Por muitos anos, a manutenção das fronteiras do corredor da moeda foi garantida pelas intervenções do Banco Central da Rússia. Atualmente, o regime é rublo livremente flutuante. A frequência e o volume de intervenções do Banco Central da Federação Russa diminuíram, mas até agora não se falou de uma rejeição completa desse método de influência. Até que ponto essa prática pode ser considerada eficaz e quais resultados sua aplicação trouxe no passado?
Conceito geral
Uma das ferramentas mais importantes no arsenal de autoridades financeiras do estado é a intervenção cambial. O Banco Central da Federação Russa os utilizou intensamente no passado e atualmente se reserva o direito de usar esse método para influenciar a taxa de câmbio do rublo. Operações de bancos centrais, a fim de manter as moedas nacionais dentro de um determinado quadro são praticadas em muitos países do mundo.
O mecanismo de intervenção é bastante simples. O nível de preços no mercado livre depende do equilíbrio entre oferta e demanda. A aparição no pregão de um grande comprador que quer comprar uma grande quantidade de moeda provoca um forte aumento na taxa de câmbio. A chegada de um vendedor no mercado com a capacidade de satisfazer a demanda em qualquer quantidade provoca uma queda nos preços.
Na maioria dos casos, os bancos centrais usam as reservas cambiais do governo para realizar intervenções. O CBR não é uma exceção. Ao mudar o nível das reservas monetárias estratégicas, pode-se avaliar indiretamente a extensão das intervenções. Como regra geral, os bancos centrais preferem manter em segredo a quantidade de dinheiro que eles usam em suas operações nas bolsas. No entanto, os meios de comunicação geralmente publicam dados sobre intervenções de CBR.
Espécie
As ações das autoridades financeiras destinadas a ajustar a moeda nacional podem ser realizadas em bolsas de valores públicas ou no mercado interbancário. As transações concluídas diretamente com organizações de crédito são mais sigilosas e confidenciais. As intervenções são diretas e indiretas. No primeiro caso, os bancos centrais realizam operações em seu próprio nome, no segundo, os confiam a instituições financeiras comerciais. A vantagem das intervenções indiretas é que elas são uma surpresa para os participantes no comércio de divisas. Isso aumenta sua eficácia.
Influência
O sucesso do principal regulador dos mercados financeiros no controle da moeda nacional depende de muitos fatores. Para alcançar o resultado desejado a longo prazo, a presença de quantidades impressionantes de reservas em dinheiro não é suficiente. Um exemplo é a intervenção cambial do Banco Central da Federação Russa que ocorreu em meio à crise econômica de 2008. Desta vez foi um período único, demonstrando as deficiências da política financeira do estado. Apesar do custo multibilionário de manter o rublo, a taxa de câmbio da moeda nacional caiu significativamente de acordo com o humor dos participantes do mercado. Essa situação ajudou a perceber que as intervenções cambiais pelo CBR não são apenas compras em grande escala ou vendas em troca. A influência efetiva na taxa de câmbio nacional requer uma gama completa de medidas. Grandes investidores e participantes do mercado de câmbio não estarão sujeitos a ataques de pânico somente se houver uma política econômica sólida e consistente.
Outros métodos
Na prática mundial, as chamadas intervenções verbais são generalizadas. O Banco Central da Federação Russa só nos últimos anos começou a dominar completamente este método de influenciar o mercado de câmbio.A essência deste método é tentar influenciar o humor de investidores e especuladores através de declarações públicas de representantes oficiais do banco central ou do Ministério das Finanças. Autoridades autorizadas ameaçam intervir ou expressar duramente sua opinião sobre o excessivo enfraquecimento ou fortalecimento da moeda nacional. Este método de exposição é simples e não tem nenhum custo do estado, mas não garante a obtenção do resultado. Os especuladores ouvem as palavras dos representantes do banco central somente se as autoridades financeiras forem respeitadas.