Rusijos Federacijos centrinio banko refinansavimo normos yra viena veiksmingiausių priemonių, darančių įtaką šalies finansų rinkoms ir visai ekonomikai. Kas jie tokie? Kokį poveikį jie turi?
Bendroji informacija
Pirmiausia nagrinėkime terminologiją. Refinansavimo norma yra suprantama kaip procentinė dalis, apskaičiuota per metus, kurią centrinis bankas (arba kita valstybės institucija, atsakinga už pinigų politiką) apmokestina už komercinėms struktūroms išleistas lėšas. Paprastai pinigai skiriami vienai nakčiai likvidumui palaikyti ir dabartinėms pareigoms vykdyti. Tai yra viena iš paprasčiausių ir tuo pat metu veiksmingų priemonių valstybės ekonomikai reguliuoti.
Poveikis verslo sektoriui
Apsvarstykite situaciją su Rusijos Federacija. Tarkime, kad buvo sumažinta Rusijos Federacijos centrinio banko refinansavimo norma. Tokiu atveju bus skatinama ekonomika. Paskolos taps pigesnės. Pirmiausia tai pajus bankai, tada verslas, tada vartotojai. Išaugs paslaugų ir prekių paklausa. Kaip natūralus rezultatas - ekonomikos augimas. Bet jei viskas taip gerai, kodėl tada jis nėra laikomas nuliu?
Tam yra priežasčių. Pasaulio ekonomika vystosi cikliškai. Tam tikru etapu rinka perkaista. Siekdamos išvengti žlugimo, reguliavimo institucijos imasi tam tikrų kontrolės priemonių. Pavyzdžiui, sulėtinus ekonominius procesus padidinus Centrinio banko refinansavimo normą. Rusijos Federacija, beje, ėjo būtent tuo keliu, kai dėl teritorinio padalijimo kilo 2014 m. Krizė.
Ką galima pastebėti tokiu atveju? Na, čia viskas paprasta - sumažėja skolinimosi suma, nes paskolos brangsta. Gamybos plėtrai įmonės imasi mažiau pinigų. Tuo pačiu metu mažėja vartotojų skolinimas. Ekonomikos augimas lėtėja. Dėl šio garo nusileidimo galite išvengti ekonominės krizės ar susitaikyti su jos padariniais.
Valiutos poveikis
Visi, kurie mano, kad tai taikoma tik skolinimui, iš esmės klysta. Rusijos Federacijos centrinio banko refinansavimo normos taip pat daro didelę įtaką valiutų rinkai. Ir čia situacija yra visiškai priešinga. Taigi, sumažėjus kursams, susilpnėja valiuta. Šis mechanizmas gali būti ne visai aiškus, todėl pažvelkime į jį atidžiau. Tarkime, kad norma buvo sumažinta 0,5%. Tokiu atveju trumpalaikės investicijos į rublius tampa ne tokios pelningos. Kartu praleidžiamos automatinės sutarčių kainos ir esamas kursas. Taip pat tiesa.
Fiskalinis vaidmuo
Buvusios Sovietų Sąjungos šalims tai yra teisingiau ir realiau. Kodėl? Faktas yra tas, kad refinansavimo norma taip pat naudojama kaip skaičiavimo pagrindas. Pažvelkime į keletą pavyzdžių:
- Mokesčių nesumokėjimo per nurodytą laikotarpį atveju imama 1/300 refinansavimo normos bauda už kiekvieną vėlavimo dieną. T. y., Kai centrinis bankas nustato 15% rodiklį kiekvieną dieną, veiks 0,075%.
- Rublių indėlių palūkanos, viršijančios penkių ar daugiau procentinių punktų refinansavimo normą, apmokestinamos gyventojų pajamų mokesčiu.
- Jei paskolos sutartyje nebuvo nurodyta, už kokį atlyginimą pervedamos lėšos, tada jos yra mokamos pagal centrinio banko nustatytą rodiklį.
Tokių lažybų panaudojimo atvejų vis dar yra gana daug, tačiau išvardyti juos visus yra gana problematiška. Tačiau iš ko iš sprendimų priėmėjai ateina? Atkreipkime dėmesį į aspektus, į kuriuos atsižvelgia centrinio banko darbuotojai.
Infliacijos dinamika
Centrinio banko refinansavimo norma yra rodiklis, priklausantis nuo daugelio veiksnių. Viena reikšmingiausių yra infliacijos dinamika. Rusijos Federacijoje jis svyruoja apie 4%. Tuo pačiu metu regionuose ir vartotojų krepšelyje pastebimas didelis homogeniškumas. Tuo pat metu ženkliai sulėtėjo maisto produktų grupės kainų kilimas, daug stipresnis nei anksčiau tikėtasi. Visa tai daro įtaką infliacijos dydžiui jos mažėjimo linkme. Norint išlaikyti šią situaciją, būtina sumažinti neigiamų kainų aplinkos lūkesčių jautrumą. Dar daugiau yra teikiama pasiūlymų sumažinti ekonomikos augimo tempą.
Pinigų sąlygos
Tiesą sakant, tai yra aplinka, verčianti gyventojus veikti vienaip ar kitaip. Dabar, atsižvelgiant į ekonominę veiklą ir pajamų atkūrimą, pastebima gyventojų tendencija taupyti. Be to, jau kelerius metus stebimas laipsniškas centrinio banko refinansavimo normos dydžio sumažėjimas. Atitinkamai, komercinės finansų ir kredito įstaigos mažina palūkanas, už kurias yra išduodamos paskolos. Šiuo metu buvo pasirinkta politika, skirta įtvirtinti 4% infliacijos lygį ir dar labiau sumažinti infliacijos lūkesčius.
Ekonominė veikla
Kaip mes prisimename, Centrinio banko refinansavimo norma turėtų užkirsti kelią ekonomikos perkaitimui. Bet dabar sunku pasakyti, kad to reikia. Antrąjį ketvirtį BVP lygis viršijo prognozes. Vartotojų ir investicijų paklausa bei atsargų atkūrimas daro teigiamą poveikį. Tuo pačiu metu jų augimas suaktyvina infliacijos riziką dėl paslaugų ir prekių pasiūlos plėtimosi. Paprastai būdingas nuolatinis apdirbamosios pramonės augimas, o statybų apimtys pradėjo didėti. Be to, didelę įtaką turėjo kasyba ir prekyba.
Pažymėtina, kad ekonominės veiklos padidėjimas yra susijęs tiek su vienkartiniais, tiek su nuolatiniais veiksniais. Tikimasi, kad pagal 2017 m. Rezultatus BVP padidės 1,7–2,2 proc. Reikėtų pažymėti, kad nepaisant šios gana geros padėties, vidutinio laikotarpio prognozė nebuvo pakeista. Jame taip pat numatomi ekonomikos augimo apribojimai, kai tam tikruose segmentuose trūksta gamybos pajėgumų ir kvalifikuoto personalo. Norint peržengti 2% ribą, reikia ne tik naudoti refinansavimo normą, bet ir struktūrinius ekonomikos pertvarkymus.
Infliacijos rizika
Šiuo metu pinigai tampa pigesni - maždaug 4% per metus. Be to, vidutiniu laikotarpiu labiau tikėtina infliacijos padidėjimas. Štai kodėl norima, kaip jau minėta aukščiau, dar labiau sumažinti refinansavimo normą. Šiuo metu infliacijos nepastovumo šaltinis yra kainų svyravimai maisto grupėms. Yra trumpalaikių veiksnių, dėl kurių nukrypimas nuo 4% rodiklio gali būti didesnis, tačiau, kaip manoma, jie neturės stabilaus pobūdžio. Vidutinės trukmės laikotarpiu infliacijos rizika nesikeičia.
Kainų svyravimai prekių ir prekių rinkose pasaulyje gali turėti didelę įtaką. Tęsiama su naftos kainų pokyčiais susijusios rizikos mažinimo politika. Be to, tikimasi, kad padidės struktūrinis darbo išteklių deficitas. Dėl šios priežasties gali susidaryti situacija, kai produktyvumas augs lėčiau nei darbo užmokestis.Kitas reikšmingas infliacijos spaudimo šaltinis gali būti namų ūkių pokyčiai, susiję su reikšmingu polinkio taupyti sumažėjimu. Paskutinis reikšmingas veiksnys yra paslaugų ir prekių grupės jautrumas valiutos kurso dinamikai. Visa tai vienaip ar kitaip daro įtaką refinansavimo normai, kurią priima Rusijos Federacijos centrinis bankas.
O kas dabar?
Per visą Rusijos Federacijos gyvavimo laikotarpį refinansavimo norma labai pasikeitė. Devintajame dešimtmetyje taip atsitiko, kad ji buvo triženklis skaičius! Pastaraisiais metais jis svyravo ties maždaug 8% rodikliu. Reikėtų pažymėti, kad nuo 2016 m. Pradžios jo dydis atitinka bazinio kurso vertę. Tai buvo padaryta siekiant supaprastinti administravimą.
Išvada
Kaip matote, šis įrankis turi gana platų pritaikymą ir naudojimo galimybes. Tačiau norint veiksmingai įgyvendinti, reikia turėti daug žinių. Taigi, straipsnyje buvo aprašyta daugybė punktų, kuriais vadovaujasi vyresnieji Centrinio banko darbuotojai. Tačiau norint jas profesionaliai suprasti ir tai, ką galiausiai reikia padaryti, nepakanka tokios bendros informacijos. Vien tik specializuotų žinių nepakanka.
Centrinio banko specialistai dirba su dideliu informacijos kiekiu, kuris dažnai būna struktūrizuotas. Po to būtina padaryti tam tikras išvadas, kurios leidžia priimti teisingus sprendimus. Tam duomenys naudojami daugybei skaičiavimų, todėl neįmanoma išsiversti be koeficientų, atspindinčių situaciją mažo skaitmenų skaičiaus pavidalu.
Apskritai, centrinis bankas, net ir esant tokiai situacijai, kokią sukūrėme, net jei jis netenkina daugelio ir sukelia kritikos pliūpsnį, jis turėtų daug veikti.