การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์คืออะไร? ธุรกรรมการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

ถึงเวลาที่จะอธิบายแนวคิดที่ค่อนข้างใหม่ซึ่งปรากฏในพจนานุกรมทางการเงินฉบับล่าสุด - การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ สำหรับคนทั่วไปคำนี้เกี่ยวข้องกับบริการรักษาความปลอดภัยและความปลอดภัย และในความเป็นจริงแนวคิดนี้มีการเชื่อมโยงอย่างแม่นยำกับการป้องกันความปลอดภัยการประกันภัยการป้องกันการทำธุรกรรมทางการเงินและไม่เพียง แต่กับสิ่งนี้

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์คืออะไร?

กระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์อาจรวมถึงการทำธุรกรรมพิเศษอย่างกว้างขวางสร้างความซับซ้อนของการดำเนินการทางกฎหมายที่ซับซ้อน โดยทั่วไปคำจำกัดความสามารถกำหนดได้ดังนี้: การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นกระบวนการสร้างหลักทรัพย์ (หลักทรัพย์) ที่ค้ำประกันโดยเงินกู้ด้วยความช่วยเหลือของสินทรัพย์ที่รวมกันในสระว่ายน้ำได้รับการยอมรับว่าเป็นหลักทรัพย์มาตรฐานที่รับรองโดยกลุ่มเดียวกัน สำหรับการรับรู้ที่กว้างที่สุดนี่คือกระบวนการเพิ่มความสำคัญของธนาคารกลางในตลาดโดยมีจุดประสงค์ในการกู้ยืมและลดความเสี่ยงโดยการแจกจ่ายเครื่องมือทางการเงินใหม่ ตลาดที่ใหญ่ที่สุดสำหรับสินทรัพย์ที่มีการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จำนองเนื่องจากเป็นส่วนที่คาดการณ์ได้มากที่สุดของสินทรัพย์มาตรฐาน

ในความหมายกว้างการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นกระบวนการดึงดูดเงินยืมโดยการออกหลักทรัพย์

หากเราพิจารณากระบวนการนี้ในแง่แคบคำจำกัดความจะถูกกำหนดไว้ดังนี้: การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นวิธีการรีไฟแนนซ์สินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง (ลูกหนี้และการทำกำไรในอนาคต) โดยการออกหลักทรัพย์ ใส่เพียงแค่จำนวนของลูกหนี้ที่มีอยู่หรือรายได้ตามแผนหลักทรัพย์ที่ออกหลักทรัพย์ซึ่งเป็นลูกหนี้เดียวกันนี้หรือผลตอบแทนตามแผน

ธุรกรรมดังกล่าวทำโดยสถาบันการเงินเพื่อลดต้นทุนการให้บริการชำระหนี้

ประเภทของธุรกรรมเชิงโครงสร้างและความเสี่ยง

ธุรกรรมที่มีโครงสร้างในการปฏิบัติของโลกนั้นจัดอยู่ในประเภทที่กว้างขวางเกินไปอย่างไรก็ตามมีธุรกรรมประเภททั่วไปจำนวนมาก

ตามประเภทของสินทรัพย์ธุรกรรมโครงสร้างสามารถแบ่งออกเป็น:

•การแปลงสินทรัพย์เป็นรายรับในอนาคต (การโอนการรับจากการค้าและการส่งออก)
•การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์;
•ค้ำประกันโดยธนาคารกลางด้วยความช่วยเหลือของสินเชื่อสินค้าและรถยนต์เช่าซื้อบัตรเครดิต
•หลักทรัพย์จำนองในโครงการบ้านจัดสรร
•หลักทรัพย์จำนองสำหรับอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์
•แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นภาระผูกพัน
•การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ขององค์กร

โดยการแยกพูลออกจากผู้สร้างธุรกรรมโครงสร้างจะแบ่งออกเป็น:

•การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จากการขายตรง
•การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยการลดลงหรือการสร้างสินทรัพย์

ตามที่ตั้งของผู้ออก:

•ธุรกรรมโครงสร้างภายใน (ผู้ออกและผู้ส่งอยู่ในประเทศเดียวกัน);
•ธุรกรรมโครงสร้างข้ามพรมแดนซึ่งผู้ออกและผู้ส่งอาจตั้งอยู่ในประเทศต่าง ๆ

ธุรกรรมทางการเงินใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยง นอกจากนี้ยังใช้กับธุรกรรมเชิงโครงสร้าง ประเภทหลักของความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง

1. ความเสี่ยงของความสับสนคือความน่าจะเป็นของการฉีดเงินสดของผู้ออกตราสารด้วยเงินทุนของผู้ริเริ่ม ปัญหาสามารถแก้ไขได้โดยการแนะนำองค์กรที่ให้บริการ (ผู้ให้บริการ) ที่ให้บัญชีปัจจุบันสำหรับการดำเนินการของการทำธุรกรรม ผู้ให้บริการตรวจสอบการเคลื่อนไหวของเงินทุนและสามารถป้องกันไม่ให้ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ผิดนัดชำระเมื่อเกิดขึ้นกับผู้ส่งเงิน

2. ความเสี่ยงด้านดอกเบี้ยหรือสกุลเงินเกิดขึ้นในกรณีที่มีช่องว่างในสกุลเงินหรือดอกเบี้ยของเจ้าหนี้หรือลูกหนี้ของผู้ออกตราสารในกรณีนี้กำไรจากพันธบัตรขึ้นอยู่กับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินหรือการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงดังกล่าวได้รับการป้องกันด้วยกลไกการแลกเปลี่ยนอย่างไรก็ตามในรัสเซียความเสี่ยงดังกล่าวไม่ได้เกิดขึ้นเนื่องจาก บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จัดอันดับธนาคารต่างประเทศ

3. ความเสี่ยงของประเทศถูกนำมาพิจารณาเมื่อคาดการณ์สถานการณ์ความเครียด ควรคำนึงถึงและวิเคราะห์ขนาดของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ:
•สถานะของระบบระหวางประเทศ
•ระดับความผันผวนและอัตราแลกเปลี่ยน
•การจัดเตรียมโดยรัฐของภาระหนี้ในกรณีที่มีค่าเริ่มต้นจำนวนมาก

4. ความเสี่ยงทางกฎหมายในการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นความบริสุทธิ์ตามกฎหมายของการใช้สินทรัพย์ของผู้ออกหลักทรัพย์และความปลอดภัยของแหล่งรวมความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของผู้เริ่มต้น

การแปลงสินทรัพย์ทางการเงินเป็นหลักทรัพย์

พิจารณากลไกการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นตัวอย่างของผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ เพื่อการพัฒนาและป้องกันการแข่งขันที่มีประสิทธิภาพผู้ประกอบการของเราจำเป็นต้องสร้างสถานีฐานใหม่หลายแห่งเพื่อให้ครอบคลุมการสื่อสารของภูมิภาคใหม่ ในขณะนี้ผู้ประกอบการโทรคมนาคมไม่มีสินทรัพย์ทางการเงินตามที่กำหนด เขายังไม่สามารถออกพันธบัตรหรือรับเงินกู้ได้เนื่องจากภาระหน้าที่ของเงินกู้ก่อนหน้านี้ยังไม่สำเร็จ ธุรกรรมการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์อาจมีประโยชน์

เพื่อความปลอดภัยสำหรับการทำธุรกรรมผู้ประกอบการคำนึงถึงผลกำไรในอนาคต:

•รายได้จากสมาชิกปัจจุบันที่ใช้บริการเครือข่าย
•รายได้จากสมาชิกที่ได้ทำข้อตกลง แต่ไม่ได้ใช้บริการ
•รายได้จากสมาชิกในอนาคตที่ต้องการใช้บริการสื่อสารของผู้ให้บริการนี้

ผู้ประกอบการที่มีต้นกำเนิดแยกกระแสเงินสดสร้างกลุ่มของการเรียกร้องทางการเงินในอนาคต ผู้ริเริ่มจะยกข้อกำหนดทางการเงินเหล่านี้ให้กับ บริษัท ที่ให้บริการ ผู้ให้บริการโยนหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันโดยแหล่งเงินทุนของผู้ริเริ่มออกสู่ตลาดและดึงดูดนักลงทุน (ผู้ออกหลักทรัพย์) รายได้จากการขายหลักทรัพย์ไปที่บัญชีของผู้ริเริ่ม ขอแนะนำให้ทำประกันกองทุนเหล่านี้

หลังจากได้รับผลประโยชน์ผู้ริเริ่มจะส่งคืนเงินที่ได้รับไปยังผู้ให้บริการ ในระหว่างการทำธุรกรรมแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์สำหรับความต้องการในอนาคตผู้ประกอบการมีการจัดการเพื่อพัฒนาธุรกิจและก้าวไปข้างหน้าของคู่แข่ง บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ได้รับผลตอบแทนจากทรัพยากรทางการเงินที่ลงทุนและเศรษฐกิจของรัฐได้รับประโยชน์จากการเพิ่มภาษี

ทำไมต้องแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์มีประโยชน์สำหรับผู้เริ่มต้นในด้านดังกล่าว:

•ในการดึงดูดทางการเงินเพิ่มเติมในรูปแบบของราคาซื้อ;
•เพื่อจำกัดความเสี่ยงของสินเชื่อสำหรับสินทรัพย์
•ในการปรับปรุงสมดุล
•ในการเข้าถึงแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม
•ในการลดต้นทุนทางการเงิน
•ในการสร้างสมดุลสินทรัพย์และหนี้สิน
•ในการเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน
•ในการปรับปรุงประสิทธิภาพของผู้ริเริ่ม

ผลประโยชน์สำหรับนักลงทุนจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์:

•การลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยจากสินค้าโภคภัณฑ์หรือผลกำไรในอนาคต
•หลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ในอนาคตมีความผันผวนน้อย
•หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์มีกำไรมากกว่าพันธบัตร
•หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์จะไม่เผชิญกับความเสี่ยงในที่สุด

“ ความแคบ” และ“ กว้าง” ของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์สามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่มใหญ่ขึ้นอยู่กับประเภทของกระแสทางการเงินที่สร้างขึ้น ดังนั้นการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จึงแบ่งเป็น:

•การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เพื่อการเรียกร้อง;
•การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของข้อกำหนดในอนาคต

ในกรณีแรกข้อกำหนดของผู้ส่งข้อมูลให้กับลูกค้าเกิดขึ้นแล้วและถูกจัดทำขึ้นโดยเอกสารทางการเงินที่เกี่ยวข้อง จำนวนเงินที่เรียกร้องทางการเงินสามารถคำนวณได้เนื่องจากจำนวนหนี้ทั้งหมดจะถูกกำหนด

ในกรณีที่สองทุกอย่างซับซ้อนขึ้นเล็กน้อย ข้อกำหนดทางการเงินในอนาคตสามารถคำนวณได้ทั้งจากสัญญาในอนาคตและจากข้อสรุปแล้ว ในการทำธุรกรรมดังกล่าวเป็นการยากที่จะคำนวณกระแสการเงินจากลูกค้าของผู้ริเริ่ม

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์นั้นเป็นกระบวนการที่ยืดหยุ่นมากซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการจัดโครงสร้างแผนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์สำหรับความต้องการที่แท้จริงของผู้ริเริ่ม

ตลาดการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

ผลิตภัณฑ์แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่พบมากที่สุดคือสินเชื่อ:

•ไม่ได้มาตรฐาน
•รถยนต์
•ผู้บริโภคสินค้าโภคภัณฑ์
•บัตรเครดิต
•เงินงวด;
•การจำนอง

ในปีที่ผ่านมาการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของสินเชื่อจำนองได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธุรกรรมทางการเงินเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อรีไฟแนนซ์ พวกเขามีส่วนร่วมในการพิมพ์ของตลาดเนื่องจากผู้ออกซื้อเฉพาะผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่ตอบสนองความต้องการของการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

วิธีดึงดูดผู้สร้าง

พิจารณาปัจจัยจูงใจในการดึงดูดผู้ริเริ่มซึ่งมีข้อได้เปรียบที่ไม่อาจปฏิเสธได้มากกว่าพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกัน

1. การลดต้นทุนทรัพยากร - การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยธนาคารเพื่อลดฐานทรัพยากร

2. การกระจายการลงทุนของผู้ออกหลักทรัพย์เป็นโอกาสที่ดีในการเข้าถึงการจัดหาเงินทุนระดับโลก

3. การลดความเสี่ยงด้านเครดิต - กระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์นั้นสามารถปกป้องผู้ริเริ่มได้อย่างสมบูรณ์จากความเสี่ยงด้านเครดิตโดยการโอนให้ผู้เข้าร่วมอื่น ๆ ในกระบวนการ

4. การเพิ่มหนี้สินและสินทรัพย์ผ่านการจ่ายเงินที่สม่ำเสมอ

การวิเคราะห์หมวดความเสี่ยงหลัก

1. ความเสี่ยงด้านหลักประกันประกอบด้วยความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระและความน่าจะเป็นในการชำระหนี้เงินกู้ยืมที่ผิดนัดชำระ

2. การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จำนองต้องมีการประเมินความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระในสินทรัพย์ของกลุ่มผู้ริเริ่ม

3. การลดค่ารูเบิลอาจทำให้เกิดความผิดพลาดซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงของการชำระเงินให้กับสินทรัพย์ที่เป็นหลักทรัพย์

4. เงินให้สินเชื่อเริ่มต้นนำไปสู่การลดลงของความน่าจะเป็นของการกู้คืนสินทรัพย์

การงัด

ความสัมพันธ์ทางการเงินใด ๆ จำเป็นต้องปรับปรุงความสัมพันธ์ทางกฎหมายในกฎหมายของประเทศอย่างต่อเนื่อง เหตุผลพื้นฐานที่นำไปสู่การยับยั้งการพัฒนาของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในรัสเซีย:

•ความไม่ชอบมาพากล - ความไม่ไว้วางใจของการควบคุมทางเศรษฐกิจแบบใหม่
•การทำธุรกรรมทางกฎหมายก่อนวัยอันควร

ในประเทศยุโรปกระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นส่วนหนึ่งของการเงิน ตลาดโลก อย่างไรก็ตามกฎหมายของรัสเซียก็ไม่รีบเร่งที่จะแนะนำกฎหมายว่าด้วยการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ทันทีที่กระบวนการนี้ได้รับการตั้งถิ่นฐานทางกฎหมายเราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับการบรรลุผลที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของการพัฒนาของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์