1944 år. Den anden verdenskrig er ved at ende, og dens resultat er allerede klart for alle. Yalta-konferencen blev afholdt, hvor Stalin, Roosevelt og Churchill som helhed blev enige om verdens fremtid i de kommende årtier. Kæmpe rum på det europæiske fastland ligger i ruiner.
De stridende landenes styrker er koncentreret om opgaven med at nærme sig dagen for det endelige nederlag af tysk nazisme og japansk militarisme. Resten af de nazistiske allierede er allerede besejret. Og på dette tidspunkt, på den økonomiske front, er der en usynlig kamp, hvis betydning først ikke alle forstod.
Den amerikanske by Bretton Woods (New Hampshire), der blev kendt som et skisportssted, blev pludselig berømt. I dag nævnes dette geografiske navn i enhver lærebog om økonomi. Byen er blevet et historisk vartegn. Det er her, Bretton Woods-systemet er lagt. Fundamentet blev oprettet til at fungere på alle verdensmarkeder (inklusive valutamarkeder) i den såkaldte frie verden.
Paris-system
Ethvert internationalt monetært system er en speciel type international aftale, i henhold til hvilke reglerne for mellemstatsproduktion af varepenge er foreskrevet. Dette er nødvendigt for at bringe de nationale monetære enheder til en fællesnævner og etablere en universel standard for materiel værdi.
Den første af de officielt registrerede valutasystemer, Paris, blev kaldt for at forhindre forvirring i beregningerne om eksport og import, hvilket uundgåeligt forekommer, når regeringer i forskellige lande fører en uafhængig finanspolitik og udskriver deres egne sedler.
Faktisk bekræftede hun de jure ordren om, at alle de førende verdensmagter allerede de facto havde nået fra midten af det nittende århundrede. Den universelle mål var guld. Af denne grund kaldes Paris-systemet monetært-metallisk. Attributterne af guldmønter, profiler præget på bagsiden og emblemer på bagsiden var ikke vigtige. Deres vægt var vigtig, og det bestemte værdien af en bestemt valuta.
Dette system fungerede med succes, men havde også sine ulemper. Afviklinger i guldmønter og guldguld var ikke let at gennemføre. På husholdningsniveau blev andre mangler i den monetære omløb manifesteret. Når man brugte dem som betalingsmiddel, forekom der naturlig slid, med andre ord, de slet simpelthen af. Det var upraktisk og farligt at bære en pose guld (hvis det selvfølgelig var).
På det udenlandske økonomiske teater var Paris-systemet heller ikke altid praktisk. Lande med miner og forekomster blev automatisk rige, mens niveauet for deres udvikling ikke gjorde noget.
Det var et eventyr at transportere store summer til søs. I stigende grad blev udkast brugt, det vil sige veksler.
Tidspunktet for sammenbruddet af Paris valutasystem var 1. verdenskrig, hvorefter de lande, der var berørt af fjendtlighederne, lancerede en ubegrænset emission af de sædvanlige papirerstatninger (pengesedler og pengesedler) for alle, denne gang næsten usikrede og billigere i timen. .
Genova
hvad papirpenge overfyldt med cirkulationsmønter fra ædle metaller, var det klart længe før første verdenskrig. Det eneste spørgsmål var, hvordan man strømline problemet og tilskynder de deltagende lande til at stoppe med at udskrive pengesedler med princippet om “Jeg er ikke ked af det, jeg vil stadig trække”. Kun otte år efter afslutningen af den store massakre i den italienske by
Genova samlede delegationer fra 29 lande og fem britiske kolonier, der havde en stor andel af den globale bruttoproduktion. Det er bemærkelsesværdigt, at repræsentanter for de nordamerikanske stater ikke deltog i konferencen, men kun overvågede dens fremskridt. Men delegationen af USSR, ledet af G. Chicherin, indtog en aktiv position og benyttede lejligheden til at identificere den faktiske eksistens af den første proletariske stat på verdenskortet.
Resultatet af Genosekonferencen blev vedtagelsen af en aftale om et nyt monetært system, der var baseret på de såkaldte "mottos", det vil sige valutaer med et specifikt guldindhold. Dette betyder ikke, at deres kurser ikke kunne svinge i forhold til hinanden, men guldmonometallismen, der erstattede standarden, stabiliserede situationen på markederne og strømlinerede beregninger, skønt ikke med det samme. Genese-systemet varede indtil slutningen af 2. verdenskrig.
Initiativterne til det nye system
Bretton Woods-systemet opstod ikke spontant, initiativtageren til dens opkomst var repræsentanter for den amerikanske forretningselite, der stræbte efter verdenshegemoni i efterkrigstidens verden. På det tidspunkt var den amerikanske økonomi på toppen af dens udvikling. Første verdenskrig drejede svinghjulet for den indenlandske produktion, der allerede var succes med at vokse takket være de reformer, der blev gennemført af præsident F. D. Roosevelt. Allerede i 1939 blev konsekvenserne af Den Store
Depression blev stort set overvundet, militære ordrer fremmet industriel udvikling, og fødevaremangel, der nåede sult i Europa, ansporet landbrug. De Forenede Stater havde all grund til at påstå rollen som verdensøkonomisk leder. Bretton Woods monetære system var designet til at konsolidere denne position i mange årtier. Men først blev Den Internationale Valutafond oprettet. Han begyndte at handle i 1947.
IMF
Supermagter kan i modsætning til almindelige borgere låne penge. Især hvis du udskriver dem selv. 44 lande blev stifterne af Den Internationale Valutafond, hvoraf kun USA kunne være en finansiel donor. Hele Europa har indrettet lån til forbedring af den økonomiske situation i lande, der er berørt af krigen. Uden disse midler var det ikke muligt at komme ud af fattigdom, situationen var til fordel for De Forenede Stater, og det amerikanske lederskab udnyttede kompetent deres præferencer.
Som enhver sober-minded kreditor krævede IMF garantier for tilbagebetaling af lånte midler og var derfor meget interesseret i deres effektive udgifter. I tilfælde af vanskeligheder skete der stabilisering i form af yderligere lån for at undgå misligholdelse og sammenbrud i nationale valutaer. Den økonomiske situation i IMFs medlemslande er blevet nøje overvåget.
Guld dollar standard og andre principper
Kursernes stabilitet var den vigtigste betingelse for en vellykket funktion af det "frie marked". Bretton Woods monetære system har indstillet guldbørsstandarden. Den eneste stabile monetære enhed støttet af det ”gule metal” på det tidspunkt var den amerikanske dollar. For ham kunne du til enhver tid få omkring 0,89 gram guld. Kernen var standard guld-dollar snarere end abstrakt guld.
Amerikanske grønlige ru papirer blev verdenspenge netop efter krigen. Først var der relativt få. I reserverne i alle andre lande i verden tegnede de sig kun for 10%. Til sammenligning sparede sterling nationale banker i pund derefter fire gange oftere, og halvdelen var guld.
Dollaren fik imidlertid snart en dominerende position. Dette blev lettet af mange faktorer, især den enorme amerikanske guldreserve (tre fjerdedele af verdensvolumen, eller 20 milliarder dollars), de fremragende makroøkonomiske indikatorer i USA i anden halvdel af 40'erne og hegemoniet for amerikanske varer på verdensmarkedet, udtrykt i imponerende positiv udenrigshandel balance.
Hvad der er godt ved devaluering
Devaluering, det vil sige en afskrivning af den nationale valuta, betragtes normalt som et symptom på den økonomiske ulempe. Men dette fænomen har sit eget plus.Importerede varer bliver naturligvis dyrere, men eksport er ved at blive en rentabel forretning, og udenrigshandelsbalancen tilpasses til fordel for "offeret". Et andet positivt aspekt ved devalueringen er, at de såkaldte ”hurtige penge” begynder at strømme ind i landet. De indenlandske omkostninger reduceres, der er et incitament til at producere varer her, og ikke hvor valutaen er dyr, og omfanget af udenlandske investeringer stiger.
Skaberne af Bretton Woods-systemet, hvis principper var baseret på markedsmekanismer, forstod faren for en sådan udvikling af begivenheder. De havde ikke kun en "pind" til rådighed (det vil sige muligheden for at nægte udlån og andre sanktionsforanstaltninger), men også en "gulerod", det vil sige en vilje til altid at komme dem til redning, der overholdt reglerne. Tilladt selv en vis fleksibilitet i fastlæggelsen af valutakurser.
Parternes forpligtelser
Opnåelse af et IMF-lån forpligtede IMFs medlemslande sig til at bevare deres valuta på en sådan måde, at dens udsving ikke oversteg en procent af forholdet, der blev indstillet til den amerikanske dollar gennem guldindholdet. Bretton Woods verdenssystem gjorde det i undtagelsesvis tilfælde muligt at bringe dette tal op til 10%, men hvis tærsklen blev overskredet, kunne gerningsmændene lide IMF-sanktioner. Reguleringsværktøj var valutainterventioner. For at implementere dem var der brug for dollars igen. Federal Reserve solgte dem villigt.
Hvordan Bretton Woods-systemet fungerede i de første år
I anden halvdel af firserne havde den amerikanske økonomi lyse udsigter. Næsten alle lande, der deltog, aktive eller passive, i krigen led på en eller anden måde. Virksomhederne i Tyskland, Storbritannien, Frankrig, Belgien, Østrig og andre lande i Vesteuropa havde brug for tid til at genopbygge produktionen til at producere fredelige varer. Der var ikke nok mad, hygiejneartikler, cigaretter, tøj og generelt alt nødvendigt.
Østeuropa var påvirket af det kommunistiske politiske system, hvor restaureringen af økonomien var ledsaget af grundlæggende ideologiske ændringer og sovjetisering. Ud over de rent økonomiske opgaver skulle Bretton Woods-systemet vise mulighederne og overlegenheden på det frie marked. Marshall-planen kom i spil, som på en måde blev en nødvendig foranstaltning designet til at hjælpe med at styrke den europæiske økonomi.
Amerikanske globale interesser befinder sig i en situation med intern konflikt. På den ene side faldt det amerikanske eksportpotentiale i tilfælde af aktivering af europæiske producenter. Men hvis man ser nærmere på dette spørgsmål, viser det sig, at forarmelsen af de brede masser skabte risikoen for, at de stalinistiske styrker kommer til magten, desuden på en fredelig og demokratisk måde. Denne præsident Truman kunne ikke tillade det.
Verdensbegivenheder
Siden begyndelsen af halvtredserne begyndte de europæiske økonomier at komme sig. Dollaren fortsatte med at have førende positioner, alle andre verdensvalutaer var lig med den. Den ubegrænsede tillid til den amerikanske valuta, baseret på dens garanterede guldforsyning, virkede uhørbar. På samme tid blev udgifterne, som USA blev tvunget til at bære i forbindelse med kommunismens konfrontation, mere og mere. I 1949 blev Kina dannet.
"Røde Kina" var en anden hovedpine for onkel Sam, der mistede kontrollen over et enormt område med en gigantisk befolkning. Bogstaveligt talt et år senere begyndte Korea-krigen, hvor frivillige fra det nye socialistiske land deltog (der var mange af dem), bevæbnet med sovjetisk udstyr (det var meget godt, og der var også meget af det). De Forenede Nationers formelt forenede styrker modsatte sig denne armada, men det åbenlyse faktum var, at De Forenede Stater bar den største byrde, inklusive økonomiske.
Faldet i udenrigshandelsomsætningen har endnu ikke påvirket dollarens generelle tilstand, hele Bretton Woods verdenssystem har støttet den, men stigningen i udgiftsposter har tvunget Federal Reserve til at tænde trykpressen i fuld hastighed.
Da den økonomiske situation i Storbritannien, Japan og mange europæiske lande blev bedre, opkom der et behov for at regulere valutakurserne. Det vigtigste værktøj på samme tid var valutaintervention. Hvis det var påkrævet at sænke kursen for den nationale valuta over for dollaren, blev den forpligtet til at blive tilbudt på markedet i store mængder. Påskønnelsen krævede en omvendt måling ved salg af dollars.
Ændringen i guldmøntpariteter mod revaluering var som regel modvillig, da det førte til en forringelse af fremstillede varers konkurrenceevne. Devalueringen var mere i tråd med de nationale interesser i de lande, hvor Bretton Woods verdens monetære system opererede. I Storbritannien og Italien blev det udført fem gange næsten samtidigt (i 1964, 1967, 1969, 1972 og 1974), i Vesttyskland tre gange (1961, 1967, 1969) og i Frankrig to gange på ti år (1957 og 1967). Svage økonomier undgik denne foranstaltning, hovedsageligt af hensyn til international prestige.
Stigningen i kapitalstrømme, udviklingen på valutamarkeder og andre faktorer tydede tydeligt på den forestående krise i Bretton Woods monetære system.
Fransk hændelse
Ude af proportionalitet i mængden af kontante dollars, der blev frigivet i omløb og eksporteret til udlandet med den økonomiske situation i De Forenede Stater, kunne ikke blive bemærket af finansielle analytikere. Den første klokke ringede i 1965. Af en eller anden grund huskede præsident De Gaulle pludselig, at Bretton Woods-systemet giver en garanti for udveksling af guld i et forhold på $ 35 pr. Gram. Frankrigs valutareserve indeholdt omkring en tredjedel af en milliard (på det tidspunkt var beløbet astronomisk).
Den generelle situation med evnen til at opfylde forpligtelser var vanskelig. Der var et rumløb, amerikanerne ville lande på månen. Den svære, beskidte og meget dyre Vietnam-krig fortsatte. Det amerikanske finansministerium forsøgte at antyde, at kravet om at udveksle et så betydeligt beløb i et sådant øjeblik er et skridt, for at sige det mildt, uvenligt, men De Gaulle var fast, han, forstår du, han betroede metal mere end papirstykker.
Dollerne blev udvekslet, men den franske præsident betalte for det. Snart begyndte uroligheder for studerende at vokse til et fuldskala oprør. Teknologiske optøjer var allerede udviklet dengang. Snart blev De Gaulle tvunget til at fratræde. Men det blev klart for alle, at Bretton Woods-systemet var lige rundt om hjørnet.
Lånerettigheder
Da den amerikanske udenrigshandelsbalance faldt, faldt tilliden til dollaren. For at udjævne de voksende modsætninger besluttede IMF at anvende en mekanisme, hvor særlige trækningsrettigheder blev et betinget betalingsmiddel, en særlig valuta, der i modsætning til den amerikanske dollar ikke har guld, men formelt er lig i værdi. Dette valutasurrogat blev brugt til at modregne gæld mellem centralbankerne i IMFs medlemslande. Bretton Woods-systemets krise fik fart, og hvis alle lande med en dollarreserve præsenterede disse midler til betaling i guld, ville det i midten af tresserne simpelthen ikke være nok.
Slutningen
I 1971 begyndte overtrædelser af betingelserne i Bretton Woods-aftalen. Under alle omstændigheder talte man om den forestående devaluering af den vigtigste verdensvaluta, det var forventet. De første, der stod for de europæiske allierede i De Forenede Stater - Belgien, Holland og Vesttyskland. Disse lande indførte en variabel kurs, der blev bestemt af udbud og efterspørgsel på valutamarkederne. Japan forblev længere, næsten indtil september 1971, men også til sidst lod yenen gå langs citatbølgerne.
Da dollaren faktisk ikke længere kunne udveksles frit med guld (De Gaulle's eksempel blev godt husket), blev den såkaldte "dollarstandard" introduceret. Devalueringen skete endelig, kursen steg til $ 38 pr troy ounce men det var tydeligt, at dette tal var meget vilkårligt. Alle disse processer fandt sted inden for rammerne af den nyligt indgåede Smithsonian-aftale mellem de ti førende kapitalistiske lande. EØF-landene har truffet beskyttelsesforanstaltninger ved at blive enige om den maksimale mængde af udsving i deres valutakurser højst et sekund fra dollarmargenen (udtrykket "Snake in the Tunnel" dukkede op på samme tid).
Efter indførelsen af den flydende pundrente i Storbritannien i 1972 blev Bretton Woods-systemet de facto og lovligt afskaffet. En ounce guld på det tidspunkt var allerede værd over 42 dollars.
Jamaica!
Og hvad så? I midten af 70'erne opstod et nyt monetært system kaldet Jamaican. Der var ikke flere standarder og pariteter. Hvad var verdens finansielle storwigs enige om en eksotisk ø?
Alle valutaer blev opdelt i tre grupper. Frit konvertible (i USSR kom de endda med forkortelsen "hård valuta") betragtes som den mest "solide", deres kurser bør svinge inden for 1%. Betinget konvertible valutaer er ikke så strenge krav, op til to og et kvarter. Resten af pengene flyder frit, og de er ifølge systemets forfattere af ringe interesse for nogen. Det jamaicanske system markerede begyndelsen på en situation, hvor en, som en af de førende økonomer udtrykte det, uvokset hvede sælges for utrykte penge.
Men dette er en anden historie, moderne.
