Ethvert selskab, der udsteder sine aktier på aktiemarkedet, har et stort antal medejere, dvs. dem, der erhvervede disse aktier. Ofte ønsker offentlige virksomheder at begynde at handle med deres aktier på børsen, som det er nødvendigt at gennemgå noteringsproceduren for. For at komme på tilbudslisterne skal virksomheden være så gennemsigtig som muligt. Alle oplysninger, der er fastlagt ved lov, vil blive offentliggjort uden fejl, så de, der vil købe aktier i virksomheden, kan gøre sig bekendt med alle detaljerne.
I russisk lovgivning er der et generelt begreb "aktionær". Imidlertid bruges der ofte en vis intern graduering, som er hentet fra vestlig praksis, hvor minoritetsaktionærer og majoriteter så organisk fik rod. Den første er en almindelig almindelig aktionær, der købte en bestemt del af selskabets aktier, meget ubetydelig. De fleste minoritetsaktionærer planlægger ikke at afhænde aktier på lang sigt. De er drevet af ønsket om at sælge dem, så snart de vokser i værdi. En person, der har købt en aktie, bliver allerede minoritetsaktionær. Majoritetsaktionær betragtes som en aktionær, der har koncentreret en stor blok af aktier i sine hænder. Han har en betydelig rolle i organisationens liv.
Disse aktionærer har direkte modsatte interesser og mål. Hvis majoritetsaktionærerne ønsker at øge værdien af aktier, betale mindstedividend og som et resultat øge deres årlige præmier, er minoritetsaktionærerne bekymrede over det modsatte. De søger at drage fordel af væksten i udbytteudbetalinger, og stigningen i antallet af bonusser og bonusser i selskabets ledelse forhindrer dette.
Lad os undersøge mere detaljeret spørgsmålet om, hvem der er minoritetsaktionærer og majoritetsaktionærer? Hvordan kan deres konflikt løses?
Type af værdipapirer ejet af aktionærerne
Retten til at bestemme visse spørgsmål i en virksomheds liv, til at deltage i aktionærmøder og generalforsamlinger (som er organisationens højeste ledelsesorgan) afhænger af den type værdipapirer, der tilhører aktionærerne. For eksempel drøftes på generalforsamlinger emner som metoden til uddeling af udbytte, kampen for at kontrollere virksomhedens aktiviteter, beslutninger, som et resultat heraf kan markedsprisen på aktier og derfor værdien af aktionærernes aktier ændre sig markant.
Hvad er mindretalsaktionærers rettigheder?
De, der ejer foretrukne aktier, er inkluderet i en særskilt gruppe, fordi størrelsen af deres udbytte er fastlagt af forretningsfirmaets charter. Det afhænger ikke af virksomhedens resultater. Deres deltagelse i mødet er uacceptabel ved lov, hvilket alt betyder, at deres interesser er helt forskellige fra interesserne for ejere af almindelige aktieblokke.
Disse aktionærer adskiller sig i vægten af deres blok af aktier i deres samlede værdi. Kort sagt, det er netop mængden af værdipapirer, der er i besiddelse, der er ansvarlig for dette.
flertals
Størstedelen er dem, der ejer en blok af aktier, der giver dem mulighed for uafhængigt at påvirke beslutninger truffet på en generalforsamling. For eksempel ejer minoritetsaktionærer i en bank en så lille andel af aktierne, at deres stemmer ikke har nogen vægt på generalforsamlingen. Hvis de sammen og målrettet fremmer deres holdning til spørgsmål, der skal løses, vil de blive hørt.
Kontrollerende pakker er hovedsageligt i hænderne på stifterne af virksomheder. Institutionelle (eller private strategiske) investorer ejer også betydelige aktier.Normalt giver afstemningen på generalforsamlingen 5% af alle aktier, men hvad angår blue chip-selskaberne (det vil sige de mest pålidelige og børsnoterede) er det ikke muligt at stille opkøbe det krævede antal af deres aktier.
minoritetsaktionærer
Mindretalsaktionærer er dem, der ejer en mindre andel end 5%. Oftest er dette enten porteføljeinvestorer eller mæglere, aktiespekulanter. Hvis førstnævnte er afhængige af indkomst i form af udbytte (og køber aktier på lang sigt), er de sidstnævnte oftest afhængige af indtægter fra kursdifferencen mellem aktier, der køber og sælger dem med korte intervaller. Derfor er deres ikke-deltagelse i generalforsamlingen i den udstedende organisation ganske naturlig. Men minoritetsaktionærer af den første type er meget interesseret i indtægter fra selskabets aktier.
Hvad er konflikten mellem majoritets- og mindretalsaktionærer?
Hovedårsagen til tvisten er størrelsen på udbytte. Mindretalsaktionærer er interesseret i deres maksimale størrelse, mens flertalets interesser er mere strategiske. De søger at dirigere de fleste af disse midler til forretningsudvikling eller til at løse nogle andre problemer.
Interesser for majoritets- og minoritetsaktionærer
Mindretalsaktionæren kan som ejer af en ikke-kontrollerende interesse være både en juridisk enhed og et individ. Da minoritetsaktionærer ikke er fulde deltagere i ledelsen af virksomheden, er deres samspil med majoritetsaktionærerne vanskelige. På samme tid kan ejere af kontrollerende andele reducere værdien af værdipapirer, der ejes af minoritetsaktionærer, f.eks. Ved at overføre aktiver til fordel for en tredjepartorganisation (ikke tilknyttet små aktionærer).
Hvad siger loven?
For at forhindre sådanne situationer og etablere forbindelser mellem disse to typer aktionærer er der i en række lande love, der bestemmer rettighederne for ejere af ikke-kontrollerende interesser. For eksempel præciserer den russiske føderations lovgivning regler, der beskytter små aktionærer. For det første er det at opretholde en uafhængig status i deres favør i tilfælde af overtagelse eller fusion. Faktisk kan minoritetsandel på grund af disse processer miste, da dens andel i den nye struktur sandsynligvis vil blive reduceret, hvilket vil føre til et fald i dets indflydelsesniveau på de organer, der administrerer virksomheden.
Beskyttelse af mindretalsaktionærers rettigheder
Loven indeholder følgende beskyttelsesforanstaltninger. For at træffe en beslutning kræver det 75% (ikke 50%) af afstemningen, og undertiden stiger denne tærskel højere. For eksempel at ændre organisationens charter, lukke virksomheden, bestemme strukturen og omfanget af den kommende emission osv. Er det nødvendigt, at 75% af selskabets aktionærer stemmer for dette. Bestyrelsesmedlemmer vælges ved kumulativ afstemning. For eksempel har en aktionær, der ejer fem procent af aktierne, ret til at vælge fem procent af bestyrelsesmedlemmerne. Hvis nogen købte fra tredive til femoghalvfem procent af det samlede sæt af udstedte værdipapirer, er han forpligtet til at give andre ejere af aktier i det samme selskab ret til at sælge dem til en markedspris eller højere. Dette er også en slags beskyttelse for minoritetsaktionærer.
Hvis en aktionær ejer en procent af aktierne (eller mere), har han allerede ret til at tale for retten på organisationens vegne mod dens ledelse, hvis bestyrelsens beslutninger forårsagede et tab for aktionærerne. Når en person ejer en fjerdedel af alle udstedte værdipapirer (eller mere), har han ret til at få adgang til regnskabsdokumenter, mødereferater mv.
Mindretalsaktionærerne i Roskommunenergo ejer 0,7233% af stemmerne i det samlede antal stemmerettigheder i selskabet.
Konsekvenserne af konflikter mellem aktionærer
Aktiekursen er positivt påvirket af interne faktorer som det udstedende selskabs stabilitet og dets gennemsigtighed. Hvis virksomheden er bundet til retssager, og der anlægges straffesager mod ledere, nedsætter dette sit tilbud.
Forestil dig nu situationen, at en person eller en gruppe af personer ejer mere end 25% af alle aktier, og deres interesser er meget forskellige fra andre aktionærers interesser. I dette tilfælde vil det være vanskeligt eller umuligt at træffe beslutninger, der kræver 75% af afstemningen.
Det mest destruktive af alle typer konflikter fik endda sit navn - greenmail. I dette tilfælde begynder en eller flere minoritetsaktionærer, forenet, at forstyrre vedtagelsen af eventuelle beslutninger, hjælpe virksomheden med at få så mange bøder som muligt og i sidste ende nedlægge sine tilbud. Generelt er loven i dag magtesløs over for sådanne ordninger.