Pastaraisiais metais vyriausybė ėmėsi priemonių, kad pritrauktų didelių lėšų verslui. Vienas iš perspektyvių variantų yra įmonių obligacijos Rusijoje. Pats šalies prezidentas pasisakė jų naudai, siūlydamas neįtraukti tokių vertybinių popierių atkarpos mokesčio. Tuo siekiama padidinti potencialių investuotojų susidomėjimą investuoti į įvairias įmones.
Kodėl ir kodėl?
Per pastaruosius kelerius metus labai sumažėjo investicijų iš užsienio apimtis. Nenuostabu: sankcijų gausa tiek iš mūsų pusės, tiek priešinga kryptimi riboja galimybę užsiimti verslu ir investuoti į verslą. Nepaisant to, idėjų yra daug: įmonės gali augti ir vystytis, jei joms pavyksta rasti naujų atsargų. Buvo nuspręsta, kad toks neišvystytas sandėlis gali pasirodyti paprasta rusų tauta su tam tikrais rezervais. Jei žmonės neneš savo pinigų į bankus, o pradės pirkti įmonių obligacijas ir akcijas, problema bus iš dalies išspręsta.
Pagal dabartinę mokesčių praktiką gyventojų pajamų mokestis imamas nuo kupono pajamų. Vyriausybės pareigūnai mano, kad jei ši priemonė bus panaikinta, piliečiai pirmenybę gaus įmonių obligacijų pajamoms, o ne palūkanoms bankų įstaigose, nes ši priemonė yra daug efektyvesnė ir perspektyvesnė. Kita vertus, svarbu ir tai, kad tik nedaugelis mūsų piliečių įsivaizduoja biržos darbą, gali tam skirti dėmesio. Pvz., Kokios yra įmonių obligacijos? Ar paprastas žmogus apie tai žino? Daugeliu atvejų žmonės tikri, kad tai „atžalų sukčiai“. Finansinio raštingumo gerinimas yra vienintelis patikimas būdas pritraukti visuomenės dėmesį investuojant į įmones. Kai ši situacija pasikeis, įmonių obligacijų rinka Rusijoje pakils.
O ką tai reiškia?
Visiškai logiška, kad žmonės, kurie nėra orientuoti į finansines priemones, bijo į tai investuoti. Vėlgi, nedaugelis žmonių turi laisvų pinigų rizikuoti perimti rinką. Žinoma, galite patikėti, kad įmonių obligacijų pelningumas yra didelis, investuokite į tai paskutinius pinigus, tačiau turėtumėte įsivaizduoti galimybę likti „be kelnių“, nes praeis bet koks noras ir norite išbandyti ką nors labiau pažįstamo, saugesnio.
Norint ištaisyti situaciją, būtina paaiškinti plačiajai visuomenei, kaip veikia įmonių obligacijų emisija, kaip užtikrinamas pelnas, kokia yra rizika ir kaip susitvarkyti su situacija. Investicijų kultūros plėtra padės vidaus verslumui. Pagrindinis įgūdis yra sugebėjimas nustatyti projektą, į kurį verta investuoti. Tada įmonių obligacijų pajamingumas bus teigiamas. Na, jei sprendimas neteisingas, kyla rizika prarasti viską, kas investuota, bet nieko negauti mainais - išskyrus neigiamą patirtį.
Bendroji teorija
Taigi, kas yra įmonių vertybiniai popieriai, obligacijos? Tiesą sakant, jas galima prilyginti skolų įplaukoms. Kai investuotojas investuoja į projektą, jis atiduoda juos verslininkui naudoti, kaip ir bankas duoda pinigų kreditoriui konkrečiam tikslui. Verslininkas finansus naudoja įrangai įsigyti, investuoti į produktyvius projektus, bet kokius kitus tikslus, kurie gali atnešti jam pajamų, o investuotojas gauna palūkanas, panašias į kreditorių sumokėtas palūkanas. Dėl palūkanų normos deramasi sandorio etape.
Iš to, kas pasakyta, išplaukia, kad jei verslininkas protingai valdo gautus pinigus, jis lieka pelningas, o investuotojas gauna gerą pelną. Atitinkamai, jei verslininkas pasirodė esąs nemokus (arba tiesiog nukentėjo nuo aplinkybių), tada pralaimėtos abi šalys - tiek skolintojas, tiek paskolos gavėjas.
Į ką tikėtis?
Vertybinių popierių pirkimas yra pinigų tiekimas įmonei, kuris ateityje investuotojui turėtų grįžti padidėjęs, tai yra palūkanos už įmonių obligacijas. Kaip įmonės įsipareigojimų garantas yra įmonės turtas, įskaitant turtą. Jei obligacija nėra sumokėta, apsaugos nėra. Tai bus parduota tik tuo atveju, jei jį išleis patikima didelė reputacija. Priešingu atveju rizika yra per didelė, kad sudomintų investuotojus.
Paprastai įmonės, siekiančios padengti skolas ar gauti papildomų pinigų esamam finansavimui, patenka į įmonių obligacijų rinką. Šio tipo vertybiniai popieriai labai skiriasi nuo akcijų, nes kontrolė netampa pirkėjų rankose. Labiausiai teigiamame scenarijuje investuotojas, naudodamasis įmonių obligacijomis, turi pajamų, nepaisant to, kokie yra organizacijos finansiniai rezultatai.
Pagal kuponus: patikėkite ar ne
Įmonių kuponų obligacijos pateikiamos dviem variantais: trumpalaikės nuolaidos ir ilgalaikės. Pirmame variante daroma prielaida, kad kaina yra santykinai mažesnė už nominalią, o jų galiojimo laikotarpis yra ne daugiau kaip dveji metai. Pasibaigus šiam laikotarpiui, popieriaus kaina kyla. Dabar antrasis variantas. Ilgalaikės obligacijos numato pajamų išmokėjimą investuotojams. Sudarant sutartį jie aptaria, kokiu periodiškumu bus mokamos palūkanos. Paprastai skaičiavimo laikotarpis trunka mėnesį, ketvirtį, metus.
Paskutinis variantas yra pajamos iš kupono. Būtent jis buvo aptariamas prieš kelerius metus, kai prezidentas pasiūlė panaikinti pajamų mokestį. Dabartinėmis sąlygomis ilgalaikių kuponų vertybinių popierių pirkimas įmonių obligacijų rinkoje reiškia pelno uždirbimą kintama arba fiksuota norma. Kai kuriais atvejais sutartis apima susiejimą su trumpalaikėmis obligacijomis. Jei potencialus partneris menkai vadovaujasi pasaulio ekonomika, neturi specialių įgūdžių teisingai prognozuoti situaciją, geriau pasitikėti fiksuotos palūkanų normos įmonių obligacijomis.
Mes perkame: ką ir kaip?
Norėdami tapti įmonių obligacijų rinkos dalyviu, turite jaustis patogiai biržoje. Šiems dokumentams buvo skirtas atskiras skyrius. Iš pradžių pardavimas vykdomas tokiomis sąlygomis: investuotojui netaikomas komisinis mokestis, šis rūpestis tenka emitentui, o prekyba vyksta per brokerį. Pagal klasikinę schemą pirmiausia atidaroma investicinė sąskaita, kuria remiantis galima atskaityti mokestį.
Jei investuotojas sumoka gyventojų pajamų mokestį už gautas pajamas, jei pervedimų suma siekia 100 tūkstančių rublių per metus, galite tikėtis 13% grąžos. Taigi metinė 13% grąža jau užtikrinama tik išskaitant mokesčius. Tačiau investuotojui, be jo, pelną suteikia ir vertybinių popierių pelningumas!
Nauda: ar tai?
Turbūt paprastam vyrui visa tai atrodo per daug rožinga - tiek, kad žmogus negali tuo patikėti. Nevalingai įtariate apgauti. Nepaisant to, praktika rodo: įmonių obligacijos paprastai yra pelningesnės nei indėliai banke. Tiesa, jei pinigai investuojami į tas firmas, kurių reputacija buvo tikrinama dešimtmečius, skirtumas yra beveik nepastebimas. Tai nėra labai pelninga, tačiau patikimos galimybės apima:
- „Sberbank“
- Rosneft.
- Rusijos geležinkeliai.
Ko ieškoti?
Renkantis vertybinius popierius, turite išanalizuoti jus dominantį variantą:
- kaina
- dydis
- Trukmė
- palūkanų mokėjimo laikotarpis.
Paprastai biržoje pateikiama informacija apie visus šiuos elementus.Bent jau tada, jei investuotojas dirba Maskvos biržoje, visą informaciją galima rasti be vargo.
Taip pat yra antrinė vertybinių popierių rinka. Tokių įmonių obligacijų mainų priemonės gali apskaičiuoti vidutinę palūkanų normą. Galite sužinoti realias pajamas, atsižvelgdami ne tik į pelningumą, bet ir į infliaciją, sumą, kurią brokeris paima už savo paslaugas, gyventojų pajamų mokesčio, jei toks yra išskaičiuojamas.
Paskaičiuokime pavyzdį
Ko gero, lengviausias būdas pasinerti į visą šią virtuvę yra šio klausimo svarstymas realių firmų pavyzdžiu. Kaip pradines sąlygas mes nustatome, kad buvo nuspręsta investuoti 100 tūkstančių rublių į tam tikrą įmonę perkant įmonių obligacijas. Pagal susitarimą numatoma, kad vienu metu bus mokama 14% metinių pajamų. Brokeris apmokestina 0,2% apyvartos, tačiau vienam mėnesiui suma turėtų būti mažiausiai 180 rublių.
Mokesčio atskaitymas už šias sąlygas yra 13 tūkstančių rublių, kupono pajamos yra 14 tūkstančių.
Nuostoliai: mokestis - 1 820 rublių, brokerio komisiniai, lydintys operacijos pradžią - 0,2% iš 100 tūkst., Tai yra 200 rublių, komisiniai kitam laikotarpiui - 1 980 rublių.
Kas bus per metus? Sudėkite pradinę investiciją, visą pelną ir nuostolius dėl sandorio. Rezultatas - 123 tūkstančiai rublių. Tai reiškia, kad tikrasis derlius yra 23% per metus, tai yra 23 tūkstančiai per 12 mėnesių. Tai yra daugiau nei bet kuris bankas gali pasiūlyti.
Tačiau išlieka vienas slidus momentas - infliacija. Tarkime, kad atsiskaitymo metais šis skaičius buvo 15%. Jos pastangos nuo 123 tūkstančių yra tik 104 550 rublių.
Firminės obligacijos: žvėris daugeliu atvejų
Įmonių obligacijos yra skirtingos. Yra hipoteka, konvertuojama, nėra kuponų, nėra užstato. Aukščiau jau buvo nurodyta, kad jų tarifas yra fiksuotas, kintamas procentais.
Sąvoka „nepageidaujamos obligacijos“ yra gana plačiai vartojama. Oficialiai šie vertybiniai popieriai nėra išskirti atskira forma, tačiau iš tikrųjų rinkos ekspertai juos iškart atpažins: turint nedidelį kredito reitingą projektai vertinami kaip rizikingi. Paprastai jų kredito reitingas yra BBB arba VAA arba dar mažiau. Tokie įrankiai laikomi žemos kokybės, beveik neįvykdytais. Yra net tokių nepageidaujamų obligacijų, kurios išvis neturi kredito reitingo. Vienintelis būdas pritraukti investuotoją tokiam projektui yra nustatyti labai didelę pajamų procentą. Tačiau net ir ši priemonė nepadės pritraukti rinkos specialistų dėl aukšto rizikos lygio.
Mainų obligacijos
Kai kurie ekspertai atskiria šios rūšies vertybinius popierius atskiroje kategorijoje, kiti mano, kad jie yra įmonių vertybinių popierių porūšis. Emisijos tipo vertybiniai popieriai yra vadinami taip. Jie suteikia prieigą prie paprastesnės emisijos galimybės. Tokia priemonė suteikia finansavimo įplaukas daugiausia dėl to, kad ji yra skirta įvairiems potencialiems investuotojams.
Išskirtinis šios rūšies vertybinių popierių bruožas yra tas, kad prievolės įvykdymui nėra nustatytas terminas. Šių vertybinių popierių išleidimas nereglamentuojamas registracijoje Centriniame banke, o pati vertybinių popierių birža užsiima įvykiu. Ji suteikia dokumentams unikalų numerį ir nusprendžia, ar leisti obligacijas prekiauti. Pagrindinis dokumentas, kuriuo remiasi mainų specialistai, yra išteklių pateikimo taisyklės.
Kaip tai veikia?
Biržoje atidaromas pasirašymas, per ją išleidžiamos obligacijos. Tai reiškia, kad visi turi prieigą prie jų, o tai savo ruožtu garantuoja likvidumą. Obligacijų prospekto turinys gali būti įvairus, reikalavimai tam yra ne tokie griežti kaip klasikinių vertybinių popierių atveju.
Kai priimamas sprendimas išleisti obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, tuo pat metu nustatomas kraštutinis terminas - jį reikia įvykdyti. Paprastai tai atsitinka anksčiau nei per mėnesį nuo to, kai buvo pradėta praktika. Tačiau emitentui nėra nustatytų terminų.Obligacijomis galima prekiauti ne tik biržos rinkoje, bet ir už jos ribų.
Išleidėjas: yra taisyklės
Ne kiekvienas gali tapti emitentu, bet tik tas, kuris patenkina mūsų šalies įstatymų nustatytus reikalavimus. Sąlygos yra šios:
- emitento gyvenimas yra 3 metai ar daugiau;
- buhalterija tvarkoma pagal taisykles, patvirtintas dvejiems metams, turi patvirtinimą audito ataskaitos forma;
- obligacijų išleidimas reiškia, kad yra fizinis vežėjas, nurodant jo turėtoją, dokumentai saugomi centralizuotai;
- nominalioji vertė, palūkanos mokamos banknotais;
- už obligacijas galite gauti teisę į pinigus, bet tik palūkanas ir nominalią popieriaus kainą;
- obligacijos dalyvauja oficialioje biržos prekyboje kaip atviro pasirašymo dalis.
Jei jau yra išleistos obligacijos, be jų, galima išleisti kitą emisiją.
Mikrofinansai: obligacijos
PFI (mikrofinansų organizacijos) dirba remdamosi 2010 m. Priimtu įstatymu. Darytina išvada, kad PFI gali tapti fondu ar kitu juridiniu asmeniu, bet ne biudžetiniu. Valstybės lygiu yra PFI registras. Tik įtraukus įmonę į šį sąrašą, galima pradėti teisėtą veiklą.
Atnaujinant įstatymus 2014 m., Buvo padaryti tam tikri PFI darbo ypatumų pakeitimai. Visų pirma pasikeitė išmetamųjų teršalų reikalavimai. Šiuo metu leidžiama išleisti obligacijas, kurių nominali vertė yra mažesnė nei 1,5 milijono, tačiau jas įsigyti gali investuotojai, turintys kvalifikaciją, patvirtintą dokumentais. Obligacijų, kurių nominalioji vertė yra daugiau nei pusantro milijono, gali įsigyti bet kas. Rusijos bankas laiko specialią PFI kontrolę; tai taip pat taikoma ir įmonių obligacijų emisijai.
PFI neturi teisės išleisti įmonių obligacijų, viršijančių 10% turto. Išimtis yra fondai, dirbantys su investuotojais, kurių kvalifikacija yra oficialiai patvirtinta.
Jei kuri nors organizacija nėra įtraukta į PFI sąrašą, ji neturi teisės pavadinime naudoti atitinkamos santrumpos ir jos dekodavimo. Išimtis yra juridiniai asmenys, kurie yra sukurti mikrofinansams ir įgyja teisinį statusą.
Apibendrinant
Įmonių obligacijos leidžia uždirbti pajamų, tačiau neturėtumėte pasikliauti pelnu anksčiau nei po metų nuo bendradarbiavimo pradžios. Yra trumpalaikių investavimo programų, tačiau biržose jos dažniausiai atstovaujamos kasmet. Įmonių obligacijos yra rizikingesnės nei vyriausybės obligacijos, tačiau pelnas gali duoti didelį pelną - kaip mes matėme aukščiau, 23% yra labai realus rodiklis. Žinoma, dalį sumos sunaudoja infliacija.
Nepaisant to, rezultatas yra daugiau nei teigiamas. Bet mes turime atsižvelgti į įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę, kuri sumažins investavimo pelną iki nulio ir sukels investuotų lėšų praradimą. Kad nepatektumėte į tokią situaciją, turite mokėti pasirinkti tinkamus projektus, į kuriuos būtų protinga investuoti, atmesdami pernelyg rizikingus ir nesaugius pasiūlymus.