O índice de rentabilidade é um indicador que reflete a viabilidade de investir capital em um projeto específico.
Fórmula
Este indicador é um coeficiente que reflete quanto lucro o projeto de investimento traz para uma unidade de fundos investidos nele. Como você sabe, a viabilidade de um projeto de investimento é calculada usando um indicador como valor presente líquido.
Este parâmetro é calculado somando o valor atual em cada período do projeto levando em consideração o fator de desconto, levando em conta, portanto, todos os lucros cessantes (outro projeto, depósito bancário, etc.).
ID = TTS: E, onde:
- ID - índice de rentabilidade;
- TTS - valor presente líquido;
- E - o investimento inicial.
Recurso de fórmula
Como você sabe, o indicador de valor presente líquido resume todos os fluxos de pagamento descontados do projeto de investimento, incluindo o capital originalmente gasto, que, via de regra, é gasto no período T0e o valor do fator de desconto aplicado a ele é igual a unidade.
No entanto, ao calcular o índice de rentabilidade, o indicador de valor presente líquido é considerado sem levar em conta o capital investido. Assim, a NWT será igual ao efeito econômico dos fundos investidos.
Índice de devolução descontado
Com muita frequência, os investidores recorrem à avaliação da rentabilidade de seu projeto quando levam em consideração todos os pagamentos: tanto o capital inicial gasto quanto os custos subsequentes que surgem durante a implementação do projeto de investimento. Nesses casos, um parâmetro chamado índice de lucratividade do projeto descontado é resgatado.
O indicador é uma modificação do índice clássico, mas leva em consideração todos os custos incorridos pela empresa durante toda a duração do projeto de investimento, levando em consideração o fator de desconto.
IDD = (∑ PP: (1 + p)n): (∑ I: (1 + p)n), em que:
- IDD - índice de retorno descontado;
- PP - o fluxo de pagamentos, ou seja, a diferença entre receitas e custos;
- p é a taxa de cálculo estabelecida no cálculo;
- E os custos.
Em outra forma, a fórmula do coeficiente pode ser representada como a razão entre o valor presente líquido e a soma de todas as despesas, levando em conta o fator de desconto para um determinado período.
Dificuldade em calcular
Não há dificuldade em calcular o índice de retorno factual. No entanto, após o término do projeto de investimento, não faz sentido calcular a rentabilidade do projeto, o custo líquido e outros fatores que caracterizam sua viabilidade.
O cálculo desses parâmetros deve ser realizado para decidir se deve ser investido em um projeto específico. Ou seja, antes de iniciar um negócio, quando ainda não se sabe qual o montante de renda que o investidor receberá no futuro.
Essa é a maior dificuldade. Não existem problemas especiais na escolha de uma taxa de desconto, uma vez que há sempre pelo menos uma opção de investimento alternativa mais simples - um depósito em um banco. E o tamanho da taxa de depósito atuará como um fator de desconto.
O tamanho da receita futura pode ser afetado por vários fatores. Por exemplo, o custo de produção, vendas, a situação com demanda e oferta, taxas de juros no banco, bem como a situação no mercado em geral.
Rentabilidade interna
Quando um tamanho hipotético de receita é estabelecido, o investidor deve calcular o índice de rentabilidade interna - a taxa de juros em que toda a renda será igual ao valor do investimento.
A fórmula para calcular este índice segue a metodologia para calcular o valor presente líquido. Nesse caso, o índice de lucratividade interna é variável e o valor presente líquido é zero.
Há também uma segunda maneira mais fácil de calcular a porcentagem interna. Para fazer isso, o investidor deve "jogar" com o tamanho da aposta, fazendo vários cálculos do NTS com diferentes porcentagens de cálculo. A diferença na taxa estimada não deve ser superior a cinco por cento. Caso contrário, o resultado não será exato. Para calcular a porcentagem, você deve primeiro encontrar as taxas nas quais o indicador da renda atual terá um valor positivo e negativo. Depois disso, você pode usar a seguinte fórmula:
IVD = PSm + RPS x (TTSn : TTSn - (TTSsobre)), em que:
- IVD - índice de rentabilidade interna;
- PSm - menor taxa de juros;
- RPS - a diferença entre as duas taxas de juros (do maior é necessário subtrair o menor);
- TTSn - o valor positivo da receita líquida atual;
- TTSsobre - o valor negativo do valor presente líquido.
Esta fórmula permite calcular a taxa interna de retorno, utilizando apenas meios improvisados. Substituindo os dados necessários, você pode encontrar a taxa na qual o projeto de investimento será lucrativo. Se, no final do projeto, o valor presente líquido estiver acima de zero, isso significará que o investimento foi compensado e a taxa de retorno excedeu a porcentagem de cálculo estimada.
Valor normativo
Como tal, não há índice de taxa de retorno estabelecido. Tudo o que importa é que seu valor seja maior que um. Isso vai falar sobre a rentabilidade do projeto. Quanto maior o valor do índice, mais lucrativo será o investimento. No caso de o índice de rentabilidade estar abaixo da unidade, é necessário fechar o projeto, uma vez que os fundos investidos não são devolvidos. Numa situação em que ID = 1, o investidor não recebe nenhum lucro ou prejuízo.
Para maior clareza, vale a pena considerar um exemplo.
A duração do projeto de investimento é de três anos. A porcentagem de cálculo é de 6%. O tamanho do investimento é de 10 mil rublos. No primeiro ano, o projeto traz 3.500 lemes, no segundo e terceiro anos - 4 mil rublos.
O primeiro passo é calcular o valor presente líquido do projeto, excluindo os investimentos no período T0.
TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,062 + 3500 : 1,063 = 10 220,3 rublos.
Em seguida, calculamos o índice de lucratividade:
ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.
Então, o índice de rentabilidade é mais do que um, isso indica a viabilidade do projeto de investimento.
Se, por exemplo, no segundo ano, o montante da renda seria de 3.500 rublos, então o valor presente líquido seria 9.775,3 rublos. Neste caso, o projeto não seria efetivo, uma vez que o índice de lucratividade seria 0,977, ou seja, abaixo da unidade.