Sa mga sistemang pang-ekonomiya ng mga modernong estado, ang mga palitan ay naglalaro ng pinakamahalagang papel - una sa lahat, palitan ng stock at pera. Gumagana ang mga ito sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga espesyal na transaksyon sa pagitan ng mga kalahok sa relasyon sa kalakalan. Ano ang kanilang mga tampok? Paano ang gawain ng mga palitan na matiyak na ang konklusyon ng mga transaksyon sa pagitan ng mga manlalaro sa pamilihan sa pananalapi ay nakaayos?
Ano ang kakanyahan ng isang transaksyon sa palitan?
Sa ilalim ng isang transaksyon sa stock exchange ay kaugalian na maunawaan ang isang kontrata na natapos sa pagitan ng nagbebenta at ang bumibili ng isang produkto o pag-aari sa stock market sa loob ng isang tiyak na sesyon ng kalakalan. Ang nauugnay na ligal na relasyon ay dapat isagawa sa loob ng balangkas ng itinatag na mga patakaran. Kung ang transaksyon sa palitan ay natapos sa mga paglabag, maaari itong kanselahin. O kaya, ang isang organisasyon ng pondo na nagbibigay ng mga kontrata ay maaaring mag-alis ng responsibilidad para sa ligal na mga kahihinatnan ng isang kasunduan sa pagitan ng mga negosyante. Ngunit ang pangunahing gawain ng kaukulang istraktura, ang palitan, ay upang ayusin ang kapwa kapaki-pakinabang na pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga nagbebenta, mamimili ng mga kalakal at pag-aari, at kung minsan ay mga tagapamagitan, kung saan ang lahat ng mga kalahok sa kalakalan ay interesado.
Ang palitan ay isang institusyong pampinansyal na gumaganap ng isang mahalagang papel sa mga tuntunin ng pamamahagi ng kapital sa isang partikular na bahagi ng ekonomiya. Sa loob nito, ang kapital ng pamumuhunan, mahalagang data mula sa iba't ibang sektor ng mga proseso ng pang-ekonomiya ay puro. Ang impormasyon ay maaaring lumitaw sa mga modernong palitan na kapaki-pakinabang hindi lamang para sa mga mangangalakal, kundi pati na rin para sa mga pinansyal ng ibang magkakaibang profile - halimbawa, ang mga nakikibahagi sa mga mananaliksik na analytical sa larangan ng ekonomiya.
Ang mga kalahok sa mga transaksyon sa palitan ay kumukuha ng ligal na relasyon sa pagsulat, pagbalangkas ng mga kasunduan sa pagitan ng kanilang sarili o sa pamamagitan ng mga broker (ang pangalawang pagpipilian sa modernong stock trading ay mas karaniwan at ginagamit ito, bilang isang patakaran, sa isang online na format). Ang mga kaugnay na dokumento ay dapat sa kanilang istraktura at nilalaman ay nakakatugon sa mga pamantayan na itinatag ng batas ng estado kung saan ang nasasakupang mga kontrata ay natapos.
Ang isang transaksyon sa palitan ay tinatapos lamang ng mga negosyante, nang walang direktang pakikilahok ng isang samahan ng pondo (ngunit ayon sa mga patakaran nito, na itinatag sa interes ng mga kalahok sa kalakalan). Sa ilalim ng nauugnay na kontrata, tinutukoy ng mga partido ang mga termino para sa pagbebenta ng mga kalakal o pag-aari, pati na rin ang mga pangunahing katangian ng pag-aari na ibinebenta.
Iba't ibang mga transaksyon sa palitan
Ang mga transaksyon, depende sa mga kondisyon na tinukoy ng mga mangangalakal, ay maaaring iharap sa mga sumusunod na varieties: pasulong, futures, mga pagpipilian, karaniwang mga transaksyon, mga espesyal na kontrata. Pag-aralan namin ang mga uri ng mga transaksyon sa palitan nang mas detalyado.
Ang pasulong, na kung saan ay isa sa mga pinaka-karaniwang uri ng mga kontrata sa pangangalakal, ay isang kontrata kung saan tinutukoy ng mga kasosyo ang ipinagpaliban na mga termino ng paghahatid ng isang produkto o pag-aari - dapat silang gawin sa hinaharap sa ilalim ng mga kundisyon na itinatag sa oras ng pasulong na transaksyon.
Ang futures ay isang pasulong na subspesies na nagpapakilala sa paghahatid ng isang "klasikong" palitan ng kalakal - bilang isang panuntunan, ito ay isang stock na inisyu ng isang kumpanya. Iyon ay, ang tunay na paghahatid ng isang bagay ay hindi dapat.
Ang isang pagpipilian ay isang transaksyon sa stock exchange, kung saan ang pagtatalaga ng mga karapatan upang makatanggap ng isang tinukoy na halaga ng mga kapangyarihan o obligasyon sa ilalim ng isa o ibang mga kontrata sa palitan sa hinaharap ay isinasagawa.
Ang isang karaniwang transaksyon ay nagsasangkot sa pagbili o pagbebenta ng mga kalakal sa panahon ng pag-sign. Ang espesyal ay napapailalim sa mga kondisyon na tinutukoy ng pagpapalitan o mga kasosyo sa pangangalakal, batay sa mga katangian ng globo ng relasyon sa ligal, mga kalakal na nabili, ang pag-aari at iba pang mga kadahilanan na nakakaapekto sa pakikipag-ugnayan ng mga partido sa ilalim ng kontrata.
Kontrata ng cash at derivatives
Mayroong iba pang mga pamantayan upang matukoy ang ilang mga uri ng mga transaksyon sa palitan.
Kaya, ang pag-uuri ng mga kontrata para sa cash at kagyat na laganap. Ang una ay kasama ang mga transaksyon na napapailalim sa pagpapatupad sa oras ng kanilang pagtatapos. Bilang bahagi ng mga kontrata sa cash, ang mga pag-aayos sa pagitan ng mga kasosyo ay karaniwang ginawa sa araw na natapos ang transaksyon. Ngunit kung minsan ang paglutas ng mga isyu sa pananalapi ng mga partido ay posible ng ilang araw pagkatapos makumpleto ang transaksyon: ang mga batas ng ilang mga bansa sa mundo ay binabaybay ang mga panuntunan alinsunod sa kung saan ang mga kontrata ng cash ay maaaring isama sa mga kung saan ang mga pag-aayos ay isinasagawa.
Ang mga transaksyon na naiuri bilang derivatives ay nailalarawan sa pamamagitan ng:
- naayos na mga termino para sa paggawa ng mga pag-aayos;
- mga tiyak na termino sa pagpepresyo para sa mga traded na kalakal at assets;
- isang nakapirming mekanismo ng pagpigil.
Tungkol sa termino: maaari itong mangyari, halimbawa, sa katapusan o gitna ng buwan ng pagsingil o nakatakda sa isang tiyak na petsa. Minsan - naayos na may kaugnayan sa isang tiyak na bilang ng mga araw pagkatapos mag-sign sa kontrata ng palitan.
Tungkol sa presyo: maaari itong itakda nang direkta sa pagbebenta ng isang produkto o pag-aari, sa isang tiyak na petsa o batay sa mga tagapagpahiwatig ng merkado.
Ang mekanismo ng konklusyon ay ang pinakamahalagang katangian ng mga transaksyon sa palitan. Maaari itong kasangkot sa pag-sign ng firm, contingent, pinalawig o espesyal na mga kontrata.
Mga kontrata ng haka-haka
Kasabay ng mga deal na isinasaalang-alang, mayroong mga nauriin bilang haka-haka. Ano ang kanilang mga detalye?
Ang mga haka-haka na kontrata ay ang mga naglalayong gawing kita ang mga negosyante sa pamamagitan ng pagbabagu-bago sa presyo ng mga kalakal at pag-aari. Sa maraming mga modernong merkado ng stock, ang pangunahing layunin ng mga transaksyon sa palitan ay upang kumita ng pera sa pamamagitan ng haka-haka.
Ang katotohanan ay ang mga nauugnay na institusyong pampinansyal ay nagmumungkahi ng pakikilahok ng mga negosyante sa ligal na relasyon sa pinaka-mapaghangad na merkado - dayuhang palitan, o sa lugar ng mga transaksyon na may mga seguridad ng mga pangunahing korporasyon.
Ang pagkakaroon ng pag-aralan ang konsepto ng mga transaksyon sa palitan, isinasaalang-alang namin ang mga detalye ng kanilang mga paksa at bagay.
Mga paksa at bagay ng mga transaksyon sa palitan
Kaya, ang mga operasyon sa stock market ay isinasagawa alinsunod sa ilang mga patakaran. Binubuo nila ang mekanismo alinsunod sa kung saan ang mga transaksyon na pinag-uusapan ay natapos. Ito ay nagsasangkot ng pakikipag-ugnayan ng iba't ibang paksa ng ligal na relasyon. Kabilang dito ang:
- mangangalakal
- tagapagtatag ng mga palitan;
- mga broker.
Ang kanilang pakikipag-ugnay ay nagsasangkot sa pagtatrabaho sa iba't ibang mga bagay sa transaksyon:
- kalakal;
- hilaw na materyales;
- stock;
- derivatives;
- pera.
Ang mga pangunahing gawain na malulutas sa pamamagitan ng pagtatatag ng isang mekanismo ng transaksyon ay tinitiyak ang kalayaan sa pagtatapos ng mga kontrata batay sa mapagkumpitensyang presyo ng mga kalakal at pag-aari, na pinapanatili ang balanse ng supply at demand sa merkado. Ang mga bidder sa kasong ito ay gumaganap ng isang mahalagang papel - tinutulungan nila ang mga mangangalakal sa mga ligal na pamamaraan kapag tinatapos ang mga transaksyon, at pinapayuhan ang mga bid sa mga umuusbong na isyu.
Pag-uuri ng Palitan
Ito ay kapaki-pakinabang upang pag-aralan ang pangunahing pamantayan para sa pag-uuri ng mga palitan bilang pangunahing mga institusyong pinansyal sa loob kung saan natapos ang mga transaksyon na pinag-uusapan. Kaya, inuuri ng mga mananaliksik ang mga palitan batay sa:
- mga listahan ng mga kalakal at pag-aari na ibinebenta dito;
- suporta ng iba't ibang anyo ng pakikilahok ng mga negosyante sa mga transaksyon;
- ang mga umiiral na uri ng mga kalakal at pag-aari na ibinebenta sa palitan at ang mga uri ng mga transaksyon na madalas na natapos dito.
Ang mga palitan ay maaaring maiuri batay sa mga layunin ng pakikilahok ng mga negosyante sa ligal na relasyon. Kaya, may mga organisasyong pinansyal, na may pakikilahok kung saan ang mga pangunahing uri ng mga transaksyon sa palitan ay naglalayong kumita mula sa pamamahala ng kapital - halimbawa, sa pamamagitan ng pagkuha ng interes sa mga serbisyo ng tagapamagitan. Mayroon ding mga non-profit na istruktura na ang trabaho ay naglalayong pagbuo ng stock market sa kabuuan at hindi nangangahulugang pagtatakda ng isang priority task sa anyo ng kita.
Ang mga palitan ay naiuri din batay sa iba't ibang mga kalakal at mga ari-arian na ibinebenta sa ilalim ng mga kontrata na tinapos ng mga negosyante. Kadalasan, ayon sa kaukulang criterion, mayroong 3 uri ng mga pinansiyal na samahan na pinag-uusapan - unibersal, stock, at pera.
Ang papel ng estado sa mga aktibidad ng palitan
Ang isa pang kriterya para sa pag-uuri ng mga palitan ay ang antas kung saan ang estado ay kasangkot sa kanilang mga aktibidad. Kaya, mayroong mga libreng institusyong pampinansyal, at may mga nagpapatakbo ayon sa mga regulasyong tinukoy sa antas ng pambatasan. Sa kasong ito, maaaring matukoy ng estado ang pamamaraan para sa pagtatapos ng mga transaksyon sa palitan, at ayusin ang mga kundisyon para sa pagpasok sa pakikilahok sa may-katuturang relasyon sa ligal.
Ang interes ng mga awtoridad sa kasong ito ay maaaring magsinungaling sa pagbuo ng mga ligal na kondisyon ng pangangalakal na kaakit-akit sa panloob at panlabas na mga mamumuhunan na maaaring mag-channel ng kapital sa hurisdiksyon ng pambansang stock market. Ngunit ang paglutas ng problemang ito ay nagsasangkot din ng pagsasagawa ng trabaho sa larangan ng pagpapabuti ng mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pang-ekonomiya. Una sa lahat, napapanatiling paglago ng GDP, ang napapanahong pag-iba nito.
Upang gawing kaakit-akit ang mga merkado ng stock ng bansa, dapat maghanda ang estado ng isang batayang macroeconomic para dito. Lalo na kung balak mong akitin lalo na ang mga dayuhang mamumuhunan. Dapat pansinin na ang karamihan sa mga pinakamalaking palitan ay kinokontrol ng mga estado sa antas ng mga pambansang batas o internasyonal na mga kasunduan. Anuman ang pang-ekonomiyang sangkap ng pagpapalaki ng kapital, ang mabisang ligal na regulasyon ng mga transaksyon sa palitan ay ang pinakamahalagang kondisyon para sa pakikipag-ugnayan ng mga manlalaro sa pamilihan sa pananalapi.
Mga kalakal at pag-aari sa mga transaksyon sa palitan
Isaalang-alang natin nang mas detalyado kung anong mga kalakal at pag-aari ang maaaring ibenta sa balangkas ng tulad ng isang ligal na relasyon bilang isang transaksyon sa palitan. Kaya, maaari silang maging kinatawan:
- mga paninda na paninda;
- hilaw na materyales;
- mga produktong agrikultura.
Ang paggamit ng mga mekanismo ng palitan, na batay sa libreng pagpepresyo batay sa balanse ng supply at demand, ang halaga ng may-katuturang kalakal ay tinutukoy. Depende sa mga patakaran ng palitan, maaaring sapilitan o inirerekomenda para sa mga kalahok sa mga transaksyon.
Tungkol sa mga pag-aari: ang mga nasa palitan ay madalas na ipinagbibili ng publiko sa mga kumpanya. Bilang isang patakaran, ipinagpapalit sila sa loob ng pambansang pamilihan ng stock bilang bahagi ng mga dalubhasang listahan.
Exchange Operations
Ang pagsusuri sa konsepto at mga uri ng mga transaksyon sa palitan, maaari nating pag-aralan ang listahan ng mga pangunahing operasyon na isinasagawa bilang bahagi ng stock trading. Kabilang dito ang:
- bumili at magbenta;
- listahan at pag-aalis;
- pagtatapos ng mga kontrata;
- pagsipi;
- ipinangako na mga pag-aari;
- pagbibigay ng mga pag-aayos;
- paglilinis
- pagkakaloob ng mga serbisyo sa pagkonsulta;
- imbakan ng salapi;
- isyu ng mga security.
Ang bawat isa sa mga operasyon na ito ay mahalaga mula sa punto ng pananaw upang matiyak ang lehitimong pakikipag-ugnay ng mga kalahok sa mga transaksyon sa palitan.
Ang mga detalye ng stock exchange
Ang pangunahing institusyong pampinansyal na kung saan ang mga kontrata na pinag-uusapan ay natapos ay ang stock exchange. Ito ay magiging kapaki-pakinabang upang pag-aralan ang mga detalye ng kanyang trabaho.
Tulad ng nabanggit namin sa itaas, ang mga transaksyon sa palitan ay mga kontrata na natapos ayon sa mga patakaran ng tagapagtatag ng kalakalan.Kaya, ang pangunahing gawain ng stock exchange ay ang pagbuo ng mga patakarang ito, pati na rin upang matiyak ang kanilang pagsunod sa pamamagitan ng pagbuo ng isang sistema ng mabisang komunikasyon sa mga bidder.
Ang mga stock exchange ay mayroon ding iba pang mahahalagang gawain, tulad ng, halimbawa, pamamahala ng mga daloy sa pananalapi, tinitiyak ang pagkatubig ng pamumuhunan at protektahan ang mga interes ng mga negosyante sa loob ng mga ligal na mekanismo na itinatag ng batas ng estado kung saan ang nasasakupan ang palitan ay nagpapatakbo.
Magiging kapaki-pakinabang na isaalang-alang ang mga pangunahing prinsipyo ng paggana ng may-katuturang institusyong pampinansyal. Nakikilala ng mga eksperto ang kanilang mga sumusunod na kumbinasyon:
- publisidad ng mga patakaran;
- katatagan at pagiging regular ng trabaho;
- kusang pakikilahok ng mga negosyante sa ligal na relasyon.
Ang kakanyahan ng mga transaksyon sa palitan ay nasa pakikipag-ugnayan ng mga manlalaro ng pamilihan sa pananalapi, na isinasagawa batay sa ipinahiwatig na mga prinsipyo. Kung hindi sila iginagalang, ang mga kontrata ay maaaring hindi na ituring bilang mga palitan.
Mga yugto ng trading exchange
Isaalang-alang ang mga yugto kung saan isinasagawa ang ligal na relasyon sa pakikilahok ng mga negosyante. Kaya, ang mga kalahok ng mga transaksyon sa palitan, na mga mamimili, ay pangunahing isinasagawa ang mga pagkilos tulad ng:
- pagsumite ng mga aplikasyon para sa pagbili ng mga kalakal o assets;
- praktikal na pagpapakilala ng mga posisyon sa proseso ng pangangalakal;
- pakikilahok sa pagrehistro ng mga transaksyon;
- pag-areglo ng mga kontrata.
Kaugnay nito, kung ang partido sa transaksyon ay isang nagbebenta, pagkatapos ay malulutas niya ang mga problema tulad ng:
- listahan ng mga kalakal at pag-aari;
- pagpapatupad ng mga aplikasyon para sa pagbebenta ng mga kalakal at pag-aari;
- praktikal na pagpapakilala ng sariling mga posisyon sa proseso ng pangangalakal;
- pakikilahok sa pagrehistro ng mga kontrata;
- pag-areglo ng mga transaksyon, paghahatid ng mga kalakal o pag-aari.
Pagpepresyo ng Exchange
Ang mga presyo sa balangkas ng mga transaksyon sa palitan ay batay sa tatlong pangunahing mekanismo:
- batay sa mga kasunduan sa pagitan ng mga negosyante;
- batay sa mga pattern ng pamilihan na nabuo sa batayan ng mga kadahilanan na nailalarawan ng isang likas na macroeconomic;
- sa pamamagitan ng prinsipyo ng auction.
Mapapansin na ang mga presyo ng kontrata, isang paraan o iba pa, sa karamihan ng mga kaso ay ginagabayan ng mga tagapagpahiwatig ng merkado. Karaniwan silang itinuturing na pangunahing mapagkukunan ng impormasyon para sa pagtukoy ng mga term ng kontrata.
Ang mga transaksyon sa palitan ay din ang mga kontrata na natapos bilang bahagi ng mga auction. Pinag-aaralan namin nang mas detalyado ang mga tampok ng mga institusyong pampinansyal na ito.
Mga tampok ng mga auction ng palitan
Ang mga auction ng Exchange ay naiuri sa 2 pangunahing mga varieties - ordinaryong at doble. Ang una ay kasama ang mga auction kung saan:
- ang mga nagbebenta ay nakikipagkumpitensya sa bawat isa sa konteksto ng medyo mababang demand para sa mga kalakal at pag-aari;
- ang pakikipag-ugnay sa customer ay sinusunod kapag ang demand ay masyadong mataas.
Ang klasikong, British na bersyon ng auction ay nagsasangkot ng isang pagtaas sa presyo ng produkto o pag-aari mula sa minimum hanggang sa kung saan isinasagawa ang pagbebenta. Ang mga aplikasyon ng mga kalahok sa mga transaksyon sa katayuan ng mga nagbebenta ay maaaring isinumite bago magsimula ang auction. Sa kasong ito, nabuo ang isang listahan ng mga presyo ng presyo. Ang laki ng hakbang sa loob kung saan ang presyo ng auction ng isang produkto o asset ay karaniwang natutukoy nang maaga. Bilang isang patakaran, ito ay isang tiyak na porsyento ng paunang presyo. Sa sandaling nag-aalok ang mamimili ng maximum na halaga ng pera na inaalok, ang produkto o pag-aari ay ibinebenta.
Pantay-pantay na karaniwang mga transaksyon sa palitan at dobleng mga auction. Nagsasangkot sila ng magkakaugnay na pakikipag-ugnayan ng mga nagbebenta at mamimili. Ang mga kalakal o pag-aari ay binili sa pinakamataas na presyo, na ibinebenta nang pinakamaliit.
Buod
Kaya, pinag-aralan namin ang mga pangunahing tampok ng mga transaksyon sa palitan, ginalugad kung paano gumana ang mga institusyong pinansyal, kung saan natapos ang mga nauugnay na kontrata. Ang mga relasyon sa ligal sa pakikilahok ng mga mangangalakal ay dapat itatag alinsunod sa itinatag na mga patakaran.
Ang transaksyon sa palitan ay isang kontrata na natapos sa oras para sa isang tiyak na produkto o pag-aari sa mga tuntunin na sumasang-ayon ang parehong partido. Ang paksa ng kontrata ay maaaring isa o isa pang uri ng hilaw na materyal, mga produktong agrikultura, pera, seguridad ng mga kumpanya.
Ang mga transaksyon sa Exchange ay mga kontrata din sa format ng mga auction, kapag ang presyo ng mga kalakal o assets ay natutukoy batay sa mga priyoridad ng mga nagbebenta at mamimili. Ang batayan para sa pagtukoy ng mga presyo ay maaari ring balanse ng supply at demand, na nabuo sa ilalim ng impluwensya ng mga kadahilanan, ang hitsura ng kung saan ay depende sa kung paano pupunta ang ilang mga proseso ng macroeconomic.
