A formação do mercado de ações na Bielorrússia começou em 1993. Então, 80 bancos comerciais organizaram o Interbank Exchange. Nos próximos 5 anos, o número de participantes diminuiu para 28. Muitas organizações de crédito e não bancárias não cumpriram os requisitos financeiros obrigatórios. Em dezembro de 1998, foi criada a Bolsa de Valores da Bielorrússia e Bolsa de Valores OJSC (BCSE).
Um pouco de história
Embora mais de 20 anos se passaram desde o momento em que a Bolsa da Bielorrússia e a Bolsa de Valores foram formadas, em seu desenvolvimento hoje há uma regressão. Isto é devido a uma regulamentação rigorosa da economia do país.
Nos anos 90 na Bielorrússia, todos os cidadãos receberam os cheques do Estado "Habitação" e "Propriedade". Os primeiros foram usados para privatizar apartamentos e casas ou para pagar parte do custo da construção de imóveis. A segunda foi estimular o desenvolvimento da bolsa de valores. Eles foram trocados por ações em empresas, mas não todos, mas aqueles que foram listados no governo. No início, esse plano funcionou. Os cidadãos trocaram cheques pelo Banco Central. Surgiram empresas com capital russo que acumulavam esses cheques para resgatar participações de controle em empresas industriais.
Antes de o governo decidir conduzir a negociação aberta na bolsa de valores, as transações de venda e compra de títulos foram realizadas no mercado de balcão. Era impossível descobrir o preço real das ações. Após mudanças na legislação, a situação mudou. Os resultados da negociação na moeda bielorrussa e na bolsa de valores mostraram que, em alguns casos, o preço de mercado do Banco Central excedia seu valor nominal e contábil, o que indica o alto potencial de algumas empresas. Além disso, os JSCs começaram a colocar seus títulos no mercado secundário para atrair mais fundos.
Mas o Estado hackeara sua própria idéia ao introduzir uma restrição à alienação de ações, começou a intervir na administração da empresa, introduziu um imposto de 40% sobre a receita do Banco Central, etc. Como resultado, o mercado parou antes que tivesse tempo de se desenvolver.
Em 2009, pela primeira vez desde a existência da Bolsa de Valores e Câmbio da Bielorrússia OJSC, o volume de transações no mercado de ações excedeu o volume do mercado monetário. Mas isso aconteceu devido à venda do BPS-Bank estatal ao banco russo Sberbank.
Em 2010, foram feitas tentativas para corrigir a situação: o imposto de renda foi reduzido e a maioria das restrições foi suspensa. Mas eles não tiveram sucesso.
Estrutura
O BCSE inclui as seções de mercado de moeda, ações e derivativos. Apenas os bancos têm acesso aos segmentos de câmbio e derivativos. Na primeira, as negociações são realizadas através de contas separadas do Banco Nacional e entre instituições de crédito. Na segunda seção, bancos centrais estatais e não estatais são negociados.
Moeda Bielorrussa e Bolsa de Valores: Títulos e Valores Mobiliários
O mercado GS atua nos modos “double auction”, repo (preço fixo), “leilão simples” e “leilão de recompra”. No mercado de títulos municipais, além do exposto acima, há também “leilão discreto” e “operações a termo”. Negociação na moeda da Bielorrússia e Bolsa de Valores é realizada remotamente através de equipamentos de informática. Os participantes podem entrar em vários tipos de transações.
Os emissores são principalmente bancos. Dadas as restrições (limite de entrada de 1 milhão de euros), isso não é surpreendente. Não há ferramentas para negociação - apenas ações e títulos são representados no mercado. Mas eles estão praticamente fora de circulação.Enquanto houver restrições, as ações das empresas estarão concentradas nas mãos do estado, o mercado não será atraente para os investidores.
Negociação Forex
O principal jogador na plataforma monetária é o Banco Nacional da República da Bielorrússia. Ele regula as taxas de câmbio da moeda bielorrussa e da bolsa de valores com base no número de ofertas e na demanda por uma moeda específica (com base nos resultados da negociação diária). Se houver mais compradores do que vendedores, a diferença na oferta é coberta pelo Banco Nacional a partir de suas reservas. Se a oferta cobrir a demanda, o regulador pode comprar uma quantidade excessiva de moeda. De forma semelhante, a taxa de câmbio da moeda nacional por dia é formada.
Em março de 2016, após a adoção do ato regulatório relevante, a Bolsa de Valores e Câmbio da Bielorrússia começou a realizar atividades iniciadas por bancos estrangeiros, bancos e organizações não bancárias. O National Forex Center é formado por pessoas jurídicas residentes com um fundo estatutário de mais de 2 bilhões de rublos, bancos e organizações financeiras incluídas em um único registro. As organizações devem fazer uma contribuição para o fundo - pelo menos 55 mil dólares.
Três baleias
O BCSE criou três produtos principais:
- O site oficial
- Sistema de cotação automática bielorrusso (BEKAS).
- Sistema de informação.
Os resultados da negociação na Bolsa de Valores e Bolsa da Bielorrússia são exibidos diariamente no site oficial da organização.
O BEKAS, operando com base nas tecnologias da Internet, é usado para procurar uma contraparte para transações e seu registro obrigatório.
É "Stock Market" recolhe dados sobre o estado de todos os processos que ocorrem no mercado de valores mobiliários.
Milhares de usuários recebem diariamente informações de todas essas fontes:
- sobre os resultados do leilão imediatamente após a sua conclusão, sobre as taxas de câmbio;
- dados de arquivo para qualquer período;
- sobre os resultados da negociação de títulos do governo, ações e títulos;
- Condições do mercado de balcão;
- sobre os resultados de colocações de títulos do governo;
- a capacidade de acompanhar o progresso da negociação on-line.
Todos os dados são fornecidos em formato eletrônico em formatos convenientes para armazenamento. Todos os usuários são condicionalmente divididos em dois grupos, cada um com suas próprias tarifas para o uso de informações:
- Meios de comunicação de massa e outras organizações que usam dados em publicações impressas, eletrônicas, em sites para o propósito de sua transmissão subseqüente.
- Pessoas que usam informações para seus próprios fins.
O que impede o desenvolvimento?
- A confusão das leis.
- Falta de vários fundos mútuos e outras instituições financeiras.
- Gestão da economia pelo antigo comando e métodos administrativos.
- Condições muito rigorosas para a emissão do Banco Central. Para emitir obrigações, uma entidade jurídica deve ter um património líquido de pelo menos 1 milhão de euros e um resultado financeiro positivo do seu core business.
- Falta de regras claras de trabalho (a nível legislativo) para os investidores.
- A falta de um mecanismo para a troca criar seu próprio índice.
- Falta de educação dos cidadãos no mercado de ações.
Conclusão
Hoje, há um ligeiro relançamento do mercado. Quão tempestuoso será depende do Estado, tanto na esfera da adoção de leis quanto na esfera da privatização.
