Hari ini, urus niaga margin dalam pasaran sekuriti menduduki lebih daripada 50% urus niaga dalam segmen stok. Ini adalah alat yang paling biasa untuk meningkatkan kecekapan operasi pelaburan.
Dagangan margin atau perdagangan Margin - sejenis operasi spekulatif, yang membayangkan penggunaan dana broker (dalam bentuk wang atau sekuriti), yang mana pelanggan mengambil pinjaman untuk operasi tersebut. Dana yang dipindahkan oleh broker kepada pelabur sebagai jaminan jumlah tertentu - margin.
Margin berbeza jauh dari pinjaman bank biasa kerana saiznya adalah beberapa kali lebih rendah daripada jumlah ansuran pertama untuk pinjaman. Selalunya, amaun cagaran bermula, yang cukup untuk broker, adalah 2-3% dari jumlah pelaburan. Ini membolehkan pelabur pemula untuk berulang kali meningkatkan jumlah operasi perdagangan dengan modal sederhana. Tetapi perjanjian antara broker dan pelabur menunjukkan banyak hak dan tanggungjawab bersama.
Intipati dan prosedur untuk menjalankan transaksi margin
Sebenarnya, transaksi marginal dibuat oleh pakar pasaran saham (broker) dan pelanggan (pelabur sendiri) atas syarat-syarat yang saling menguntungkan.
Seorang pakar boleh menarik sumber kewangannya sendiri kepada urus niaga saham kliennya untuk meningkatkan keuntungan transaksi itu sendiri.
Pinjaman broker seperti ini, tentu saja, juga dilakukan atas jaminan. Selalunya, ikrar adalah sekuriti yang telah dibeli oleh pelanggan dan dipegang oleh broker, wang sebenar atau hak untuk menggunakan harta tertentu.
Inti dan prosedur untuk menjalankan transaksi margin boleh dijelaskan dengan jelas hanya dengan contoh.
Contohnya. Ada seorang usahawan P. Dia diserap dalam fobia ketidakstabilan mata wang negara dan memilih untuk menukar sebahagian besar pendapatan ke dalam dolar. Dia mempunyai kawan D. Dia bekerja sebagai juruwang di sebuah bank. Dan apabila terdapat mata wang tertentu di meja tunai pada kadar yang berpatutan, dia boleh menawarkannya kepada P. So D. memanggil P. dan berkata: "Hari ini, terdapat $ 5,000 dalam tunai pada 50 rubel setiap satu. Berminat? "
P. menjawab: "Sudah tentu, dia berminat, tetapi saya dalam perjalanan, saya tidak akan berada di sana selama tiga minggu. Beli saya, tolong, untuk awak. Dan saya akan memberikannya kembali. Tetapi anda mempunyai $ 300 lain yang saya simpan dengan anda, mereka akan menjadi jaminan. "
D. membeli mata wang untuk wangnya dan menerima komisennya, P. membeli mata wang pada kadar yang baik. Selain itu, ketiga-tiga minggu D. boleh melupuskan 5 ribu dengan budi bicara profesional mereka. Boleh menjual semula mereka jika kadar naik dan beli semula apabila kadar turun lagi atau melampirkan kepada deposit pendek.
Di pasaran saham, transaksi berlaku dengan cara yang sama, hanya pihak-pihak untuk kontrak: pelabur dan broker, dan barang-barang adalah sekuriti.
Apakah margin, akaun margin? Syarat dan prosedur untuk mendapatkan pinjaman margin
Margin - sebahagian daripada dana pelabur sendiri dalam transaksi menggunakan sumber kewangan broker. Malah, inilah yang dilaburkan oleh pelabur. Margin untuk broker adalah sejenis deposit, deposit yang dijamin, yang dipindahkan klien kepada broker untuk memastikan kewajibannya sekarang dan masa depan di bawah transaksi.
Sememangnya, seperti apa-apa perjanjian yang berkaitan dengan pinjaman dan kredit, urus niaga margin dengan sekuriti hanya disusun berdasarkan hubungan kontrak yang kuat antara broker dan pelanggan.
Bentuk utama kontrak adalah kontrak awam untuk membuka akaun margin. Juga, istilah margin trading boleh ditentukan oleh perjanjian perkhidmatan broker.
Pelabur, di bawah terma kontrak, dapat membiayai pembelian sekuritinya menggunakan pinjaman pembrokeran.
Sebagai jaminan untuk broker, peraturan cagaran yang diterima umum dikenakan. Ikrar boleh menjadi sebahagian daripada kewangan pelanggan, serta sekuriti yang dikeluarkan oleh broker.
Faktanya ialah sekuriti yang dibeli semasa urus niaga margin didaftarkan dengan broker, mereka berada di baki akaun margin. Oleh kerana itu, kedua broker dan pelabur itu sendiri berhak untuk melakukan transaksi pendek sekunder, transaksi pentadbiran dengan sekuriti ini.
Broker itu menerima komisennya daripada pembelian / penjualan sekuriti, serta semua pendapatan daripada transaksi pentadbiran.
Pelabur menanggung semua risiko pelaburan, tetapi dia menerima keuntungan utama: ia adalah pelanggan yang mengekalkan hak untuk menerima dividen dan hak saham yang lain.
Apakah leverage?
Leverage atau Leverage ini adalah nisbah antara jumlah pembelian margin dan amaun modal yang dipinjam. Malah, margin + leverage = jumlah transaksi margin. Tetapi nisbah ini paling sering ditunjukkan sebagai pekali. Sebagai contoh, bahagian pelabur dalam urus niaga adalah 20%, di mana leverage akan menjadi 1: 5.
Istilah "bahu" atau "tuil" tidak digunakan secara tidak sengaja. Dengan bantuan tuil, seperti yang anda tahu, walaupun objek yang sangat besar boleh dipindahkan. Jadi dalam perdagangan dengan pembukaan akaun margin, pelabur mendapat akses kepada operasi sedemikian yang mutlak mustahil hanya menggunakan sumber kewangan anda sendiri.
Istilah "leverage" dalam perdagangan margin tidak digunakan secara tidak sengaja. Adalah diketahui bahawa dengan bantuan tuil ("bahu") adalah mungkin untuk menggerakkan objek berat dengan kekuatan kecil, yang tidak mungkin bergerak tanpa tuil seperti itu.
Leverage maksimum maksimum ialah 1: 1 apabila pelabur dan broker melabur bahagian yang sama.
Borang pemberian margin
Transaksi margin adalah urus niaga yang mungkin mengambil bentuk pembelian atau penjualan.
Pembelian pendek - pembelian sekuriti, di mana broker memberikan wang pelanggan secara kredit untuk pembelian sekuriti yang sama.
Jualan pendek - transaksi di mana seorang broker memberikan pinjaman kepada pelanggan dalam bentuk sekuriti.
Urusniaga margin dalam pasaran sekuriti adalah operasi terbalik secara tetap. Ini bermakna seorang pedagang yang mempunyai akses ke akaun margin, setelah membeli saham, pastinya akan menjualnya dengan harga yang lebih baik dan sebaliknya.
Juga, mereka membezakan jenis margin dagangan tertentu - urus niaga sambungan. Pada masa kesimpulan, mereka tidak berbeza dengan yang biasa, tetapi jika menjelang akhir tempoh kontrak, kecairan sekuriti yang dibeli oleh pelabur tidak sesuai dengannya, dia boleh melanjutkan transaksi dengan mengurangkan leverage.
Hampir transaksi tidak bercagar, yang kemudiannya diamankan dari akaun margin, juga boleh dikelaskan sebagai yang kecil. Tidak bercagar adalah transaksi pada masa yang mana pelabur tidak mempunyai dana yang mencukupi.
Sekuriti apa yang sesuai untuk dagangan margin
Di pasaran saham, prinsip marginal adalah meluas, ia adalah terpakai apabila berdagang sebarang instrumen.
Urusniaga margin diselesaikan hanya di bursa dan dikawal oleh Jabatan kemasukan ke pasaran kewangan Bank of Russia. Pihak berkuasa yang sama menentukan senarai sekuriti yang mungkin tertakluk kepada dagangan margin.
Selalunya, boleh dipercayai dan yang paling penting, saham dan bon yang sangat cair, cip biru, saham pilihan syarikat besar yang termasuk dalam senarai sebut harga bursa menjadi barangan marginal.
Jarang, bon kerajaan menjadi komoditi itu, kerana senarai terhad operasi boleh dilakukan dengan mereka.
Transaksi margin adalah transaksi menggunakan pinjaman, yang boleh dinyatakan sebagai pinjaman tunai sebenar dari broker atau pinjaman dalam bentuk sekuriti.Oleh itu, setiap broker, dana pelaburan atau syarikat perantara lain yang menyediakan perkhidmatan dagangan margin mempunyai senarai sekuriti sendiri yang mereka berurusan. Serta senarai syarikat yang sekuriti mereka bersetuju untuk membeli secara kredit.
Peraturan negeri perdagangan margin di Rusia, kerangka kerja legislatif
Urusniaga margin diklasifikasikan sebagai operasi spekulatif, namun, ia dilaksanakan dalam rangka kerangka hukum dan diatur oleh sejumlah tindakan legislatif:
- Undang-undang Persekutuan "Di Pasaran Sekuriti", yang memperuntukkan konsep "perdagangan margin" dan menggambarkan tanggungjawab broker dan pelanggan.
- Kod Persekutuan Rusia mengenai Kesalahan Pentadbiran yang mengandungi syarat untuk transaksi, dengan penentuan hukuman bagi pelanggaran mereka.
- Panduan Amalan Kehakiman (Pengurusan Pinjaman dan Amanah).
Rangka kerja pengawalseliaan untuk pasaran saham telah dibangunkan hanya pada tahun 2002, walaupun amalan perdagangan margin mempunyai sejarah yang panjang di negara kita. Sebilangan besar urus niaga margin masih berada di luar skop peraturan.
Di Amerika Syarikat, ada beberapa lagi sel perantara dalam perdagangan margin. Sebagai contoh, broker jarang menanggung risiko sumber kewangan peribadi mereka. Bagi tujuan pinjaman, terdapat organisasi dana di mana pinjaman diambil terhadap sekuriti sekuriti yang dibeli sendiri dari akaun margin.
Risiko Transaksi Margin
Transaksi margin adalah salah satu transaksi yang paling berisiko, walaupun ia membolehkan peniaga untuk meningkatkan pendapatan berkali-kali, dan broker untuk mendapatkan peratusan yang kukuh.
Dalam amalan dagangan margin, operasi sedemikian dijalankan hanya dengan saham dan bon yang boleh dipercayai dan sangat cair.
Kejatuhan utama perdagangan margin untuk broker adalah risiko tidak membayar oleh pelanggan cagaran. Tetapi syarat-syarat dalam hal tidak membayar ditetapkan dalam kontrak antara broker dan pedagang.
Dalam pelaburan yang tidak stabil, broker mempunyai hak untuk menaikkan margin kepada 20-30%, walaupun apabila membeli stok yang boleh dipercayai atau mata wang, margin biasanya tidak melebihi 3%.
Kadang kala, apabila prosedur untuk melakukan transaksi marjin dilanggar karena perlu membeli aset dengan cepat, misalnya, pada pembukaan terbuka, broker dapat melakukan pemerolehan atas permintaan klien, tetapi tanpa batas tertentu untuk pembelian. Dalam kes ini, sekuriti terdahulu yang dikeluarkan oleh broker boleh menjadi ikrar.
Risiko untuk pelabur lebih tinggi daripada broker. Walaupun, sekiranya sekuriti berisiko, maka mereka berisiko baik dalam hal pelaburan langsung dan dalam hal pembelian kecil. Pelabur menanggung risiko sahamnya dalam transaksi (margin), serta cagaran, yang sering merupakan sekuriti sebelumnya dan semua kemungkinan pendapatan dari pelaburan.
Semasa urus niaga margin, broker bertindak sebagai orang yang sangat berminat, dia memantau secara turun naik harga saham pada akaun margin. Dan apabila harga saham-saham ini jatuh, dia segera memaklumkan kepada pelanggan atau dengan cepat menjual semula saham itu sendiri.
Risiko utama broker bergantung pada penilaian yang mencukupi terhadap semua sumber kewangan klien yang disediakan sebagai cagaran. Adalah penting bagi broker untuk memeriksa kecairan sekuriti. Sekiranya urus niaga margin dijalankan oleh pelanggan baru, maka perlu dilakukan dengan betul dengan perjanjian pinjaman secara tertulis. Bagi pelanggan biasa, broker, paling kerap, menetapkan terma dagangan margin dalam kontrak untuk perkhidmatan broker.
Menutup transaksi margin, dalam keadaan apa. Penutupan transaksi margin
Transaksi margin broker dan pelanggan boleh dianggap tertutup apabila transaksi terbalik dibuat (berulang pembelian atau jualan semula). Dalam kes ini, kita boleh bercakap tentang penyelesaian bilateral transaksi.
Tetapi, selalunya broker sendiri mengesan kedudukan terbuka, mengawal saiz risiko.Apabila harga sekuriti yang dibeli semasa transaksi margin jatuh di bawah margin, broker mempunyai hak untuk menjual semula saham itu.
Broker lain boleh menghubungi klien dengan syarat untuk menaikkan margin jika pelanggan ingin memanjangkan pemilikan sekuriti yang dibeli semasa transaksi. Rayuan ini dipanggil Panggilan margin. Apabila pelabur tidak bertindak balas atau tidak dapat mengurangkan leverage, broker mempunyai hak untuk menutup beberapa kedudukan cagaran klien.
Dalam amalan broker, terdapat peraturan mengenai pelanggan yang tidak menjawab panggilan margin. Sekiranya broker tidak menolak untuk bekerja dengan pelabur yang tidak boleh dipercayai itu, dia memindahkannya ke senarai rakan kongsi yang berisiko dan memberikan leverage 1: 1.
Keesokan harinya, broker itu tidak memasukkannya dari senarai pelanggan dengan tahap risiko yang tinggi dan memberikannya leverage 1: 1.
Perakaunan urus niaga margin dalam organisasi kredit
Perlu diingat bahawa transaksi marjinal broker tidak disediakan dengan regulasi pengawalseliaan yang mencukupi dalam perakaunan. Dalam amalan perakaunan, terdapat beberapa penyelesaian metodologi. Mereka dapat mendokumenkan transaksi margin.
Di bank, urus niaga ini sering dilaksanakan sebagai operasi perdagangan biasa oleh kedudukan yang tidak terjejas perjanjian belian balik. Atau berdasarkan perjanjian pinjaman pinjaman, pembayaran yang kemudiannya ditampilkan dalam transaksi terbalik.
Lebih membingungkan lagi adalah proses boo. mengakaun urus niaga margin dengan sekuriti yang dicagarkan.
Dalam amalan undang-undang, operasi sedemikian dilaksanakan dengan kesimpulan perjanjian pinjaman atau pinjaman komoditi. Transaksi margin, disebabkan oleh kecekapan dan dinamisme, sering dilaksanakan tanpa kontrak tertentu. Tetapi selepas fakta, untuk memudahkan rujukan. Perakaunan, bagaimanapun, perjanjian pinjaman disimpulkan, kerana ia dianggap lebih berubah daripada perjanjian pinjaman komoditi. Menurut Kod Negeri, kegagalan untuk mematuhi borang bertulis tidak membatalkan perjanjian pinjaman.
Hasil kewangan margin trading, bagaimana peserta transaksi mengagihkan pendapatan
Pengagihan pendapatan dari margin trading berlaku dengan cara yang menarik.
Dalam kes keputusan kewangan yang positif (menguntungkan), broker menerima jumlah penuh pinjaman, komisen untuk perkhidmatan perantara, dan faedah ke atas pinjaman untuk semua penggunaan sumber-sumbernya. Pelabur menerima bahagiannya dalam transaksi, dividen ke atas sekuriti yang dibeli semasa urus niaga dan wang untuk jualan mereka, tolak komisen broker dan jumlah pinjaman pembrokeran.
Sekiranya hasil negatif (tidak menguntungkan) negatif dari transaksi kecil, penyelesaian kepentingan di bawah kontrak berlaku. Selalunya, broker mempunyai hak untuk menjual sekuriti cagaran klien untuk menampung kerugiannya. Tetapi, jika kerugian pelaburan disebabkan oleh penurunan nilai sekuriti secara beransur-ansur, yang broker tidak menjejaki, pelabur mempunyai hak untuk pampasan untuk marginnya.
Oleh kerana sifat spekulatif transaksi margin, setiap operasi tersebut terdiri daripada dua bahagian: membuka kedudukan dan penutupan. Kitaran ini dipanggil perdagangan penuh.
Urusniaga margin adalah operasi spekulatif, ia membolehkan pelabur menjalankan operasi berskala besar dengan sumber kewangan yang terhad. Urus niaga pendek memberi peluang kepada peniaga untuk mendapatkan pendapatan cepat, pendapatan dan menyegarkan portfolio pelaburan mereka. Tetapi pada masa yang sama, perdagangan margin adalah jenis urusniaga berisiko, urus niaga sedemikian rosak saraf lebih dari satu generasi peniaga dan broker.
Dagangan margin juga mungkin hanya dalam pasaran pelaburan yang agak stabil. Sebagai contoh, pada tahun 2008 di Persekutuan Rusia dan di beberapa negara lain undang-undang telah dilarang melarang dagangan margin sehingga penstabilan di pasaran saham dan bon.Di Rusia, Kementerian Kehakiman menjalankan pelonggaran dan liberalisasi larangan-larangan ini hanya pada separuh kedua tahun 2009.