Iværksætternes beslutninger afhænger ikke kun af økonomiske mål (såsom maksimering af indtægter og minimering af omkostninger), men også af mange andre subjektive motiver og kriterier, såsom personlige interesser, fremtidige forventninger, risikoappetit osv.
Investeringsmarked
Investeringsmarked - dette er forholdet mellem emnerne i investeringsaktivitet, der danner udbud og efterspørgsel. Aktiemarkedet ligner instrumentering som investeringsmarkedet, da de vigtigste instrumenter, der er repræsenteret på begge markeder, er værdipapirer.
Investeringsmarkedet udfører en række funktioner. Følgende betragtes som de vigtigste:
- Søg efter optimale instruktioner for investering af kapital.
- Reduktion af risikoen for finansielle investeringer.
- Fordeling af kapital.
- Indstilling af priser for investeringsinstrumenter.
- Forøgelse af driftskapital
- Tiltrækning af forretningsinvesteringer.
Separat bør det fremhæve risiciene ved investering i værdipapirer. Finansielle risici forbundet med investeringer kan opdeles i to brede kategorier: systematisk og usystematisk.
Systematisk risiko bestemmes af markedsårsager. Eksempler på faktorer, der øger den systematiske risiko for finansielle investeringer, er ændringer i lovgivningsmæssige rammer, makroøkonomisk situation, inflation osv.
Usystematisk risiko er forbundet med aktier eller værdipapirer. Som et eksempel kan vi nævne de risici, der opstår ved det forkerte valg af værdipapirer som investeringsaktivitet; midlertidig risiko; likviditetsrisiko, der opstår som følge af komplikationen ved salg af værdipapirer til en forhandlingspris.
Typer af investeringer
Investeringer kan være af to typer afhængigt af investeringstiden: kort og lang sigt. Den første involverer en investering på op til tre år, den anden - mere end tre år.
Byggeinvesteringer vinder nu popularitet som en form for kortsigtet investering. Lignende investeringer efter investeringsobjekt kan opdeles i flere grupper:
- Boligbygninger.
- Erhvervsejendom (for eksempel kontorer, underholdningskomplekser).
- Hoteller.
- Enterprise.
Alle retninger har deres fordele og ulemper. Når man vælger investeringstypen i byggeri, vejer investoren alle fordele og ulemper og foretager en beregning af investeringernes effektivitet.
En langsigtet investeringsstrategi er et af elementerne til at nå investeringsmål. En del af denne strategi er at beregne investeringernes omkostningseffektivitet.
Investeringsresultatskriterier
Den økonomiske evaluering af investeringerne kræver specifikke udvælgelseskriterier. De kan ikke være undtagelser til evaluering af mulige alternativer. Finansiel matematik kan ikke erstatte beslutninger, men den kan blive et hjælpeværktøj til beslutningstagning.
Udvælgelseskriterierne til vurdering af investeringernes effektivitet skal opfylde følgende krav:
- Alle betalinger og andre omkostninger, der opstår i forbindelse med investeringen, skal bogføres.
- Niveauet og tidspunktet for kvitteringer og betalinger bør have indflydelse på beslutningen.
- Beslutningsreglerne skal være logiske og klare.
Aktuel værdi
Alle metoder er baseret på princippet om bestemmelse af ægte værdi.
Ved anvendelse af dagsværdimetoden tages tidsmomentet T0 som basis, så alle betalinger forekommer på tidspunktet T0 (eller i periode t0) eller senere. Det følger heraf, at alle betalinger skal diskonteres på tidspunktet T0, hvis de ikke forekommer i perioden t0.Kun på denne måde beregnes nutidsværdien, som er den aktuelle værdi eller nutidsværdien af et antal betalinger.
Fortolkning af dagsværdi
Værdien af den dagsværdiparameter, der bruges til økonomisk værdiansættelse af investeringer, kan fortolkes på tre måder. Hvis den aktuelle værdi af investeringen er positiv, betyder det, at den investerede kapital gennem investeringen returneres fuldt ud, investoren modtager (mindst) afkastet på investeringen på niveauet for beregningsrenten og det aktuelle overskud i størrelsen af den aktuelle værdi. En investering er effektiv i dens rentabilitet i modsætning til den alternative anvendelse af kapital.
Hvis den aktuelle værdi er nul, betyder det, at gennem investering lejes den involverede kapital ud på beregningsrenten, det vil sige, at den investerede kapital returneres fuldt ud med en stigning på beregningsrenten. En investering er effektiv, fordi den bringer lige så meget som den alternative anvendelse af kapital.
Hvis den aktuelle værdi er negativ, giver investeringen ikke mening, og kapital kan bruges mere produktivt. Negativ dagsværdi kan ikke kun betyde lav rentabilitet, men også et tab af kapital.
Værdien af parameteren "aktuel værdi"
Ved hjælp af dagsværdimetoden kan du kontrollere, om vi får den investerede kapital med en stigning på beregningsrenten. Den aktuelle værdi under visse betingelser kan tjene som et kriterium for valg af et alternativ fra forskellige investeringsprojekter.
Betingelserne er, at alle investeringsalternativer accepterer den samme beregningsprocent, og investeringsbeløbet er (ca.) det samme. Den aktuelle værdi med det samme forhold mellem indtægter og betalinger stiger i forhold til den investerede kapital.
Beregning af investeringer ved hjælp af ROI
ROI (Return on Investment) - en indikator, der bruges til at bestemme investeringsafkastet. Formlen til beregning af ROI involverer brugen af omkostninger, indkomst og mængden af investeret kapital. Uden disse indikatorer er det umuligt at beregne afkastet på investeringsgraden. Denne indikator viser, hvor rentabel investeringen var i procentvise forhold. ROI-beregningsformlen er som følger:
(Indkomst - omkostning) / Investeret kapital * 100%
Hvis forholdet er større end 100%, betyder det en rentabel investering. I tilfælde, hvor ROI <100% - investeringen er ulønnsom. Ulempen ved denne metode til økonomisk evaluering af investeringer er, at formlen i sin klassiske form ikke kan anvendes til investeringer i flere perioder.
Afskrivningsvarighed
At bestemme afskrivningsperioden er en anden metode til økonomisk evaluering af investeringerne. Det er også baseret på metoden til diskontering af betalingsserier. Den diskonterede pengestrøm er kumulativ fra det øjeblik T0, indtil de (negative) indledende overskydende betalinger (diskonteret) er dækket af overskydende indtægter (diskonteret). Ved hjælp af afskrivningsperioden fastlægges varigheden af en investering, som er nødvendig for afkastet af den investerede kapital med en vis procentvis stigning. Det tidspunkt, hvor dette kriterium nås, kaldes Break-Even Point.
Med denne metode foretrækkes investeringer med initialt højt afkast, da dette vil hjælpe Break Even Point med at nås hurtigere. Betalinger efter afskrivning kan ikke påvirke et alternativs overlegenhed, derfor er afskrivningsmetoden ikke tilstrækkelig som det eneste grundlag for beslutningstagning.
Forhold / omkostningsforhold
Denne metode til vurdering af investeringsresultatet er baseret på den allerede beskrevne dagsværdimetode. Det består i det faktum, at for indtægter og betalinger bestemmes de aktuelle værdier separat, og derefter divideres den aktuelle værdi af kvitteringerne med den aktuelle værdi af betalingerne.
For BCRs afgørelse betyder det ikke noget, om pengestrømmen kun indeholder negative eller positive perioder.Hvis fordelingsomkostningsforholdet (BCR) er større end 1, betyder det, at den procentvise kapitalforøgelse er højere end den beregnede procentdel. Således giver investeringen mening. Sørg for at tage højde for, at ingen kvitteringer og betalinger er afbalanceret, da resultatet vil være forkert (Netting-out).
BCR = Aktuel værdi af kvitteringer / Nuværende værdi af betalinger
Netto fordel-investeringsforhold
For BCRs afgørelse betyder det ikke noget, om pengestrømmen kun indeholder negative eller positive perioder. Hvis fordelingsomkostningsforholdet (BCR) er større end 1, betyder dette en procentvis stigning i kapital over den beregnede procentdel. I dette tilfælde giver investeringen mening. Vær dog opmærksom på, at der ikke afregnes nogen kvitteringer og betalinger, da resultatet vil være forkert (netværksudskrivning).
BCR = Aktuel værdi af kvitteringer / Nuværende værdi af betalinger
Netto fordel-forøgelse
Med netto-fordelingsinvesteringsgrad bestemmes den aktuelle værdi først for den positive del af pengestrømmen, derefter for den negative del. Den private ting imellem dem er nettofordelens investeringsforhold. Da en komplet Netting-Out udføres med NBIR, er der ingen fare for, at der opstår en fejl på grund af Netting-Out. NBIR-formlen er som følger:
NBI = (Aktuel værdi af pengestrøm med projektet / Aktuel værdi af pengestrøm uden projektet) * 100
Forøgelse af nettofordelen viser, hvor mange procent det gennemsnitlige nettoverskud ændrer sig i den betragtede periode, hvis der træffes nødvendige udviklingsforanstaltninger. Hvordan distribueres den overskydende tid på klarhed fra pengestrømmen? Denne strøm afhænger især af formen for gældsfinansiering.
Ved hjælp af nettofordelsforøgelse kan det antages, om en stigning i indkomst gennem et projekt er et tilstrækkeligt incitament. Ved hjælp af denne indikator er det endvidere muligt at sammenligne mange alternative projekter med hensyn til indvirkningen på ændringer i indkomst. I begge tilfælde er det imidlertid nødvendigt at tage hensyn til tidsfordelingen for stigningen i indkomst.