตั้งขึ้นระหว่างการดำเนินการตามข้อตกลง

ในบางกรณีอนุพันธ์อาจถือได้ว่าเป็นตราสารอนุพันธ์ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของการทำธุรกรรมที่ทำกับหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในนั้น

สาระสำคัญของเครื่องมือทางการเงิน

อนุพันธ์ในฐานะที่เป็นข้อตกลงในการทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์ในตลาดการเงินจะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขดังต่อไปนี้ (เฉพาะในกรณีนี้เท่านั้นที่สามารถพิจารณาการหมุนเวียนได้):

• ขั้นตอนการสรุปข้อตกลงและการดำเนินการจะถูกกำหนดโดยผู้จัดงานการค้า
• ช่วงเวลาของการปฏิบัติตามหน้าที่และสิทธิทั้งหมดที่กำหนดไว้ในข้อตกลงที่สรุปไว้คือวันที่การทำธุรกรรมด้วยเครื่องมือทางการเงินเสร็จสมบูรณ์
• ข้อมูลเกี่ยวกับราคาของเครื่องมือทางการเงินสามารถใช้ได้อย่างอิสระและเผยแพร่อย่างเปิดเผยในสื่อ

การทำธุรกรรมที่มีอนุพันธ์จะถือว่าดำเนินการถ้า

• ส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง
• ทำข้อตกลงขั้นสุดท้ายแล้ว
• มีการดำเนินการกับเครื่องมือทางการเงินตรงข้ามกับหน้าที่ก่อนหน้านี้อย่างสมบูรณ์

ข้อสรุป

โดยทั่วไปการทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์เป็นข้อตกลงที่มุ่งบรรลุข้อผูกพันหลังจากระยะเวลาหนึ่ง มันถูกใช้เพื่อลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคาและตัวชี้วัดอื่น ๆ ของสินทรัพย์อ้างอิง

การดำเนินการของการทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์มีข้อดีบางประการทั้งผู้ขายและผู้ซื้อ ผู้ขายได้รับความสามารถในการป้องกันสินทรัพย์ของเขาผู้ซื้อ - ผลกำไรที่น่าจะเกิดขึ้นในอนาคต

ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ที่ติดตามมันเป็นไปได้ที่จะสรุปสัญญาระยะยาวผ่านการแลกเปลี่ยนหรือภายนอก การแลกเปลี่ยนให้การค้ำประกันบางอย่างสำหรับการทำธุรกรรมและสภาพคล่องของสินทรัพย์สูง บทสรุปของสัญญาแบบ over-the-counter ช่วยให้คุณประหยัดในการจัดทำสัญญาและให้อิสระในการดำเนินการมากขึ้นแก่คู่สัญญาในข้อตกลง