Mūsdienās akciju tirgus vērtība Krievijas ekonomikā strauji pieaug, īpaši uzņēmējiem dažādos līmeņos. Bet daudzo akciju tirgū akciju pamatā nav nekas cits kā arbitrāža. Arbitrāžas darbībām ir liela ekonomiskā nozīme visā finanšu tirgū. Tā kā šķīrējtiesnešu iejaukšanās balstās uz atšķirību, kas pastāv starp tirgiem vai tajā pašā tirgū starp līguma noteikumiem, kapitalizāciju, kas ļauj savstarpēji savienot likmes un tirgus regulējumu. Pretstatā spekulācijām un hedžēšanai arbitrāža veicina īstermiņa likmju izlīdzināšanu dažādos tirgos un izlīdzina krasās tirgus svārstības, palielinot tirgus stabilitāti. Tātad, šajā rakstā sīki apskatīts valūtas arbitrāža un tās veidikā arī attiecīgos principus. Kā vajadzētu saprast šo jēdzienu? Kāda ir tās nozīme Krievijas Federācijas ekonomikā šodien? Kāds tam iemesls?
Valūtas arbitrāža: jēdziens un būtība
Mūsdienās daudzu vērtspapīru tirgū veiktu operāciju pamatā ir šķīrējtiesa. Tas atspoguļo ienākumu iegūšanu, atkārtoti pārdodot vērtspapīrus, uz kuriem attiecas izdevīgākas cenas. Tomēr jāatceras, ka arbitrāža ir saistīta ne tikai ar noteiktu operāciju veikšanu akciju tirgū. Jēdziena plašajā izpratnē to var interpretēt kā konkrēta produkta iegādi ar īpaši zemu cenu ar nosacījumu, ka tas tiek pārdots attiecīgi citā tirgū par augstu cenu. Acīmredzot iepriekšminēto darbību rezultāts ir nekas cits kā peļņa.
Šķīrējtiesas operācijas ir sadalītas divos galvenajos veidos: akciju un valūtas arbitrāža. Šis raksts galvenokārt attiecas uz pēdējo (starp citu, tā otrs nosaukums ir interešu arbitrāža).
Ar valūtas arbitrāžu skaidras naudas tirgos jāsaprot šo resursu pārvietošanās tieši no vienas valsts valūtas uz citas valūtu. Ir svarīgi to papildināt valūtas arbitrāža ietver tā galvenais mērķis ir uzlabot apstākļus aizņemšanās vai aizdošanas procesā. Faktiski izskatāmais šķīrējtiesas process vienā vai otrā veidā ir valsts vai valūtas noteikšana ar īpaši izdevīgu aizdevuma procentu likmi. Interesanti zināt, ka valūtas arbitrāžas gadījumā finanšu instrumenti parasti ir valdības obligācijas vai banku noguldījumi. Starp citu, šodien mēs zinām tādu lietu kā valūtas arbitrāža skaidras naudas tirgū nesegts tips. Šādi pārskaitījumi notiek, ja naudas līdzekļu pārskaitīšana no vienas valsts valūtas uz citas valūtu vienā vai otrā veidā nozīmē atbilstoša riska esamību.
Šķīrējtiesas risks
Kā izrādījās, neslēpts valūtas arbitrāža ietver zināma riska klātbūtne. Tātad, ja tomēr noteiktas spekulācijas attiecībā uz valūtu tomēr ir pamatotas, risks, kas tieši saistīts ar atklātas valūtas pozīcijas apvienošanu ar procentu arbitrāžu, attiecīgajai vienībai dod iespēju saņemt papildu peļņu. Protams, pēdējais ievērojami palielina iegūto labumu pašas interešu arbitrāžas dēļ.
Svarīgi atzīmēt, ka paritātes pārkāpuma gadījumā pastāv arbitrāžas situācija. Tātad ārvalstu valūtas kontakti var viegli šķirties tieši no banku procentu likmēm attiecībā uz noguldījumiem un tūlītējām likmēm.Ir skaidrs, ka iespējamā peļņa no šāda veida operācijām gandrīz neņem vērā procentu likmju izmaiņas, bet pat izjūt vismazākās valūtas kursu svārstības.
Valūtas arbitrāža: principi
Kā izrādījās, valūtas arbitrāža atbilstoši tās vēsturiskajai vērtībai ir jāsaprot kā darījumi ar valūtu, apvienojot tās pirkšanu vai pārdošanu, kam pakļauts turpmāks pret darījums. Galvenais mērķis šajā gadījumā ir gūt peļņu tieši valūtas kursa svārstību vai valūtu atšķirību dēļ noteiktā laika posmā. Piemērojot vienas cenas likumu attiecībā uz finanšu tirgiem, mēs varam to formulēt valūtas arbitrāža skaidras naudas tirgū šādi: visās pasaules valstīs noteiktas valūtas maiņas kurss ir aptuveni vienāds. Atkāpi no valūtas maiņas kursa normas dažādos tirgos nosaka ne kas cits, kā izmaksu summa saistībā ar dažādām operācijām. Pēdējie, kā likums, ir saistīti ar šo valūtu pārskaitīšanu no viena tirgus uz otru.
Kā tas notiek praksē valūtas arbitrāža? Vingrinājumu tehnika ierosina, piemēram, ASV dolāra kursu Tokijā tā vai citādi, bet tas atšķirsies no ASV dolāra kursa Ņujorkā tieši ar izdevumu summu attiecīgajām operācijām. Pēdējie, kā jau tika atzīmēts, galvenokārt ir saistīti ar šīs valūtas pārskaitīšanu no Amerikas Savienotajām Valstīm uz Japānu. Ja ir gadījumi, kad valūtas maiņas kurss atšķiras no otra ar ievērojamu (salīdzinājumā ar vienīgi darbības izmaksu ieviešanu) vērtību, tad vienā vai otrā veidā kļūst iespējams veikt spekulatīvas operācijas, spēlējoties uz šī kursa starpību. Tātad valūtas arbitrāža ir tā ir šāda veida darbība.
Šķīrējtiesas operāciju iezīmes
Ir svarīgi atzīmēt, ka šķīrējtiesas operācijas procentos ir pilnīgi mazas. Tieši tāpēc ārvalstu valūtas arbitrāža rentabla tikai veicot liela apjoma darījumus. Pēdējā ieviešana, kā likums, tiek veikta caur lielākajām institūcijām, kas tieši saistītas ar finanšu darbībām.
Šķīrējtiesas pamatprincips ir tāda finanšu aktīva iegūšana, kam ir zemākas izmaksas, un attiecīgi tā pārdošana zemu izmaksu apstākļos. Jāatzīmē, ka valūtas arbitrāža To veic tikai ar šādu faktoru: nodrošinot brīvu kapitāla pārplūdi tieši starp dažādiem tirgus segmentiem. Citiem vārdiem sakot, tas ir absolūts valūtas ierobežojumu un ierobežojumu trūkums attiecībā uz dažāda veida darbību īstenošanu dažāda veida aģentiem. Turklāt tas ietver bezmaksas konvertējamību, kas ir svarīga saistībā ar izskatāmo jautājumu. Metode, saskaņā ar kuru valūtas arbitrāža, norāda uz dažām neatbilstībām finanšu instrumentu kotējumos. Šī nostāja attiecas gan uz telpu, gan laiku.
Valūtas šķīrējtiesas klasifikācija
Līdz šim ir ierasts atšķirt šādus valūtas arbitrāžas veidi:
- Pagaidu valūtas arbitrāža. Ir svarīgi piebilst, ka šis tips tiek klasificēts vienkāršā un sarežģītā arbitrāžā. Otro bieži sauc par netiešu.
- Telpiskā valūtas arbitrāža.
Vienkāršas valūtas arbitrāžas gadījumā tiek veiktas nepieciešamās darbības attiecībā uz divām valūtām, ņemot vērā skaidras naudas un nestandartizētus darījumus. Sarežģītā arbitrāžā attiecīgos darījumus veic ar trim vai vairāk valūtām. Nepieciešams papildināt šo kompleksu valūtas arbitrāža, vienā vai otrā veidā ir saistīta ar brokeru piesaistīšanu uz iedomātām darbībām. Tajā pašā laikā notiek iegādāto valūtas vienību apmaiņa pret trešo, ceturto, piekto utt.Jāpiebilst, ka iepriekšminēto darbību pēdējā posmā absolūti nav nepieciešams atgriezties pie sākotnējās valūtas.
Valūtas arbitrāža sarežģītu veidu var ieviest, ja šķērslikme, kas aprēķināta tieši starp divām dažādām valūtām, kaut kādā veidā atšķiras no kotētās likmes, kas faktiski ir noteiktā tirgū vai dažās to banku iestādēs.
Arbitrāžas veidi un to pazīmes
Kā izrādījās, šodien jānošķir pagaidu un telpiskā valūtas arbitrāža. Pēdējais parasti tiek piemērots tieši, lai precīzi iegūtu peļņu, jo atšķirības ir saistītas ar likmēm dažādos valūtas tirgos. Pagaidu arbitrāža nozīmē, ka valūtas maiņas guvumi rodas, mainoties kursam noteiktā laika posmā. Tātad, šis tips ir cieši saistīts ar valūtas riska kategoriju. Ir svarīgi piebilst, ka procentu arbitrāža ir monetāras arbitrāžas veids. Pēdējā gadījumā peļņa parādās tieši valūtas kursu un procentu likmju atšķirību dēļ.
Jāatzīmē, ka monetārās un globālās sistēmas attīstības procesā mainījās arī valūtas arbitrāžas veidi un formas. Tātad “zelta standarta” periodā plaši bija zināma valūtas arbitrāžas prakse, kas galvenokārt bija atkarīga no rēķinu, zelta, valūtu maiņas kursa starpības, kā arī no visiem iespējamiem uz kredītu orientētiem līdzekļiem. Tomēr nedaudz vēlāk zelta arbitrāžas vērtība tika zaudēta. Kāpēc tā? Lieta galvenokārt ir tāda, ka “zelta standarts” vairs nav spēkā, un telpiskais, neskatoties uz visu, turpināja aktīvi izmantot, jo sakarā ar ne pārāk ātro un uzticamo savienojumu tieši starp valūtas tirgiem saglabājās pašreizējā atšķirība attiecībā uz valūtas kursa dinamiku. .
Galvenās atšķirības
Kādas vēl ir atšķirības starp pagaidu arbitrāžu un telpisko arbitrāžu? Salīdzinot ar pagaidu veidu, telpiskās arbitrāžas gadījumā valūtu izteiksmē tiek veidota slēgta pozīcija. Kāpēc? Fakts ir tāds, ka dažādos valūtas tirgos vienlaikus tiek realizēta gan atbilstošo objektu iegāde, gan pārdošana. Tātad loģiski nevar rasties liels valūtas risks.
Mūsdienu informācijas elektronisko rīku attīstības apstākļu dēļ, kā arī darījumu ar ārvalstu valūtu skaita un apjoma palielināšanās dēļ valūtas kursu atšķirības, bet atsevišķos valūtas tirgos sāka parādīties daudz retāk. Tieši šī iemesla dēļ telpiskā arbitrāža ir pilnībā zaudējusi savu nozīmi, kas nozīmē, ka tā ir nodevusi savu vietu pagaidu arbitrāžai.
Sugas atkarībā no mērķa
Papildus iepriekšminētajai klasifikācijai šodien valūtas arbitrāža ir sadalīta pa veidiem atkarībā no ieviešanas mērķa:
- Spekulatīva valūtas arbitrāža.
- Konvertācijas valūtas arbitrāža.
Pirmā no iepriekšminētajiem valūtas arbitrāžas gadījumā galvenais mērķis ir gūt peļņu (citiem vārdiem sakot, iegūt noteiktu peļņas summu) tieši no starpības starp valūtas maiņas kursiem. Iemesls tam ir neviens cits kā pēdējo svārstības. Jāatzīmē, ka šajā gadījumā avotam un beigu valūtai jāsakrīt, tas ir, darījums tiek veikts aptuveni saskaņā ar šādu shēmu: EUR / USD; USD / EUR
Otrajā no aprakstītajiem valūtas arbitrāžas veidiem galvenais izvirzītais mērķis ir ārkārtīgi rentabls noteiktas valūtas pirkums, kas ir nepieciešams tieši attiecīgās darbības subjektam. Citiem vārdiem sakot, konvertācijas veida valūtas arbitrāža ir nekas cits kā dažādu banku iestāžu konkurējošu kotējumu izmantošana vienā vai dažos valūtas tirgos. Ir svarīgi piebilst, ka šāda veida arbitrāžas iespējas ir daudz plašākas.Kāpēc tā? Fakts ir tāds, ka valūtas maiņas kursa starpība šajā gadījumā nav tik liela, salīdzinot ar spekulatīvu šķīrējtiesu, kur tā, kā likums, ne tikai sedz pircēju un pārdevēju valūtas maiņas kursa robežas, bet arī vienā vai otrā veidā rada noteiktu summu ienākumi.
Pārveidošanas operācijas
Mūsdienās konvertācijas operācijas tiek sauktas par tādām operācijām, kas saistītas ar iepriekš saskaņotu vienas valsts valūtas summu iegādi-pārdošanu (konvertēšanu, apmaiņu) tieši uz citas valsts valūtu vai atbilstošo starptautisko valūtas vienību skaitu (noteiktā datumā). Mūsdienās konvertēšanas operācijas tiek definētas, izmantojot terminu “forex”. Ir svarīgi piebilst, ka attiecībā uz pasaules valūtas tirgus pārrēķina operācijām ir starpbanku raksturs.
Jāatzīmē, ka mūsdienu apstākļos valūtas maiņas kursiem dažādos tirgos, kuros tiek pārdots atbilstošais produkts, ļoti reti ir dažas novirzes, kuru vērtība ir vienāda vai lielāka par starpību starp pirkšanas un pārdošanas likmēm. Šis noteikums, protams, ļauj praktiski izmantot tikai valūtas konvertācijas arbitrāžu. Citiem vārdiem sakot, banku iestādes iegādājas vajadzīgās valūtas tieši tajos tirgos, kur to vērtība ir zemāka.
Pateicoties inovatīvajiem informācijas rīkiem, šodien jūs varat bez pūlēm novērot absolūti visas izmaiņas valūtas kursos vadošajos valūtas tirgos. Pieņemot, ka noteikti valūtas arbitrāžas rādītājs arī runā par vispārējām izmaksām, kas tieši saistītas ar sakariem. Svarīgi ir tas, ka šajā gadījumā tie ir ievērojami samazinājušies. Tātad apstākļos, kad ievērojami palielinās minimālais darījumu apjoms, šie izdevumi vairs nav jūtami tā, kā tie bija iepriekš.
Klasifikācija pēc ieviešanas tehnikas
Saskaņā ar ieviešanas paņēmienu šodien valūtas arbitrāžu klasificē šādos veidos:
- Procentu likmju valūtas arbitrāža. Šis tips norāda uz kapitāla tiekšanos tieši uz tām valstīm, kurās procentu likmes ir nozīmīgas. Svarīgi atzīmēt, ka procentu arbitrāža ir cieši saistīta ar darbībām, kas veiktas citu valstu tirgos, kur procentu likmes ir daudz zemākas. Turklāt šis veids katrā ziņā ietver aizņemto valūtu ekvivalenta izvietošanu valstu finanšu tirgos. Pēdējā, protams, procentu likmes ir augstākas. Jāatzīmē, ka vienlaikus banku iestādēm ir tiesības slēgt līgumu par aizdevuma ārvalstu valūtā noformēšanu uz noteiktu laika posmu, lai pasargātu sevi no monetāra rakstura riskiem.
- Izlīdzināt valūtas arbitrāžu. Šis tips norāda cenu diferenciācijas izmantošanu, lai iegūtu noteiktu peļņas daudzumu. Šāda veida valūtas arbitrāža ir tieša un netieša. Pirmajā gadījumā ir lietderīgi izmantot valūtas maiņas starpības starp parādnieku un kreditoru valūtu. Otrajā gadījumā notiek trešās valūtas dalība, kas tiek iegūta ar ārkārtīgi nelielu kursu un vēlāk tiek pārdota maksājumu vietā.
- Diferencēta valūtas arbitrāža. Šī dažādība norāda uz cenu diferenciācijas izmantošanu dažādos valūtas tirgos. Tajā pašā laikā pilnīgi nav atvērtu pozīciju un valūtas riska.
- Valūtas-procentu arbitrāžas veids ir nekas cits kā vienkārša interešu arbitrāžas forma. Tas galvenokārt ir balstīts uz banku atšķirīgu procentu likmju piemērošanu tiem valūtas darījumiem, kas tiek veikti saskaņā ar atšķirīgiem termiņiem.