Ang OTC ay isang transaksyon ng pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel, na natapos hindi sa pamamagitan ng isang palitan sa pananalapi, ngunit sa pamamagitan ng tagapag-ayos ng pagbebenta o direkta. Ang mamimili ay naghahanap ng isang nagbebenta (o kabaligtaran) gamit ang mga network ng komunikasyon.
Ano ang pagkakaiba
Ang pangunahing bentahe at pagkilala sa tampok ng isang stock exchange mula sa isang transaksyon sa OTC ay ang kalayaan nito mula sa mga kondisyon na inilalagay ng platform ng palitan ng palitan. Ang ugnayan sa pagitan ng nagbebenta at bumibili ay kinokontrol lamang sa pamamagitan ng kasunduan, at maaari itong maging pandiwang. Siyempre, sa pagpapatupad ng naturang mga transaksyon, mas malaya ang pakiramdam ng mga partido. Gayunpaman, mayroong isang sagabal - ang panganib ng hindi pagsunod sa mga tuntunin ng kontrata ng isa o ibang partido. Ngunit sa kasong ito, ang partido na nagdusa ay maaaring patunayan na tama kung nagbibigay ito ng pag-record ng pag-uusap sa telepono bilang isang argumento (dapat itong maitala).
Posible pa bang mag-trade sa palitan
Ang pagpaparehistro ng mga transaksyon ng OTC sa palitan ay kinokontrol sa antas ng pambatasan alinsunod sa regulasyon sa pamamaraan para sa pagrehistro ng naturang mga transaksyon sa mga palitan ng palitan ng kalakal, kabilang ang mga kontrata ng pangmatagalang supply, pati na rin ang pagpapanatili ng isang rehistro ng mga transaksyon na ito at pagbibigay ng impormasyon mula sa rehistro alinsunod sa talata 3 ng Artikulo 6 ng Pederal na Batas Tungkol sa mga palitan ng kalakal at pakikipagpalitan ng kalakalan ”
Mga tampok ng konklusyon
Mayroon lamang dalawang uri ng mga relasyon sa pagitan ng mga partido sa isang transaksyon ng OTC:
- ang nagbebenta ay bumili ng mga security mula sa may-ari;
- ang mamimili ay bumili ng mga seguridad mula sa isa pang negosyante para sa layunin ng kanilang karagdagang pagbebenta.
Sa gayon, hindi mo magagawa nang walang isang negosyante. Maaari siyang maging isang negosyante o isang ligal na nilalang, iyon ay, isang kumpanya ng mangangalakal, ngunit ginampanan pa rin ang papel ng isang tagapamagitan, paggawa ng mga pakyawan na pagbili sa isang murang presyo at pagkatapos ay ibebenta ang mga ito sa mas maliit na mga batch, ngunit mas mahal.
Paano nabuo ang presyo ng negosyante
Ito ang negosyante na inilalagay ang presyo ng pagbili ng isang bono o stock, na binubuo ng:
- Pagbebenta ng presyo - ang mismong halaga na kinakalkula ng kanya para sa pagbebenta ng isang seguridad sa hinaharap;
- mga markup, iyon ay, idinagdag na halaga, na idinisenyo upang magdala ng kita sa dealer at masakop ang mga gastos na natamo; mayroon itong isang kamag-anak na halaga, isang average ng limang hanggang sampung porsyento ng halaga ng seguridad, ay maaaring tumaas kapag ang nagbebenta ay bumili ng pagbabahagi mula sa isang hindi kilalang kumpanya, kung mayroong anumang pagdududa tungkol sa mataas na pagkatubig nito.
Natatanging Mga Tampok ng OTC Market
Ang pangunahing pagkakaiba mula sa palitan ng palitan ay ang paraan kung saan nakarehistro ang mga transaksyon sa OTC. Ang merkado sa huli na kaso ay walang lokalisasyon, iyon ay, maaari silang tapusin kahit saan at anumang oras, ang pangunahing bagay ay ang pagkakaroon ng pag-access sa mga komunikasyon. Ang isa pang tampok na katangian ay ang pamamahagi ng responsibilidad. Kahit na ang transaksyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng organizer ng benta, ang tagapamagitan ay hindi responsable para sa katuparan ng mga partido ng kanilang mga tungkulin, habang sa pakikipagpalitan ng kalakalan ang tagapag-ayos ay ang palitan, at responsable din ito. Upang hindi pag-alinlangan ang kawastuhan ng isang transaksyon sa OTC na may mga seguridad, kinakailangan upang tapusin ang isang kontrata sa pagbebenta ng hindi bababa sa pinakasimpleng unibersal na porma (maaari mong gamitin ang karaniwang form ng kasunduan).
Ang mga pagkakaiba ay nasa anyo din ng pagkalkula. Kaya, ang reservation ng mga pondo sa panahon ng exchange trading ay ginawa bago ang auction, dahil sa kung saan ang panganib ng hindi pagbabayad ay nabawasan, at ang uri ng kasunduan na isinasaalang-alang ay nagsasangkot ng isang ipinagpaliban na pagbabayad.Sa huli na kaso, maaari nating pag-usapan Transaksyon ng derivatives ng OTC.
Ano ang binubuo ng OTC Market
Istraktura ng Market ng OTC:
1) Street. Dito nila ipinagpalit ang mga bono at stock na hindi tumama sa stock market. Ang pagtatakda ng mga presyo ay isinasagawa lamang ng mga nagbebenta at mamimili, ang pag-bid ay gaganapin sa anyo ng isang auction. Sa pagtanggap ng isang tiyak na bilang ng mga aplikasyon, bubukas ito. Ang broker at dealer ay nagtapos ng isang kasunduan sa pamamagitan ng telepono.
2) Tertiary. Ang ganitong uri ng pamilihan ay nagsasangkot ng pangangalakal sa mga mahalagang papel na nasa listahan ng mga namamahagi. Ang pagkakaroon nito ay natutukoy ng mga dahilan kung bakit ang pakikipagkalakalan sa pangunahing palitan ay nagiging hindi kapaki-pakinabang para sa mga mangangalakal, kabilang ang:
- isang nakapirming komisyon, dahil sa ganoong kalakal ang sitwasyon ay maaaring maging tulad ng isang pamilyar kung ang gastos ng komisyonado ng negosyante ay mas mataas kaysa sa kanyang mga gastos para sa pagsasagawa ng isang operasyon sa pangangalakal;
- isang nakapirming oras kapag ang mga transaksyon sa palitan ay ginawa lamang sa mahigpit na pagtatakda ng mga oras, na may kaugnayan sa kung saan ang mga mangangalakal sa ilang mga bahagi ng mundo ay kailangang mangalakal sa gabi; walang ganoong paghihigpit sa mga transaksyon sa over-the-counter.
3) Pang-apat - posible ang pamilihan na ito upang maipagpalit ang stock ng stock at kahit na mga portfolio ng mga seguridad nang walang paglahok ng palitan at mga broker, iyon ay, nang walang aktwal na paggastos ng anumang bagay sa pagpapatupad ng isang operasyon sa pangangalakal. Ang ganitong uri ng pamilihan ay ipinagpalit sa pamamagitan ng Instinet electronic system (sa Estados Unidos ng Amerika).
Mga uri ng mga transaksyon
Mayroong tatlong uri ng mga transaksyon sa merkado ng OTC:
- Ipasa ang kontrata. Sa nasabing kasunduan, ang oras para sa paglilipat ng mga mahalagang papel sa bumibili at pagbabayad para sa pagbili sa kanya ay itinakda nang maaga. Napakahalaga na ang pag-aayos ng rate ng palitan ay isinasagawa kaagad sa oras ng pagtatapos ng transaksyon na ito. Ayon sa mga termino nito, dapat tanggapin ng mamimili ang pagbili at bayaran ito sa isang hinaharap na petsa nang walang karapatang sirain ang kasunduan. Ito ay ang imposibilidad ng pagkansela ay ang pangunahing kawalan ng ganitong uri ng transaksyon ng OTC.
- Mayroong mga sumusunod na uri ng mga pasulong na kontrata: pag-areglo (o NDF) at paghahatid (DF). Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa ay ang mga transaksyon sa paghahatid ay nangangailangan ng agarang pag-areglo ng mamimili kasama ang nagbebenta (o sa loob ng isa hanggang dalawang araw), at ang transaksyon ay natapos na. Ang kanyang espesyal na kaso ay isang spot deal. Sa tinantyang pasulong, ang paghahatid ng mga kalakal ay nasa prinsipyo na hindi dapat. Ang nasabing isang transaksyon sa OTC ay nagsasangkot ng pagbabayad ng pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng halaga ng asset at ang presyo ng pagbili ng nawawalang partido sa isang paunang natukoy na oras (ang pagkakaiba na ito ay tinatawag na variation margin). Sa Russia, ang isang pag-aayos ng pasulong ay halos hindi kailanman ginagamit, dahil imposibleng masubaybayan ang katuparan ng mga obligasyon ng partido na nawala.
- Opsyon ng OTC. Ang form na ito ng transaksyon ay nagpapahiwatig na ang isa sa mga partido ay may karapatang makuha ang pag-aari, ngunit hindi ito obligadong bilhin ito (na nakikilala ito sa pasulong na kontrata).
Mga Transaksyon ng OTC REPO
Ang transaksyon sa repo ay nangangahulugang ang pagbebenta ng isang kumpanya ng seguridad na may obligasyong pambili. Ang nasabing transaksyon ay alternatibo sa pagpapahiram, dahil ang kliyente ay tumatanggap ng mga pondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanyang mga security. Kasabay nito, ang kliyente mismo, salamat sa ito, ay may sumusunod na kalamangan: ang kakayahang madaling makatanggap ng pera. Ang solvency ng client ay hindi nasuri ng mamimili, na nangangahulugang ang nagbebenta ay hindi kailangang maghanda ng isang malaking pakete ng dokumentasyon. Ang kalamangan ng bumibili ay din, pagkatapos ng pagkuha, hindi siya kumikilos bilang isang may-ari ng pangako, ngunit bilang isang buong may-ari ng Central Bank. Kung tumanggi ang nagbebenta na bilhin ang mga ito pabalik, siya ay may karapatang ibenta ang kanyang mga security.
Napakahalaga na ang muling pagbili ng Central Bank sa loob ng ganitong uri sa isang paunang natukoy na presyo, at hindi sa kanilang halaga ng merkado, na itinatag sa oras na nakumpleto ang transaksyon ng OTC.
Ang REPO ay may mga sumusunod na kondisyon:
- ang minimum na halaga ay apat na daang libong rubles;
- ang panahon ng bisa ng transaksyon na ito ay mula pito hanggang isang daan at limang araw;
- rate ng interes sa isang panandaliang transaksyon - labintatlo (hanggang tatlumpu't limang araw), sa isang pangmatagalang transaksyon - labinlimang.
Sa kasalukuyan, inaalok ng Sberbank ang serbisyong ito sa mga customer nito, ngunit mayroong isang tiyak na paghihigpit para sa kanila: ang nagbebenta ay dapat magkaroon ng koneksyon sa platform ng kalakalan ng MICEX.
Pinakatanyag na Mga Pamarkang OTC
Ang pinakasikat na mga site ng OTC ay:
- RTS. Pinuno sa Russian Federation. Nilikha noong 1995. Pagkatapos, noong 2011, ang RTS ay pinagsama sa MICEX, ngunit kahit na pagkatapos ng kaganapang ito, ang tagapagmana, ang samahan ng di pangkalakal, ay patuloy na umiiral nang nakapag-iisa.
Ang pangunahing prinsipyo ng pangangalakal dito ay karapatan na malayang pumili ng isang asset at oras para sa pangangalakal. Walang paunang deposito na ginawa, kaya maaari kang mag-trade ng mga security sa isang malaking bilang ng mga kumpanya. Kapansin-pansin na ang RTS index (tulad ng MICEX index) ay isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng merkado ng stock ng Russia.
- Mga Pink Pink (isinalin bilang "pink sheet"). OTC America. Ang lahat ng impormasyon ay nakalimbag sa mga sheet ng rosas mula noong natuklasan, iyon ay, mula noong 1913. Ang pangunahing tampok ay ang kawalan ng mga kinakailangan sa pag-uulat sa pananalapi at mga resulta ng pag-audit mula sa mga kumpanya ng kalakalan.
- OTC Marketplace Bulletin Board, o OTCBB. Ang pagtutukoy ng kalakalan ay sa pagitan ng mamimili at nagbebenta mayroong isang direktang koneksyon sa pamamagitan ng telepono o sa pamamagitan ng mga social network at sa Internet. Narito buksan ang pag-access sa Central Bank ng higit sa tatlong libong mga kumpanya, ngunit ang mga rehistradong broker o negosyante lamang ang nakakapasok sa mga transaksyon. Hindi tulad ng nakaraang platform, ang mga ulat ng mga transaksyon sa OTC ay regular dito, na ginagawang mas makapangyarihan sa mga namumuhunan.