Mana-mana syarikat yang mengeluarkan sahamnya di pasaran saham mempunyai sejumlah besar pemilik bersama, iaitu mereka yang membeli saham ini. Selalunya, syarikat awam ingin memulakan perdagangan saham mereka di bursa saham, yang mana perlu melalui prosedur penyenaraian. Untuk mendapatkan senarai petikan, perniagaan perlu bersifat transparan. Semua maklumat yang ditubuhkan oleh undang-undang akan diterbitkan tanpa gagal, supaya mereka yang akan membeli saham syarikat boleh membiasakan diri dengan semua butiran.
Dalam undang-undang Rusia terdapat konsep umum "pemegang saham". Walau bagaimanapun, penggredan dalaman tertentu sering digunakan, yang diambil dari amalan Barat, di mana para pemegang saham minoriti dan majoriti secara rutin mengambil akar. Yang pertama ialah pemegang saham biasa biasa yang membeli sebahagian saham syarikat tertentu, sangat tidak penting. Kebanyakan pemegang saham minoriti tidak merancang untuk melupuskan saham dalam jangka panjang. Mereka didorong oleh keinginan untuk menjualnya sebaik sahaja mereka berkembang dengan nilai. Seseorang yang telah membeli satu saham sudah menjadi pemegang saham minoriti. Pemegang saham majoriti dianggap sebagai pemegang saham yang telah menumpukan saham besar dalam tangannya. Dia mempunyai peranan penting dalam kehidupan organisasi.
Para pemegang saham ini mempunyai kepentingan dan matlamat yang bertentangan. Sekiranya pemegang saham majoriti mahu meningkatkan nilai saham, membayar dividen minimum, dan, sebagai hasilnya, meningkatkan premium tahunan mereka, pemegang saham minoriti bimbang tentang sebaliknya. Mereka mencari keuntungan dari pertumbuhan pembayaran dividen, dan peningkatan jumlah bonus dan bonus pengurusan syarikat menghalangnya.
Mari kita periksa dengan lebih terperinci persoalan siapa pemegang saham minoriti dan pemegang saham majoriti? Bagaimanakah konflik mereka dapat diselesaikan?
Jenis sekuriti yang dipegang oleh pemegang saham
Hak untuk menentukan isu tertentu dalam kehidupan sebuah syarikat, untuk mengambil bahagian dalam mesyuarat pemegang saham dan mesyuarat agung (yang merupakan badan pengurusan tertinggi organisasi) bergantung kepada jenis sekuriti yang dimiliki oleh para pemegang saham. Sebagai contoh, dalam mesyuarat agung, isu-isu seperti kaedah mengagihkan dividen, perjuangan untuk mengawal aktiviti syarikat sedang dibincangkan, keputusan dibuat, hasilnya harga pasaran saham, dan oleh itu nilai saham pemegang saham, boleh berubah dengan ketara.
Apakah hak pemegang saham minoriti?
Mereka yang memiliki saham pilihan dimasukkan dalam kumpulan yang berasingan, kerana jumlah dividen mereka ditetapkan oleh piagam syarikat perniagaan. Ia tidak bergantung kepada keputusan syarikat. Penyertaan mereka dalam mesyuarat itu tidak dapat diterima oleh undang-undang, yang semuanya bermakna bahawa kepentingan mereka berbeza sama sekali dengan kepentingan pemilik saham biasa saham.
Para pemegang saham ini berbeza dengan berat blok saham mereka dalam nilai keseluruhannya. Ringkasnya, ini adalah jumlah sekuriti yang dimiliki yang akan bertanggungjawab untuk ini.
Majoriti
Majoriti adalah mereka yang memiliki blok saham yang membolehkan mereka mempengaruhi keputusan secara bebas di mesyuarat agung. Pemegang saham minoriti bank, sebagai contoh, memiliki sebahagian kecil saham yang undi mereka tidak mempunyai berat dalam mesyuarat agung. Jika mereka bersama dan sengaja memajukan kedudukan mereka mengenai isu-isu yang akan diselesaikan, mereka akan didengar.
Pakej kendali terutamanya di tangan pengasas syarikat. Juga, pelabur institusi (atau swasta) mempunyai saham yang besar.Biasanya, undi dalam mesyuarat agung memberikan 5% daripada semua saham, tetapi mengenai syarikat-syarikat cip biru (iaitu, yang paling dipercayai dan yang disebutkan), tidak mungkin untuk membeli saham yang diperlukan secara diam-diam.
Minoriti
Pemegang saham minoriti adalah mereka yang memiliki kepentingan yang lebih kecil daripada 5%. Selalunya ini adalah pelabur portfolio, atau broker, spekulator saham. Jika bekas bergantung pada pendapatan dalam bentuk dividen (dan membeli saham untuk jangka masa panjang), maka yang terakhir sering bergantung pada pendapatan dari perbezaan harga pertukaran saham, membeli dan menjualnya pada jarak yang singkat. Oleh itu, penyertaan mereka dalam mesyuarat umum organisasi penerbit adalah semulajadi. Tetapi pemegang saham minoriti jenis pertama sangat berminat dengan pendapatan daripada saham syarikat.
Apakah konflik antara majoriti dan pemegang saham minoriti?
Sebab utama pertikaian adalah saiz dividen. Pemegang saham minoriti berminat dengan saiz maksimum mereka, sementara kepentingan majoriti lebih strategik. Mereka berusaha untuk mengarahkan sebahagian besar dana ini kepada pembangunan perniagaan atau menyelesaikan beberapa isu lain.
Kepentingan majoriti dan pemegang saham minoriti
Pemegang saham minoriti, sebagai pemilik kepentingan tidak mengawal, boleh menjadi entiti undang-undang dan individu. Oleh kerana pemegang saham minoriti bukan peserta penuh dalam pengurusan syarikat, interaksi mereka dengan pemegang saham majoriti adalah sukar. Pada masa yang sama, pemilik mengendalikan kepentingan boleh mengurangkan nilai sekuriti yang dipegang oleh pemegang saham minoriti, contohnya, dengan memindahkan aset yang memihak kepada organisasi pihak ketiga (tidak bergabung dengan pemegang saham kecil).
Apa yang dikatakan undang-undang?
Untuk mengelakkan situasi sedemikian dan untuk mewujudkan hubungan antara kedua-dua jenis pemegang saham, di beberapa negara ada undang-undang yang menentukan hak pemilik kepentingan tidak mengawalnya. Sebagai contoh, undang-undang persekutuan Persekutuan Rusia menyatakan peraturan yang melindungi pemegang saham kecil. Pertama sekali, ia tetap memihak kepada status bebas dalam hal pengambilalihan atau penggabungan. Memang, kerana proses ini, kepentingan minoriti mungkin hilang, kerana bahagiannya dalam struktur baru kemungkinan besar akan berkurang, yang akan mengakibatkan penurunan tahap pengaruhnya terhadap badan yang menguruskan syarikat itu.
Melindungi hak pemegang saham minoriti
Undang-undang memperuntukkan langkah perlindungan yang berikut. Untuk membuat keputusan, diperlukan 75% (bukan 50%) dari undi, dan kadang-kadang ambang ini meningkat lebih tinggi. Sebagai contoh, untuk meminda piagam organisasi, menutup syarikat itu, menentukan struktur dan jumlah isu yang akan datang, dan lain-lain, adalah perlu bahawa 75% pemegang saham syarikat mengundi untuk ini. Ahli-ahli lembaga dipilih oleh pengundian kumulatif. Sebagai contoh, pemegang saham yang memiliki lima peratus saham mempunyai hak untuk memilih lima peratus daripada ahli Lembaga Pengarah. Sekiranya seseorang membeli dari tiga puluh hingga sembilan puluh lima peratus daripada jumlah sekuriti yang diterbitkan, maka dia berkewajipan untuk memberi pemilik saham lain bagi syarikat yang sama hak untuk menjualnya pada harga pasaran atau yang lebih tinggi. Ini juga adalah sejenis perlindungan bagi pemegang saham minoriti.
Sekiranya pemegang saham memiliki satu peratus saham (atau lebih), maka dia sudah mempunyai hak untuk bercakap di mahkamah bagi pihak organisasi terhadap pengurusannya jika keputusan para pengarah menyebabkan kerugian kepada para pemegang saham. Apabila seseorang memiliki satu perempat daripada semua sekuriti yang dikeluarkan (atau lebih), maka dia berhak mengakses dokumen perakaunan, minit mesyuarat, dan lain-lain.
Pemegang saham minoriti Roskommunenergo memiliki 0.7233% undi dalam jumlah saham mengundi syarikat.
Akibat konflik antara pemegang saham
Harga saham dipengaruhi secara positif oleh faktor dalaman seperti kestabilan syarikat penerbit dan ketelusannya. Jika syarikat terperosok dalam prosiding undang-undang, dan kes-kes jenayah dimulakan terhadap pengurus, maka ini akan membawa tanda kutipnya.
Sekarang bayangkan keadaan bahawa seseorang atau sekumpulan orang memiliki lebih daripada 25% daripada semua saham, dan kepentingannya sangat berbeza daripada kepentingan pemegang saham lain. Dalam kes ini, sukar atau mustahil untuk membuat keputusan yang memerlukan 75% undi.
Yang paling merosakkan semua jenis konflik juga mendapat namanya - Greenmail. Dalam kes ini, satu atau beberapa pemegang saham minoriti, bersatu, mula menggagalkan penggunaan mana-mana keputusan, membantu syarikat menerima sebanyak mungkin denda, dan akhirnya membawa petikannya. Secara umum, undang-undang hari ini tidak berdaya terhadap skim tersebut.