Persatuan Pelaburan Ventura Rusia adalah salah satu daripada persatuan usahawan yang berminat yang ingin memastikan pembangunan yang berterusan dan berjaya. Menurut ahli ekonomi, mana-mana ahli perniagaan moden harus membayangkan intipati pelaburan semacam ini, kerana mereka mungkin merupakan kaedah yang paling boleh dipercayai untuk mencapai kestabilan dalam perniagaan. Pada masa yang sama, dalam praktiknya, kemasukan dalam sistem pelaburan ini jauh dari dilaksanakan oleh semua yang mempunyai keupayaan yang sepadan - ini disebabkan oleh kekurangan maklumat yang berguna dan kekurangan pemahaman terhadap piawaian dan undang-undang yang mengawal kawasan ini. Pada masa yang sama, semua orang tahu bahawa rantau ini dikawal oleh negara, yang menimbulkan kebimbangan tambahan.
Teori dan Pangkalan
Pelaburan Venture adalah sistem kewangan, salah satu mekanisme yang mengawal selia pasaran, yang bertujuan untuk membangunkan inovasi. Ciri utama adalah pertimbangan kepentingan semua pihak yang terlibat. Tujuan sistem pelaburan adalah untuk memastikan pulangan modal dilaburkan dalam beberapa projek inovatif. Untuk melakukan ini, jalankan mekanisme khusus pulangan kewangan dan sokongan perniagaan, memberikan jaminan kepadanya.
Istilah yang menjadi asas untuk merasmikan aktiviti-aktiviti Persatuan Pelaburan Ventura Rusia, datang ke bahasa kita dari bahasa Inggeris, di mana ia digunakan untuk menunjukkan aktiviti berisiko, beberapa usaha, idea perniagaan. Dalam sesetengah kes, perusahaan yang telah lama aktif dalam pasaran boleh dipanggil usaha usaha.
Sebagai peraturan, pelaburan modal teroka diamalkan dalam firma kecil dan sederhana. Sebuah syarikat tidak boleh menyediakan gadai janji, suatu ikrar, oleh itu ia tidak boleh memohon pinjaman di bank, dan melabur, walaupun berisiko, menjadi jalan pembangunan yang terbaik. Biasanya, dana yang bekerja di kawasan ini melabur dalam perusahaan yang sahamnya tidak diniagakan secara bebas - semuanya telah dibahagikan antara bilangan peserta yang berminat. Dana yang dilaburkan dalam syarikat saham gabungan tertutup, syarikat saham bersama datang dari segi pertukaran: sebagai balasan, pelabur melupuskan sebahagian daripada modal dibenarkan. Ia juga mungkin untuk mengeluarkan program kredit tertentu yang berpanjangan 3-7 tahun.
Ciri-ciri kerjasama
Seperti yang dapat dilihat dari artikel-artikel yang diterbitkan oleh SIC berurusan dengan isu ini dalam Buletin Undang-Undang Korporat, Pengurusan, Pelaburan Venture, pelabur biasanya berminat untuk mendapatkan pakej saham yang mengawal. Agak kurang kerap, pelabur mahu mendapatkan sejenis pakej menyekat, iaitu, lebih daripada satu perempat daripada jumlah isipadu sesaham. Strategi sedemikian melibatkan pengurangan risiko. Pada masa yang sama, pemilik perusahaan, tanpa pegangan saham yang mengawal, kehilangan minat untuk terus beroperasi.
Khusus pelaburan usaha niaga adalah bahawa pelabur tidak mengarahkan wang sendiri secara langsung kepada beberapa perniagaan, tetapi menjadi perantara antara para pelabur dan pengusaha. Dengan menerima saham dan saham di atas pelupusannya, pelabur itu bergantung pada fakta bahawa wang yang dilaburkan olehnya akan menjadi alat bagi perusahaan untuk mencapai tahap perniagaan baru. Dia tidak menghadapi risiko tertentu - berkaitan dengan pengurusan, pasaran, teknologi. Satu-satunya risiko yang mengiringi aktiviti itu ialah kewangan.
Bahaya dan Peluang
Kebanyakan risiko yang dihadapi oleh entiti melabur dana modal teroka terletak pada pengurusan syarikat ini.Ia sering memberi manfaat kepada seorang pelabur untuk meninggalkan pakej saham yang mengawal dalam menguasai pengurus syarikat, kerana ini meningkatkan motivasi dan minat mereka. Ia diketahui dari statistik: jika sebuah syarikat berkembang dengan penyertaan aktif pelabur sebagai pemilik bersama, risiko kegagalan kurang jelas. Kos syarikat sedemikian sering berkembang selama sekurang-kurangnya tujuh tahun, yang membolehkan mengoptimumkan risiko dan memperoleh keuntungan yang besar - ini bermanfaat untuk semua peserta projek.
Bahaya pelaburan teroka di Rusia dan dunia terletak pada hakikat bahawa syarikat itu tidak boleh membenarkan harapan yang diletakkan di atasnya. Dalam kes ini, wang yang dilaburkan akan hilang, paling baik, mereka akan kembali tanpa membawa apa-apa keuntungan. Anda boleh bergantung pada pelaburan yang menguntungkan hanya apabila kerjasama pelaburan berlangsung sekurang-kurangnya lima tahun. Satu-satunya cara yang boleh dipercayai untuk keluar, baki dalam hitam adalah untuk menjual pakej promosi kepada orang yang menginginkannya pada harga yang lebih tinggi daripada dibeli.
Nuansa Organisasi
Persatuan pelaburan usaha modal moden, dana yang bekerja di kawasan ini adalah sama ada perusahaan bebas atau kerjasama terhad. Ahli ekonomi asing biasanya bercakap tentang persatuan perkongsian, dengan perkataan "dana". Personel, kakitangan pengurusan boleh diupah oleh persatuan sedemikian, tetapi mungkin sebuah syarikat pengurusan luaran yang menerima beberapa pampasan setiap tahun. Saiznya biasanya tidak melebihi 2.5% daripada liabiliti pelaburan awal. Syarikat yang menguruskan dana itu mungkin menerima sebahagian keuntungannya - tidak lebih daripada satu perlima.
Langkah demi langkah
Dua tahap pelaburan teroka dibezakan - pertama mereka mencari dan pilih perusahaan, maka mereka belajar dan memerhatikan. Peringkat pertama dikhaskan untuk mencari syarikat yang mempunyai prospek yang baik untuk pembangunan yang aktif dan pesat dalam keadaan pasaran semasa. Risiko yang dikaitkan dengan pelaburan harus dikompensasi dengan keuntungan, iaitu, semua yang dilaburkan harus kembali dengan penghargaan dari tingkat rata-rata atau lebih. Pulangan telah menjadi ukuran asas keuntungan. Oleh itu, jika jumlah urus niaga yang disimpulkan oleh syarikat setiap tahun meningkat separuh, jangkaan pelabur akan dipenuhi.
Keistimewaan pelaburan usaha di peringkat kedua adalah keperluan untuk membuat keputusan muktamad, melabur dalam projek atau meninggalkannya sebagai tidak menjanjikan, terlalu berisiko. Untuk melakukan ini, anda perlu menganalisis pelbagai aspek perusahaan, meneroka petunjuk, ramalannya. Apabila memilih untuk melabur, perlu membuat memorandum, membawa kesimpulan yang dibuat, dan membuat anggapan kepada jawatankuasa yang bertanggungjawab untuk ini, yang akan membuat keputusan. Memorandum tersebut menjadi dokumen stok asas yang menetapkan prinsip kerja, tugas, tujuan dana yang mengkhusus dalam pelaburan modal teroka. Setiap pelabur berhak mendapatkan salinannya sendiri. Ia perlu menunjukkan strategi komuniti, model keusahawanan, bentuk organisasi, subordinasi, ciri proses pengurusan, pengurusan atasan. Mereka membetulkan keadaan yang mesti dipenuhi oleh projek untuk menjadi objek pelaburan.
Sekiranya pelaburan usaha korporat telah mencapai tahap penggubalan dan mengadopsi memorandum, kita boleh menganggap bahawa keputusan mengenai projek telah dibuat. Perniagaan asas kawasan ini adalah amanah. Jawatankuasa yakin percubaan pengurus mengurus dana, menyalahkannya untuk cadangan yang dibuat. Jika cadangan ditolak, ini akan berlaku pada langkah ini.
Cabaran dan Mengatasi
Pelaburan usaha inovatif penuh dengan beberapa masalah. Khususnya, untuk memformalkan proses mencari projek, menganalisis ciri-cirinya, ia memerlukan banyak usaha.Dana, tentu saja, dianggap sebagai objek yang menarik untuk kerjasama, tetapi tidak banyak usahawan yang bersedia menawarkan idea yang menjanjikan, dan tidak setiap orang ingin mencari persatuan itu untuk bekerja bersama. Di samping itu, pelaburan hanya boleh dilakukan sekiranya terdapat bukti utama idea yang bekerja, yang juga berkaitan dengan kesukaran.
Satu lagi ciri pelaburan usaha niaga adalah penyebaran maklumat yang lemah mengenai kerja-kerja dana jenis ini. Di negara kita pada masa ini, hampir mustahil untuk mencari penerbitan besar dalam bentuk cetakan atau elektronik, senarai penerbitan projek, parameter, indikator, maklumat hubungan yang kerap dikeluarkan. Sekiranya seseorang berminat untuk mencari sesuatu projek, dia perlu menggunakan segala cara yang mungkin, termasuk mesyuarat peribadi, sumber maya, seminar, dan persidangan.
Butiran teknikal
Biasanya, pelaburan modal teroka melibatkan pelaburan dalam projek 1-50 juta dolar. Maksimum untuk projek bergantung kepada peluang stok, serta keupayaan beberapa persatuan untuk bersatu untuk projek yang menjanjikan. Tahap minimum bergantung pada pilihan pembayaran untuk perkhidmatan pengurusan. Jika urusniaga diselesaikan dengan nilai kewangan yang kecil, sukar bagi pengurus untuk mengatur tahap keuntungan yang diperlukan, dengan mengambil kira kos yang berkaitan dengan fungsi pengurusan.
Kebanyakan semua bentuk pelaburan modal teroka melibatkan sekurang-kurangnya tempoh tiga tahun kerjasama, tetapi jarang sekali berlaku lebih daripada lapan tahun. Maksimum dimatikan oleh pelabur, minimum - oleh syarat-syarat projek dan tempoh di mana ia adalah mungkin untuk menyelesaikan sepenuhnya semua peringkat yang ditetapkan oleh projek. Di peringkat pembentukan dana, tempoh masa terbesar yang mana wang dilaburkan, serta tempoh kitaran pelaburan, segera ditetapkan. Yang pertama dalam realiti negara kita biasanya berlangsung secara purata 2.5 tahun, kedua - 9 tahun dengan kemungkinan penyimpangan ke sisi yang lebih besar, lebih kecil, biasanya dalam masa setahun.
Mengikut maklumat statistik rasmi, pelaburan usaha di negara kita pada purata menunjukkan pulangan 35%. Sebagai peraturan, ia adalah petunjuk yang membentuk dana seperti yang dijangkakan dan tipikal. Rata-rata di Eropah, banyak dana memerlukan parameter 12-14%.
Kesukaran pelaksanaan
Pelaburan ternama di Persekutuan Rusia menghadapi banyak kesukaran kerana kekurangan rangka kerja undang-undang terperinci yang akan mengawal selia bidang hubungan perniagaan ini. Perusahaan modal ventura dan institusi pelaburan tidak mempunyai infrastruktur untuk memudahkan aktiviti mereka. Terdapat beberapa peluang untuk kemunculan perusahaan baru yang boleh berkembang dan berkembang dengan cepat, yang bermaksud bahawa pelabur hampir tidak mempunyai objek yang menarik. Sebenarnya terdapat pelaburan Rusia tidak praktikal dalam sektor modal teroka pada masa ini, dan tahap kecairan pada umumnya agak rendah. Terdapat praktikal tiada insentif dalam ekonomi negara kita yang membolehkan projek berteknologi tinggi untuk menarik minat para pelabur - insentif-insentif ini diperlukan untuk mengurangkan tahap risiko.
Usaha bersaiz sederhana, kecil, secara tradisinya merupakan objek kepentingan untuk semua bentuk pelaburan teroka, pada masa ini tidak menikmati kuasa yang ketara, dan industri itu sendiri tidak mempunyai peluang yang mencukupi untuk menyebarkan maklumat. Tidak ada seorang pengurus yang berkemahiran tinggi yang mampu bekerja dengan persatuan modal teroka. Budaya pelaburan juga berada pada tahap yang agak rendah. Satu lagi masalah ialah birokrasi. Pada masa ini, mendaftarkan dana modal usaha niaga di Persekutuan Rusia adalah agak sukar.
Masalah: bolehkah diselesaikan?
Pakar pelbagai peringkat, ahli ekonomi bersedia menawarkan beberapa pilihan, kaedah dan pendekatan yang akan menjadikan sistem pelaburan teroka lebih cekap. Dianggap bahawa langkah pertama dalam bidang ini harus diambil oleh negara, khususnya, ia harus bermula dengan pembentukan rangka kerja perundangan di mana semua aspek fungsi dana, serta proses melaburkan, dinyatakan. Perhatian khusus harus dibayar kepada kemungkinan penyertaan dalam kegiatan seperti syarikat insurans, dana pengumpulan dana pencen. Adalah perlu untuk memperbaiki rangka kerja pengawalseliaan untuk pengawalseliaan undang-undang akauntan yang lebih berkesan - hanya melalui ini pelabur akan menerima data yang tepat yang tidak ragu-ragu mengenai keadaan projek, perusahaan. Oleh itu, tahap kepercayaan akan menjadi lebih tinggi, yang bermaksud bahawa minat dalam pelaburan akan sama.
Untuk merangsang pelaburan modal teroka, lebih bijak untuk mencari kaedah baru untuk menganalisis ramalan. Bantuan daripada agensi kerajaan rasmi dalam menjalankan pemeriksaan projek, serta meningkatkan skop perkhidmatan perundingan, akan memberikan peluang yang baik bagi kedua-dua pihak yang berminat dalam kerjasama pelaburan. Ini amat sesuai untuk bidang sains dan teknologi. Pada masa yang sama, ahli perniagaan memerlukan ruang maklumat yang sempurna - ini adalah satu-satunya cara bagi mereka yang ingin kerjasama untuk bertemu.
Bagi pelaburan modal teroka untuk membangunkan lebih cepat dan lebih cekap, sistem cukai yang lebih telus diperlukan. Sekiranya mungkin untuk menghapuskan cukai berganda sepenuhnya, keuntungan modal akan menjadi perusahaan yang lebih menarik. Pada masa yang sama, pengaktifan pasaran sekunder akan meningkatkan kecairan dana yang dilaburkan di bawah program sedemikian, dan kadar faedah yang lebih rendah akan menjadikan ekuiti lebih berharga.
Aspek Soalan
Menurut penganalisis, bidang pelaburan yang bersangkutan memerlukan perhatian khusus supaya para peserta dapat meningkatkan tahap pendidikan mereka. Pakar boleh belajar untuk pengkhususan tersebut - kerja dengan modal teroka. Ini akan menjadi asas untuk mendidik budaya perniagaan yang sesuai, yang bermaksud modal akan mempunyai lebih banyak peluang untuk tertarik kepada projek dengan prospek yang baik. Dari negeri ini, sokongan boleh dinyatakan dalam geran, manfaat cukai, jika perniagaan terlibat dalam penyelidikan, berfungsi dalam bidang inovasi.
Pelaburan usaha di negara kita akan mempunyai peluang yang baik, seperti yang dikatakan oleh para profesional, jika kita menguruskan sama rata mengedarkan modal yang berkaitan dengan bahaya di seluruh wilayah. Dalam banyak kes, kesulitan yang berkaitan dengan pelaksanaan projek diterangkan oleh ciri wilayah: bekalan tidak sepadan dengan permintaan di kawasan tertentu. Pembetulan kerumitan ini dan penjelasan mengenai pendekatan bersepadu kepada pengurusan dan kawalan pelaburan akan memberi peluang baru untuk firma kecil dan sederhana.
Keutamaan: ciri-ciri Rusia
Beberapa tahun yang lalu, EUSA merumuskan arahan utama yang akan membolehkan keusahawanan usaha untuk dipromosikan di wilayah Persekutuan Rusia. Kami menganggap sebagai satu langkah yang diperlukan untuk mengorientasikan semula sistem cukai sedemikian rupa supaya mekanisme untuk mengira sumbangan lebih difahami, memberi tumpuan kepada perusahaan yang membuat keuntungan. Ia juga memerlukan penyesuaian undang-undang ekonomi, supaya keadaan pasaran ekonomi bersahabat dengan bentuk pelaburan yang sedang dipertimbangkan.
Pakar-pakar Eropah telah mencadangkan pembaharuan undang-undang di bahagian-bahagian yang berurusan dengan pendaftaran pelaburan. Sistem yang ada hari ini adalah permisif, tetapi kerja rantau ini akan menjadi lebih berkesan jika ia diubah kepada keperluan pemberitahuan, dan bukannya mendapatkan kebenaran.Menyumbang kepada kemajuan infrastruktur dan mewujudkan keadaan di mana keusahawanan dapat berfungsi dengan lebih produktif, ini dapat merangsang pembangunan pelaburan teroka di negara kita.
Bagaimana ia bermula?
Pilihan pelaburan yang dipertimbangkan di negara kita telah menjadi popular baru-baru ini, tetapi buat kali pertama amalan pelaburan modal seperti ini muncul pada pertengahan abad yang lalu. Pengusaha Amerika menjadi perintis. Pada masa itu, keusahawanan berteknologi tinggi yang paling menjanjikan kelihatan.
Pelaburan pertama dibuat di Silicon Valley, yang diketahui seluruh dunia hari ini. Di sini mereka mengembangkan, mereka bentuk, memasang komputer yang paling berkuasa, menghasilkan program yang paling cekap dan relevan, dan mencipta peranti baru. Pada mulanya, melabur di sini adalah penuh dengan risiko yang besar, tetapi untuk beberapa orang ini menjadi asas untuk pembentukan kekayaan yang sangat besar.