Obligacijų tipai ir klasifikacija

Vertybinis popierius, patvirtinantis emitento skolą investuotojui, yra obligacija. Kitaip tariant, privatus investuotojas skolina pinigus emitentui, tai yra tam, kuris išleido obligaciją. Šio tipo dokumentai yra laisvai parduodami ir perkami rinkoje. Šiame straipsnyje bus aptariamos obligacijos, jų pobūdis, klasifikacija ir obligacijų rinkos.

Apibrėžimas

Obligacija yra nuosavybės skolos vertybinis popierius, atspindintis pasiskolintus kreditorių ir emitento santykius. Emitentas moka procentus investuotojui palūkanas, o tam tikru metu grąžina jam pasiskolintus pinigus. Tiesą sakant, obligacija gali būti vadinama finansine priemone, su kuria sudaroma skola.

Obligacijų apibūdinimas ir klasifikavimas

Privatūs skolos vertybiniai popieriai yra obligacijos, kurias išleido juridiniai asmenys. Jos generuoja pajamas kaip fiksuotą palūkanų normą. Taip pat yra obligacijų, kurių kintama norma. Paprastai tai keičiasi pagal tam tikrą algoritmą.

Palūkanos už obligacijas tam tikru laikotarpiu mokamos už specialius kuponus, kurie yra kuponai, ant kurių atspausdinta palūkanų norma. Kuponas išimtas iš pridėtos kortelės. Palūkanų mokėjimas atliekamas tam tikru periodiškumu, kurį lemia pačios paskolos sąlygos. Išmokos gali būti mokamos kasmet, pusmetį arba kas ketvirtį. Obligacija yra pelningesnė, tuo dažniau sukaupiamos pajamos, tuo padidėja jos rinkos kaina.

Obligacijų išleidimo galimybės

Yra šie pagrindiniai obligacijų emisijos parametrai:

• Obligacijų išpirkimo datos.
• Obligacijų emisijos suma.
• Pajamų suma, kuri yra mokama už obligaciją.
• Obligacijų nominalioji vertė.

Obligacijų išpirkimo datos

Paprastai visos obligacijos išleidžiamos su konkrečiu terminu. Skiriama ši obligacijų klasifikacija pagal terminus:

• Ilgalaikės obligacijos. Jų apyvartos laikotarpis viršija 10 metų.
• Vidutinės trukmės obligacijos. Jų cirkuliacijos laikotarpis yra maždaug 5–10 metų.
• Trumpalaikės obligacijos. Vidutinis jų apyvartos laikotarpis yra iki 1 metų arba nuo 1 iki 5 metų.

Obligacijų savybės

Apsvarstykite obligacijų klasifikaciją, jų rūšis ir rūšis, taip pat savybes. Simptomai yra šie:

• Obligacijų dydis ir mokėjimų dažnumas.
• Apibrėžtas galiojimo laikotarpis.
• Pajamų iš obligacijos turėtojo prioritetas.
• Pirmiausia obligacijos savininko teisė patenkinti savo materialinius reikalavimus uždarant įmonę.

Paprastai obligacijas perka investuotojai, turintys konservatyvią investavimo strategiją. Jie stengiasi patikimai taupyti savo kapitalą, o ne uždirbti didelio pelno. Tuo pat metu investuotojas tikisi, kad gaus reguliarias ir pastovias pajamas palūkanų forma. Pasibaigus obligacijų galiojimui, jis tikisi susigrąžinti savo kapitalą.

Išleisdamas obligacijas, bet kuris emitentas atsižvelgia į galimybę jas parduoti. Tai įmanoma naudojant biržą per įtraukimą į sąrašą. Tokiu atveju emitentas turi galimybę įtraukti savo obligacijas į biržoje esančių priemonių sąrašą. Be to, jis gali parduoti savo obligacijas ne biržos rinkoje. Paprastai obligacijų pajamingumas yra didesnis nei indėlių bankuose procentai ir mažesnis už paskolų procentus.

Obligacijų rūšys pagal pajamų mokėjimo būdus

Yra šios obligacijų rūšys (klasifikacija) pagal pajamų mokėjimo būdus:

1. Obligacijos su fiksuota kupono norma - kuponu.Kai jie išleidžiami, prie jų pridedami kuponai, kurie yra iškirpti kuponai su juose pažymėta pajamų mokėjimo data ir palūkanų norma. Norėdamas gauti pajamų, savininkas turi pateikti obligaciją su kuponais. Tokiu atveju savininkui suteikiamos pajamos, o kuponas yra išperkamas.
2. Obligacijos su kintama norma (palūkanos priklauso nuo paskolos palūkanų).
3. Obligacijos su tolygiai augančia norma.
4. Obligacijos su nuliniu kuponu - nuolaida. Už juos nemokamos palūkanos, o jų savininkas turi pajamų iš obligacijų pardavimo su nuolaida. Emisijos kursas įvedamas žemiau nominalios vertės, o investuotojo pajamos yra skirtumas tarp nominalios kainos ir pirkimo kainos. Rusijos akcijų rinkoje diskonto obligacijos yra visur paplitusios.
5. Obligacijos su pasirinktiniu mokėjimu (jei investuotojas nori, kupono pajamas galima pakeisti naujomis obligacijomis).
6. Mišrios obligacijos. Pirmiausia pajamos yra mokamos fiksuotu tarifu, o paskui - kintama norma. Turėtojas gauna pajamas išperkant obligacijas nominalia verte, taip pat nuolatines pajamas išmokant kuponus.

Papildomas obligacijų klasifikavimas

Taip pat obligacijos skirstomos pagal užstato metodą:

• Obligacijos vėlesnių užstatų kvitų forma (savivaldybių, viešųjų lėšų obligacijos).
• Obligacijos su įkeistu turtu (pavyzdžiui, aukso valiutos turtas suteikia aukso obligacijas).
• Obligacijos su konkrečiais garantiniais įsipareigojimais.
• Obligacijos, kurių įkeitimas yra įplaukos, gaunamos iš vėlesnės veiklos valdoje.
• Obligacijos, neužtikrintos užstatu (jos išleidžiamos dėl to, kad įmonė neturi reikiamo finansinio turto kiekio arba dėl aukštos įmonės reputacijos, kuri suteikia galimybę gauti lėšų skolose, nesiimant turto už savo obligacijas).

Be to, obligacija yra padalinta į konvertuojamąją ir paprastąją pagal apyvartos tipą. Konvertuojamas obligacijas tam tikromis sąlygomis galima pakeisti to paties emitento akcijomis.

Paprastosios obligacijos išleidžiamos be galimybės jas konvertuoti į kitus vertybinius popierius ar akcijas. Paprastai tokios obligacijos savininkas ją naudoja iki išpirkimo. Tuo pačiu metu jis gauna tam tikras pajamas, kurias numato specialios obligacijų išleidimo sąlygos. Be to, savininkas turi galimybę parduoti obligacijas rinkos kaina prieš terminą. Kaina priklausys nuo sukauptų pajamų iš kupono, įkainio ir kitų veiksnių.

Konvertuojamos obligacijos

Obligacijos, suteikiančios savininkui teisę tą pačią dieną pakeisti fiksuotomis to paties emitento akcijomis už fiksuotą kainą, vadinamos konvertuojamomis obligacijomis. Juos išleidžia bendrovė, siekdama pagreitinti obligacijų emisijos įgyvendinimą. Investuotojas, įsigijęs obligacijas antrinėje akcijų rinkoje arba pradinio siūlymo metu, turi teisę konvertuoti. Jį įgyvendinant, reikia atsižvelgti į akcijų rinkos vertę, konvertavimo kainą, pajamas iš investicijų į tokias obligacijas.

Bendra akcijų grąža, kaip taisyklė, priklauso nuo normos vertės padidėjimo ir dividendų dydžio. Tai viršija obligacijų pelningumą, todėl pagrindinis investicijų objektas yra akcijos. Tačiau obligacijų pelningumas turi žymiai mažesnį jautrumą rinkos sąlygų pokyčiams. Dėl šios priežasties, esant nestabiliai padėčiai ekonomikoje, materialiojo turto, kaip investicinio objekto, pasirinkimo prioritetas gali būti skirtingas.

Komerciniuose bankuose obligacijos gali tapti pagrindiniu investavimo objektu, nes tokios institucijos galvoja apie savo indėlių patikimumą, o ne tik apie pelningumą. Privačios komercinės agentūros, paplitusios ekonomiškai išsivysčiusiose šalyse, sistemina įmonių obligacijas pagal savo saugumą.

Firmos

Toliau mes apsvarstysime įmonių obligacijų klasifikaciją. Pateikiant obligacijas materialiu įmonės turtu, jos gali būti suskirstytos į hipotekas be paskolų ir hipoteka užtikrintas.

Hipotekos obligacijos yra obligacijos, kurias laiko įmonės vertybiniai popieriai arba fizinis turtas. Bendrovė paprastai išduoda vieną hipoteką visam įkeistam materialiajam turtui. Ši hipoteka paprastai laikoma patikos įmonėje. Patikėjimo įmonė visą įkeisto turto sumą padalija į tam tikrą skaičių obligacijų, kurias perka juridiniai ir fiziniai asmenys.

Patikėjimo bendrovė yra investuotojų interesų garantas. Be to, ši įmonė yra patikėtinė visiems tiems kreditoriams, kurie pirko obligacijas. Patikėjimo bendrovės atsakomybė apima įmonės krypties, jos finansinės padėties, apyvartinio kapitalo ir kapitalo stebėjimą. Tai taip pat turėtų apsaugoti visų investuotojų interesus imantis būtinų priemonių ir užtikrinant skolininko įsipareigojimų kreditoriams vykdymą. Paprastai hipoteką išduodanti įmonė sumoka už visas patikėjimo bendrovės paslaugas.

Patikėjimo bendrovės ir firmos santykius reguliuoja sutartis, kurioje nurodomos visos paskolos sąlygos. Jei įmonė pažeidžia sutarties sąlygas, patikėjimo įmonė privalo reikalauti, kad ji atitiktų šiuos reikalavimus. Jei nesilaikoma sąlygų, patikos įmonė gali pareikalauti išpirkti visas išleistas obligacijas.

Hipotekos obligacijos yra šios:

• Bendrosios hipotekos.
• Pirmosios hipotekos.
• Užtikrintas vertybiniais popieriais.
• Neteisėtas.

Pradinės obligacijos išleidžiamos pagal pirmąjį bendrovės turto įkeitimą. Paprastai hipotekoje pateikiamas įkeisto turto aprašymas, po kurio jis įvertinamas. Paprastai nekilnojamojo turto vertintojas kviečiamas nustatyti įkeisto turto vertę. Jo išvada yra pagrindinis įkaito vertės nustatymo įrankis.

Bendrųjų hipotekos lakštų išleidimas užtikrinamas antriniu materialiojo turto įkeitimu. Tas pats turtas gali būti naudojamas kaip užstatas išleidžiant obligacijas. Pretenzijos dėl tokių obligacijų paprastai patenkinamos po visų atsiskaitymų su pradinių hipotekos obligacijų turėtojais.

Pasitelkiant įvairių įmonių vertybinius popierius, obligacijos yra apsaugomos nuo vertybinių popierių. Šios įmonės neturėtų priklausyti emitentui. Nesumokėjus skolos, šie vertybiniai popieriai yra perduodami konkrečių obligacijų savininkams.

Bondless obligacijos

Neapmokestinamos obligacijos vadinamos be obligacijomis. Jie reiškia tiesioginius įmonės skolinius įsipareigojimus, neužtikrintus jokiu užstatu. Tokių obligacijų savininkų reikalavimai tenkinami kartu su kitų kreditorių sąlygomis. Bendrovės mokumas iš tikrųjų tarnauja kaip obligacijos be užstato.