Trong nhiều năm, việc duy trì biên giới của hành lang tiền tệ được đảm bảo bởi sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương Nga. Hiện nay, chế độ là tự do nổi rúp. Tần suất và khối lượng can thiệp của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đã giảm, nhưng cho đến nay vẫn chưa có cuộc thảo luận nào về việc bác bỏ hoàn toàn phương pháp ảnh hưởng này. Làm thế nào hiệu quả có thể được xem xét thực hành này và những kết quả mà ứng dụng của nó mang lại trong quá khứ?
Khái niệm chung
Một trong những công cụ quan trọng nhất trong kho vũ khí của các cơ quan tài chính nhà nước là can thiệp ngoại hối. Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đã sử dụng chúng mạnh mẽ trong quá khứ và hiện có quyền sử dụng phương pháp này ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Hoạt động của các ngân hàng trung ương để giữ tiền tệ quốc gia trong một khuôn khổ nhất định được thực hiện ở nhiều quốc gia trên thế giới.
Cơ chế can thiệp khá đơn giản. Mức giá trong thị trường tự do phụ thuộc vào sự cân bằng của cung và cầu. Sự xuất hiện trên sàn giao dịch của một người mua lớn muốn mua một lượng lớn tiền tệ gây ra sự gia tăng mạnh về tỷ giá hối đoái. Sự xuất hiện của một người bán trên thị trường với khả năng đáp ứng nhu cầu với bất kỳ số lượng nào khiến giá giảm.
Trong hầu hết các trường hợp, các ngân hàng trung ương sử dụng dự trữ ngoại hối của chính phủ để tiến hành can thiệp. CBR cũng không ngoại lệ. Bằng cách thay đổi mức độ dự trữ tiền tệ chiến lược, người ta có thể gián tiếp đánh giá mức độ can thiệp. Theo quy định, các ngân hàng trung ương thích giữ bí mật số tiền mà họ sử dụng trong hoạt động của mình trên các sàn giao dịch. Tuy nhiên, các phương tiện truyền thông thường công bố dữ liệu về các can thiệp CBR.
Loài
Hành động của các cơ quan tài chính nhằm điều chỉnh tiền tệ quốc gia có thể được thực hiện trên các sàn giao dịch chứng khoán đại chúng hoặc trên thị trường liên ngân hàng. Giao dịch được ký kết trực tiếp với các tổ chức tín dụng là bí mật và bí mật hơn. Can thiệp là trực tiếp và gián tiếp. Trong trường hợp đầu tiên, các ngân hàng trung ương thực hiện các hoạt động thay mặt họ, trong lần thứ hai, họ giao phó chúng cho các tổ chức tài chính thương mại. Ưu điểm của các can thiệp gián tiếp là chúng gây bất ngờ cho những người tham gia giao dịch ngoại hối. Điều này làm tăng hiệu quả của họ.
Ảnh hưởng
Sự thành công của cơ quan quản lý chính của thị trường tài chính trong việc kiểm soát tiền tệ quốc gia phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Để đạt được kết quả mong muốn trong thời gian dài, sự hiện diện của lượng dự trữ tiền mặt ấn tượng là không đủ. Một ví dụ là sự can thiệp tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga diễn ra giữa cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008. Thời gian này là một giai đoạn độc đáo, thể hiện những thiếu sót của chính sách tài chính nhà nước. Mặc dù chi phí hàng tỷ đô la để duy trì đồng rúp, tỷ giá hối đoái quốc gia đã giảm đáng kể theo tâm trạng của những người tham gia thị trường. Tình huống này đã giúp nhận ra rằng các can thiệp tiền tệ của CBR không chỉ là các giao dịch mua hoặc bán quy mô lớn trên sàn giao dịch. Ảnh hưởng hiệu quả đến tỷ giá tiền tệ quốc gia đòi hỏi một loạt các biện pháp. Các nhà đầu tư lớn và người tham gia vào thị trường ngoại hối sẽ không phải chịu các cuộc tấn công hoảng loạn chỉ khi có một chính sách kinh tế nhà nước hợp lý và nhất quán.
Phương pháp khác
Trong thực tiễn thế giới, cái gọi là can thiệp bằng lời nói là phổ biến. Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga chỉ trong vài năm qua đã bắt đầu làm chủ hoàn toàn phương pháp này ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối.Bản chất của phương pháp này là cố gắng tác động đến tâm trạng của các nhà đầu tư và nhà đầu cơ thông qua các tuyên bố công khai của đại diện chính thức của ngân hàng trung ương hoặc Bộ Tài chính. Các quan chức được ủy quyền đe dọa can thiệp hoặc bày tỏ gay gắt ý kiến của họ về sự suy yếu hoặc tăng cường quá mức của đồng tiền quốc gia. Phương pháp tiếp xúc này rất đơn giản và không có bất kỳ chi phí nào từ nhà nước, nhưng không đảm bảo cho kết quả đạt được. Nhà đầu cơ chỉ nghe lời của đại diện ngân hàng trung ương nếu cơ quan tài chính được tôn trọng.