OTC adalah transaksi pembelian dan penjualan sekuriti, tidak membuat kesimpulan melalui pertukaran kewangan, tetapi melalui penganjur penjualan ini atau secara langsung. Pembeli sedang mencari penjual (atau sebaliknya) menggunakan rangkaian komunikasi.
Apakah perbezaannya?
Keuntungan utama dan ciri pembezaan bursa saham dari transaksi OTC adalah kebebasannya dari syarat-syarat yang dikemukakan oleh platform dagangan pertukaran. Hubungan antara penjual dan pembeli dikawal selia hanya dengan persetujuan, dan bahkan dapat dikatakan lisan. Sudah tentu, dalam pelaksanaan transaksi tersebut, pihak-pihak merasa lebih bebas. Walau bagaimanapun, terdapat kelemahan - risiko ketidakpatuhan terhadap terma kontrak oleh satu atau pihak lain. Tetapi dalam kes ini, pihak yang menderita mungkin betul jika ia menyediakan rakaman perbualan melalui telefon sebagai hujah (ia mesti dirakam).
Masih ada kemungkinan untuk berdagang di bursa
Pendaftaran urus niaga OTC di bursa itu dikawal selia di peringkat perundangan selaras dengan peraturan pendaftaran oleh bursa komoditi urusniaga tersebut dengan komoditi pertukaran, termasuk kontrak bekalan jangka panjang, serta mengekalkan daftar urus niaga ini dan memberikan maklumat dari daftar mengikut perenggan 3 Perkara 6 Undang-undang Persekutuan " Mengenai pertukaran komoditi dan pertukaran mata wang "
Ciri kesimpulannya
Terdapat hanya dua jenis hubungan antara pihak-pihak kepada transaksi OTC:
- peniaga membeli sekuriti daripada pemilik;
- peniaga membeli sekuriti dari peniaga lain untuk tujuan jualan semula mereka.
Oleh itu, di sini anda tidak boleh melakukan tanpa peniaga. Dia boleh menjadi peniaga tunggal atau entiti sah, iaitu syarikat peniaga, tetapi masih memainkan peranan sebagai perantara, membuat pembelian borong pada harga yang murah dan kemudian menjualnya dalam kelompok yang lebih kecil, tetapi lebih mahal.
Bagaimana harga dibentuk oleh peniaga
Ia adalah peniaga yang memajukan harga pembelian bon atau stok, yang terdiri daripada:
- harga jual - nilai yang sangat dihitung olehnya untuk penjualan keselamatan di masa depan;
- markups, iaitu, nilai tambah, direka untuk membawa keuntungan kepada peniaga dan menampung kos yang ditanggung; ia mempunyai nilai relatif, purata lima hingga sepuluh peratus daripada nilai keselamatan, boleh meningkat apabila peniaga membeli saham dari syarikat yang tidak begitu terkenal, jika ada keraguan tentang kecairannya yang tinggi.
Ciri khas Pasar OTC
Perbezaan utama dari pasaran pertukaran adalah cara transaksi OTC didaftarkan. Pasaran dalam kes yang kedua tidak mempunyai penyetempatan, iaitu, mereka dapat disimpulkan di mana saja dan pada bila-bila masa, hal utama adalah adanya akses kepada komunikasi. Satu lagi ciri yang membezakan ialah pembahagian tanggungjawab. Sekalipun transaksi dilakukan melalui penganjur penjualan, perantara tidak bertanggung jawab atas pemenuhan pihak-pihak dalam tugas mereka, sedangkan dalam pertukaran mata uang penganjur adalah pertukaran, dan juga bertanggung jawab. Agar tidak meragui ketepatan transaksi OTC dengan sekuriti, perlu membuat kesimpulan kontrak jualan sekurang-kurangnya dalam bentuk sejagat yang paling mudah (anda boleh menggunakan bentuk perjanjian standard).
Perbezaan juga dalam bentuk perhitungan. Oleh itu, tempahan dana semasa pertukaran mata wang dilakukan sebelum lelongan, yang mana risiko pembayaran tidak diminimumkan, dan jenis perjanjian yang dianggap melibatkan pembayaran tertunda.Dalam kes yang terakhir, kita boleh bercakap tentang Transaksi derivatif OTC.
Apakah Pasaran OTC terdiri daripada
Struktur Pasaran OTC:
1) Jalan. Di sini mereka perdagangan bon dan stok yang tidak memukul pasaran saham. Menetapkan harga hanya dilakukan oleh penjual dan pembeli, penawaran dilakukan dalam bentuk lelongan. Setelah menerima beberapa aplikasi tertentu, ia akan dibuka. Broker dan peniaga menyimpulkan perjanjian melalui telefon.
2) Tertiari. Jenis pasaran ini melibatkan perdagangan dalam sekuriti yang terdapat dalam senarai saham. Kewujudannya ditentukan oleh sebab-sebab mengapa perdagangan di bursa utama menjadi tidak menguntungkan bagi pedagang, termasuk:
- komisen tetap, kerana dalam perdagangan sedemikian keadaan benar-benar boleh menjadi seperti pelanggaran jika kos komisen peniaga lebih tinggi dari perbelanjaannya untuk menjalankan operasi perdagangan;
- masa yang tetap apabila urus niaga di bursa dibuat hanya pada waktu yang tepat, sehubungan dengan peniaga-peniaga di bahagian-bahagian tertentu di dunia yang perlu diperdagangkan pada waktu malam; tidak ada sekatan ke atas urus niaga yang berlebihan.
3) Keempat - pasaran ini memungkinkan perdagangan saham dan bahkan portfolio sekuriti tanpa penyertaan pertukaran dan broker, iaitu, tanpa benar-benar membelanjakan apa-apa pelaksanaan pelaksanaan perdagangan. Jenis pasaran ini didagangkan melalui sistem elektronik Instinet (di Amerika Syarikat).
Jenis transaksi
Terdapat tiga jenis transaksi di pasaran OTC:
- Kontrak hadapan. Dalam apa-apa perjanjian, masa untuk memindahkan sekuriti kepada pembeli dan bayaran untuk pembelian olehnya ditetapkan terlebih dahulu. Adalah sangat penting bahawa penetapan kadar pertukaran dilakukan dengan segera pada masa kesimpulan transaksi ini. Menurut syaratnya, pembeli mesti menerima pembelian tersebut dan membayarnya pada tarikh yang akan datang tanpa hak untuk melanggar perjanjian. Ia adalah mustahil pembatalan adalah kelemahan utama jenis transaksi OTC ini.
- Terdapat jenis kontrak hadapan: penyelesaian (atau NDF) dan penghantaran (DF) berikut. Perbezaan di antara keduanya adalah bahawa transaksi penghantaran memerlukan penyelesaian segera pembeli dengan penjual (atau dalam satu hingga dua hari), dan transaksi itu kemudian selesai. Kes khasnya adalah perjanjian tempat. Dengan anggaran masa depan, penyerahan barang pada dasarnya tidak sepatutnya. Urusniaga OTC seperti melibatkan membayar perbezaan harga antara nilai aset dan harga pembelian pihak yang kalah pada masa yang telah ditetapkan (perbezaan ini dipanggil margin variasi). Di Rusia, penyelesaian ke depan hampir tidak pernah digunakan, kerana tidak mungkin untuk memantau pemenuhan kewajiban oleh partai yang hilang.
- Pilihan OTC. Bentuk urus niaga ini membayangkan bahawa salah satu pihak mempunyai hak untuk memperoleh aset tersebut, tetapi tidak diwajibkan membelinya (yang membezakannya dari kontrak ke hadapan).
Transaksi REPO OTC
Transaksi repo bermaksud jualan sebuah syarikat sekuriti dengan obligasi balik balik. Urusniaga sedemikian adalah alternatif kepada pemberian pinjaman, kerana pelanggan menerima dana melalui penjualan sekuritinya. Pada masa yang sama, pelanggan sendiri, terima kasih kepada ini, mempunyai kelebihan berikut: keupayaan untuk menerima wang dengan mudah. Kesolvenan klien tidak diperiksa oleh pembeli, yang bermaksud penjual tidak perlu menyediakan pakej dokumentasi yang besar. Kelebihan pembeli juga bahawa selepas pengambilalihan itu dia tidak bertindak sebagai pemegang ikrar, tetapi sebagai pemilik penuh Bank Pusat. Jika penjual enggan membelinya, dia berhak menjual sekuriti itu sendiri.
Adalah sangat penting bahawa pembelian semula Bank Pusat dalam jenis ini pada harga yang telah ditetapkan, dan bukan pada nilai pasaran mereka, yang ditubuhkan pada masa transaksi OTC selesai.
REPO mempunyai syarat-syarat berikut:
- jumlah minimum ialah empat ratus ribu rubel;
- tempoh sah urus niaga ini adalah dari tujuh hingga seratus lima hari;
- kadar faedah dalam urus niaga jangka pendek - tiga belas (sehingga tiga puluh lima hari), dalam urus niaga jangka panjang - lima belas.
Pada masa ini, Sberbank menawarkan perkhidmatan ini kepada pelanggannya, tetapi terdapat sekatan tertentu bagi mereka: penjual mesti mempunyai sambungan ke platform dagangan MICEX.
Pasaran OTC Paling Popular
Laman-laman OTC yang paling popular adalah:
- RTS. Pemimpin di Persekutuan Rusia. Dicipta pada tahun 1995. Kemudian, pada tahun 2011, RTS bergabung dengan MICEX, tetapi walaupun selepas acara ini, pewarisnya, perkongsian nirlaba, terus wujud secara bebas.
Prinsip utama perdagangan di sini adalah hak untuk memilih aset dan waktu untuk berdagang secara bebas. Tiada deposit pendahuluan dibuat, jadi anda boleh berdagang sekuriti sejumlah besar syarikat. Perlu diingat bahawa indeks RTS (seperti indeks MICEX) adalah salah satu indikator utama pasaran saham Rusia.
- Pink Sheets (diterjemahkan sebagai "helai merah jambu"). OTC Amerika. Semua maklumat dicetak pada helai merah jambu sejak penemuannya, iaitu sejak tahun 1913. Ciri utama adalah ketiadaan keperluan pelaporan kewangan dan hasil audit dari syarikat perdagangan.
- Lembaga Buletin Pasar OTC, atau OTCBB. Kekhususan perdagangan ialah antara pembeli dan penjual ada sambungan langsung melalui telefon atau melalui rangkaian sosial dan Internet. Di sini membuka akses kepada Bank Pusat lebih daripada tiga ribu syarikat, tetapi hanya broker atau peniaga berdaftar yang dapat masuk ke dalam transaksi. Berbeza dengan platform sebelumnya, laporan transaksi OTC adalah tetap di sini, yang menjadikannya lebih berwibawa di kalangan pelabur.