Dalam sistem ekonomi negara moden, bursa memainkan peranan yang paling penting - pertama sekali, bursa saham dan mata wang. Mereka berfungsi dengan menyimpulkan transaksi istimewa antara peserta dalam hubungan perdagangan. Apakah ciri-ciri mereka? Bagaimanakah pertukaran kerja yang memastikan kesimpulan transaksi antara pemain pasaran kewangan diatur?
Apakah intipati transaksi tukaran?
Di bawah urus niaga tukaran bursa, lazimnya untuk memahami kontrak yang dibuat antara penjual dan pembeli sesuatu produk atau aset dalam pasaran saham dalam sesi dagangan tertentu. Hubungan undang-undang yang sepatutnya perlu dilakukan dalam rangka peraturan yang ditetapkan. Jika urus niaga tukaran diselesaikan dengan pelanggaran, ia mungkin dibatalkan. Atau, organisasi dana yang menyediakan kontrak boleh melepaskan tanggungjawab untuk akibat undang-undang mengenai perjanjian antara peniaga. Tetapi tugas utama struktur yang sama, pertukaran itu adalah untuk mengatur interaksi yang saling menguntungkan antara penjual, pembeli barangan dan aset, dan kadang-kadang perantara, di mana semua peserta dalam perdagangan itu berminat.
Pertukaran itu adalah institusi kewangan yang memainkan peranan penting dari segi pengagihan modal dalam segmen tertentu ekonomi. Di dalamnya, modal pelaburan, data berharga dari pelbagai sektor proses ekonomi tertumpu. Maklumat sebenarnya boleh muncul di bursa moden yang berguna bukan sahaja untuk pedagang, tetapi juga untuk pembiaya profil yang berbeza - contohnya, mereka yang terlibat dalam penyelidik analitik dalam bidang ekonomi.
Peserta dalam urus niaga pertukaran membuat hubungan undang-undang secara bertulis, merangka perjanjian antara mereka atau melalui broker (pilihan kedua dalam perdagangan saham moden lebih umum dan ia digunakan, sebagai peraturan, dalam format dalam talian). Dokumen-dokumen yang berkaitan mestilah dalam struktur dan kandungan mereka memenuhi kriteria yang ditetapkan oleh undang-undang negara di mana bidang kuasa kontraknya disimpulkan.
Urus niaga tukaran dibuat hanya oleh peniaga, tanpa penyertaan langsung organisasi dana (tetapi menurut peraturannya, yang ditetapkan untuk kepentingan peserta perdagangan). Di bawah kontrak yang berkaitan, pihak-pihak menentukan terma untuk penjualan barang atau aset, serta ciri-ciri utama harta yang dijual.
Pelbagai urusniaga pertukaran
Urus niaga, bergantung pada syarat yang ditakrifkan oleh peniaga, boleh dibentangkan dalam jenis berikut: ke hadapan, niaga hadapan, opsyen, transaksi standard, kontrak khas. Kami akan mengkaji urus niaga pertukaran jenis ini dengan lebih terperinci.
Ke hadapan, yang merupakan salah satu daripada jenis kontrak dagangan yang paling biasa, adalah kontrak yang mana rakan kongsi menentukan terma tertunda penyerahan sesuatu produk atau aset - ia mesti dibuat pada masa hadapan di bawah syarat-syarat yang ditetapkan pada masa urus niaga hadapan.
Niaga hadapan adalah subspesies ke hadapan yang menyifatkan penyerahan komoditi pertukaran "klasik" - sebagai peraturan, ia adalah saham yang dikeluarkan oleh syarikat. Iaitu, penghantaran sebenar sesuatu tidak sepatutnya.
Opsyen adalah urusniaga bursa saham, di mana penyerahan hak untuk menerima sejumlah kuasa atau obligasi tertentu di bawah satu atau kontrak pertukaran lain pada masa akan datang dijalankan.
Transaksi standard melibatkan pembelian atau penjualan barang pada saat menandatangani. Yang istimewa tertakluk kepada syarat-syarat yang ditentukan oleh bursa atau rakan niaga, berdasarkan ciri-ciri bidang hubungan undang-undang, barang yang dijual, aset dan faktor lain yang mempengaruhi interaksi pihak-pihak di bawah kontrak.
Kontrak tunai dan derivatif
Terdapat kriteria lain untuk menentukan urus niaga pertukaran jenis tertentu.
Oleh itu, pengelasan kontrak untuk wang tunai dan mendesak adalah meluas. Yang pertama termasuk transaksi yang tertakluk kepada pelaksanaan pada masa kesimpulan mereka. Sebagai sebahagian daripada kontrak tunai, penyelesaian antara rakan kongsi biasanya dibuat pada hari transaksi diselesaikan. Tetapi kadang-kadang resolusi masalah kewangan oleh pihak-pihak adalah mungkin beberapa hari selepas urus niaga selesai: undang-undang dari beberapa negara di dunia menguraikan peraturan-peraturan mengikut mana kontrak tunai boleh termasuk mereka yang penempatannya ditangguhkan.
Urus niaga yang dikelaskan sebagai derivatif dicirikan oleh:
- syarat tetap untuk membuat penyelesaian;
- terma penetapan harga khusus bagi barangan dan aset yang didagangkan;
- satu mekanisme penahanan yang tetap.
Mengenai istilah: ia boleh berlaku, contohnya, pada akhir atau tengah bulan bil atau ditetapkan pada tarikh tertentu. Kadang - tetap berkaitan dengan beberapa hari tertentu selepas menandatangani kontrak pertukaran.
Berhubung dengan harga: ia boleh ditetapkan secara terus menerusi penjualan produk atau aset, pada tarikh tertentu atau berdasarkan penunjuk pasaran semasa.
Mekanisme kesimpulan adalah ciri utama transaksi pertukaran. Ia mungkin melibatkan penandatanganan kontrak, kontingen, dilanjutkan atau khas.
Kontrak spekulatif
Bersama dengan tawaran yang dipertimbangkan, ada yang diklasifikasikan sebagai spekulatif. Apakah spesifikasi mereka?
Kontrak spekulatif adalah yang bertujuan untuk membuat keuntungan pedagang melalui turun naik harga barangan dan aset. Di banyak pasaran saham moden, matlamat utama urus niaga pertukaran adalah untuk mendapatkan wang melalui spekulasi.
Faktanya ialah institusi kewangan yang berkaitan mencadangkan penyertaan pedagang dalam hubungan undang-undang di pasaran yang paling bercita-cita tinggi - pertukaran asing, atau dalam bidang transaksi dengan sekuriti syarikat-syarikat besar.
Setelah mengkaji konsep urus niaga pertukaran, kami mempertimbangkan spesifik subjek dan objek mereka.
Subjek dan objek transaksi tukaran
Oleh itu, operasi pasaran saham dijalankan mengikut peraturan tertentu. Mereka membentuk mekanisme yang sesuai dengan mana transaksi yang dimaksudkan diselesaikan. Ia melibatkan interaksi pelbagai subjek hubungan undang-undang. Ini termasuk:
- pedagang
- pengasas pertukaran;
- broker.
Interaksi mereka melibatkan bekerja dengan pelbagai objek transaksi:
- barangan;
- bahan mentah;
- saham;
- derivatif;
- mata wang.
Tugas utama yang diselesaikan melalui penubuhan mekanisme transaksi adalah memastikan kebebasan menyimpulkan kontrak berdasarkan harga dan aset yang kompetitif, mengekalkan keseimbangan penawaran dan permintaan di pasaran. Penawar dalam kes ini memainkan peranan penting - mereka membantu peniaga dalam prosedur undang-undang apabila menyimpulkan transaksi, dan menasihati pembida mengenai isu-isu yang muncul.
Klasifikasi Pertukaran
Ia berguna untuk mengkaji kriteria asas untuk mengklasifikasikan pertukaran sebagai institusi kewangan utama di mana urus niaga tersebut dipersetujui. Oleh itu, penyelidik mengklasifikasikan pertukaran berdasarkan:
- senarai barangan dan aset yang dijual di atasnya;
- sokongan pelbagai bentuk penyertaan pedagang dalam transaksi;
- jenis barangan dan aset semasa yang dijual di bursa dan jenis urus niaga yang paling sering dibuat di atasnya.
Pertukaran boleh dikelaskan berdasarkan objektif penyertaan pedagang dalam hubungan undang-undang. Oleh itu, ada organisasi kewangan, dengan penyertaan mana jenis utama urus niaga pertukaran bertujuan untuk keuntungan dari pengurusan modal - contohnya, dengan memperoleh minat terhadap perkhidmatan perantara. Terdapat juga struktur nirlaba yang kerjanya bertujuan untuk membangunkan pasaran saham secara keseluruhan dan tidak bermaksud menetapkan tugas keutamaan dalam bentuk keuntungan.
Pertukaran juga dikelaskan berdasarkan pelbagai barangan dan aset yang dijual di bawah kontrak yang dibuat oleh para pedagang. Paling kerap, menurut kriteria yang sepadan, terdapat 3 jenis organisasi kewangan yang dipersoalkan - universal, saham, dan mata wang.
Peranan negara dalam aktiviti pertukaran
Satu lagi kriteria untuk mengklasifikasikan pertukaran adalah sejauh mana negeri terlibat dalam aktiviti mereka. Oleh itu, terdapat institusi kewangan bebas, dan terdapat mereka yang beroperasi mengikut peraturan yang ditetapkan di peringkat perundangan. Dalam kes ini, negara boleh menentukan prosedur untuk membuat kesimpulan urus niaga pertukaran, dan mengawal selia syarat kemasukan ke penyertaan dalam hubungan undang-undang yang berkaitan.
Kepentingan pihak berkuasa dalam kes ini mungkin terletak pada pembentukan keadaan hukum perdagangan yang menarik kepada pelabur domestik dan asing, yang dapat menyalurkan modal ke bidang hukum pasar saham nasional. Tetapi menyelesaikan masalah ini juga melibatkan kerja dalam bidang meningkatkan indikator ekonomi yang asas. Pertama sekali, pertumbuhan KDNK yang mampan, kepelbagaian yang tepat pada masanya.
Untuk menjadikan pasaran saham negara menarik, kerajaan mesti menyediakan asas makroekonomi untuk ini. Terutama jika anda berhasrat menarik terutamanya pelabur asing. Harus diingat bahawa kebanyakan bursa terbesar masih dikendalikan oleh negara-negara di peringkat undang-undang nasional atau perjanjian internasional. Terlepas dari komponen ekonomi menaikkan modal, pengawalseliaan undang-undang yang sah transaksi pertukaran adalah syarat yang paling penting untuk interaksi pemain pasaran kewangan.
Komoditi dan aset pada urus niaga pertukaran
Marilah kita mempertimbangkan dengan lebih terperinci apa barang dan aset boleh dijual dalam rangka hubungan seperti hukum sebagai transaksi tukaran. Oleh itu, mereka boleh diwakili:
- barangan perkilangan;
- bahan mentah;
- produk pertanian.
Dengan menggunakan mekanisme pertukaran, yang berdasarkan harga bebas berdasarkan baki penawaran dan permintaan, nilai barang yang relevan ditentukan. Bergantung pada peraturan pertukaran, ia mungkin wajib atau disyorkan untuk peserta dalam transaksi.
Mengenai aset: orang-orang di bursa adalah syarikat yang paling sering didagangkan secara terbuka. Sebagai peraturan, mereka didagangkan dalam pasaran saham negara sebagai sebahagian daripada penyenaraian khusus.
Operasi Pertukaran
Setelah meneliti konsep dan jenis urus niaga pertukaran, kita boleh mengkaji senarai operasi asas yang dijalankan sebagai sebahagian daripada perdagangan saham. Ini termasuk:
- membeli dan menjual;
- penyenaraian dan penyahsenaraian;
- kesimpulan kontrak;
- mengutip;
- aset yang dicagarkan;
- menyediakan penempatan;
- membersihkan
- penyediaan perkhidmatan perundingan;
- simpanan tunai;
- terbitan sekuriti.
Setiap operasi ini adalah penting dari sudut pandang memastikan interaksi peserta yang sah dalam urus niaga pertukaran.
Spesifikasi bursa saham
Institusi kewangan utama di mana kontrak yang dipersoalkan adalah bursa saham. Ia berguna untuk mengkaji spesifik karyanya.
Seperti yang kita nyatakan di atas, urus niaga tukaran adalah kontrak yang disusun mengikut peraturan pengasas perdagangan.Oleh itu, tugas utama bursa saham adalah untuk membangunkan peraturan-peraturan ini, dan juga untuk memastikan pematuhan mereka dengan membina sistem komunikasi yang efektif dengan penawar.
Pertukaran bursa juga mempunyai tugas penting lain seperti misalnya mengurus aliran kewangan, memastikan kecairan pelaburan dan melindungi kepentingan peniaga dalam mekanisme undang-undang yang ditetapkan oleh undang-undang negara di mana bidang kuasa bursa beroperasi.
Ia berguna untuk mempertimbangkan prinsip utama fungsi institusi kewangan yang berkaitan. Pakar membezakan kombinasi berikut:
- publisiti peraturan;
- kestabilan dan keteraturan kerja;
- penyertaan secara sukarela peniaga dalam hubungan undang-undang.
Inti dari urus niaga pertukaran adalah dalam interaksi pemain pasaran kewangan, yang dilakukan berdasarkan prinsip-prinsip yang ditunjukkan. Sekiranya mereka tidak dihormati, kontrak itu tidak lagi dianggap sebagai pertukaran.
Peringkat dagangan pertukaran
Pertimbangkan peringkat di mana hubungan undang-undang dijalankan dengan penyertaan pedagang. Jadi, para peserta transaksi tukaran, yang merupakan pembeli, terutama melakukan tindakan seperti:
- permohonan pemfailan untuk pembelian barangan atau aset;
- pengenalan praktikal kedudukan dalam proses perdagangan;
- penyertaan dalam pendaftaran transaksi;
- penyelesaian kontrak.
Sebaliknya, jika pihak kepada transaksi tersebut adalah penjual, maka ia menyelesaikan masalah seperti:
- penyenaraian barang dan aset;
- pelaksanaan permohonan untuk penjualan barang dan aset;
- praktikal pengenalan kedudukan sendiri dalam proses perdagangan;
- penyertaan dalam pendaftaran kontrak;
- penyelesaian transaksi, penyerahan barang atau aset.
Harga Pertukaran
Harga dalam rangka urus niaga pertukaran adalah berdasarkan tiga mekanisme utama:
- berdasarkan perjanjian antara peniaga;
- berdasarkan corak pasaran yang dibentuk berdasarkan faktor-faktor yang dicirikan oleh sifat makroekonomi;
- dengan prinsip lelong.
Ia boleh diperhatikan bahawa harga kontrak, satu cara atau yang lain, dalam kebanyakan kes dipandu oleh penunjuk pasaran. Mereka biasanya dianggap sebagai sumber utama maklumat untuk menentukan terma kontrak.
Urus niaga pertukaran adalah juga kontrak yang disimpulkan sebagai sebahagian daripada lelongan. Kami mengkaji ciri-ciri institusi kewangan ini dengan lebih terperinci.
Ciri-ciri pertukaran lelongan
Lelongan pertukaran diklasifikasikan kepada 2 jenis utama - biasa dan berganda. Yang pertama termasuk lelongan di mana:
- penjual bersaing antara satu sama lain dalam konteks permintaan yang rendah untuk barangan dan aset;
- interaksi pelanggan diperhatikan apabila permintaan terlalu tinggi.
Versi Inggeris klasik, lelong ini melibatkan kenaikan harga produk atau aset dari minimum kepada harga penjualan yang dijalankan. Permohonan peserta dalam urus niaga dalam status penjual boleh dikemukakan sebelum lelongan sebenarnya bermula. Dalam kes ini, senarai harga sebut harga terbentuk. Saiz langkah di mana harga lelongan sesuatu produk atau aset biasanya ditentukan terlebih dahulu. Sebagai peraturan, ini adalah peratusan tertentu dari harga awal. Sebaik sahaja pembeli menawarkan jumlah maksimum wang yang ditawarkan, produk atau aset dijual.
Transaksi pertukaran sama rata dan lelongan berganda. Mereka melibatkan interaksi yang kompetitif antara penjual dan pembeli. Barangan atau aset dibeli pada harga maksimum, dijual sekurang-kurangnya.
Ringkasan
Oleh itu, kami mengkaji ciri-ciri utama urus niaga tukaran, meneroka bagaimana institusi kewangan beroperasi, di mana kontrak-kontrak yang berkaitan diselesaikan. Hubungan perundangan dengan penyertaan pedagang harus ditetapkan sesuai dengan peraturan yang ditetapkan.
Transaksi tukaran adalah kontrak yang disusun tepat pada waktunya untuk suatu produk atau aset tertentu berdasarkan syarat yang mana kedua belah pihak setuju. Subjek kontrak itu mungkin satu atau lain jenis bahan mentah, produk pertanian, mata wang, sekuriti syarikat.
Urus niaga pertukaran juga merupakan kontrak dalam format lelongan, apabila harga barang atau aset ditentukan berdasarkan keutamaan penjual dan pembeli. Asas untuk menentukan harga juga boleh menjadi keseimbangan penawaran dan permintaan, yang dibentuk di bawah pengaruh faktor, penampilannya bergantung pada bagaimana proses makroekonomi tertentu muncul.
