Bendrovės valdymu suinteresuoti investuotojai yra linkę perimti akcijų paketą, kurio vertė leis blokuoti kitų akcininkų sprendimus. Kiek procentų akcijų turi blokuojanti akcijų dalis, yra klausimas, kuris jaudina daugelį investuotojų. Kai kuriais atvejais blokavimo paketo savininkai turi galimybę ne tik blokuoti, bet ir priimti strateginius sprendimus dėl įmonės plėtros. Tai įmanoma ir esant pakankamam privilegijuotųjų akcijų procentui, taip pat kitais atvejais.
Akcijų blokas
Akcijų blokas yra vertybinių popierių rinkinys, kurį išleidžia akcinės bendrovės ir kurie yra tose pačiose rankose. Svarbu atsižvelgti į bendrą AO išleistų akcijų skaičių ir jų santykį tarp visų akcininkų. Norint išspręsti bet kokius bendrovės direktorių valdybos klausimus, reikalingas pakankamas procentas šios akcinės bendrovės išleistų akcijų. Norėdami surengti akcininkų susirinkimą, turite turėti ne mažiau kaip 5% vertybinių popierių.
Be paprastųjų akcijų, bendrovės turi teisę išleisti privilegijuotąsias akcijas, kurios skiriasi tuo, kad jas turintis akcininkas negali valdyti akcinės bendrovės per akcininkų susirinkimus. Tačiau įmonės likvidavimo metu jis taip pat dalyvauja balsavime įvairiais pagrindiniais klausimais. Privilegijuotųjų akcijų savininkai, užuot balsuodami, turi keletą kitų pranašumų:
- gauti dividendus už savo akcijas, nepriklausomai nuo bendrovės gauto pelno;
- pirmiausia turės galimybę gauti dalį turto likvidavus AO. Tik po jų paprastųjų akcijų savininkai pareikalaus turto.
Pagal Rusijos įstatymus privilegijuotųjų akcijų dalis gali būti ne didesnė kaip 25% visos apimties.
Akcijų dydis: iki 10%
Turėdamas 1% bendrovės vertybinių popierių, asmuo įgyja teisę į akcininkų registrą. Akcininkas turi teisę peržiūrėti registro būklę dienos saloje pelno analizei ir tolesniems veiksmams pirkti ar parduoti vertybinius popierius. Visi strateginiai investuotojai pradeda pirkti akcinės bendrovės vertybinius popierius su tiksliai 1 proc.
Pasiekęs 2% akcijų dalį, akcininkas turi galimybę paskirti savo atstovą dalyvauti direktorių valdyboje. Akcininkas taip pat turi galimybę valdyti įmonę, nes direktoriaus valdyba turės atsiskaityti su savo balsavimu.
10% nuosavybė suteikia akcininkui galimybę sušaukti neeilinį akcininkų susirinkimą. Be to, šio paketo savininkas turi teisę reikalauti, kad bendrovės finansinė veikla būtų audituota ir nenumatyta.
Akcijų dydis: daugiau kaip 20%
Norėdami įsigyti daugiau kaip 20% akcijų paketą, turite gauti Federalinės antimonopolinės tarnybos leidimą. Gavęs akcijų paketą, kurio dalis sudaro daugiau kaip 20% bendrovės vertybinių popierių, akcininkui atsiveria puikios perspektyvos ir veiksmų laisvė valdant įmones.
Blokuojantis paketas
Akcininkai dažnai stebisi: kiek akcijų yra blokuojančiame akcijų pakete? Būtent tai yra akcijų blokas, kurio savininkas turi teisę individualiai blokuoti bet kokią emisijai ir diskusijai iškeltą sprendimą. Tam akcininkas turi konsoliduoti 25% vertybinių popierių + 1 dalį savo rankose.Blokuojančio akcijų paketo savininkas gali ne tik blokuoti reikšmingus sprendimus valdant bendrovę, bet ir paprastai priimti valdymo sprendimus, jei nėra kontrolinio akcijų paketo savininko. Arba jei kontrolinis akcijų paketas nėra konsoliduotas tose pačiose rankose. Daugelis investuotojų išsikelia sau užduotį perimti blokuojančio akcijų paketo valdymą, o ne kontrolinį.
Kontrolinis akcijų paketas
Akcininkas, norintis įsigyti kontrolinį akcijų paketą, savo rankose turi konsoliduoti 50% vertybinių popierių + 1 akcijų. Savininkas, kurio rankose yra sukoncentruota kontrolinė akcijų paketo dalis, gali priimti sprendimus dėl dividendų išmokėjimo. Jo nuomonė yra reikšminga strateginei įmonės krypčiai.
Kokią akcijų dalį praktikoje turėtų sudaryti kontrolinis akcijų paketas
Teoriškai, kaip minėta aukščiau, akcininkui turi priklausyti 50% + 1 akcijų, kad būtų galima konsoliduoti kontrolinį akcijų paketą. Tačiau praktikoje šis skaičius yra daug mažesnis ir svyruoja tarp 20–25% AO vertybinių popierių. Istorijoje taip pat yra pavyzdžių, kai 10% akcininko pakako akcininkui blokuoti nepriimtinus sprendimus ir valdyti įmonę. Ši parinktis įmanoma, jei įvykdoma viena iš kelių sąlygų:
- bendrovės akcijos yra konsoliduojamos akcininkų, kurie šiuo metu yra geografiškai nutolę vienas nuo kito, rankose, ir dėl šios priežasties ne visos jos gali nuolat dalyvauti neeiliniuose akcininkų susirinkimuose;
- vertybinių popierių turėtojai pasyviai lankosi akcininkų susirinkimuose;
- dalis išleistų bendrovės akcijų yra privilegijuotos, todėl nesuteikia balsavimo teisės jų savininkams. Tokiu atveju yra perskirstomas investuotojams nuosavybės teise priklausančių akcijų santykis.
Jei akcininkų susirinkime dalyvauja akcininkai, kurių bendra dalis yra tik 80%, tada blokuojamo akcijų paketo vertė neprasideda nuo 25% + 1. Yra galimybė blokuoti sprendimus mažesne vertybinių popierių dalimi portfelyje. Stebima ir statistika: kuo daugiau smulkiųjų akcininkų bendrovėje, tuo mažesnis yra vertybinių popierių procentas kontroliniam ir blokuojančiam akcijų paketui.
Skirtumas tarp valdymo ir blokavimo paketų
Iš blokuojančio ir kontroliuojančio akcijų paketo apibrėžimo aiškinama, kad kontrolinio akcijų paketo savininkas automatiškai pripažįstamas blokuojančio akcijų savininku.
Blokuojančio akcijų paketo savininkas turi teisę vetuoti likusių akcininkų sprendimus. Tačiau verta paminėti, kad paketo, kurio bendra vertybinių popierių dalis lygi tai, kuri reikalinga kontroliniam akcijų paketui, savininkas turi galimybę ne tik blokuoti likusių akcininkų sprendimus, bet ir priimti sprendimus daugeliu klausimų, susijusių su įmonės valdymu, tokiais kaip dividendų mokėjimas, plėtros kryptis ir kita
Tačiau daliai klausimų, susijusių su UAB valdymu, reikia daugiau kaip 3/4 akcininkų balsų, būtent:
- jei svarstote įmonės likvidavimą
- jei svarstomi susijungimo, reorganizavimo, statuso pakeitimo variantai;
- mažinant įstatinio kapitalo (įstatinio kapitalo) dydį mažinant vadinamąją kiekvienos akcijos nominalią vertę;
- didėjant įstatiniam kapitalui;
- nustatant bendrovės akcijų vertę būsimoms emisijoms;
- nusprendus įsigyti įmonei savų akcijų, kuriomis prekiaujama akcijų rinkoje;
- jei įmonė planuoja atlikti svarbų sandorį, kurio vertė viršija pusę akcinės bendrovės turto vertės.