Due diligence - o que é e para que serve?

Confira sete vezes - compre uma vez. Se você reformular um ditado conhecido, então o significado de Due Diligence se tornará claro e o que é.

Literalmente, esta frase é traduzida do inglês como "devida objetividade". De fato, na esfera de negócios, essa é uma coleta objetiva e imparcial de informações sobre o item, objeto e ativo vendido. Um procedimento analítico de Due Diligence é acompanhado pela emissão de uma avaliação especializada preparada o mais rápido possível, que argumenta de forma confiável a viabilidade de uma transação futura para adquirir um objeto planejado.

Estágio fundamental antes de investir

Primeiro de tudo, Due Diligence é um procedimento que identifica oportunidades para melhorar as esferas financeira e jurídica de uma empresa.

É um passo fundamental antes da compra de ativos. Due diligence, o que é isso nos negócios? Ele ajuda o futuro investidor:

Formar e otimizar a aquisição de bens ou ativos.
Forneça riscos no momento da transação.
Identificar com precisão possíveis fases de crise após a conclusão de acordos de investimento.
Identifique a atratividade comercial de potenciais investimentos.
Receber relatórios de Due Diligence (contabilidade, impostos e pessoal), garantindo assim a máxima transparência nas transações.

Por que Due Diligence?

Os participantes modernos do mercado se deparam com a necessidade de gerenciamento de riscos, o que garante a segurança de grandes empresas e o desenvolvimento bem-sucedido de pequenas empresas. Todo investidor que está prestes a adquirir um novo negócio deseja receber informações abrangentes sobre um futuro parceiro de negócios.

O procedimento de Due Diligence é caracterizado pela realização de certos objetivos, por exemplo:

informações confiáveis sobre as atividades financeiras da empresa, a legalidade da formação de seus relatórios contábeis, fiscais e estatísticos;
determinação da competitividade objetiva da organização;
análise de competências de gestão de empresas.

Rostos de objetividade de pesquisa

A importância de conduzir o procedimento de pesquisa de um objeto de investimento é determinada pelos seguintes fatores:

o investidor, como futuro proprietário, recebe informações precisas e confiáveis sobre o imóvel adquirido, com base em uma análise abrangente, independente e profissional;
o investidor pode operar com os dados confiáveis obtidos ao elaborar seus próprios cálculos para determinar a viabilidade de investir capital, especialmente nos casos em que é necessária a reconstrução ou modernização do objeto adquirido;
A análise de Due Diligence e seus resultados podem afetar o preço final da propriedade, uma vez que o método de confirmação para determinar o preço é baseado na opinião de especialistas.

Quando é necessário?

Como regra, tanto o investidor quanto a empresa que atrai investimentos estão interessados em conduzir uma análise independente. Ao mesmo tempo, o investidor tem a oportunidade de estudar em detalhes o futuro parceiro, e uma empresa que deseja receber investimentos pode confirmar sua boa fé ao atrair especialistas independentes.

Neste sentido, existem situações em que a etapa inicial de análise devido à Due Diligence deve ser realizada:

A absorção de pequenas empresas em grandes, incluindo a fusão de organizações, empresas, estruturas de vários setores da economia.
Aquisição de ações, investimento em ações de outras empresas.
A aquisição de qualquer tipo de imóvel, incluindo terra.
Expansão da empresa com o estabelecimento de parceiros.
Empréstimos e empréstimos para desenvolvimento de negócios.
Patrocínio ou financiamento direcionado gratuito.
Outras operações financeiras com o objetivo de obter benefícios comerciais quando a verificação de Due Diligence é realizada e são necessárias informações sobre os dados verdadeiros sobre o objeto da transação ou sobre o projeto investido, que é transferido para o investidor ou comprador.

Solução prática para problemas de negócios

No entanto, o principal objetivo do relatório de Due Diligence não é tanto estudar a eficácia dos investimentos futuros, mas sim garantir a pureza legal das transações com imóveis, ou seja, garantir investimentos sem conseqüências negativas. Prática mundial deste procedimento é geralmente associada a vários estágios do desenvolvimento da empresa.

Os seguintes tipos de serviços são diferenciados, dependendo das tarefas atribuídas:

Na fase de um projeto de negócio, é realizada uma análise do Seed Due Diligence (traduzido como “seed”), cujo objetivo é rejeitar a nova ideia do negócio ou financiá-lo.
Análise de uma startup, quando uma empresa acaba de sair, não tem experiência e valor de mercado ou histórico, portanto, uma verificação profissional é realizada no início do projeto, a fim de decidir sobre o financiamento adicional.
Erli Due Diligence - é realizado na fase inicial de desenvolvimento da empresa, durante a transição para a venda do produto, como resultado da organização.
A análise de expansão está associada à entrada em novos mercados, capturando o mercado com um tipo de produto ou serviço não familiar, com um aumento adicional na produção e levando em conta os custos adicionais de marketing.
O financiamento de Conveniência ou Ponte visa estudar a necessidade de financiamento durante a transferência de uma empresa de uma empresa privada para uma sociedade anônima com o registro de ações em bolsas de valores.
O Due Diligence da Turnaround é realizado em uma era de crise, a fim de estabilizar a base financeira da empresa.
Gestão de Buy-Out, gestão Buy-In Due Diligence (tradução de siglas significa "compra externa" e "compra externa", respectivamente), este tipo de pesquisa é organizado nos casos em que a empresa pretende utilizar recursos emprestados para adquirir um novo negócio, ou está se preparando para resgate de seus negócios por terceiros.

Além disso, há situações em que a empresa exige o procedimento de Due Diligence, cujos exemplos são os seguintes:

Indicadores de baixo desempenho da empresa.
Contencioso relacionado à apreensão de ativos da empresa.
Violações descobertas durante auditorias fiscais.
O declínio da competitividade e o fortalecimento da posição das empresas concorrentes.
Resolução de disputas trabalhistas.

Due Diligence permite avaliar não apenas os planos atuais da empresa, mas também a estratégia de desenvolvimento, sistema de gestão. Ajuda a encontrar vantagens competitivas na organização de processos de produção, otimização de preços, para delinear perspectivas do que justificar a viabilidade da empresa.

Como a independência e a objetividade são garantidas?

Para pesquisa analítica, especialistas de vários grupos profissionais estão envolvidos. A análise de due diligence é realizada por três grupos de especialistas:

Financiadores - analistas e avaliadores determinar o valor do objeto de investimento no momento, explorar a possibilidade de aumentar ou diminuir o seu valor futuro, as perspectivas para o uso do ativo analisado no futuro.
Os advogados conduzem uma revisão legal das atividades da organização para identificar os riscos associados à aquisição de um objeto.
Os auditores verificam as demonstrações financeiras e contábeis por vários períodos, determinam as possibilidades de otimizar a base tributária e analisam os resultados de auditorias fiscais e riscos fiscais passados.

É possível fazer isso sozinho?

A duração do processo de verificação geralmente depende de vários fatores. Isso pode incluir o tamanho do negócio analisado e o volume de materiais para pesquisa. Às vezes, uma auditoria pode levar grandes períodos de tempo, de um mês a um ano, e nem toda organização tem um período de tempo semelhante.

Em alguns casos, as organizações conduzem independentemente o procedimento de Due Diligence por conta própria.

Os benefícios óbvios:

custos reduzidos de inspeção;
aquisição por especialistas da organização de novos conhecimentos no campo da análise das atividades de sua própria organização;
Fixação precisa de pontos problemáticos do negócio e a formulação de formas generativas para superar os estágios de crise da atividade de sua empresa.

Apesar das vantagens da verificação interna, também são encontradas sérias deficiências.

As principais desvantagens do procedimento conduzido independentemente:

tempo e incapacidade de realizar o trabalho em curso pelos especialistas envolvidos na auditoria;
falta de especialistas das qualificações exigidas na empresa;
outra área de novos negócios, difícil de ser analisada por especialistas da empresa;
independência e imparcialidade são difíceis de controlar com o pessoal de auditoria interna.

A este respeito, o Due Diligence independente é normalmente típico para pequenas empresas.

E grandes organizações de investidores normalmente convidam avaliadores externos, consultores financeiros e jurídicos. Isso permite que você obtenha uma análise abrangente e objetiva do negócio.

Cinco principais etapas do Due Diligence. O que é isso

Na prática, o procedimento consiste em cinco estágios independentes, para cada um dos quais uma conclusão objetiva é finalmente feita.

Fase operacional. No Os analistas de Due Diligence operacional executam as seguintes ações:

a estrutura dos proprietários da empresa é determinada examinando os documentos constituintes, determinando as ações e os direitos dos proprietários, estudando os riscos nessa área;
analisa a correção e legalidade do registro e emissão de valores mobiliários, transações realizadas sobre eles;
a pontualidade e integralidade dos pagamentos de dividendos aos acionistas são verificadas;
uma auditoria legislativa de todos os bens e outros direitos da empresa é realizada;
um relatório é preparado com fixação e uma descrição de possíveis riscos ao satisfazer os direitos dos proprietários, formas de eliminar situações de risco.

Análise financeira. Este aqui estágio é projetado para estudar o desempenho financeiro da empresa. Pesquisas independentes estão sendo realizadas nas seguintes áreas:

condição financeira da organização;
avaliação das vantagens e perspectivas de oportunidades de desenvolvimento e aquisição de negócios;
estabelecer o valor de mercado de um objeto;
cálculos baseados em estabilidade financeira, atividade de negócios e índices de solvência;
elaboração de um relatório com todos os indicadores e índices com conclusão positiva ou negativa.

Etapa de auditoria fiscal. O principal A direção da análise, nesta fase, é estudar as atividades da empresa no contexto de vários anos de suas atividades financeiras, a fim de determinar os indicadores financeiros reais e os riscos fiscais futuros. Este cheque pode ser chamado de Due Diligence legal. O que é isso Os objetos de estudo neste caso são:

demonstrações contábeis;
atividades primárias do empreendimento, análise de produção, ativos fixos e não-fixos;
disponibilidade de investimentos, recebíveis e contas a pagar;
deteção de contas ocultas e extrapatrimoniais da empresa, obrigações de empréstimo ocultas;
A tempestividade das transações de pagamento compulsório está sendo estudada.
As perspectivas legais para otimizar a carga tributária são determinadas;
um relatório é preparado com uma descrição detalhada de todos os riscos associados a possíveis auditorias fiscais, recomendações para reduzir riscos.

Estágio de análise jurídica. Realizado por A Due Diligence é legal para o exame de documentos de títulos, desagregados por tipo de ativo adquirido. Nesta fase, os seguintes indicadores são identificados:

volumes de ativos existentes na empresa e seus tipos;
avaliação de risco de atração de obrigações da empresa por órgãos governamentais ou parceiros de negócios:
verificação é realizada nas bases de informações de arbitragens, oficiais de justiça, códigos de informação;
um relatório está sendo preparado com recomendações sobre a proteção contra o descarte ilegal de ativos do faturamento da empresa, uma lista de possíveis riscos associados às atividades da empresa, são feitas recomendações sobre a eliminação de riscos potenciais.

Etapa de pesquisa de marketing. Propósito A análise de marketing é para determinar e avaliar objetivamente o produto da empresa em termos de suas vantagens competitivas e atratividade comercial. O estágio é realizado nas seguintes áreas:

identificação de riscos de uma fraca política de marketing da empresa com uma avaliação da posição de mercado da empresa, sua reputação comercial;
estudo abrangente das atividades econômicas, jurídicas, financeiras com descrição dos processos de negócios, fixando indicadores, que deram Due Diligence técnica;
estudos analíticos de produtos ou ativos da concorrência e identificação de vantagens;
recomendações para otimizar as atividades de marketing;
avaliação das perspectivas de desenvolvimento;
preparação de material de apresentação com base nos resultados da auditoria.

Composição e significado do relatório

Não existe nenhum ato legislativo no mercado russo que regule o procedimento de Due Diligence. No entanto, a necessidade de tal procedimento está crescendo exponencialmente.

Tendo ordenado o procedimento, o investidor ou a empresa vendedora recebe uma análise completa e objetiva, registrada no relatório, cujos resultados podem ser usados para melhorar o desempenho.

O procedimento é concluído e o Due Diligence é fornecido ao cliente. Um relatório de exemplo inclui as seguintes seções:

Parte introdutória.
Anotação dos resultados da análise.
Uma seção descrevendo a história da empresa, sua posição e reputação comercial.
Definição da estrutura, princípio de organização, pessoal da empresa.
Contabilidade e uso de sistemas de informação para contabilidade e relatórios fiscais competentes. Desempenho por vários anos.
O movimento das finanças e a manutenção dos ativos líquidos da empresa.
Obrigações tributárias e sua implementação.
Previsão abrangente de desenvolvimento de empresa
Outras informações identificadas durante o Due Diligence.

Como funciona ou a demanda por serviços

Existem empresas no mercado russo que prestam serviços de consultoria caros nessa área. Basicamente, este é o chamado "Big Four", oferecendo serviços de pesquisa de qualidade. Nesse caso, a marca determina totalmente o custo do procedimento.

Às vezes, o custo do procedimento é calculado em homens-dia, levando em conta os custos de um especialista; o preço depende da quantidade de trabalho, do detalhamento da tarefa técnica de Due Diligence e da velocidade da análise. No entanto, os custos do exame são mais do que compensados pelos resultados obtidos.

Por exemplo, com o Due Diligence de um terreno que foi oferecido para compra no centro de Moscou, a questão da preservação de uma fábrica de sorvetes foi estudada em detalhes. Especialistas e especialistas dos grupos KSK, tendo analisado a situação atual, descobriram que os indicadores de risco de um grande número de inquilinos na fábrica são normais, e os benefícios da aquisição de terras são muitas vezes maiores que o custo do estudo.

Seleção de procedimentos de due diligence

O resultado tentador de um estudo objetivo

O procedimento de Due Diligence e os resultados de sua implementação são objetivos e independentes, e a imparcialidade e profissionalismo possibilitam a exploração do negócio sob um ângulo diferente, sob diferentes pontos de vista. Isso é benéfico não apenas para o investidor ou potencial comprador, mas também para a empresa vendedora. Este procedimento ajuda a otimizar o funcionamento da empresa, evitando investimentos desnecessários, oportunamente eliminar erros e deficiências no trabalho. Também ajuda o cliente a identificar oportunamente a possibilidade de riscos futuros, para determinar as condições e o crescimento objetivo de indicadores financeiros e de produção.Minimizar ou bloquear completamente os riscos empresariais no campo da economia e do direito é o principal objetivo da Due Diligence.