OTC é uma transação de compra e venda de valores mobiliários, celebrada não através de uma troca financeira, mas através do organizador desta venda ou diretamente. O comprador está procurando um vendedor (ou vice-versa) usando redes de comunicação.
Qual é a diferença
A principal vantagem e característica distintiva de uma bolsa de valores de uma transação OTC é a sua independência das condições que são apresentadas pela plataforma de negociação de câmbio. As relações entre o vendedor e o comprador são reguladas apenas por acordo e podem até ser verbais. É claro que, na implementação de tais transações, as partes se sentem mais livres. No entanto, há uma desvantagem - o risco de não conformidade com os termos do contrato por uma ou outra parte. Mas, neste caso, a parte que sofreu pode estar certa se fornecer uma gravação da conversa por telefone como argumento (deve ser registrada).
Ainda é possível negociar no câmbio
O registo de transacções OTC na bolsa é regulado a nível legislativo de acordo com o regulamento sobre o registo pela bolsa de mercadorias de tais transacções com produtos de troca, incluindo contratos de fornecimento de longo prazo, bem como manter um registo destas transacções e fornecer informações do registo de acordo com o parágrafo 3 do Artigo 6 da Lei Federal “ Sobre as bolsas de commodities e o comércio de câmbio ”
Características da conclusão
Existem apenas dois tipos de relacionamentos entre as partes em uma transação OTC:
- o revendedor compra títulos do proprietário;
- o revendedor compra valores mobiliários de outro revendedor para efeitos da sua posterior revenda.
Assim, aqui você não pode fazer sem um revendedor. Ele pode ser um único operador ou uma entidade legal, isto é, uma empresa de revendedores, mas ainda desempenha o papel de intermediário, fazendo compras no atacado a um preço barato e vendendo-as em lotes menores, mas mais caro.
Como o preço é formado pelo revendedor
É o comerciante que apresenta o preço de compra de um título ou ação, que consiste em:
- preço de venda - o valor que é calculado por ele para a venda de um título no futuro;
- markups, isto é, valor agregado, projetado para trazer lucro ao revendedor e cobrir os custos incorridos; ele tem um valor relativo, uma média de cinco a dez por cento do valor do título, pode aumentar quando o revendedor compra ações de uma empresa não tão conhecida, se houver alguma dúvida sobre sua alta liquidez.
Características distintivas do mercado OTC
A principal diferença em relação ao mercado de câmbio é a maneira pela qual as transações OTC são registradas. O mercado no último caso não tem localização, ou seja, eles podem ser concluídos em qualquer lugar e a qualquer momento, o principal é a disponibilidade de acesso às comunicações. Outra característica distintiva é a distribuição de responsabilidade. Mesmo que a transação seja realizada através do organizador de vendas, o intermediário não é responsável pelo cumprimento por parte das partes de suas obrigações, enquanto na negociação de troca o organizador é a bolsa, e também é responsável. Para não duvidar da correção de uma transação OTC com títulos, é necessário concluir um contrato de venda pelo menos na forma universal mais simples (você pode usar o formulário padrão do contrato).
As diferenças também estão na forma de cálculo. Assim, a reserva de fundos durante a negociação de troca é feita antes do leilão, devido ao qual o risco de não pagamento é minimizado, e o tipo de contrato considerado envolve um pagamento diferido.Neste último caso, podemos falar sobre Transação de derivados OTC.
O que o mercado OTC consiste em
Estrutura de Mercado OTC:
1) rua. Aqui eles negociam títulos e ações que não atingiram o mercado de ações. A definição de preços é realizada apenas por vendedores e compradores, a licitação é realizada na forma de um leilão. Após o recebimento de um determinado número de aplicativos, ele é aberto. O corretor e o comerciante concluem um acordo por telefone.
2) terciário. Esse tipo de mercado envolve a negociação de títulos que estão na lista de ações. A sua existência é determinada pelas razões pelas quais a negociação na bolsa principal se torna não rentável para os comerciantes, incluindo:
- uma comissão fixa, já que em tal negociação a situação pode realmente ser como uma farsa se os custos de comissão do comerciante forem mais altos do que suas despesas para conduzir uma operação de negociação;
- um horário fixo em que as transações na bolsa são feitas somente em horas estritamente definidas, em conexão com as quais os operadores de determinadas partes do mundo têm de negociar à noite; não existe tal restrição em transações de balcão.
3) Quarto - esse mercado possibilita o comércio de ações e até portfólios de títulos sem a participação da bolsa e dos corretores, ou seja, sem realmente gastar nada com a implementação de uma operação de negociação. Este tipo de mercado é negociado através do sistema eletrônico Instinet (nos Estados Unidos da América).
Tipos de transações
Existem três tipos de transações no mercado de balcão:
- Contrato a termo. Em tal acordo, o tempo para transferir os valores mobiliários para o comprador e o pagamento pela compra por ele é definido antecipadamente. É muito importante que a fixação da taxa de câmbio seja realizada imediatamente no momento da conclusão desta transação. De acordo com seus termos, o comprador deve aceitar a compra e pagá-la em uma data futura sem o direito de rescindir o contrato. É a impossibilidade de cancelamento é a principal desvantagem deste tipo de transação OTC.
- Existem os seguintes tipos de contratos a termo: liquidação (ou NDF) e entrega (DF). A diferença entre os dois é que as transações de entrega exigem a liquidação imediata do comprador com o vendedor (ou dentro de um a dois dias), e a transação é então concluída. Seu caso especial é um acordo especial. Com um avanço estimado, a entrega de mercadorias não é, em princípio, suposta. Tal transação OTC envolve o pagamento da diferença de preço entre o valor do ativo e o preço de compra da parte vencida em um tempo predeterminado (essa diferença é chamada de margem de variação). Na Rússia, quase nunca se usa um acordo para frente, já que é impossível monitorar o cumprimento das obrigações do partido que perdeu.
- Opção OTC. Essa forma de transação implica que uma das partes tem o direito de adquirir o ativo, mas não é obrigada a comprá-lo (o que o distingue do contrato a termo).
Transações OTC REPO
Uma operação de recompra significa a venda de uma empresa de valores mobiliários com uma obrigação de recompra. Tal transação é alternativa aos empréstimos, pois o cliente recebe fundos através da venda de seus títulos. Ao mesmo tempo, o próprio cliente, graças a isso, tem a seguinte vantagem: a capacidade de receber dinheiro facilmente. A solvência do cliente não é verificada pelo comprador, o que significa que o vendedor não terá que preparar um pacote enorme de documentação. A vantagem do comprador também é que, após a aquisição, ele não atua como um cônjuge, mas como um proprietário pleno do Banco Central. Se o vendedor se recusar a comprá-los de volta, ele tem o direito de vender os títulos por conta própria.
É muito importante que o Banco Central recompra dentro deste tipo a um preço predeterminado, e não ao seu valor de mercado, que foi estabelecido no momento em que a transação OTC foi concluída.
REPO tem as seguintes condições:
- o montante mínimo é de quatrocentos mil rublos;
- o período de validade desta transação é de sete a cento e cinco dias;
- taxa de juros em uma transação de curto prazo - treze (até trinta e cinco dias), em uma transação de longo prazo - quinze.
Atualmente, o Sberbank oferece esse serviço a seus clientes, mas há uma certa restrição para eles: o vendedor deve ter uma conexão com a plataforma de negociação MICEX.
Mercados de balcão mais populares
Os sites de balcão mais populares são:
- RTS Líder na Federação Russa. Criado em 1995. Então, em 2011, o RTS fundiu-se com o MICEX, mas mesmo após esse evento, seu herdeiro, a parceria sem fins lucrativos, continuou a existir de forma independente.
O princípio fundamental de negociação aqui é o direito de escolher livremente um ativo e tempo para negociação. Nenhum depósito preliminar é feito, para que você possa negociar títulos de um grande número de empresas. Vale a pena notar que o índice RTS (como o índice MICEX) é um dos principais indicadores do mercado de ações russo.
- Folhas cor-de-rosa (traduzidas como "folhas cor-de-rosa"). OTC América. Toda a informação é impressa em folhas de rosa desde a sua descoberta, ou seja, desde 1913. A principal característica é a ausência de requisitos de relatórios financeiros e resultados de auditoria de empresas comerciais.
- Bulletin Board do mercado de balcão, ou OTCBB. A especificidade do comércio é que, entre o comprador e o vendedor, existe uma conexão direta por telefone ou através das redes sociais e da Internet. Aqui acesso aberto ao Banco Central de mais de três mil empresas, mas apenas corretores registrados ou revendedores podem entrar em transações. Ao contrário da plataforma anterior, os relatórios de transações OTC são regulares aqui, o que torna mais autoritário entre os investidores.