Ang salitang "pamumuhunan" ay dapat maunawaan bilang pamumuhunan ng kapital sa anumang industriya upang makagawa ng kita sa pangmatagalang panahon. Ang mga praktikal na pamamaraan ng pagkalkula na ginamit upang bigyang-katwiran ang mga pamumuhunan ay maaaring magkakaiba.
Mga Paraan ng Pagkalkula ng Epektibo
Ang unang pangkat ng mga pamamaraan na ginagamit upang bigyang katwiran ang pamumuhunan ay istatistika. Nagsasangkot sila ng isang paghahambing ng mga gastos at surplus (labis na labis). Ang pangalawang kategorya ng mga pamamaraan ay multiperiodic. Nahahati rin sila sa parehong dalawang uri bilang mga istatistika.
Ang gawain ng pagkalkula ng kahusayan ay pangunahin upang sagutin ang mga sumusunod na katanungan:
- Ang pamumuhunan ba ay matipid na tubo (isang ganap na bentahe), i.e. ang pagbabalik ng namuhunan na kapital, kabilang ang kaukulang porsyento ng kakayahang kumita?
- Aling pamumuhunan ang may higit na pakinabang (kamag-anak na kalamangan sa dalawa o higit pang mga alternatibong pagpipilian sa pamumuhunan)?
- Kailan mamuhunan (pinakamainam na oras ng kapalit)?
- Para sa anong panahon ang dapat na mamuhunan (pinakamainam na panahon ng paggamit)?
Upang masagot ang mga katanungang ito, tatlong mahalagang tagapagpahiwatig ang dapat isaalang-alang:
- Ang antas ng pamumuhunan sa pagbabayad.
- Pansamantalang pamamahagi ng mga pamumuhunan.
- Porsyento ng Gastos.
Mga pamamaraan ng istatistika para sa pagkalkula ng pagganap ng pamumuhunan
Kapag gumagamit ng isang pangkat ng mga istatistikong pamamaraan para sa pang-ekonomiyang katwiran ng mga proyekto ng pamumuhunan, ang isang layunin na account ng tatlong mga tagapagpahiwatig ay halos imposible, dahil ang desisyon ay ginawa alintana ang aktwal na daloy ng mga pagbabayad gamit ang average na data. Ito ay lalong mahirap na objectively record ng data sa panahon ng paglipat mula sa aktwal sa nakaplanong sitwasyon. Ito ay humahantong hindi lamang sa maling katwiran ng pagiging posible ng mga pamumuhunan, kundi pati na rin sa maling pagpapalagay ng pananalapi.
Ang mga pamamaraan ng istatistika ay angkop lalo na pagdating sa mga pamumuhunan na nagaganap sa isang tiyak na sandali, kung ang kasalukuyang mga gastos at labis sa mga kasunod na panahon ay mananatili sa parehong antas. Karagdagan, ang kategorya ng mga pamamaraan ay ginagamit sa pagsasanay bilang tinatayang o pinasimple na mga kalkulasyon. Ang isang makabuluhang bentahe ng mga istatistikong pamamaraan ay ang pagiging simple sa mga solusyon at katalinuhan. Gayunpaman, ang katumpakan na nakamit ay hindi sapat upang objectively hatulan ang higit na kahusayan sa pang-ekonomiya, lalo na kapag tinatasa ang pagiging epektibo ng pag-unlad ng negosyo at proyekto.
Multiperiodic pamamaraan para sa pagkalkula ng pagiging posible ng pamumuhunan
Ang katwiran para sa mga pamumuhunan gamit ang mga multi-pana-panahong pamamaraan ay kasama ang:
- Compounding.
- Diskwento.
- Hinaharap na halaga.
Gamit ang mga pamamaraan ng pagkalkula ng multiperiodic ng kahusayan, ang impluwensya ng pamamahagi ng mga pagbabayad sa paglipas ng panahon ay masasalamin nang mas tumpak kaysa sa mga istatistikong pamamaraan. Samakatuwid, ang mga multi-period bago ay angkop para sa pagtukoy ng pagiging posible at kakayahang pang-ekonomiya ng mga pamumuhunan na may hindi pantay na daloy ng mga pagbabayad sa maraming mga panahon (taon). Ito ay kinakailangan lalo na kapag nagpaplano ng isang negosyo o pagbuo ng isang proyekto sa pag-unlad, kung ang paksa ng pagpaplano ay isang pangmatagalang kultura, kung ang teknolohiya ay unti-unting nagbabago o kung kailangan mong isaalang-alang ang pagbabago sa mga kadahilanan sa teknikal at pananalapi sa paglipas ng panahon.
Cash Daloy, Panahon at CashFlow
Ang lahat ng mga transaksyon sa negosyo na may kaugnayan sa pamumuhunan ay sinamahan ng mga daloy ng pagbabayad. Ang daloy ng mga pagbabayad na nauugnay sa anumang pamumuhunan ay nagsisilbing batayan para sa pagpapaunlad ng makatwiran para sa mga pamumuhunan at pananalapi. Ang daloy ng mga pagbabayad ay nahahati sa mga resibo at pagbabayad.
Kasama sa pinasimpleng pagbabayad ang lahat ng kita na lilitaw na may kaugnayan sa inilaan na pamumuhunan, at ang lahat ng mga kita ay kinukuha para sa kita. Bilang karagdagan, kinakailangan pa ring isaalang-alang ang mga di-uri na mga pagbubukod at ang nagreresulta na mga gastos sa pagkakataon (halimbawa, paggawa) bilang mga resibo at pagbabayad.
Kapag kinakalkula ang kakayahang pang-ekonomiya ng mga pamumuhunan gamit ang multi-pana-panahong pamamaraan, na ipinapalagay ang pagkakaiba sa pagitan ng kakayahang kumita ng lahat ng kapital at equity, ang kita ay itinuturing na hiniram na pondo, ang pagbabayad ay pagbabayad at interes sa kanila.
Mga Bayad at Mga Resibo
Mga kita - lahat ng mga likidong pag-aari na natanggap sa negosyo sa loob ng isang panahon na nauugnay sa pamumuhunan sa mga tuntunin sa pananalapi, halimbawa, sa mga uri ng pag-atras. Sa pagkalkula ng maraming yugto ng pamumuhunan, kung saan, kasama ang kahusayan ng pamumuhunan sa kabuuang kapital, natukoy din ang kahusayan ng equity, ang paghiram ay isinasaalang-alang bilang kita. Ang pagbubukas ng mga paghahabol para sa pagbabayad (mga natanggap) ay hindi isang kita.
Pagbabayad - lahat ng mga likidong pondo na binayaran mula sa kumpanya sa isang panahon na nauugnay sa pamumuhunan, o gastos sa mga tuntunin sa pananalapi, tulad ng, halimbawa, isang pagtaas sa paggamit ng sariling paggawa o paggawa ng pamilya na nauugnay sa pamumuhunan. Sa multi-periodic na pamamaraan, kung saan kasama ang pagtukoy ng pagiging epektibo ng kabuuang namuhunan na kapital, natukoy ang pagiging epektibo ng equity, kinakailangang isaalang-alang ang mga pagbabayad sa mga hiniram (pagbabayad at interes) na pondo. Ang pagbabawas ay hindi isinasaalang-alang, dahil ang paunang gastos ay ganap na isinasaalang-alang sa pagpapasya sa panahon ng pagkuha.
Gaps at oras sa pagkalkula ng multi-period na pamumuhunan
Sa mga kalkulasyon ng pamumuhunan na nauugnay sa isang partikular na bagay, mga resibo at pagbabayad ay nahahati sa mga panahon na maaaring kumatawan sa mga taon o buwan, sa mga matinding kaso kahit na mga araw (halimbawa, kasama ang intermediate financing). Ang bilang ng mga panahon na isinasaalang-alang sa desisyon na madalas na tumutugma sa tagal ng paggamit ng pangunahing produkto ng pamumuhunan, halimbawa, ang tagal ng paggamit ng gusali.
Ang mga panahon ay ipinapahiwatig ng titik t sa isang indeks. Ang panahon t0 ay kumakatawan sa kasalukuyan. Sa pagtatapos ng bawat panahon ay ang kaukulang punto sa oras (na may kaukulang index). Ang lahat ng mga pagbabayad na maganap sa anumang panahon ay isinasagawa sa mga ordinaryong pagpapasya na parang nasa katapusan ng bawat panahon. Siyempre, posible ang mga pagpapasya kung saan ang mga pagbabayad ay ginawa sa simula ng panahon, ngunit bihirang mangyari ito. Upang maiwasan ang mga pagkakamali sa mga kasunod na pagpapasya na may naiibang pamamahagi ng mga pagbabayad sa paglipas ng panahon, ang pagpapasimple na ito ay dapat isaalang-alang.
Pagkapareho ng pagbabagu-bago sa mga pagbabayad
Kung ang malalaking pagbabago sa mga pagbabayad sa isang panahon (halimbawa, ang panandaliang demand para sa mga assets ng produksyon) ay dapat na magkatugma o ang mga pagbabayad ay higit sa lahat sa simula at pagtatapos ng panahon, sa kasong ito kinakailangan na pumili ng isang mas maikling tagal ng panahon. O, ang tamang pamamahagi ng mga pagbabayad sa paglipas ng panahon ay nakamit sa pamamagitan ng ang katunayan na ang pagbabayad ay ipinamamahagi sa loob ng dalawang panahon upang ito ay nasa gitna ng nais na haba ng oras. Halimbawa, ang mga gastos ng isang makina, na kinakailangan sa simula ng panahon 2 at sa pagtatapos ng panahon 1, nauugnay sa oras t1. Kung ang kotse ay binili sa kalagitnaan ng ika-2 panahon, kung gayon ito ay pansamantalang maiugnay sa kalahati sa mga panahon ng 1 at 2. Dapat tandaan na ang pangunahing mga assets ng produksiyon (pang-matagalang paggamit), halimbawa ng kagamitan, ay tinatanggap nang buong gastos sa mga pagkalkula ng maraming panahon sa panahon ng pagkuha .
Kaya, ang mga kalkulasyon na ito ay hindi isinasaalang-alang ang pagbawas, na may mga static na pamamaraan ay kinakailangan upang ipamahagi ang gastos sa pagkuha sa term ng paggamit.Ang interes sa maraming mga pag-aayos ng lugar ay inilalaan bilang mga pagbabayad lamang kung may pangangailangan para sa pagkakaiba sa pagitan ng equity at hiniram na kapital, at sa katunayan ang bayad ay dapat bayaran sa hiniram na kapital. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga resibo at pagbabayad ng bawat panahon ay nagbibigay ng isang serye ng mga halaga na tinatawag na CashFlow (net bayad-resibo).
Mga pangunahing prinsipyo ng pag-alis at pagkalkula ng interes na tambalan
Upang bigyang-katwiran ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan, sinusuri ng mamumuhunan ang mga natanggap na bayad ngayon, kumpara sa mga natanggap sa susunod na taon. Ang mga kaliskis ng isang mas mataas na rating ay maaaring:
- Ang kita ng interes na natanggap sa taon mula sa isang pamumuhunan o deposito mula sa isang pagbabayad na ginawa ngayon.
- Ang mga interes na maaaring makatipid ng lumilitaw na mga utang sa pamamagitan ng pagbabayad ng utang sa isang taon bago.
Sa parehong mga kaso, dahil sa pagtanggap ng kapital sa isang taon mamaya, ang benepisyo ay nawala, na tinatayang gamit ang nawalang kita (na kita ng interes o naka-save na interes), i.e., kahalili (imputed) na mga gastos. Ang antas ng mga gastos sa pagkakataon ay nakasalalay sa porsyento at remoteness ng pagbabayad mula sa panahon ng pagsusuri o punto sa oras. Sinusunod nito na ang labis na kita, na magiging sa 10 taon (panahon t10) sa antas ng 1000 rubles na may porsyento ng pagkalkula ng 10%, ay may parehong halaga tulad ng magagamit na 385.54 rubles.
Ang pagsusuri ng mga paparating na pagbabayad (CashFlow) sa sandaling ito ay tinatawag na pagtanggal ng compound ng interes, o diskwento. Ang mga kadahilanan na ginamit sa pagpapatunay ng pagiging posible ng pamumuhunan ay tinatawag na mga kadahilanan sa diskwento. Katulad sa diskwento kapag kinakalkula ang interes ng compound sa mga nakaraang pagbabayad, may mga tinatawag na mga kadahilanan na compounding (multiplier).
Discounting (pagtanggal ng compound ng compound)
Ang mga kadahilanan ng diskwento ay ginagamit upang bigyang-katwiran ang mga pamumuhunan at ipakita ang kasalukuyang halaga ng paparating na mga pagbabayad sa antas ng 1 ruble. Kailangan mo lamang dagdagan ang mga ito sa naaangkop na halaga. Ang mas maliit na kadahilanan, mas malaki ang pagbawas sa halaga, mas malaki ang porsyento ng pagkalkula at ang karagdagang pagbabayad ay gagawin sa hinaharap.
Ang mga pagbabayad sa T0 (panahon t0) ay pinahahalagahan ng kadahilanan 1 (hindi susuriin). Ang mas malayo sa hinaharap na pagbabayad at mas mataas ang porsyento, mas mababa ang halaga ngayon T0.
Compounding (compound interest accrual)
Sa proseso ng pagpapatibay ng pamumuhunan, ang mga pagsasama ng mga kadahilanan ay ginagamit upang matiyak na ang mga pagbabayad na naganap noong nakaraan ay muling nasuri sa kasalukuyan; o ang mga pagbabayad ay kasalukuyang nasuri muli sa isang punto sa oras sa hinaharap.
Katulad sa diskwento na kadahilanan, ang pagsasama-sama ng mga kadahilanan ay dumami kasama ang kaukulang kabuuan. Ang pagbabayad sa nakaraan, kumpara sa pagbabayad, ay kasalukuyang tinatantya na mas mataas, dahil ang kita ng interes ay isinasaalang-alang sa mga pagbabayad ngayon. Ang kadahilanan ng pagsasama ay ang kabaligtaran ng kadahilanan ng diskwento, kaya mas malaki ito sa 1. Ang karagdagang pagbabayad ay naganap sa nakaraan at mas mataas ang porsyento, mas mataas ang halaga nito sa oras T0.
Hinaharap na halaga
Kung idinagdag namin ang lahat ng mga pagbabayad na pinagsama o may diskwento sa isang tiyak na sandali ng isang tiyak na CashFlow, nakakakuha kami ng tunay na halaga ng isang bilang ng mga pagbabayad. Ang kasalukuyang halaga ay maaaring matukoy para sa bawat sandali (t0) sa loob ng isang serye ng mga pagbabayad.
Ang sandali ng oras kung saan ang lahat ng mga pagbabayad ay pinagsama at diskwento (CashFlow) ang batayan. Kasalukuyang nagbabago ang halaga ng pagbabago sa isang pagbabago sa base point sa oras. Ang mga pagbabayad sa t1 ay hindi maiimpluwensyahan ng mga desisyon sa t0. Samakatuwid, ang kasalukuyang halaga ay hindi maaaring isaalang-alang bilang isang pagpapasya sa paggawa ng desisyon para sa mga bagong pamumuhunan.