Projekto pelningumo indeksas: aprašymas, formulė ir skaičiavimo pavyzdys

Pelningumo indeksas yra rodiklis, atspindintis kapitalo investavimo į konkretų projektą galimybes.

Formulė

Šis rodiklis yra koeficientas, atspindintis, kiek pelno investicinis projektas duoda už vieną investuotų lėšų vienetą. Kaip žinote, investicinio projekto pagrįstumas apskaičiuojamas naudojant tokį rodiklį kaip grynoji dabartinė vertė.

Šis parametras apskaičiuojamas sudedant kiekvieno projekto laikotarpio dabartinę vertę, atsižvelgiant į nuolaidos koeficientą, atsižvelgiant į visus prarastus pelnus (kitas projektas, banko indėlis ir pan.).

ID = TTS: ir kur:

• ID - pelningumo indeksas;
• TTS - grynoji dabartinė vertė;
• Ir - pradinė investicija.

Formulės ypatybė

Kaip žinote, grynosios dabartinės vertės rodiklis apibendrina visus investicinio projekto diskontuotų mokėjimų srautus, įskaitant iš pradžių išleistą kapitalą, kuris, kaip taisyklė, išleidžiamas T laikotarpiu₀, o jam taikomo diskonto koeficiento vertė yra lygi vienybei.

Tačiau apskaičiuojant pelningumo indeksą atsižvelgiama į grynosios dabartinės vertės rodiklį, neatsižvelgiant į investuotą kapitalą. Taigi NWT bus lygus investuotų lėšų ekonominiam poveikiui.

Diskontuotos grąžos indeksas

Labai dažnai investuotojai pasirenka savo projekto pelningumą, kai atsižvelgia į visas išmokas: pradinį išleistą kapitalą ir vėlesnes išlaidas, atsirandančias įgyvendinant investicinį projektą. Tokiais atvejais parametras, vadinamas diskontuotu projekto pelningumo indeksu, ateina į pagalbą.

Rodiklis yra klasikinio indekso modifikacija, tačiau atsižvelgiama į visas bendrovės patirtas išlaidas per visą investicinio projekto laiką, atsižvelgiant į nuolaidų koeficientą.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), kur:

• IDD - diskontuotos grąžos indeksas;
• PP - mokėjimų srautas, tai yra skirtumas tarp pajamų ir išlaidų;
• p - skaičiavime nustatyta skaičiavimo norma;
• Ir - išlaidos.

Kita forma koeficiento formulę galima apibūdinti kaip grynosios dabartinės vertės ir visų išlaidų sumos santykį, atsižvelgiant į tam tikro laikotarpio diskonto koeficientą.

Sunkumas apskaičiuoti

Apskaičiuoti faktinį grąžos indeksą nėra sunku. Tačiau pasibaigus investiciniam projektui nėra prasmės skaičiuoti projekto pelningumo, grynųjų išlaidų ir kitų jo įgyvendinamumą apibūdinančių veiksnių.

Šių parametrų apskaičiavimas turi būti atliekamas norint nuspręsti, ar iš viso investuoti į konkretų projektą. Tai yra, prieš pradedant verslą, kai dar nėra žinoma, kokią pajamų sumą investuotojas gaus ateityje.

Tai yra didžiausias sunkumas. Pasirinkus diskonto normą, ypatingų problemų nekyla, nes visada yra bent vienas paprasčiausias alternatyvus investavimo variantas - indėlis banke. Indėlių palūkanų dydis veiks kaip nuolaidų faktorius.

Būsimų pajamų dydį gali paveikti keletas veiksnių. Pavyzdžiui, gamybos savikaina, pardavimai, padėtis su pasiūla ir paklausa, palūkanų normos banke, taip pat situacija rinkoje apskritai.

Vidinis pelningumas

Kai nustatomas hipotetinis pajamų dydis, investuotojas turi apskaičiuoti vidinio pelningumo indeksą - palūkanų normą, pagal kurią visos pajamos bus lygios investicijų sumai.

Šio indekso apskaičiavimo formulė išplaukia iš grynosios dabartinės vertės apskaičiavimo metodikos. Šiuo atveju vidinio pelningumo indeksas yra kintamas, o grynoji dabartinė vertė yra lygi nuliui.

Taip pat yra antras, lengvesnis būdas apskaičiuoti vidinį procentą. Norėdami tai padaryti, investuotojas turi „žaisti“ su statymo dydžiu, atlikdamas kelis NTS skaičiavimus su skirtingais skaičiavimo procentais. Įvertintos normos skirtumas turėtų būti ne didesnis kaip penki procentai. Priešingu atveju rezultatas nebus tikslus. Norėdami apskaičiuoti procentą, pirmiausia turite rasti normą, kuria dabartinių pajamų rodiklis turės teigiamą ir neigiamą vertę. Po to galite naudoti šią formulę:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_apie)), kur:

• IVD - vidinio pelningumo indeksas;
• PS_m - mažesnė palūkanų norma;
• RPS - skirtumas tarp dviejų palūkanų normų (iš didesnių reikia atimti mažesnes);
• TTS_n - teigiamą grynųjų dabartinių pajamų vertę;
• TTS_apie - neigiama grynosios dabartinės vertės vertė.

Ši formulė leidžia apskaičiuoti vidinę grąžos normą naudojant tik improvizuotas priemones. Įdėdami į jį reikiamus duomenis, galite sužinoti, koks bus investicinio projekto pelningumas. Jei projekto pabaigoje grynoji dabartinė vertė yra didesnė už nulį, tai reikš, kad investicijos atsipirko, o grąžos norma viršijo numatytą skaičiavimo procentą.

Normalioji vertė

Taigi nėra nustatyta grąžos indekso. Svarbu tik tai, kad jo vertė būtų didesnė už vieną. Tai kalbės apie projekto pelningumą. Kuo didesnė indekso vertė, tuo pelningesnė investicija. Tuo atveju, jei pelningumo indeksas nesiekia vienybės, projektą reikia uždaryti, nes investuotos lėšos negrąžinamos. Esant situacijai, kai ID = 1, investuotojas negauna jokio pelno ar nuostolių.

Aiškumo dėlei verta apsvarstyti pavyzdį.

Investicinio projekto trukmė yra treji metai. Skaičiavimo procentas yra 6%. Investicijos dydis yra 10 tūkstančių rublių. Pirmaisiais metais projektas atneša 3500 vairo, antraisiais ir trečiaisiais metais - 4 tūkstančius rublių.

Pirmasis žingsnis yra apskaičiuoti grynąją dabartinę projekto vertę, neįskaitant investicijų į T laikotarpį₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 rublių.

Toliau apskaičiuojame pelningumo indeksą:

ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.

Taigi pelningumo indeksas yra daugiau nei vienas, tai rodo investicinio projekto pagrįstumą.

Jei, pavyzdžiui, antraisiais metais pajamų suma būtų 3500 rublių, tada grynoji dabartinė vertė būtų 9 775,3 rublių. Tokiu atveju projektas nebūtų efektyvus, nes pelningumo indeksas būtų 0,977, t.y., žemiau vieningumo.