Дуго година, одржавање граница валутног коридора гарантовано је интервенцијама Централне банке Русије. Тренутно у режиму слободно плутају рубље. Учесталост и обим интервенција Централне банке Руске Федерације су смањене, али до сада није било говора о потпуном одбацивању ове методе утицаја. Колико се ова пракса може сматрати ефикасном и какве је резултате донијела њена примена у прошлости?
Општи концепт
Једно од најважнијих оруђа у арсеналу државних финансијских власти је девизна интервенција. Централна банка Руске Федерације интензивно их је користила у прошлости и тренутно задржава право да користи ову методу утицаја на курс рубља. Пословање централних банака ради задржавања националних валута у одређеним оквирима практикује се у многим земљама света.
Механизам интервенције је прилично једноставан. Ниво цијена на слободном тржишту зависи од равнотеже понуде и потражње. Појава великог купца који жели да купи велику количину валуте на трговачком паркету изазива оштар пораст курса. Долазак продавца на тржиште са могућношћу да задовољи потражњу у било којој количини изазива пад цена.
У већини случајева, централне банке користе државне девизне резерве за обављање интервенција. ЦБР није изузетак. Променом нивоа стратешких девизних резерви, може се индиректно судити о обиму интервенција. По правилу, централне банке радије чувају у тајности износ новца који користе у свом раду на берзи. Међутим, медији често објављују податке о интервенцијама на ЦБР-у.
Врсте
Радње финансијских власти са циљем прилагођавања националне валуте могу се спровести на јавним берзама или на међубанкарском тржишту. Трансакције закључене директно са кредитним организацијама су тајније и поверљивије. Интервенције су директне и индиректне. У првом случају, централне банке обављају операције у своје име, у другом их поверавају комерцијалним финансијским институцијама. Предност индиректних интервенција је у томе што су изненађење учесницима у трговању девизама. Ово повећава њихову ефикасност.
Утицај
Успех главног регулатора финансијских тржишта у контроли националне валуте зависи од многих фактора. Да бисте постигли жељени резултат на дуже стазе, присуство импресивних количина новчаних резерви није довољно. Пример је валутна интервенција Централне банке Руске Федерације која се десила усред економске кризе 2008. године. Ово је вријеме било јединствено, показујући недостатке државне финансијске политике. Упркос вишемилионским трошковима одржавања рубље, курс националне валуте значајно је опао у складу са расположењем учесника на тржишту. Ова ситуација помогла је схватити да валутне интервенције од стране ЦБР-а нису само велике куповине или продаје на берзи. Ефикасан утицај на курс националне валуте захтева читав низ мера. Велики инвеститори и учесници на девизном тржишту неће бити изложени нападима панике само ако постоји добра и доследна државна економска политика.
Остале методе
У светској пракси су такозване вербалне интервенције распрострањене. Централна банка Руске Федерације тек у последњих неколико година је у потпуности савладала ову методу утицаја на тржиште девиза.Суштина ове методе је покушај утицаја на расположење инвеститора и шпекуланата јавним изјавама званичних представника централне банке или Министарства финансија. Овлашћени званичници прете да ће интервенисати или оштро изнети своје мишљење о прекомерном слабљењу или јачању националне валуте. Ова метода излагања је једноставна и нема било каквих трошкова од државе, али не гарантује постизање резултата. Шпекуланти слушају речи представника централне банке само ако се поштују финансијске власти.