Krievijas Federācijas Centrālās bankas refinansēšanas likmes ir viens no efektīvākajiem instrumentiem, kas ietekmē valsts finanšu tirgus un visu ekonomiku. Kas tie ir? Kāda ir viņu ietekme?
Vispārīga informācija
Pirmkārt, nodarbosimies ar terminoloģiju. Ar refinansēšanas likmi saprot procentus gadā, ko Centrālā banka (vai cita valsts iestāde, kas atbild par monetāro politiku) iekasē par līdzekļiem, kas izsniegti komercstruktūrām. Parasti nauda tiek nodrošināta uz vienu nakti, lai uzturētu likviditāti un palīdzētu pildīt pašreizējos pienākumus. Tas ir viens no vienkāršākajiem un vienlaikus efektīvākajiem instrumentiem valsts ekonomikas regulēšanai.
Ietekme uz uzņēmējdarbības nozari
Apsveriet situāciju ar Krievijas Federāciju. Pieņemsim, ka ir samazināta Krievijas Federācijas Centrālās bankas refinansēšanas likme. Šajā gadījumā ekonomika tiks stimulēta. Aizdevumi kļūs lētāki. Pirmkārt, bankas to jutīs, tad bizness, tad patērētāji. Pieaugs pieprasījums pēc pakalpojumiem un precēm. Un kā dabisks rezultāts - ekonomiskā izaugsme. Bet, ja viss ir tik labi, kāpēc tad tas netiek turēts uz nulles?
Tam ir iemesli. Globālā ekonomika attīstās cikliski. Noteiktā posmā tirgus pārkarst. Un, lai izvairītos no sabrukuma, pārvaldes iestādes veic noteiktus kontroles pasākumus. Piemēram, palēninot ekonomiskos procesus, palielinot Centrālās bankas refinansēšanas likmi. Starp citu, Krievijas Federācija gāja tieši šo ceļu, kad teritoriālā dalījuma rezultātā radās 2014. gada krīze.
Ko šajā gadījumā var novērot? Nu šeit viss ir vienkārši - aizņemšanās summa tiek samazināta, jo aizdevumi kļūst dārgāki. Uzņēmumi mazāk naudas tērē ražošanas attīstībai. Tajā pašā laikā samazinās patērētāju kreditēšana. Ekonomikas izaugsme palēninās. Pateicoties šādai tvaika nolaišanai, jūs varat izvairīties no ekonomiskās krīzes vai veikt pielāgojumus tās sekām.
Valūtas ietekme
Visi, kas domā, ka tas attiecas tikai uz kreditēšanu, ir kļūdījušies. Krievijas Federācijas Centrālās bankas refinansēšanas likmes arī spēcīgi ietekmē valūtas tirgu. Un šeit situācija ir diametrāli pretēja. Tādējādi kursa pazemināšanās novājina valūtu. Šis mehānisms var nebūt pilnīgi skaidrs, tāpēc apskatīsim to tuvāk. Pieņemsim, ka likme tika samazināta par 0,5%. Šajā gadījumā īstermiņa ieguldījumi rubļos kļūst mazāk rentabli. Tajā pašā laikā netiek izlaistas automātiskas līgumu cenas un pašreizējā likme. Ir arī taisnība.
Fiskālā loma
Tas ir taisnīgāk un reālāk bijušās Padomju Savienības valstīm. Kāpēc? Fakts ir tāds, ka refinansēšanas likme tiek izmantota arī kā pamats vairākiem aprēķiniem. Apskatīsim dažus piemērus:
- Nodokļu nemaksāšanas gadījumā piešķirtajā periodā tiek iekasēta soda nauda 1/300 apmērā no refinansēšanas likmes par katru dienu, kad bija kavējums. Tas ir, ar Centrālās bankas noteikto rādītāju 15% katru dienu darbosies 0,075%.
- Procenti par rubļu noguldījumiem, kas pārsniedz piecu vai vairāk procentu punktu refinansēšanas likmi, tiek aplikti ar iedzīvotāju ienākuma nodokli.
- Ja aizdevuma līgumā nebija norādīts, par kādu atlīdzību līdzekļi tiek pārskaitīti, tad tos maksā saskaņā ar Centrālās bankas noteikto rādītāju.
Joprojām ir diezgan daudz šādu derību izmantošanu, taču to uzskaitīšana ir diezgan problemātiska. Bet no kā nāk lēmēji, pieņemot lēmumu? Pievērsīsim uzmanību aspektiem, kurus apsver Centrālās bankas darbinieki.
Inflācijas dinamika
Centrālās bankas refinansēšanas likme ir rādītājs, kas atkarīgs no daudziem faktoriem. Viens no nozīmīgākajiem ir inflācijas dinamika. Krievijas Federācijā tas svārstās ap 4%. Tajā pašā laikā reģionos un patērētāju grozā tiek novērota augsta viendabīguma pakāpe. Tajā pašā laikā cenu pieaugums pārtikas produktu grupai ievērojami palēninājās, daudz spēcīgāk, nekā tika gaidīts iepriekš. Tas viss ietekmē inflācijas lielumu tās samazināšanas virzienā. Lai saglabātu šo situāciju, ir jāsamazina cenu vides negatīvo cerību jutīgums. Pat vairāk tiek izteikti priekšlikumi samazināt likmi, lai atbalstītu ekonomikas izaugsmi.
Monetārie nosacījumi
Faktiski tā ir vide, kas piespiež iedzīvotājus rīkoties tā vai citādi. Tagad, uz ekonomiskās aktivitātes un ienākumu atjaunošanas fona, tiek novērota iedzīvotāju tendence ietaupīt. Turklāt jau vairākus gadus ir novērota pakāpeniska Centrālās bankas refinansēšanas likmes samazināšanās. Attiecīgi komerciālās finanšu un kredītiestādes pazemina procentus, par kuriem tiek izsniegti aizdevumi. Pašlaik ir izvēlēta politika, lai konsolidētu inflācijas līmeni 4% līmenī un turpinātu samazināt inflācijas gaidas.
Saimnieciskā darbība
Kā mēs atceramies, Centrālās bankas refinansēšanas likmei vajadzētu novērst ekonomikas pārkaršanu. Bet tagad ir grūti pateikt, ka tas ir vajadzīgs. 2. ceturksnī IKP līmenis pārsniedza prognozētās aplēses. Patērētāju un investīciju pieprasījums un krājumu atjaunošana dod pozitīvu efektu. Tajā pašā laikā to pieaugums aktivizē inflācijas riskus, pateicoties pakalpojumu un preču piedāvājuma paplašināšanai. Raksturīga ir nepārtraukta apstrādes rūpniecības izaugsme, un celtniecības darbu apjoms sāka palielināties. Turklāt nozīmīgu ieguldījumu deva ieguve un tirdzniecība.
Jāatzīmē, ka ekonomiskās aktivitātes pieaugums ir saistīts gan ar vienreizējiem, gan ar pastāvīgiem faktoriem. Paredzams, ka saskaņā ar 2017. gada rezultātiem IKP palielināsies par 1,7–2,2%. Jāatzīmē, ka, neraugoties uz šo diezgan labo situāciju, vidēja termiņa prognoze nav mainīta. Tas arī paredz ierobežojumus ekonomikas izaugsmei, jo atsevišķos segmentos trūkst ražošanas jaudu un kvalificēta personāla. Lai pārsniegtu 2% slieksni, ir vajadzīgas ekonomikas strukturālās pārmaiņas, ne tikai refinansēšanas likmes izmantošana.
Inflācijas riski
Pašlaik nauda kļūst lētāka ar likmi aptuveni 4% gadā. Turklāt vidējā termiņā ir lielāka inflācijas palielināšanās iespējamība. Tāpēc ir vēlme, kā jau minēts iepriekš, vēl vairāk samazināt refinansēšanas likmi. Pašlaik inflācijas nepastāvības avots ir cenu svārstības pārtikas grupām. Ir īstermiņa faktori, kas var izraisīt novirzes no 4% rādītāja, bet, kā tiek uzskatīts, tiem nebūs stabila rakstura. Vidējā termiņā inflācijas riski nav mainīti.
Cenu svārstībām pasaules preču un preču tirgos var būt liela ietekme. Turpinās ar naftas cenu izmaiņām saistīto risku samazināšanas politika. Turklāt ir paredzēts palielināt darba resursu strukturālo deficītu. Sakarā ar to var rasties situācija, kad produktivitāte augs lēnāk nekā algas.Vēl viens nozīmīgs inflācijas spiediena avots var būt pārmaiņas mājsaimniecībās, kas saistītas ar ievērojamu ietaupījumu vēlmes samazinājumu. Un pēdējais nozīmīgais faktors ir pakalpojumu un preču grupas jutīgums pret valūtas kursa dinamiku. Tas viss vienā vai otrā veidā ietekmē refinansēšanas likmi, kuru pieņem Krievijas Federācijas centrālā banka.
Kas tagad?
Visā Krievijas Federācijas pastāvēšanas periodā refinansēšanas likme ir mainījusies ievērojamā diapazonā. Deviņdesmitajos gados notika, ka viņa bija trīsciparu skaitlis! Pēdējos gados tas ir svārstījies ap 8% rādītāju. Jāatzīmē, ka kopš 2016. gada sākuma tā lielums atbilst pamatlikmes vērtībai. Tas tika darīts, lai vienkāršotu administrēšanu.
Secinājums
Kā redzat, šim rīkam ir diezgan plaša pielietošana un izmantošanas iespējas. Bet efektīvai ieviešanai ir jābūt daudz zināšanām. Tātad rakstā tika aprakstīti daudzi punkti, kas palīdz Centrālās bankas vecākajiem darbiniekiem. Bet, lai tos profesionāli izprastu un kas galu galā ir jādara, ar šādu vispārīgu informāciju nepietiek. Pat ar specializētām zināšanām vien nepietiek.
Centrālās bankas speciālisti strādā ar lielu informācijas daudzumu, kas ļoti bieži nāk vienkārši strukturētā formā. Pēc tam ir jāizdara noteikti secinājumi, kas ļauj jums pieņemt pareizos lēmumus. Šim nolūkam dati tiek izmantoti daudziem aprēķiniem, un nav iespējams iztikt bez koeficientiem, kas atspoguļo situāciju neliela ciparu skaita veidā.
Kopumā Centrālajai bankai, pat ja tā ir izveidojusies, pat ja tā daudzus neapmierina un izraisa kritikas uzplaiksnījumu, tai vajadzētu daudz strādāt.