Gull har vært en av de mest lønnsomme varene de siste månedene. Gullprisene steg med rundt 16% i år og oversteg 1.420 dollar per unse i juli 2019. Til tross for de negative effektene av handelskrigen mellom USA og Kina, skyldes økningen i gullprisene økte innkjøp fra store sentralbanker og detaljvirksomheters deltagelse i økonomien i møte med økende usikkerhet. Likevel har gull hatt sin andel av ustabilitet de siste 50 årene.
Dynamikken i gullprisene de siste 50 årene
- Historisk har gjennomsnittlige årlige globale gullpriser holdt seg under $ 700 per unse fra 1970 til 2007.
- I 1980 steg gullprisene til 850 dollar per unse (den gjennomsnittlige årlige raten var $ 615 per år), noe som skyldtes enorm inflasjon på grunn av høye oljepriser, den sovjetiske intervensjonen i Afghanistan og konsekvensene av den iranske revolusjonen, som fikk investorer til å begynte å bytte til metall.
- Denne perioden ble fulgt av et behersket prismiljø, inntil den globale finanskrisen i 2008 påvirket hele verden, etterfulgt av en nedgang i veksten i eurosonen.
- En dobbel økning økte prisen på gull som et sikringsinstrument, noe som førte til en økning i verdens prisnivå, som siden 2010 har steget over 1100 dollar per unse.
- Den gjennomsnittlige årlige prisen på gull var den høyeste i 2012 på grunn av kjøp fra store sentralbanker for å diversifisere aktivabasen, høy etterspørsel etter smykker og økende inflasjon.
Sammenligning av gullpriser med gruvedrift i 50 år
- Gullprisene har i stor grad opprettholdt tilbakemeldingene på produksjonen fra 1970 til 2018.
- Etter 2012 falt prisene imidlertid kraftig, til tross for at produksjonsnivået bare økte litt, hovedsakelig på grunn av veksten i den amerikanske økonomien.
- I løpet av det siste året har gullprisene opplevd betydelig volatilitet uansett global produksjonsdynamikk på grunn av handelsspenninger mellom USA og Kina.
- Etter krisen i 2008 førte økende etterspørsel og gullpriser store aktører til å utforske nye gruver, noe som førte til en økning i verdensproduksjon de siste ti årene.
De viktigste kildene til produksjon
- Sør-Afrikas posisjon som det dominerende gullproduserende landet i det meste av 1900-tallet (som utgjorde nesten 70% av den globale gullproduksjonen på 1970-tallet) er blitt erodert i løpet av de siste to tiårene.
- Basert på data om de viktigste kildene til gullproduksjon de siste 15 årene, ble den hovedsakelig produsert av avanserte økonomier som USA og Australia, mens Sør-Afrika sank fra 14% i 2004 til 4% i 2018.
- Etter finanskrisen i 2008 benyttet Kina denne muligheten og økte sin dominerende stilling jevnlig: landets andel i verdens gullproduksjon økte fra 10% til mer enn 15% i 2016.
- På grunn av svakheten i den kinesiske økonomien de siste to årene, har imidlertid Kina avslo en del av sin andel av produksjonen til andre land som Peru.
- Generelt ser det ut til at lokasjonen for verdens gullgruveproduksjon skifter fra de store tre (dvs. Sør-Afrika, USA og Australia) til fremvoksende markeder.
Hva som ligger foran oss
Gitt volatiliteten i gullprisene de siste 50 årene, er det ingen som kan gjette hvordan prisene vil endre seg, selv om den generelle konsensus i markedet ser ut til å indikere at vi kan se en ytterligere økning i gullprisene i nær fremtid.
