Колико је већ речено о инвестирању, тешко је замислити. Постоји пуно савета о томе где уложити новац, о избору инвестиционе валуте, законодавном оквиру за инвестирање и тако даље. Али мало људи се задржало на начин на који привредни субјекти - правни субјекти - повећавају свој приход путем улагања. Који су главни извори финансирања инвестиционих активности и шта се може рећи о карактеристикама таквог легалног улагања?
Који су извори финансирања?
Наравно, морате почети са основама. Истраживачи идентификују властите и позајмљене изворе финансирања инвестиционих активности. Ако у првом случају говоримо о средствима која је компанија примила у току својих пословних активности, онда у другом случају мислимо на сва средства која је предузеће узела у проценту са обавезом враћања. Тешко је рећи недвосмислено који је од ових извора пожељнији: с једне стране, сопствена средства нису увијек довољна, а с друге, ако улагање у кредите не доноси очекиване резултате, мораћете да се позабавите кредиторима.
Процјена ефикасности финансирања
Да би се разумело да ли се извори и начини финансирања инвестиционе активности ефикасно користе, постоје посебни критеријуми.
Први од њих је нето садашњи ефекат, који је показатељ броја нето имовине која произилази из улагања. Овај критеријум се сматра главним, јер се инфлација, флуктуације девизних курсева и други фактори који утичу на вредност новца одражавају у имовини, дакле нето садашњи ефекат узима у обзир све ове промене. Улагања су била ефикасна ако је овај показатељ већи од нуле.
Следећа опција је поврат инвестиције. Ако нето садашњи ефекат мери обим имовине, онда овај критеријум разматра способност да се обезбеди повећање ове имовине. Обично је профитабилност главни фактор при избору из више сличних пројеката - показује како ће се средства уложена у пројекат повећавати или смањивати. Ако је поврат инвестиције већи од стотину, пројекат се може сматрати успешним.
Други критеријум, без којег је немогуће окарактерисати изворе финансирања инвестиционе активности, је период отплате инвестиција. Овај критеријум показује колико ће година уложена средства вратити нето приход. Овај индикатор је веома важан у одређивању колико је ризичан и ликвидиран иновативни пројекат.
Како се улаже новац?
Који су извори финансирања инвестиционе активности предузећа? Често се уложена средства узимају из нето добити, амортизационих накнада, сопствених резерви; користе се зајмови националних и међудржавних банака, инвеститорских фондова и многи други извори финансирања.
Тај новац се улаже или у облику ризичног капитала или као финансирање пројеката. У првом случају, инвестирање је прилично ризичан подухват, али ако успе, инвеститор ће добити профит у најкраћем могућем року. У финансирању пројеката, улагање се одвија у одређеном пројекту, који ће у будућности донети профит особи која је у њега уложила. Друга метода се сматра много мање ризичном, али ипак, због своје дугорочне природе, многи инвеститори склони су ризичном капиталу.
Самофинансирање
Сада се можете детаљније зауставити на свакој врсти извора. Властити извори финансирања инвестиционих активности сматрају се много поузданијим: значајно смањују ризик од банкрота и спречавају компанију да постане зависна од повериоца.
Стручњаци издвајају нето добит компаније као један од главних извора финансирања. Наравно, након што прими приход, компанија га дистрибуира на основу својих потреба. Један од најпопуларнијих начина улагања у профит је улагање у развој сопственог техничког потенцијала - унапређење постојеће опреме, набавка нове опреме, обука особља и тако даље. Једна од предности овог начина улагања је та што се такве инвестиције неће опорезивати дохотком.
Накнаде за амортизацију као главни облик самофинансирања
Други популарни сопствени извор финансирања инвестиционе активности предузећа је капитал који се користи за амортизацију. Амортизација је амортизација основних средстава предузећа, а трошкови за то, односно одржавање материјалне основе у добром стању, већ се улажу у вредност робе када се продају. Ако компанија нема увек добитак, трошкови амортизације ће се у одређеној мери исплатити. Један од новонасталих начина за добијање амортизације је смањење амортизационог периода: износ покрића за амортизацију остаје исти, али због чињенице да је додељен на краћи период, његов удео у вредности робе расте. Односно, компанија по истој цени доноси велику зараду.
Главна грешка у коришћењу амортизације као извора финансирања је њихова злоупотреба. Многа предузећа им омогућавају да подрже буџет, уместо да их заиста потроше на модернизацију производње. Обично се та средства не користе за улагање у друге, спољашње, пројекте. Стога са сигурношћу можемо рећи да амортизацијски одбитци представљају изворе финансирања инвестиционе активности предузећа за унутрашњу употребу.
Спољни извори финансирања
Време је да схватимо који су спољни извори финансирања инвестиционе активности. Уобичајено се могу поделити у три групе: акционарске, државно финансирање и позајмљивање. А сада више о свакој од ових метода.
Акционарско финансирање започиње додатном емисијом хартија од вредности. Предност овог облика улагања је у томе што банка не мора узимати кредите да би добила средства, а тржишне дужничке обавезе је много лакше испунити. Главни инструменти овог начина улагања су обичне и повлаштене акције (у другом случају, акција има својства обвезнице), дужничке обавезе са опцијама (право на стицање имовине предузећа по одређеној цени у одређеном тренутку), као и обичне и конвертибилне обвезнице (обвезница, која се може претворити у облик дељења).
Државно финансирање
Када говоримо о изворима финансирања инвестиционих активности, не може се не споменути буџетско финансирање. Изводи се у следећим формама:
- Одржава се конкурс у којем победник, а самим тим и прималац инвестиције, бира најатрактивнији пројекат за државу.
- Програми који су на било који начин повезани са дизајном, производњом, друштвено-економским развојем земље добијају делимично или потпуно централизовано финансирање. Они се налазе у облику грантова и субвенција, које није потребно вратити.
- Неки од пројеката занимљивих држави добијају кредите, а инвестиције морају бити враћене у договореном року уз плаћање камата.
- Могућа је и симбиоза улагања државних и комерцијалних организација - свака од њих издваја одређени део финансирања пројеката.
- У ретким случајевима држава постаје гарант солвентности инвестиционог пројекта: ако не може да отплати дуг по кредитима, држава плаћа све недостајуће износе.
Позајмљивање
Листа, која укључује спољне изворе финансирања детаља улагања у предузеће, била би непотпуна без кредита. У овом случају, финансијска средства у погледу отплате, материјалне сигурности (то јест, присутности предмета који се у случају неплаћања зајма може одузети уз плаћање дугова) и исплате (повраћај дуга са каматама) предузећу даје банкарска институција. Кредити се дијеле на краткорочне (до једне године) и дугорочне.
Важно је напоменути да овај извор спољног финансирања није пожељан. Због високог ризика инвестиционих пројеката, банке радије дају кредите по високим каматама, које предузећа не могу увек да отплаћују. Стога узајамно кредитирање добија све већу популарност: предузећа размјењују робу и услуге, примајући зајмове, а не финансијске.
Други одвраћајући фактор у кредитирању је обавеза зајмопримца да финансира најмање 30% целокупног пројекта - далеко од тога што то могу приуштити сва предузећа.
Како одабрати начин финансирања?
Састав и структура инвестиционе активности утичу на изворе финансирања. Свака компанија сама одлучује одакле привући додатне ресурсе или како правилно управљати сопственим уштедама. Ако се компанија одлучи у корист спољних извора улагања, тада ће морати да одмери све предности и недостатке одређене методе.
За и против спољног финансирања
На пример, позајмљивање је добро јер банке не контролишу тачно како се средства издата предузећу користе, осим тога, можете отплаћивати дугове у било којем тренутку отплатом зајма пре планираног рока; с друге стране, банкама је потребно обезбеђење у случају да њихов дужник не може да испуни своје обавезе, а предузећу такође није лако стално живети с додатним трошковима плаћања кредита.
Што се тиче јавних инвестиција, може се рећи да ће бити спас за онога ко су одбили комерцијалне организације; Своје обавезе можете отплаћивати у мањим износима због чињенице да се кредити дају на дужи временски период. Истовремено, држава ће стално пратити како се троше њена средства, а притом ће додељивати не тако велике износе да би могли значајно променити нешто.
Последња опција, која укључује спољне изворе финансирања инвестиционе активности, је капитално финансирање. Овде ће компанија задржати своју релативну независност и неће бити оптерећена сталним плаћањем својих обавеза. Истовремено, одређени износ средстава мораће бити потрошен на издавање хартија од вредности које се могу продати, а није чињеница да ће се ове хартије од вредности и даље продавати на тржишту. Дакле, овде је највећи ризик.
Како оптимизирати средства?
Да ли је могуће оптимизирати изворе финансирања инвестиционе активности? Наравно. Ако неко предузеће има слободна средства, боље их је усмјерити на исплате дужничких обавеза, а не на личне потребе - што се прије компанија ријеши своје зависности од банака, брже ће се моћи потпуно развити.У идеалном случају, компанија би требало да одустане од спољних извора улагања, ограничавајући у већини случајева своју финансијску слободу, и пређе на самофинансирање у коме неће бити потребе да се троши утрошени новац.
Закључак
Не могу се недвосмислено назвати добрим или недвосмислено лошим изворима финансирања инвестиционе активности. Сваки од њих има своје предности и мане. У случају самофинансирања можемо рећи да није доступан свим компанијама. Али с друге стране, спољно финансирање ће готово сигурно ограничити слободу предузећа. Увек можете наћи равнотежу између ове две опције и успех на тржишту у великој мери зависи од тога каква ће бити.