Ja sekojat jaunumiem no finanšu, biznesa un tehnoloģiju pasaules, iespējams, dzirdējāt līdzīgus izteikumus: “Uzņēmums veica IPO”, “koncerns ienāca IPO”, “uzņēmuma akcijas izturēja IPO procedūru” un tamlīdzīgi. Iespējams, ka tiem, kas jau ir tikušies ar šādu informāciju, ir aptuvens priekšstats, ka mēs runājam par uzņēmuma akciju izlaišanu publiskajā izsolē, taču viņi nedomā par detaļām, kuras šis process rada. Iespējams, ka citi cilvēki vienkārši izlaiž šādu informāciju, īpaši neuztraucoties par to.
Tiem, kas vēlētos uzzināt vairāk par noslēpumainajiem trim burtiem, kas ir cieši saistīti ar lieliem uzņēmumiem, veiksmīgiem uzņēmumiem un globālām apmaiņām, mēs rakstām šo rakstu. Tajā mēs centīsimies pilnībā atklāt informāciju par šo tēmu.
Kas ir IPO?
Tātad, sāksim ar to pašu “trīs burtu” atšifrēšanu. IPO angļu valodā nozīmē šādu frāzi: “sākotnējais publiskais piedāvājums”, kas tulkojumā nozīmē “sākotnējais publiskais piedāvājums”. Vienkārši izsakoties, procedūra ir uzņēmuma akciju atsaukšana publiskai izsolē biržā. Izklausās viegli, vai ne? Tomēr šādam procesam ir vairākas sekas, kuras mēs apspriedīsim šajā rakstā. Galu galā uz jautājumu “Kas ir IPO?” Nav iespējams atbildēt ar dažiem teikumiem: šis process var būt sarežģītāka lieluma pakāpe, nekā šķiet.
IPO sagatavošana
Tātad, lai labāk izprastu operācijas būtību, kurai veltīts šis raksts, mēs sākam ar sīku aprakstu par procedūras sagatavošanu uzņēmuma akcijām to iekļaušanai biržā.
Patiesībā juridiski piesaistīt uzņēmumu IPO ir diezgan grūti. Nepieciešams pilnībā atklāt juridiskas personas finanšu rādītājus, parādīt visus uzņēmumā notiekošos procesus, nodrošināt publisku piekļuvi informācijai par finanšu pārskatiem. Papildus tam, ka visu šo datu sagatavošana prasa daudz laika un pūļu, šādas informācijas izpaušana var kaitēt arī dažiem uzņēmējdarbības veidiem, jo tā ātri kļūs par konkurentu īpašumu. Tāpēc ne visi steidzas pievērst savu uzņēmumu IPO.
Jāatbild arī uz jautājumu uzņēmuma īpašniekam “Kas ir IPO?”: Atklātība un atbildība. Saskaņā ar pirmo mēs jau esam precizējuši, ka visa informācija par uzņēmējdarbību būs pieejama. Tam vajadzētu pievienot arī vairāk informācijas par uzņēmuma īpašnieku un dibinātāju, par viņa personas publicitāti. Turklāt IPO ir atbildība. Patiešām, tagad uzņēmums, kura akcionāru vidū varēja būt tikai uzticami cilvēki, kļūst publisks - un ikviens var iegādāties tā akcijas. Vai varat iedomāties uzņēmuma īpašnieka spiedienu, kurš uzliek uzņēmumam publisku solīšanu?
Kas sagatavo IPO?
Jums jāpievērš uzmanība arī tam, kurš konkrēti sagatavo uzņēmumu publiskai iekļaušanai biržā. Šķiet, kāpēc īpašnieks to nevar izdarīt? Bet ne tik vienkārši. Nē, teorētiski, protams, viņš to var izdarīt, bet praksē to nekad nevar atrast. Uzņēmuma sagatavošana tik nozīmīgam notikumam kā IPO tiek uzticēta speciālistiem, kuri to dara profesionāli un kuriem ir zināma pieredze šajā jautājumā. Visbiežāk šādas darbības veic lielākās bankas, piemēram, Morgan Stanley. Pilnīgi iespējams, ka sagatavošanā ir iesaistīti lieli auditorkompānijas, un šāda prakse arī pastāv.
Bankas visbiežāk gatavojas IPO, pirmkārt, ņemot vērā to lielo pieredzi finanšu pārskatu vākšanā, darbā ar lielu datu daudzumu un to organizēšanā; otrkārt, sakarā ar to, ka šāda banka var izpirkt solīto uzņēmuma akciju daļu.Šajā gadījumā bankai ir izdevīgi sagatavoties tā iemesla dēļ, ka viņš var iegādāties paketi par cenu, kas ir zemāka par to, kas maksās nākotnē. Protams, sīkāka informācija par šādu darījumu (ieskaitot akciju daudzumu, ko var atpirkt) tiek apspriesta līgumā.
Kur iet IPO?
Tātad, mēs apspriedām, kas ir IPO un kāpēc tas tiek veikts. Tagad mēs apsvērsim, kur tieši uzņēmumi ir pakļauti un kā viņi meklē investorus. Jāatzīmē, ka pasaulē ir tikai dažas lielas apmaiņas - tās ir Ņujorka, Londona, Maskava, Varšava un citas. Pirmais kalpo par platformu amerikāņu tehnoloģiju uzņēmumu atbrīvošanai (piemēram, Twitter tika izlikts izsolē Ņujorkā). Tagad jūs saprotat, kas ir IPO, arī čivināt to nevar zināt. Redzi, lasot, tu sāc saprast šo tēmu arvien vairāk un vairāk!
Otrā birža - Londona - ir arī platforma lielākām izejām, ieskaitot Krievijas uzņēmumu IPO. Piemēram, Anglijas galvaspilsētā tika pārstāvēti Rosņeftj, Lenta, VTB, Megafon.
Maskavas biržai saskaņā ar lietu loģiku vajadzētu kalpot par platformu pašmāju uzņēmumu dibināšanai, un patiesībā ir arī tādi piemēri. Bet diemžēl šī prakse nav tik izplatīta, kā mēs vēlētos, tāpēc ka Krievijas Federācijā nav tāda kapitāla kapitāla, kāds ir Rietumos. Pat Krievijas uzņēmumi dod priekšroku naudas glabāšanai Rietumu bankās, un tāpēc loģiskāk ir meklēt investorus “tur”, nevis “šeit”.
IPO priekšrocības
Kas ir uzņēmuma IPO un kur tas tiek veikts, mēs pārbaudījām. Tagad mēs mēģināsim īsi ieskicēt galvenās priekšrocības, kas biznesam nodrošina piekļuvi biržai.
Pirmais ir prestižs. Jā, pat ne papildu līdzekļi, proti, prestižs! Viena no galvenajām “priekšrocībām”, par kurām uzņēmumi vienojas ienākt atvērtā tirgū vērtspapīru publiskai tirdzniecībai, ir IPO un SPO procedūra (jūs jautājat: “Kas tas ir?”. IPO un SPO ir līdzīgas parādības, tikai SPO ir sekundāra piesaistot līdzekļus no akcijām, kas jau pieder investoriem, tas neietekmē kopējo uzņēmuma kapitālu).
Otrkārt, protams, ienākšana tirgū nodrošina papildu kapitālu. Ja prestižs ļauj mums teikt “mūsu uzņēmums ir tik foršs, ka ienāca Londonas biržā”, tad iegūtie līdzekļi ir unikāla iespēja veikt papildu ieguldījumus biznesā, paplašināt to, attīstīt jaunus tirgus un turpināt augt.
Treškārt, izmantojot IPO, jūs varat padarīt uzņēmumu labāk pazīstamu tirgos, kur tas iepriekš nav bijis. Spilgts piemērs: interneta gigants no Krievijas Yandex nebija pazīstams Rietumos, kamēr tas neizgāja publiskā piedāvājuma procesu. Un mēs runājam par tehnoloģiju uzņēmumu, no kura ASV jau ir liels to skaits! Un iedomājieties, kas ir bankas IPO par tās reputāciju? Atkal piemērs ir VTB, kurai tika veikta šī procedūra un piesaistīti gandrīz USD 8 miljardi, un tā kļuva atpazīstama Rietumu partneriem, kas pozitīvi ietekmēja tās darbību.
Kā redzat, ieiešanas procedūrā maiņai ir vairākas priekšrocības vienlaikus: prestižs, papildu līdzekļi un atzīšana. Tagad parunāsim par šīs procedūras negatīvajām sekām.
IPO negatīvie aspekti
Tātad, padomāsim vēlreiz, kas ir IPO. Ikviens ieguldītājs var iegādāties jūsu uzņēmuma akcijas. Tas nozīmē, ka jebkura persona, kas iegulda jūsu uzņēmumā, uzņemas savu daļu, iegūstot iespēju pārvaldīt jūsu biznesu. Piekrītiet, ka, raugoties no šī viedokļa, kotēšana biržā var būt bīstama: ja jūsu uzņēmums nav pietiekami novērtēts, viņi to var iegādāties par zemu cenu un sakārtot jūsu biznesu.
Papildus iespējamai kontrolei investori var iegūt arī finanšu informāciju, kas citādi būtu konfidenciāla. Atkal tas nespēlēs jūsu rokās, paturiet prātā, ka jūs jebkurā gadījumā to atklāsit.
Iekļaujot uzņēmumu biržā, nevajadzētu aizmirst arī par neveiksmes iespējamību - ja investori jūsu biznesu vērtē lētāk, nekā jūs gaidījāt, tad atkal jūs zaudēsit par pārdotajām akcijām.
Tāpēc IPO procedūra ir diezgan riskanta, un tā paša iemesla dēļ to neveic visi uzņēmumu īpašnieki, kas varētu ienākt biržā.
Lielāko IPO piemēri pasaulē
Kā piemērus mēs minēsim veiksmīgākos un lielākos IPO cilvēces vēsturē. Mēs ņemam vērā visus uzņēmumus neatkarīgi no to izcelsmes: GM (23 miljardi 2010. gadā); ABC (22,1 miljards, 2010); ICBC (21,9 miljardi, 2006); AIA (20,5 miljardi 2010. gadā) un VISA INC (19,6 miljardi 2008. gadā). Apstiprinātais uzņēmums Facebook 2012. gadā ieguva 18,4 miljardus, Twitter - 14,5 miljardus 2013. gadā un Google - 1,6 miljardus 2004. gadā.
Krievijas uzņēmumu visaugstākā līmeņa IPO
Protams, starp Krievijas uzņēmumiem nav tik nozīmīgu un lielu secinājumu par biržām. Veiksmīgākos var saukt par Rosņeftj (10,6 miljardi 2006. gadā), kam seko: VTB (8 miljardi, 2007), UC Rusal (2,24 miljardi, 2010), PIK (1,93 miljardi 2006. gadā) 2007. gads).
Krievijas uzņēmumu ienākšanas problēmas rietumu biržās
Kāpēc vietējie uzņēmumi uzrāda (salīdzinoši) tik zemus IPO rezultātus? Pirmkārt, Rietumu biznesam ir daudz reizes vairāk naudas nekā krievu, piemēram, to pašu amerikāņu pirktspējas palielināšanās dēļ. Tāpēc no šī viedokļa šādus uzņēmumus var uzskatīt par veiksmīgākiem nekā krievu uzņēmumiem. Otrkārt, Krievijas Federācijas uzņēmumi tur ir mazāk pazīstami. Un kā ieguldītājs no ASV ieguldīs nezināmās akcijās?
Šie ir galvenie iemesli, patiesībā, protams, to ir vairāk: legalizācijas grūtības, partneru piesaistīšana, investoru “reklamēšana” un daudz kas cits.
