O termo "investimento" deve ser entendido como o investimento de capital em qualquer indústria, a fim de obter lucro a longo prazo. Métodos práticos de cálculo usados para justificar investimentos podem ser diferenciados.
Métodos de cálculo de eficácia
O primeiro grupo de métodos usados para justificar o investimento é estatístico. Eles envolvem uma comparação de custos e excedentes (excessos). A segunda categoria de métodos é multiperiódica. Eles também são divididos nos mesmos dois tipos que os estatísticos.
A tarefa de calcular a eficiência é principalmente responder às seguintes questões:
- O investimento é economicamente rentável (uma vantagem absoluta), ou seja, o retorno do capital investido, incluindo o percentual correspondente de rentabilidade?
- Qual investimento tem mais vantagens (vantagem relativa com duas ou mais opções alternativas de investimento)?
- Quando investir (tempo ótimo de reposição)?
- Para qual período deve ser investido (período ótimo de uso)?
Para responder a essas perguntas, três indicadores importantes devem ser levados em consideração:
- O nível de investimento em pagamento.
- Distribuição temporária de investimentos.
- Porcentagem de custo.
Métodos estatísticos para calcular o desempenho do investimento
Ao utilizar um grupo de métodos estatísticos para a justificação económica de projectos de investimento, é quase impossível uma conta objectiva de três indicadores, uma vez que a decisão é tomada independentemente do fluxo real de pagamentos utilizando dados médios. É especialmente difícil registrar dados objetivamente durante o período de transição da situação real para a planejada. Isso leva não apenas à justificativa incorreta da viabilidade dos investimentos, mas também a falsas premissas de financiamento.
Os métodos estatísticos são adequados principalmente quando se trata de investimentos que ocorrem em um determinado momento, quando os custos e excessos atuais em períodos subsequentes permanecem no mesmo nível. Além disso, a categoria de métodos é usada na prática como cálculos aproximados ou simplificados. Uma vantagem significativa dos métodos estatísticos é a simplicidade nas soluções e inteligibilidade. No entanto, a precisão alcançada é insuficiente para julgar objetivamente a superioridade econômica, especialmente quando se avalia a eficácia do desenvolvimento e dos projetos empresariais.
Métodos multiperiódicos para calcular a viabilidade de investir
A justificativa para investimentos usando métodos multi-periódicos inclui:
- Composição.
- Desconto.
- Valor presente.
Usando os métodos de cálculo multiperiódico da eficiência, a influência da distribuição dos pagamentos ao longo do tempo é refletida com mais precisão do que com os métodos estatísticos. Portanto, os multiperíodos são especialmente adequados para determinar a viabilidade e a viabilidade econômica de investimentos com um fluxo desigual de pagamentos ao longo de vários períodos (anos). Isso é especialmente necessário ao planejar um empreendimento ou ao desenvolver um projeto de desenvolvimento, se o assunto do planejamento for uma cultura perene, se a tecnologia mudar gradualmente ou quando for necessário considerar a mudança em fatores técnicos e monetários ao longo do tempo.
Fluxos de Caixa, Períodos e CashFlow
Todas as transações comerciais relacionadas a investimentos são acompanhadas de fluxos de pagamento. O fluxo de pagamentos associado a qualquer investimento serve como base para o desenvolvimento da lógica de investimentos e financiamento. O fluxo de pagamentos é dividido em recebimentos e pagamentos.
Pagamentos simplificados incluem todas as receitas que aparecem em conexão com o investimento pretendido, e todas as receitas são tomadas para renda. Além disso, ainda é necessário levar em conta as isenções em espécie e os custos de oportunidade resultantes (por exemplo, trabalho) como recebimentos e pagamentos.
Ao calcular a viabilidade econômica de investimentos usando o método multi-periódico, que assume a diferença entre a rentabilidade de todo o capital e o patrimônio, a renda é considerada como sendo fundos emprestados, os pagamentos são amortização e os juros sobre eles.
Pagamentos e Recibos
Receitas - todos os activos líquidos recebidos na empresa durante um período relacionado com o investimento em termos monetários, por exemplo, levantamentos em espécie. No cálculo multi-período de investimentos, onde, juntamente com a eficiência do investimento no capital total, a eficiência do capital próprio também é determinada, o empréstimo é considerado como rendimento. A abertura de pedidos de pagamento (recebíveis) não é uma receita.
Pagamentos - todos os fundos líquidos pagos pela empresa durante um período relacionado ao investimento, ou custos em termos monetários, como, por exemplo, um aumento no uso de mão de obra própria ou mão-de-obra familiar associada ao investimento. No método multi-periódico, onde, juntamente com a determinação da eficácia do capital total investido, a eficácia do capital próprio é determinada, é necessário ter em conta os pagamentos de fundos emprestados (reembolso e juros). A depreciação não é levada em consideração, uma vez que o custo inicial é totalmente considerado na decisão durante o período de aquisição.
Lacunas e tempos no cálculo do investimento multi-período
Nos cálculos de investimento associados a um determinado objeto, os recebimentos e pagamentos são divididos em períodos que podem representar anos ou meses, em casos extremos, até dias (por exemplo, com financiamento intermediário). O número de períodos considerados na decisão corresponde mais frequentemente à duração da utilização do produto de investimento principal, por exemplo, a duração da utilização do edifício.
Os períodos são denotados pela letra t com um índice. O período t0 representa o presente. No final de cada período é o ponto correspondente no tempo (com o índice correspondente). Todos os pagamentos que ocorrem durante qualquer período são tomados em decisões ordinárias como se estivessem no final de cada período. É claro que também são possíveis decisões em que os pagamentos são feitos no início do período, mas isso acontece muito raramente. Para evitar erros nas decisões subsequentes com uma distribuição diferenciada de pagamentos ao longo do tempo, essa simplificação deve ser levada em consideração.
Equação de flutuações de pagamentos
Se grandes flutuações nos pagamentos em um período (por exemplo, demanda de curto prazo para ativos de produção) devem ser equalizadas ou os pagamentos são principalmente no início e no final do período, neste caso, é necessário escolher uma duração mais curta do período. Ou, a distribuição correta de pagamentos ao longo do tempo é alcançada pelo fato de que o pagamento é distribuído em dois períodos, de modo que fique no meio do período de tempo desejado. Por exemplo, os custos de uma máquina, que são necessários no início do período 2 e no final do período 1, referem-se ao tempo t1. Se o carro for adquirido no meio do 2º período, será atribuído objetivamente pela metade aos períodos 1 e 2. Deve-se ter em mente que os principais ativos de produção (uso de longo prazo), por exemplo equipamentos, são aceitos a custo total em cálculos multi-período durante o período de aquisição. .
Assim, esses cálculos não levam em consideração a depreciação, que com os métodos estáticos é necessária para distribuir o custo de aquisição ao longo do prazo de uso.Os juros nas liquidações multiperíodo são alocados como pagamentos somente se houver necessidade de uma diferença entre o patrimônio e o capital emprestado e, de fato, os juros devem ser pagos sobre o capital emprestado. A diferença entre os recebimentos e os pagamentos de cada período fornece uma série de valores denominada CashFlow (pagamento líquido de recebimento).
Princípios básicos de retirada e cálculo de juros compostos
Para justificar a eficácia dos investimentos, o investidor avalia os pagamentos recebidos hoje, comparados com os recebidos no próximo ano. As escalas de uma classificação mais alta podem ser:
- Receita de juros que foi recebida durante o ano de um investimento ou depósito de um pagamento feito hoje.
- Interesse que poderia salvar dívidas decorrentes pagando a dívida um ano antes.
Em ambos os casos, devido ao recebimento de capital um ano depois, o benefício é perdido, o que é estimado usando-se o lucro perdido (receita ou juros ganhos), ou seja, custos alternativos (imputados). O nível de custos de oportunidade depende do percentual e do afastamento do pagamento do período de revisão ou ponto no tempo. Segue-se que o excesso de rendimento, que será em 10 anos (período t10) ao nível de 1000 rublos com uma percentagem de 10%, tem o mesmo valor que hoje 385,54 rublos disponíveis.
A reavaliação de pagamentos futuros (CashFlow) no momento é chamada de remoção de juros compostos ou de desconto. Os fatores usados na fundamentação da viabilidade dos investimentos são chamados de fatores de desconto. Semelhante ao desconto no cálculo de juros compostos sobre pagamentos passados, existem os chamados fatores de composição (multiplicadores).
Desconto (remoção de juros compostos)
Fatores de desconto são usados para justificar os investimentos e mostrar o valor atual dos próximos pagamentos no nível de 1 rublo. Você só precisa multiplicá-las pelo valor apropriado. Quanto menor o fator, maior a redução no valor, maior o percentual de cálculo e quanto mais o pagamento será feito no futuro.
Os pagamentos em T0 (período t0) são avaliados pelo fator 1 (não reavaliado). Quanto maior o pagamento futuro e maior a porcentagem, menor o valor hoje T0.
Composição (juros acumulados)
No processo de comprovação de investimentos, os fatores compostos são usados para garantir que os pagamentos que ocorreram no passado sejam reavaliados no presente; ou que os pagamentos são atualmente reavaliados em um determinado momento no futuro.
Semelhante ao fator de desconto, os fatores de composição se multiplicam com a soma correspondente. O pagamento no passado, comparado com o pagamento, é atualmente estimado mais alto, uma vez que a receita de juros ainda é considerada nos pagamentos de hoje. O fator de composição é o inverso do fator de desconto, portanto, é maior que 1. Quanto mais o pagamento ocorrer no passado e quanto maior o percentual, maior o seu valor no tempo T0.
Valor presente
Se somarmos todos os pagamentos compostos ou descontados em um determinado momento de um determinado CashFlow, obtemos o valor real de vários pagamentos. O valor presente pode ser determinado para cada momento (t0) dentro de uma série de pagamentos.
O momento no qual todos os pagamentos são compostos e descontados (CashFlow) é o básico. Valor presente muda com uma mudança no ponto base no tempo. Pagamentos em t1 não podem ser influenciados por decisões em t0. Portanto, o valor presente não pode ser considerado como um critério de tomada de decisão para novos investimentos.