Udtrykket "investering" skal forstås som investering af kapital i enhver branche for at opnå en fortjeneste på lang sigt. Praktiske beregningsmetoder, der bruges til at retfærdiggøre investeringer, kan differentieres.
Metoder til beregning af effektivitet
Den første gruppe af metoder, der bruges til at retfærdiggøre investering, er statistisk. De involverer en sammenligning af omkostninger og overskud (overskridelser). Den anden kategori af metoder er multiperiodisk. De er også opdelt i de samme to typer som statistiske.
Opgaven med at beregne effektiviteten er primært at besvare følgende spørgsmål:
- Er investeringen økonomisk rentabel (en absolut fordel), dvs. vil den investerede kapital vende tilbage, inklusive den tilsvarende procentdel af rentabiliteten?
- Hvilken investering har flere fordele (relativ fordel med to eller flere alternative investeringsmuligheder)?
- Hvornår skal jeg investere (optimal udskiftningstid)?
- I hvilken periode skal der investeres (optimal brugsperiode)?
For at besvare disse spørgsmål skal der tages højde for tre vigtige indikatorer:
- Betalingsinvesteringsniveauet.
- Midlertidig fordeling af investeringer.
- Omkostningsprocent.
Statistiske metoder til beregning af investeringsresultater
Når man bruger en gruppe statistiske metoder til økonomisk berettigelse af investeringsprojekter, er en objektiv redegørelse for tre indikatorer næsten umulig, da beslutningen træffes uanset den faktiske strøm af betalinger ved hjælp af gennemsnitlige data. Det er især vanskeligt at objektivt registrere data i overgangsperioden fra den faktiske til den planlagte situation. Dette fører ikke kun til forkert begrundelse for gennemførligheden af investeringer, men også til falske antagelser om finansiering.
Statistiske metoder er primært egnede, når det gælder investeringer, der forekommer på et bestemt tidspunkt, hvor løbende omkostninger og overskridelser i efterfølgende perioder forbliver på samme niveau. Yderligere anvendes kategorien af metoder i praksis som omtrentlige eller forenklede beregninger. En betydelig fordel ved statistiske metoder er enkelhed i løsninger og forståelighed. Imidlertid er den opnåede nøjagtighed ikke tilstrækkelig til objektivt at bedømme økonomisk overlegenhed, især når man vurderer effektiviteten af virksomhedsudvikling og projekter.
Multiperiodiske metoder til beregning af investeringernes gennemførlighed
Begrundelsen for investeringer, der anvender flere periodiske metoder, inkluderer:
- Sammenblandingen.
- Diskontering.
- Nuværende værdi.
Ved hjælp af metoderne til multiperiodisk beregning af effektivitet afspejles påvirkningen af fordelingen af betalinger over tid mere nøjagtigt end med statistiske metoder. Derfor er investeringer i flere perioder især velegnede til at bestemme gennemførligheden og økonomiske gennemførligheden af investeringer med en ujævn strøm af betalinger over flere perioder (år). Dette er især nødvendigt, når du planlægger en virksomhed eller udvikler et udviklingsprojekt, hvis planlægningsemnet er en flerårig kultur, hvis teknologien gradvist ændres, eller når du skal overveje ændringen i tekniske og monetære faktorer over tid.
Pengestrømme, perioder og CashFlow
Alle forretningstransaktioner relateret til investeringer ledsages af betalingsstrømme. Strømmen af betalinger forbundet med enhver investering tjener som grundlag for at udvikle rationalet for investeringer og finansiering. Betalingsstrømmen er opdelt i kvitteringer og betalinger.
Forenklede betalinger inkluderer alle indtægter, der vises i forbindelse med den planlagte investering, og alle indtægter indtages til indkomst. Derudover er det stadig nødvendigt at tage hensyn til fritagelser i naturen og de deraf følgende mulighedsomkostninger (for eksempel arbejdskraft) som kvitteringer og betalinger.
Når man beregner den økonomiske gennemførlighed af investeringer ved hjælp af den fler-periodiske metode, der antager forskellen mellem rentabiliteten af al kapital og egenkapital, betragtes indkomsten som lånte midler, betalingerne er tilbagebetaling og renter på dem.
Betalinger og kvitteringer
Indtægter - alle likvide aktiver modtaget i virksomheden i en periode relateret til investeringen i monetære vilkår, for eksempel tilbagetrækning in natur. I flerårsberegningen af investeringer, hvor sammen med effektiviteten af at investere i samlet kapital også bestemmes effektiviteten af egenkapitalen, betragtes låntagning som indkomst. Åbningskrav til betaling (tilgodehavender) er ikke en indkomst.
Betalinger - alle likvide midler, der betales fra virksomheden i en periode, der er relateret til investeringen eller omkostninger i monetære vilkår, som for eksempel en stigning i brugen af egen arbejdskraft eller familiearbejde i forbindelse med investeringen. I den multi-periodiske metode, hvor det sammen med bestemmelsen af effektiviteten af den investerede samlede kapital bestemmes effektiviteten af egenkapitalen, er det nødvendigt at tage hensyn til betalinger på lånte (tilbagebetaling og renter). Der tages ikke højde for afskrivning, da de oprindelige omkostninger tages fuldt ud i betragtning i beslutningen i overtagelsesperioden.
Huller og tidspunkter i beregning af flere perioder
I investeringsberegningerne, der er knyttet til et bestemt objekt, er indtægter og betalinger opdelt i perioder, der kan repræsentere år eller måneder, i ekstreme tilfælde endda dage (for eksempel med mellemfinansiering). Antallet af perioder, der overvejes i beslutningen, svarer oftest til varigheden af brug af det vigtigste investeringsprodukt, for eksempel varigheden af bygningens brug.
Perioder er betegnet med bogstavet t med et indeks. Perioden t0 repræsenterer nutiden. Ved udgangen af hver periode er det tilsvarende tidspunkt (med det tilsvarende indeks). Alle betalinger, der finder sted i en hvilken som helst periode, tages i almindelige beslutninger, som om de var ved udgangen af hver periode. Naturligvis er beslutninger også mulige, hvor betalinger foretages i begyndelsen af perioden, men dette sker meget sjældent. For at undgå fejl i efterfølgende beslutninger med en differentieret fordeling af betalinger over tid, skal denne forenkling tages i betragtning.
Ligning af udsving i betalinger
Hvis store udsving i betalinger i en periode (for eksempel kortvarig efterspørgsel efter produktionsaktiver) bør udlignes, eller betalinger hovedsageligt er i begyndelsen og slutningen af perioden, er det i dette tilfælde nødvendigt at vælge en kortere varighed af perioden. Eller opnås den korrekte fordeling af betalinger over tid ved, at betalingen er fordelt over to perioder, så den er midt i det ønskede tidsrum. For eksempel vedrører omkostningerne ved en maskine, som er nødvendige i begyndelsen af periode 2 og ved slutningen af periode 1, tid t1. Hvis bilen købes i midten af 2. periode, tilskrives den objektivt i halvdelen til perioderne 1 og 2. Man skal huske på, at de vigtigste produktionsaktiver (langvarig brug), for eksempel udstyr, accepteres til fulde omkostninger i flerårsberegninger i overtagelsesperioden .
Disse beregninger tager således ikke højde for afskrivningen, som med statiske metoder er nødvendig for at fordele anskaffelsesomkostningerne over brugen.Renter i afviklinger i flere perioder fordeles kun som betalinger, hvis der er behov for en forskel mellem egenkapital og lånt kapital, og rent faktisk bør der betales renter på lånt kapital. Forskellen mellem kvitteringer og betalinger for hver periode giver en række værdier kaldet CashFlow (nettobetalingskvittering).
Grundlæggende principper for tilbagetrækning og beregning af sammensat rente
For at retfærdiggøre investeringernes effektivitet vurderer investoren de modtagne betalinger i dag sammenlignet med dem, der modtages næste år. Skalaerne med en højere bedømmelse kan være:
- Renteindtægter, der blev modtaget i løbet af året fra en investering eller depositum fra en betaling foretaget i dag.
- Renter, der kan spare opstående gæld ved at betale gælden et år tidligere.
I begge tilfælde tabes fordelen på grund af modtagelse af kapital et år senere, som estimeres ved hjælp af den tabte fortjeneste (renteindtægter eller renter sparet), dvs. alternative (beregnes) omkostninger. Omfanget af mulighedsomkostninger afhænger af procentdelen og afstanden af betalingen fra gennemgangsperioden eller tidspunktet. Det følger heraf, at indtægtsoverskuddet, der vil være om 10 år (periode t10) på niveauet 1000 rubler med en beregningsprocent på 10%, har den samme værdi som i dag 385,54 tilgængelige rubler.
Omvurdering af kommende betalinger (CashFlow) i øjeblikket kaldes fjernelse af sammensatte renter eller diskontering. De faktorer, der anvendes til at underbygge gennemførligheden af investeringer kaldes diskonteringsfaktorer. I lighed med diskontering ved beregning af sammensatte renter på tidligere betalinger er der såkaldte sammensatte faktorer (multiplikatorer).
Diskontering (fjernelse af sammensatte renter)
Diskonteringsfaktorer bruges til at retfærdiggøre investeringer og vise den aktuelle værdi af kommende betalinger på niveauet 1 rubel. Du behøver kun at multiplicere dem med det passende beløb. Jo mindre faktor, jo større reduktion i værdi, desto større er beregningsprocenten, og desto yderligere vil betalingen blive foretaget i fremtiden.
Betalinger ved T0 (periode t0) værdiansættes med faktor 1 (ikke omvurderet). Jo længere den fremtidige betaling er og jo højere procentdel, desto lavere er værdien i dag T0.
Sammensætning (periodisering af sammensatte renter)
I processen med at underbygge investeringer bruges sammensatte faktorer for at sikre, at betalinger, der er sket i fortiden, revurderes i nuet; eller at betalinger i øjeblikket omvurderes på et tidspunkt i fremtiden.
I lighed med diskonteringsfaktoren multiplicerer sammensatte faktorer med den tilsvarende sum. Tidligere er betaling i forhold til betaling estimeret højere, da renteindtægter stadig tages med i betalinger i dag. Den sammensatte faktor er den inverse af diskonteringsfaktoren, så den er større end 1. Jo længere betalingen finder sted i fortiden, og jo højere procentdel, desto højere er dens værdi på tidspunktet T0.
Nuværende værdi
Hvis vi tilføjer alle betalinger, der er sammensat eller diskonteret på et bestemt tidspunkt af en bestemt CashFlow, får vi den reelle værdi af et antal betalinger. Den aktuelle værdi kan bestemmes for hvert øjeblik (t0) inden for en række betalinger.
Det tidspunkt, hvor alle betalinger er sammensat og diskonteret (CashFlow) er det basale. Nuværende værdi ændres med en ændring i basispunktet i tid. Betalinger ved t1 kan ikke påvirkes af beslutningerne ved t0. Derfor kan nutidsværdien ikke betragtes som et beslutningskriterium for nye investeringer.