OTC er en transaktion med køb og salg af værdipapirer, der ikke afsluttes gennem en finansiel børs, men gennem arrangøren af dette salg eller direkte. Køberen leder efter en sælger (eller omvendt) ved hjælp af kommunikationsnetværk.
Hvad er forskellen
Den største fordel og kendetegn ved en børs fra en OTC-transaktion er dens uafhængighed af betingelserne, der er fremlagt af børshandelsplatformen. Forholdet mellem sælgeren og køberen reguleres kun efter aftale, og det kan endda være mundtligt. Ved gennemførelsen af sådanne transaktioner føler parterne naturligvis mere frit. Der er imidlertid en ulempe - risikoen for, at en eller en anden part ikke overholder kontraktbetingelserne. Men i dette tilfælde kan den, der har lidt, vise sig at have ret, hvis det giver en optagelse af samtalen via telefonen som et argument (det skal optages).
Er det stadig muligt at handle på børsen
Registrering af OTC-transaktioner på børsen reguleres på lovgivningsniveau i overensstemmelse med forordningen om registrering ved råvarebørs af sådanne transaktioner med børsvarer, herunder langsigtede leveringskontrakter, samt at føre et register over disse transaktioner og give oplysninger fra registret i overensstemmelse med artikel 6, stk. 3, i føderal lov " Om råvarebørser og børshandel ”
Funktioner ved konklusionen
Der er kun to typer forhold mellem parter i en OTC-transaktion:
- forhandleren køber værdipapirer fra ejeren;
- forhandleren køber værdipapirer fra en anden forhandler med henblik på deres videre videresalg.
Således kan du her ikke undvære en forhandler. Han kan enten være en enkelt erhvervsdrivende eller en juridisk enhed, det vil sige en forhandlervirksomhed, men spiller stadig rollen som formidler, foretager engrossalg til en billig pris og derefter sælge dem i mindre batches, men dyrere.
Hvordan prisen dannes af forhandleren
Det er forhandleren, der fremsætter købsprisen for en obligation eller en aktie, der består af:
- salgspris - selve værdien, der beregnes af ham til salg af et værdipapir i fremtiden;
- markeringer, det vil sige merværdi, designet til at bringe fortjeneste til forhandleren og dække de afholdte omkostninger; den har en relativ værdi, i gennemsnit fem til ti procent af værdien af sikkerheden, kan stige, når forhandleren køber aktier fra et ikke-så-kendt firma, hvis der er tvivl om dens høje likviditet.
Særlige træk ved OTC-markedet
Den største forskel fra valutamarkedet er den måde, hvorpå OTC-transaktioner er registreret. I sidstnævnte tilfælde har markedet ingen lokalisering, det vil sige, de kan indgås overalt og når som helst, det vigtigste er tilgængeligheden af adgang til kommunikation. Et andet kendetegn er fordelingen af ansvaret. Selv hvis transaktionen gennemføres gennem salgsarrangøren, er formidleren ikke ansvarlig for parternes opfyldelse af deres pligter, mens arrangøren er børs i børshandel, og den er også ansvarlig. For ikke at være i tvivl om rigtigheden af en OTC-transaktion med værdipapirer, er det nødvendigt at indgå en salgskontrakt i det mindste i den enkleste universelle form (du kan bruge aftalens standardform).
Forskelle er også i form af beregning. Så forbehold af midler under valutahandel foretages inden auktionen, hvor risikoen for manglende betaling minimeres, og den type aftale, der betragtes, indebærer en udskudt betaling.I sidstnævnte tilfælde kan vi tale om OTC-derivattransaktion.
Hvad OTC-markedet består af
OTC Markedsstruktur:
1) Street. Her handler de med obligationer og aktier, der ikke ramte aktiemarkedet. Prisfastsættelse udføres kun af sælgere og købere, bud afholdes i form af en auktion. Efter modtagelse af et vist antal applikationer åbnes det. Mægler og forhandler indgår en telefonisk aftale.
2) Tertiær. Denne type marked involverer handel med værdipapirer, der er på listen over aktier. Dets eksistens bestemmes af grundene til, at handel på hovedbørsen bliver ulønnsom for handlende, herunder:
- en fast provision, da situationen i en sådan handel virkelig kan være som en fars, hvis den erhvervsdrivendes provision er større end hans udgifter til at udføre en handelsoperation;
- et fast tidspunkt, hvor transaktioner på børsen kun foretages på strengt fastsatte timer, i forbindelse med hvilke handlende i visse dele af verden skal handle om natten; der er ikke en sådan begrænsning af over-the-counter-transaktioner.
3) For det fjerde - dette marked gør det muligt at handle med aktier og endda porteføljer af værdipapirer uden deltagelse af børsen og mæglerne, det vil sige uden faktisk at bruge noget på gennemførelsen af en handelsoperation. Denne type marked handles via det elektroniske system Instinet (i Amerikas Forenede Stater).
Typer af transaktioner
Der er tre typer transaktioner på OTC-markedet:
- Fremadrettet kontrakt. I en sådan aftale fastlægges tidspunktet for overførsel af værdipapirerne til køberen og betaling for købet af ham på forhånd. Det er meget vigtigt, at fastlæggelsen af valutakursen sker straks på tidspunktet for afslutningen af denne transaktion. I henhold til dens betingelser skal køberen acceptere købet og betale for det på en fremtidig dato uden ret til at bryde aftalen. Det er umuligheden af aflysning er den største ulempe ved denne type OTC-transaktion.
- Der er følgende typer terminkontrakter: afvikling (eller NDF) og levering (DF). Forskellen mellem de to er, at leveringstransaktioner kræver øjeblikkelig afvikling af køberen med sælgeren (eller inden for en til to dage), og transaktionen afsluttes derefter. Hans specielle sag er en spot deal. Med en estimeret terminsforsendelse er levering af varer i princippet ikke antaget. En sådan OTC-transaktion involverer betaling af prisforskellen mellem værdien af aktivet og købsprisen for den tabende part på et forudbestemt tidspunkt (denne forskel kaldes variationsmargen). I Rusland bruges næsten aldrig en afvikling fremad, da det er umuligt at overvåge opfyldelsen af forpligtelserne fra den tabte part.
- OTC option. Denne form for transaktion indebærer, at en af parterne har ret til at erhverve aktivet, men det er ikke forpligtet til at købe det (hvilket adskiller det fra terminkontrakten).
OTC REPO-transaktioner
En repo-transaktion betyder salg af et værdipapirfirma med en tilbagekøbsforpligtelse. En sådan transaktion er alternativ til udlån, da klienten modtager midler gennem salg af sine værdipapirer. På samme tid har klienten selv takket være dette følgende fordel: muligheden for let at modtage penge. Kundens solvens kontrolleres ikke af køberen, hvilket betyder, at sælgeren ikke behøver at forberede en enorm pakke med dokumentation. Købers fordel er også, at han, efter overtagelsen, ikke fungerer som pantindehaver, men som en fuldstændig ejer af Centralbanken. Hvis sælgeren nægter at købe dem tilbage, har han ret til at sælge værdipapirerne alene.
Det er meget vigtigt, at Centralbanken tilbagekøber inden for denne type til en forudbestemt pris og ikke til deres markedsværdi, som blev fastlagt på det tidspunkt, hvor OTC-transaktionen blev afsluttet.
REPO har følgende betingelser:
- mindstebeløbet er fire hundrede tusinde rubler
- gyldighedsperioden for denne transaktion er fra syv til hundrede og fem dage;
- rente på en kortvarig transaktion - tretten (op til femogtredive dage), på en langvarig transaktion - femten.
I øjeblikket tilbyder Sberbank denne service til sine kunder, men der er en vis begrænsning for dem: sælgeren skal have en forbindelse til MICEX-handelsplatformen.
Mest populære OTC-markeder
De mest populære OTC-websteder er:
- RTS. Leder i Den Russiske Føderation. Oprettet i 1995. Derefter, i 2011, fusionerede RTS med MICEX, men selv efter denne begivenhed fortsatte dens arvinger, nonprofit-partnerskabet, at eksistere uafhængigt.
Det vigtigste princip for handel her er retten til frit at vælge et aktiv og tidspunkt for handel. Der foretages ingen foreløbige indskud, så du kan handle med værdipapirer i et stort antal virksomheder. Det er værd at bemærke, at RTS-indekset (som MICEX-indekset) er en af de vigtigste indikatorer på det russiske aktiemarked.
- Pink Sheets (oversat til "pink sheets"). OTC America. Al information er trykt på lyserøde ark siden opdagelsen, det vil sige siden 1913. Den vigtigste funktion er fraværet af krav til finansiel rapportering og revisionsresultater fra handelsselskaber.
- OTC Marketplace Bulletin Board eller OTCBB. Handelens specificitet er, at der mellem køberen og sælgeren er en direkte forbindelse via telefon eller via sociale netværk og Internettet. Her er der adgang til mere end tre tusind virksomheder til Centralbanken, men kun registrerede mæglere eller forhandlere er i stand til at indgå transaktioner. I modsætning til den tidligere platform er OTC-transaktionsrapporter regelmæssige her, hvilket gør det mere autoritativt blandt investorer.