Verslininko sprendimai priklauso ne tik nuo ekonominių tikslų (tokių kaip pajamų maksimizavimas ir išlaidų sumažinimas), bet ir nuo daugelio kitų subjektyvių motyvų bei kriterijų, tokių kaip asmeniniai interesai, ateities lūkesčiai, rizikos apetitas ir kt.
Investicinė rinka
Investicinė rinka - tai yra investicinės veiklos subjektų, kurie sudaro pasiūlą ir paklausą, santykiai. Vertybinių popierių rinka yra panaši į investicinę rinką, nes pagrindinės priemonės, atstovaujamos abiejose rinkose, yra vertybiniai popieriai.
Investicinė rinka atlieka daugybę funkcijų. Pagrindiniais laikomi šie dalykai:
- Ieškokite optimaliausių kapitalo investavimo krypčių.
- Finansinių investicijų rizikos sumažinimas.
- Kapitalo paskirstymas.
- Investicinių priemonių kainų nustatymas.
- Apyvartinio kapitalo padidėjimas
- Verslo investicijų pritraukimas.
Atskirai jis turėtų pabrėžti riziką, kai investuojama į vertybinius popierius. Su investicijomis susijusią finansinę riziką galima suskirstyti į dvi dideles kategorijas: sistemingą ir nesistemingą.
Sistemingą riziką lemia rinkos priežastys. Veiksnių, didinančių sistemingą finansinių investicijų riziką, pavyzdžiai yra įstatyminės bazės pokyčiai, makroekonominė padėtis, infliacija ir kt.
Nesisteminė rizika yra susijusi su vertybiniais popieriais ar vertybiniais popieriais. Kaip pavyzdį galime paminėti riziką, atsirandančią neteisingai pasirinkus vertybinius popierius kaip investicinės veiklos objektą; laikina rizika; likvidumo rizika, atsirandanti dėl komplikacijų parduodant vertybinius popierius mažmenine kaina.
Investicijų rūšys
Investicijos gali būti dviejų tipų, priklausomai nuo investavimo termino: trumpalaikės ir ilgalaikės. Pirmasis apima investicijas iki trejų metų, antrasis - daugiau nei trejus metus.
Investicijos į statybą dabar populiarėja kaip trumpalaikių investicijų forma. Panašias investicijas pagal investicinį objektą galima suskirstyti į keletą grupių:
- Gyvenamieji pastatai.
- Komercinis nekilnojamasis turtas (pavyzdžiui, biurai, pramogų kompleksai).
- Viešbučiai
- Įmonės.
Visos kryptys turi savo privalumų ir trūkumų. Pasirinkdamas investicijų į statybą tipą, investuotojas pasveria visus privalumus ir trūkumus bei apskaičiuoja investicijų efektyvumą.
Ilgalaikė investavimo strategija yra vienas iš elementų investavimo tikslams pasiekti. Šios strategijos dalis yra investicijų ekonominio efektyvumo apskaičiavimas.
Investicijų efektyvumo kriterijai
Investicijų ekonominiam vertinimui reikalingi konkretūs atrankos kriterijai. Tai negali būti išimtis vertinant galimas alternatyvas. Finansinė matematika negali pakeisti sprendimų, tačiau ji gali tapti pagalbine priemone priimant sprendimus.
Investicijų efektyvumo vertinimo atrankos kriterijai turi atitikti šiuos reikalavimus:
- Turi būti apskaitomos visos su investicijomis susijusios išmokos ir kitos išlaidos.
- Įplaukų ir mokėjimų lygis ir laikas turėtų daryti įtaką sprendimui.
- Sprendimo taisyklės turėtų būti logiškos ir aiškios.
Dabartinė vertė
Visi metodai yra pagrįsti tikrosios vertės nustatymo principu.
Taikant tikrosios vertės metodą, remiamasi laiko momentu T0, kad visi mokėjimai įvyktų T0 (arba laikotarpiui t0) ar vėliau. Iš to išplaukia, kad visi mokėjimai turi būti diskontuojami T0 laiku, jei jie neįvyksta t0 laikotarpiu.Tik tokiu būdu apskaičiuojama dabartinė vertė, kuri yra daugelio mokėjimų dabartinė vertė arba grynoji dabartinė vertė.
Tikrosios vertės aiškinimas
Investicijų ekonominiam vertinimui naudojamo tikrosios vertės parametro vertė gali būti aiškinama trimis būdais. Jei dabartinė investicijos vertė yra teigiama, tai reiškia, kad per investiciją investuotas kapitalas yra visiškai grąžinamas, investuotojas gauna (bent jau) investicinę grąžą apskaičiavimo palūkanų lygiu ir dabartinę dabartinės vertės sumos perteklių. Investicija yra veiksminga savo pelningumu, priešingai nei alternatyvus kapitalo panaudojimas.
Jei dabartinė vertė yra lygi nuliui, tai reiškia, kad investuojant kapitalą nuomojama pagal skaičiavimo palūkanas, tai yra, investuotas kapitalas yra visiškai grąžinamas padidinus skaičiavimo palūkanas. Investicija yra efektyvi, nes ji atneša ne tik alternatyvų kapitalo naudojimą.
Jei dabartinė vertė yra neigiama, tada investuoti nėra prasmės, o kapitalą galima panaudoti produktyviau. Neigiama tikroji vertė gali reikšti ne tik mažą pelningumą, bet ir kapitalo praradimą.
Parametro „dabartinė vertė“ reikšmė
Taikydami tikrosios vertės metodą, galite patikrinti, ar gauname investuotą kapitalą padidindami skaičiavimo palūkanas. Dabartinė vertė tam tikromis sąlygomis gali būti kriterijus renkantis alternatyvą iš įvairių investicinių projektų.
Sąlygos yra tokios, kad visos investavimo alternatyvos priima tą patį skaičiavimo procentą, o investicijų suma yra (maždaug) vienoda. Dabartinė vertė tuo pačiu įplaukų ir mokėjimų santykiu didėja proporcingai investuotam kapitalui.
Investicijų apskaičiavimas naudojant IG
IG (investicijų grąža) - rodiklis, kuris naudojamas norint nustatyti investicijų grąžą. IG apskaičiavimo formulė apima išlaidų, pajamų ir investuoto kapitalo sumos naudojimą. Be šių rodiklių neįmanoma apskaičiuoti investicijų grąžos santykio. Šis rodiklis parodo, kokia investicija buvo pelninga procentais. IG skaičiavimo formulė yra tokia:
(Pajamos - Išlaidos) / Investuotas kapitalas * 100%
Jei santykis yra didesnis nei 100%, tai reiškia pelningą investiciją. Tuo atveju, kai IG <100% - investicija nėra nuostolinga. Šio ekonominio investicijų įvertinimo metodo trūkumas yra tas, kad jo klasikinės formos formulė negali būti taikoma kelių laikotarpių investicijoms.
Nusidėvėjimo trukmė
Kitas ekonominio investicijų įvertinimo metodas yra nusidėvėjimo laikotarpio nustatymas. Tai taip pat pagrįsta mokėjimo serijų diskontavimo metodu. Diskontuotas grynųjų pinigų srautas kaupiamas nuo T0 momento, kol (neigiamos) pradinės permokos (diskontuotos) padengiamos perteklinėmis įplaukomis (diskontuotos). Naudojant nusidėvėjimo periodą, nustatoma investavimo trukmė, kuri reikalinga investuoto kapitalo grąžinimui, padidinus tam tikrą procentą. Laikas, kai pasiekiamas šis kriterijus, yra vadinamas „Break-Even Point“.
Taikant šį metodą pirmenybė teikiama investicijoms, kurių pradinė grąža yra aukšta, nes tai padės greičiau pasiekti „Break Even“ tašką. Mokėjimai po nusidėvėjimo negali paveikti alternatyvos pranašumo, todėl nusidėvėjimo metodas nėra pakankamas kaip vienintelis sprendimo priėmimo pagrindas.
Nauda-išlaidų santykis
Šis investavimo rezultatų įvertinimo metodas pagrįstas jau aprašytu tikrosios vertės metodu. Tai reiškia, kad kvitų ir mokėjimų dabartinės vertės nustatomos atskirai, o tada dabartinė kvitų vertė dalijama iš dabartinės mokėjimų vertės.
Dėl BCR sprendimo nėra svarbu, ar pinigų sraute yra tik neigiami, ar teigiami laikotarpiai.Jei naudos ir išlaidų santykis (BCR) yra didesnis nei 1, tai reiškia, kad procentinis kapitalo padidėjimas yra didesnis už apskaičiuotą procentą. Taigi investicija turi prasmę. Būtinai atsižvelkite į tai, kad jokios įplaukos ir mokėjimai nėra subalansuoti, nes rezultatas bus neteisingas (užskaita).
BCR = dabartinė įplaukų vertė / dabartinė mokėjimų vertė
Grynosios naudos ir investicijų santykis
Dėl BCR sprendimo nėra svarbu, ar pinigų sraute yra tik neigiami, ar teigiami laikotarpiai. Jei naudos ir išlaidų santykis (BCR) yra didesnis nei 1, tai reiškia kapitalo padidėjimą procentine dalimi virš apskaičiuotos procentinės dalies. Tokiu atveju investicija yra prasminga. Tačiau atsižvelkite į tai, kad kvitai ir mokėjimai nėra atsiskaitomi, nes rezultatas bus neteisingas (užskaita).
BCR = dabartinė įplaukų vertė / dabartinė mokėjimų vertė
Grynoji nauda - padidėjimas
Taikant grynosios naudos ir investicijų santykį, dabartinė vertė pirmiausia nustatoma teigiamai grynųjų pinigų srauto daliai, tada neigiamajai daliai. Tarp jų esantis privatus dalykas yra grynosios naudos investavimo santykis. Kadangi visas užskaitos atlikimas atliekamas naudojant NBIR, nėra pavojaus, kad dėl užskaitos atsiras klaida. NBIR formulė yra tokia:
NBI = (dabartinė grynųjų pinigų srauto vertė su projektu / dabartinė pinigų srautų vertė be projekto) * 100
Grynosios naudos padidėjimas rodo, kiek procentų vidutinis grynasis perviršis pasikeis nagrinėjamuoju laikotarpiu, jei bus imtasi būtinų plėtros priemonių. Kaip paskirstomas aiškumo laikas, gautas iš grynųjų pinigų srauto? Šis srautas visų pirma priklauso nuo skolos finansavimo formos.
Naudojant grynosios naudos padidėjimą galima manyti, ar pajamų padidėjimas įgyvendinant projektą yra pakankama paskata. Be to, naudojant šį rodiklį galima palyginti daugybę alternatyvių projektų atsižvelgiant į poveikį pajamų pokyčiams. Tačiau abiem atvejais būtina atsižvelgti į laikiną pajamų padidėjimo paskirstymą.